據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的2018年證券公司分類結(jié)果，華龍證券為BBB評(píng)級(jí)。半年報(bào)顯示，華龍證券上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤9461萬元，同比下滑超出六成。
7月30日，華商基金發(fā)布高級(jí)管理人員變更公告，王小剛上任華商基金總經(jīng)理。王小剛出身于大股東華龍證券，此前是華龍證券副總經(jīng)理。
一個(gè)時(shí)代的終結(jié)，換言之亦是一個(gè)時(shí)代的開始。王小剛能否在任期內(nèi)有所建樹，業(yè)界正拭目以待。
“華商基金最近的表現(xiàn)比較可惜，曾經(jīng)是北京地區(qū)一家比較有特點(diǎn)的公司。”北京某基金公司副總告訴時(shí)代周報(bào)記者。
經(jīng)歷過2015年的高峰之后，近年來華商基金的規(guī)模、營收和利潤均一路下跌。截至6月30日，華商旗下管理基金的總規(guī)模為233億元，半年內(nèi)縮水了39%。
成于業(yè)績(jī)
華商基金成立于2005年，注冊(cè)資金1億元，由三家股東投資組建，分別是華龍證券持股46%、華電集團(tuán)財(cái)務(wù)公司持股34%、濟(jì)鋼集團(tuán)持股20%。
2005年對(duì)基金行業(yè)而言是一個(gè)特殊的年份，這一年銀行系基金開閘，改變了基金行業(yè)的格局。當(dāng)年成立的幾家銀行系基金公司，如工銀瑞信、建信基金等，目前已經(jīng)穩(wěn)居行業(yè)第一梯隊(duì)。此外，與華商基金同期成立，股東背景同樣為券商系的匯添富，目前已經(jīng)成長(zhǎng)為行業(yè)的頭部公司之一。
大股東華龍證券并非一線券商，依賴股東的資源顯然并不現(xiàn)實(shí)，華商基金成立初期發(fā)展頗為緩慢。直到2007年5月，首只基金華商領(lǐng)先企業(yè)才成立。當(dāng)時(shí)華商領(lǐng)先企業(yè)的基金經(jīng)理是王鋒，后來曾擔(dān)任華商基金總經(jīng)理。之后的總經(jīng)理梁永強(qiáng)，亦為基金經(jīng)理出身。
經(jīng)歷了成立之初的默默無聞，華商基金以黑馬的姿態(tài)進(jìn)入了公眾視野。
2008年8月，華商基金的第二只基金華商盛世成長(zhǎng)發(fā)行，梁永強(qiáng)和莊濤共同來管理。這只基金可謂一鳴驚人，其2009年度的收益為108.18%，在所有主動(dòng)權(quán)益類基金中排名第四。該年度收益率最高的基金為王亞偉管理的華夏大盤精選，收益率為116.19%。
2009年，隨著孫建波的加入，華商盛世成長(zhǎng)組成三叉戟。2010年，孫建波與莊濤、梁永強(qiáng)共同管理的華商盛世成長(zhǎng)獲得37.76%的收益率，以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)戰(zhàn)勝市場(chǎng)上所有對(duì)手奪得全行業(yè)業(yè)績(jī)排名第一，王亞偉亦只能屈居第三。梁永強(qiáng)與孫建波、莊濤亦并稱“華商三劍客”。
“三劍客”的投資風(fēng)格各具特點(diǎn)。王鋒曾這么評(píng)價(jià)，孫建波兼具對(duì)大局的前瞻性把握和對(duì)白馬股的深刻挖掘;而激情和犀利的莊濤則因精選大牛股的能力而享譽(yù)業(yè)內(nèi);梁永強(qiáng)則是一位具有個(gè)性且淡定堅(jiān)持的“伯樂”。
冠軍帶來的光環(huán)，讓華商基金規(guī)模迅速膨脹。2009年末，華商基金的管理規(guī)模不足134億元。而到2010年末，伴隨著華商策略精選發(fā)行規(guī)模超百億元，管理規(guī)模迅速飆升至417.29億元，較年初增長(zhǎng)283.45億元，成為2010年規(guī)模增長(zhǎng)最快的基金公司，行業(yè)排名由第40位躍至第24位。
而作為明星基金的華商盛世成長(zhǎng)，更是受到投資者的熱捧。事實(shí)上，這只基金的首募規(guī)模僅為3.849億元。2010年初，華商盛世成長(zhǎng)基金的規(guī)模為20億元，到2010年底已經(jīng)劇增至126億元，年內(nèi)增長(zhǎng)約5倍。
不過，慕名而來的投資者收獲的并非盈利。華商盛世成長(zhǎng)2011年虧損27.92%，排名倒數(shù)第五，而另外一只百億規(guī)模的基金華商策略精選也以下跌26%的成績(jī)排名靠后。
盈虧同源
與很多以權(quán)益類投資著稱的同行類似，華商基金的規(guī)模高峰出現(xiàn)在2015年二季度末，彼時(shí)華商基金的公募資產(chǎn)管理規(guī)模一度達(dá)到763億元，位居基金公司前50名之列。
高峰之后，華商基金的規(guī)模開始持續(xù)下滑。2015年年底，華商基金規(guī)模為621.1億元;2016年末的規(guī)模為479.97億元;2017年年末的規(guī)模為380.81億元。
華商基金的凈利潤，亦伴隨其規(guī)模的變化走了一趟過山車。數(shù)據(jù)顯示，華商基金2013–2017年，最近5年的營業(yè)收入分別為4.37億元、6.4億元、14.67億元、8.64億元和6.7億元;凈利潤為8880.83萬元、1.71億元、4.97億元、1.92億元和1.22億元。
對(duì)于華商基金而言，最為殘酷的考驗(yàn)來自于2018年。截至2018年6月30日，華商旗下管理基金的總規(guī)模為233億元，半年內(nèi)縮水了39%。
從華商基金的產(chǎn)品策略來看，一直專注于發(fā)行主動(dòng)管理的股債產(chǎn)品，并未參與分級(jí)基金與委外基金。事實(shí)上，華商基金的規(guī)模縮水，主要還是源于投資業(yè)績(jī)的下滑。
“華商基金給業(yè)內(nèi)的印象，一直是比較敢于把握機(jī)會(huì)。”一位資深業(yè)內(nèi)人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，盈虧同源，之前華商基金作為黑馬脫穎而出，是因?yàn)槠涓矣诿半U(xiǎn)。目前出現(xiàn)的負(fù)反饋，亦是相同的道理。
2017年，華商基金旗下基金合計(jì)虧損14.76億元，在122家公募基金公司中排名倒數(shù)第二，而華商系基金對(duì)于軍工股的情有獨(dú)鐘，更是引發(fā)了諸多質(zhì)疑。
華商基金曾經(jīng)是行業(yè)內(nèi)少數(shù)能夠在固定收益與權(quán)益類基金都頗有建樹的公司。2015年華商旗下固定收益類基金的平均回報(bào)全行業(yè)第一。然而，正是固定收益類基金的糟糕表現(xiàn)，讓華商基金負(fù)面纏身。因踩雷信用債，華商基金旗下多只債基凈值暴跌。截至2018年二季度末，債券基金業(yè)績(jī)跌幅前十的名單中，其中有6只是華商旗下基金，其中4只基金跌幅超過20%。
受業(yè)績(jī)不佳影響，華商基金旗下多只基金規(guī)模大幅縮水。其中華商回報(bào)1號(hào)的規(guī)模由年初的22億元，降至6月末的1億元以下;華商雙債豐利債券亦由年初的29億元，下降至6月末的3.76億元;華商穩(wěn)定增利債券的規(guī)模由年初的23億元降至9.5億元左右。
值得注意的是，在基金行業(yè)，北京和深圳的公司曾經(jīng)被認(rèn)為獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。而上海的基金公司，因?yàn)楹苌僭谀甓扰琶谐霾?，而被視為不慍不火，從規(guī)模的角度來看亦一度很少有基金公司能進(jìn)入行業(yè)前十。然而，截至2018年第二季度，滬上基金公司占據(jù)了主動(dòng)權(quán)益類規(guī)模前十中的六個(gè)席位。
王小剛時(shí)代開啟
7月12日和7月13日，華商基金曾接連發(fā)了兩則公告，分別宣布副總經(jīng)理陸濤、總經(jīng)理梁永強(qiáng)離職，理由均為“個(gè)人原因”。
此前在梁永強(qiáng)的帶領(lǐng)下，華商基金曾展開了事業(yè)部制改革。然而，截至6月份，梁永強(qiáng)投資事業(yè)部、梁偉泓投資事業(yè)部、翟金林投資事業(yè)部以及專戶投資事業(yè)部等四個(gè)事業(yè)部已經(jīng)全部被裁撤。
伴隨著梁永強(qiáng)的離職，其管理的4只基金變更基金經(jīng)理。不僅如此，此前“一拖三”的高兵卸任了2只基金，基金經(jīng)理劉萌萌也于近日離職。
梁永強(qiáng)的職場(chǎng)經(jīng)歷起步于華龍證券，之后一直在華商基金任職。2004年7月進(jìn)入華商基金管理有限公司籌備組工作，歷任華商盛世成長(zhǎng)混合型證券投資基金的基金經(jīng)理、投資管理部副總經(jīng)理、量化投資部總經(jīng)理、公司副總經(jīng)理、總經(jīng)理。
2015年10月份，梁永強(qiáng)正式履任華商基金總經(jīng)理，不僅負(fù)責(zé)華商基金的整體業(yè)務(wù)，同時(shí)又是4只混合型基金的掌舵者。不過，市場(chǎng)對(duì)于梁永強(qiáng)身為總經(jīng)理依然管理基金的做法一直有爭(zhēng)議，甚至被坊間調(diào)侃為“基金業(yè)十大未解之謎”。
梁永強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)是明星基金經(jīng)理出身，對(duì)于投資研究駕輕就熟，在業(yè)界亦擁有較好的口碑。而他的繼任者，背景卻有較大差異。
公開資料顯示，現(xiàn)年42歲的王小剛亦出身于華龍證券。其從業(yè)經(jīng)歷除了短暫在天水市信托投資公司任職外，都是在華龍證券。
2000年，王小剛?cè)肼毴A龍證券，從基層服務(wù)部經(jīng)理做起，9年之后升任公司總經(jīng)理助理兼經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)管理部總經(jīng)理。2011年，任華龍證券副總經(jīng)理。王小剛在華龍證券一直主管經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，曾經(jīng)提出了“深耕甘肅，開拓西北，放眼全國”的發(fā)展思路。
與梁永強(qiáng)一路伴隨華商基金成長(zhǎng)不同，王小剛算是股東派來的“空降兵”。華龍證券有超過一半營業(yè)部在甘肅，地方屬性明顯。從其背景來看，股東方亦很難提供較多資源。據(jù)證監(jiān)會(huì)公布的2018年證券公司分類結(jié)果，華龍證券為BBB評(píng)級(jí)。半年報(bào)顯示，華龍證券上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤9461萬元，同比下滑超出六成。
