證監(jiān)會(huì)上周五深夜發(fā)布實(shí)施《關(guān)于修改<關(guān)于改革完善并嚴(yán)格實(shí)施上市公司退市制度的若干意見>的決定》(下稱《決定》)，對(duì)退市制度做出三方面修改完善，除構(gòu)成欺詐發(fā)行、重大信息披露違法外，上市公司存在其他涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為的，也應(yīng)當(dāng)被強(qiáng)制退市。
值得注意的是，A股市場(chǎng)上，7月份以來(lái)市場(chǎng)重心逐步上移，“七翻身”能否實(shí)現(xiàn)就看本周表現(xiàn)，但整體上，多數(shù)機(jī)構(gòu)看好三季度藍(lán)籌股的表現(xiàn)，一方面是今年以來(lái)調(diào)整較多的一線藍(lán)籌股;另一方面是從2015年6月份以來(lái)都持續(xù)低位的二線藍(lán)籌股，如“中字頭”板塊等。
文/表 廣州日?qǐng)?bào) 全媒體記者張忠安、楊欣
廣州日?qǐng)?bào)訊 “這個(gè)政策出臺(tái)，將直接對(duì)垃圾股產(chǎn)生震懾，這幾天熱炒低價(jià)垃圾股的就需要注意了。”一位券商宏觀策略分析師對(duì)記者表示，對(duì)證監(jiān)會(huì)最新發(fā)布的《決定》，上市公司的七類行為將給自己埋下退市的“地雷”，投資者需要保持高度警惕。
“過去退市比較少，重要的原因多數(shù)都是因?yàn)闃I(yè)績(jī)連續(xù)虧損。但作為財(cái)務(wù)指標(biāo)，一方面許可的范圍，業(yè)績(jī)是可以調(diào)節(jié)的，另一方面，三四年的緩沖期，留給企業(yè)的回旋余地很大。但從最近幾年來(lái)看，退市原因正在多元化，速度也加快。”上述券商宏觀策略分析師稱，過去市場(chǎng)認(rèn)為的垃圾股或退市股主要集中在績(jī)差股隊(duì)伍中，但現(xiàn)在已經(jīng)擴(kuò)展到七大類別，“退市地雷”就會(huì)多很多，建議投資者要警惕當(dāng)前的問題公司，如正在被證監(jiān)會(huì)調(diào)查的公司，特別是涉及到國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康領(lǐng)域被調(diào)查的企業(yè)，都有被強(qiáng)制退市的可能。
“上周五，市場(chǎng)出現(xiàn)對(duì)低價(jià)股的炒作，其中很多都是績(jī)差股或者問題股，但上周五退市新規(guī)發(fā)布后，預(yù)計(jì)炒作垃圾股的熱情會(huì)降溫。資金逐步轉(zhuǎn)向近期調(diào)整較多的低估值的藍(lán)籌股。”有分析稱。而根據(jù)記者了解，多數(shù)機(jī)構(gòu)人士，根據(jù)最新監(jiān)管導(dǎo)向，看好三季度藍(lán)籌股的表現(xiàn)。
短線或仍有調(diào)整
上證指數(shù)再次回到2900點(diǎn)以下，圍繞2882點(diǎn)中軸線維持震蕩格局，成交量也出現(xiàn)萎縮。但是，相比2691點(diǎn)，滬指7月份以來(lái)的重心在不斷提高，7月12日上沖到2844點(diǎn)后出現(xiàn)連續(xù)五個(gè)交易日的調(diào)整。而在7月20日觸及到2753.84點(diǎn)后開始強(qiáng)勢(shì)拉升，最高反彈到7月26日的2915.30點(diǎn)。最近三個(gè)交易日雖然指數(shù)連續(xù)調(diào)整，但累計(jì)跌幅為1.1%。
因此，短線的調(diào)整難以避免，畢竟市場(chǎng)信心還在恢復(fù)中，但也不宜過于悲觀。特別是在退市新規(guī)的影響下，藍(lán)籌股有望重新獲得重視。
記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，藍(lán)籌股出現(xiàn)持續(xù)的高位震蕩回落，其中，在千億元市值中，京東方A去年上漲1.03倍，但今年以來(lái)卻下跌了36.92%。平安銀行去年上漲近50%，今年卻下跌了30.45%。新華保險(xiǎn)去年上漲61%，今年卻下跌了30.44%。另外，中國(guó)人壽、萬(wàn)科A、中國(guó)神華、中國(guó)太保、美的集團(tuán)、?？低暤热ツ甑拇笈Ｊ薪衲昙娂娤碌?，跑輸大盤的不在少數(shù)。連續(xù)兩年表現(xiàn)較好的主要集中在大消費(fèi)和化工領(lǐng)域，如貴州茅臺(tái)、中國(guó)國(guó)旅、萬(wàn)華化學(xué)、海天味業(yè)等。
“退市新規(guī)在一定程度上理順了當(dāng)前市場(chǎng)最為關(guān)切的幾個(gè)問題，這也使得市場(chǎng)的風(fēng)格會(huì)出現(xiàn)變化，有問題的個(gè)股會(huì)再次遭到拋棄，概念股的炒作也會(huì)逐步降溫。相反，基本面穩(wěn)定，業(yè)績(jī)較好，估值偏低的藍(lán)籌股經(jīng)過今年以來(lái)的調(diào)整后，三季度可能會(huì)有較好的表現(xiàn)。”深圳一位私募人士稱。
積極因素一： 資金在逐步向A股聚攏
養(yǎng)老金入市步伐明顯加快。人社部新聞發(fā)言人透露，截至6月底，地方基本養(yǎng)老金委托投資的資金已有3716.5億元到賬并開始投資。同時(shí)，今年以來(lái)，外資私募備案登記的政策正式實(shí)施，到現(xiàn)在已有10多家外資機(jī)構(gòu)登記。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2018年外資凈流入A股規(guī)模有望超過5000億元。
積極因素二：
流動(dòng)性壓力獲得緩解
積極因素三：
企業(yè)減稅盈利望改善
提醒
八月解禁規(guī)模
創(chuàng)年內(nèi)新低
據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，8月滬深兩市限售股上市數(shù)量共計(jì)139.38億股，以上周五收盤價(jià)計(jì)算，解禁市值達(dá)1622.79億元，分別較7月環(huán)比下降了54%、42%，且為年內(nèi)月度解禁數(shù)值的最低值。
數(shù)據(jù)顯示，8月份單日限售股解禁公司家數(shù)在10家以上的日期為8月20日的16家，8月27日的11家。
8月解禁數(shù)量超過10億股的上市公司僅有兩家，分別是美年健康和秦港股份，限售股數(shù)量分別為15.29億股、10.95億股，前者是定向增發(fā)機(jī)構(gòu)配售股，后者是首發(fā)原股東限售股。
此外，*ST凱迪、文投控股、招商輪船三家公司的解禁數(shù)量也較大，均超過5億股。其中*ST凱迪解禁日就在本周的8月3日。
分析稱，巨額解禁后大多公司的股價(jià)都會(huì)受壓，尤其是小非解禁股和定增解禁股，其解禁后減持的動(dòng)力較強(qiáng)，對(duì)股價(jià)沖擊也更大。
聚焦
本周中報(bào)密集披露
慎防向下修正業(yè)績(jī)的“變臉”股
按照兩大交易所中報(bào)披露的時(shí)間表顯示，本周預(yù)計(jì)將有包括“股王”貴州茅臺(tái)等130家公司陸續(xù)披露半年報(bào)?？堤┥镱A(yù)計(jì)將于周五盤后公布半年報(bào)，成為生物疫苗核心企業(yè)中首家披露的公司。
記者發(fā)現(xiàn)，隨著2018年中報(bào)披露的展開，7月以來(lái)業(yè)績(jī)修正公告也隨之密集亮相，不少個(gè)股在業(yè)績(jī)變臉公告亮相后股價(jià)均遭遇市場(chǎng)用“腳”投票，連續(xù)跌停的不在少數(shù)。
對(duì)此有市場(chǎng)人士認(rèn)為，業(yè)績(jī)大變臉的股票通常具有市值小、PE高、財(cái)務(wù)指標(biāo)怪異等特點(diǎn)，此外，與同行業(yè)的對(duì)比對(duì)于防范業(yè)績(jī)地雷股也有很大參考意義。
103家業(yè)績(jī)向下修正
“現(xiàn)在就算業(yè)績(jī)披露了也不敢以此作為操作的依據(jù)，”本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，隨著中報(bào)的密集披露，各種業(yè)績(jī)向下修正公告也開始隨之而來(lái)，讓不少投資者感到無(wú)所適從。
在這些業(yè)績(jī)預(yù)告中，部分公司在一季報(bào)期間已經(jīng)提前發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，但由于公布時(shí)間較早并未將突發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)因素完全考慮在內(nèi)。隨著上半年收官，一些業(yè)績(jī)發(fā)生大幅變動(dòng)的公司就開始頻繁發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告。
目前有近兩百家公司發(fā)布了半年度業(yè)績(jī)修正公告，有券商統(tǒng)計(jì)顯示，如果以業(yè)績(jī)預(yù)告的凈利潤(rùn)增幅中值為基準(zhǔn)進(jìn)行比較，發(fā)現(xiàn)最新業(yè)績(jī)修正公告對(duì)盈利預(yù)期進(jìn)行上調(diào)的有94家，下調(diào)盈利預(yù)期的有103家。
在業(yè)績(jī)向下修正公司中，奧拓電子、棕櫚股份等修正前后業(yè)績(jī)均為預(yù)增，只是業(yè)績(jī)?cè)龇幸欢ǚ鹊南抡{(diào)。
也有部分公司修正后業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)生了變化。
猛獅科技業(yè)績(jī)修正公告發(fā)布后連續(xù)兩個(gè)交易日跌停;凱瑞德7月13日發(fā)布業(yè)績(jī)修正公告，由盈利0至500萬(wàn)元，修正為虧損900萬(wàn)元至1400萬(wàn)元，公告發(fā)布當(dāng)日股價(jià)也出現(xiàn)跌停。
相比之下，對(duì)業(yè)績(jī)向上修正公司的股價(jià)走勢(shì)則截然不同。有券商統(tǒng)計(jì)顯示，業(yè)績(jī)向上公告發(fā)布當(dāng)日股價(jià)平均漲幅為2.72%，向上修正以來(lái)股價(jià)平均漲幅3.63%，向上修正以來(lái)平均跑贏滬指近五個(gè)百分點(diǎn)。
業(yè)績(jī)向下修正公告當(dāng)日股價(jià)平均下跌2.3%，向下修正以來(lái)股價(jià)平均下跌1.76%，向下修正以來(lái)總體表現(xiàn)也跑輸滬指。
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7月A股
突現(xiàn)逾126億元凈減持
27日，科藍(lán)軟件收盤跌停，背后的壓力來(lái)自該公司重要股東的清倉(cāng)式減持。記者統(tǒng)計(jì)顯示，7月份上市公司重要股東增減持相對(duì)活躍。值得注意的是，7月下旬以來(lái)，減持變現(xiàn)突然翹尾，導(dǎo)致當(dāng)月出現(xiàn)126億元的凈減持，不少為剛剛解禁的限售股。不過，數(shù)據(jù)顯示，即將到來(lái)的8月份，滬深限售股規(guī)模不足2000億元，創(chuàng)下年內(nèi)新低，市場(chǎng)整體壓力并不大。
關(guān)注新規(guī)
正式實(shí)施的《決定》的修訂內(nèi)容顯著擴(kuò)充。其中，完善了重大違法強(qiáng)制退市的主要情形，明確上市公司構(gòu)成欺詐發(fā)行、重大信息披露違法或者其他涉及國(guó)家安全、公共安全、生態(tài)安全、生產(chǎn)安全和公眾健康安全等領(lǐng)域的重大違法行為的，證券交易所應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格依法作出暫停、終止公司股票上市交易的決定的基本制度要求。同時(shí)，強(qiáng)化了證券交易所的退市制度實(shí)施主體責(zé)任，明確證券交易所應(yīng)當(dāng)制定上市公司因重大違法行為暫停上市、終止上市實(shí)施規(guī)則。另外，落實(shí)了因重大違法強(qiáng)制退市公司的控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員等主體的相關(guān)責(zé)任，強(qiáng)調(diào)其應(yīng)當(dāng)配合有關(guān)方面做好退市相關(guān)工作、履行相關(guān)職責(zé)的要求。
