8月9日，滬深兩市全線強勢反彈，普漲行情再現(xiàn)，近3200只個股上漲。上證綜指盤中一度上摸2800點及10日均線;創(chuàng)業(yè)板盤中站上1500點。不過，成交量依然顯得謹慎。

有分析認為，當前A股內部積極預期頻現(xiàn)，且估值水平低于1664點的位置，存在短線反彈的需求，特別是近期調整較多的藍籌股和新興成長板塊。整體上，如果成交在底部沒有明顯放量，在估值修復中，結構性行情難以改變。

文、表 廣州日報全媒體記者張忠安

廣州日報訊 周四A股走出一根大陽線，上證指數(shù)收盤上漲近2%，創(chuàng)業(yè)板盤中漲幅逼近4%。兩市收盤上漲的個股約3200家?？萍?、金融、家電、有色、醫(yī)藥、白酒等紛紛強勢反彈。有分析指出，目前A股估值已經(jīng)低于1664點的水平，加上諸多權重股近期調整幅度較大，存在短線超跌反彈的需求。

9日，A股三大股指低開高走，全線大漲。截至收盤，上證綜指報2794.38點，上漲1.83%;深證成指報8752.20點，上漲2.98%;創(chuàng)業(yè)板指報1497.61點，上漲3.44%。在當天3441只在交易的股票中，收盤上漲的個股有3194家，占比高達92.82%。

市場處在磨底階段

數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)過今年以來的連續(xù)調整，目前A股估值水平已經(jīng)偏低，市場處在磨底階段，如果外部不確定性逐步被消化，A股短期出現(xiàn)階段性反彈的概率偏高。

超過200家公司“破凈”

上交所公布的數(shù)據(jù)顯示，在周四兩市大漲之前，滬市上市公司總市值為29.08萬億元，平均市盈率為13.65倍，換手率為0.45%。而滬指2008年10月28日創(chuàng)下1664點低位時，總市值為9.37萬億元，平均市盈率14.44倍，換手率1.29%。2005年6月6日滬指調整到998.23點當天，滬市A股總市值為2.13萬億元，平均市盈率為15.27倍，換手率0.82%。這也意味著，當前A股的平均市盈率已經(jīng)是可查數(shù)據(jù)以來的最低值。其中，銀行、鋼鐵和采掘是當前最低估值板塊，市盈率中位數(shù)分別為6.47倍、8.32倍和12.58倍，而且已經(jīng)有超過200家公司“破凈”。因此，在底部區(qū)域，指數(shù)突然拉升并不奇怪。

后市

關注市場成交量的變化

記者對比發(fā)現(xiàn)，市場政策預期開始轉變，加上最近政策密集出臺，向市場傳遞了積極穩(wěn)定的預期。因此，多數(shù)機構人士表示，從監(jiān)管方面看，A股目前的機會已經(jīng)大于風險。只不過投資者信心持續(xù)恢復還需要一個過程。這也意味著，投資者對當前A股表現(xiàn)要理性對待，關注市場成交量的變化。

從中央部署下半年經(jīng)濟工作，提出“六個穩(wěn)定”到國家發(fā)改委等五部委公布了降低杠桿的要點，還對部分任務列出了時間表。再到證券監(jiān)管政策頻繁出爐，有分析認為，從近期的一些舉措看，如果監(jiān)管政策能支持引導，不僅能活躍市場，還能提升上市公司的質量。

平安證券分析師魏偉表示，當前政策的密集出臺絕非偶然，資本市場的穩(wěn)健運行是實體經(jīng)濟發(fā)展的重要抓手，A股市場的估值底部正在形成，市場將在政策趨穩(wěn)預期中重拾信心。因此，魏偉建議投資者可以適當開始布局。

也有分析認為，隨著各種利好因素出現(xiàn)，投資者風險偏好開始修復， A股有望迎來一輪估值修復行情。但從下半年整體來看，在降低杠桿大背景下，在增量資金入場之前，大盤預計還是以震蕩走勢為主，伴隨重心上移。

關注行業(yè)

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黑電增長乏力 彩電企業(yè)謀求突破

廣州日報訊 (全媒體記者段郴群 趙方圓)四川長虹(600839)擬以17.28億元再次將大股東的軍工資產(chǎn)攬入囊中。據(jù)悉，如果并購成功，這家軍工企業(yè)將成為四川長虹轉型過程中控股或者參股的旗下公司之一。而公開資料顯示，截至去年，四川長虹以上市公司為主體，旗下控制的子公司、孫公司以及聯(lián)營企業(yè)等主體超過了140家，但其起家的彩電業(yè)務增長乏力，開始被白電超越。同時，雖然公司目前業(yè)務涉及多個領域，但失去彩電領軍地位的四川長虹并沒有打造出令消費者眼前一亮的“爆品”，轉型也在艱難進行。業(yè)內人士表示，國內彩電市場增長乏力，許多彩電企業(yè)紛紛進行轉型，但轉型的力度和成效則各有不同。

國內彩電市場增長放緩

數(shù)據(jù)顯示，上半年，中國彩電市場零售量規(guī)模為2260萬臺，同比增長3.6%，零售額規(guī)模為725億元，同比下降2.0%。奧維云網(wǎng)報告顯示，2018年上半年均價每降低1元，線上市場規(guī)模增長7956臺，而這一數(shù)字在2016年上半年，為均價每降低1元，線上市場規(guī)模增長9479臺。數(shù)據(jù)顯示，目前國內彩電競爭非常激烈，今年1~6月線上彩電市場均價為2545元，同比下降10.2%。

業(yè)內人士表示，目前國內彩電市場飽和度增加，需求減少，行業(yè)集中度指數(shù)從2013年的85%下降至2018年上半年的79%。同時，行業(yè)凈利潤與其他家電產(chǎn)品相比較低。產(chǎn)業(yè)分析師梁振鵬表示，近幾年，四川長虹發(fā)展速度緩慢的原因主要是受國內彩電市場大環(huán)境影響，2017年我國整體市場容量出現(xiàn)了萎縮，甚至今年上半年增速出現(xiàn)停滯。此外，作為傳統(tǒng)國企，企業(yè)在股權激勵機制、體制方面不是非常靈活。未來應該讓股權更加多元化，通過各種激勵機制為企業(yè)注入活力。

彩電企業(yè)加快轉型

在大環(huán)境競爭加劇的情況下，目前各大彩電企業(yè)紛紛進行轉型。其中創(chuàng)維集團正加快進入廚電行業(yè)。據(jù)悉，從2012年~2017年，中國廚電市場零售額平均每年增長13.5%，增長速度大大高于其他家電品類，而2017年各類廚房大家電規(guī)模共達794億元，同比上升14.3%。康佳則加速進入白電，今年6月29日，康佳集團以4.55億元人民幣的價格競得河南新飛電器有限公司、河南新飛制冷器具有限公司、河南新飛家電有限公司100%股權，囊括了品牌、專利以及相關固定資產(chǎn)。

業(yè)內人士劉步塵認為，國內彩電企業(yè)要想進行突破，需要從產(chǎn)品力和品牌力兩個方面下大功夫。梁振鵬則認為，對彩電企業(yè)來說，白電市場份額有進一步提升的空間，未來彩電企業(yè)或會將更多資源投入到白電領域。

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體育版權市場再迎變局

廣州日報訊 (全媒體記者倪明)繼優(yōu)酷攜手PP體育進入體育版權市場，愛奇藝近日通過新英體育迅速加入這一市場。互聯(lián)網(wǎng)巨頭BAT(百度阿里騰訊的簡稱)在世界杯之后加速爭奪頭部體育內容資源。

BAT之中騰訊最早殺入體育內容市場，2015年，騰訊視頻耗資5億美元獲得大陸NBA 5年獨家網(wǎng)絡播放權。今年4月，騰訊終于集齊北美四大體育聯(lián)盟(NBA、NHL、NFL、MLB)獨家內容版權。據(jù)騰訊官方口徑稱，其在NBA版權運營的第二個賽季，付費會員收入占比就已經(jīng)接近2成。

近年來，社會資本密集涌入體育產(chǎn)業(yè)，其中又以籃球和足球產(chǎn)業(yè)最為成熟。FROST &SULLIVAN數(shù)據(jù)顯示，中國有近3億足球球迷和2.5億籃球球迷。這些球迷中的絕大多數(shù)選擇通過互聯(lián)網(wǎng)收看體育賽事相關的內容。第三方報告顯示，目前約43%的足球直播比賽是通過網(wǎng)絡視頻媒體收看的。

愛奇藝首席內容官王曉暉表示，中國的體育產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進入了快速發(fā)展期，并在全球范圍內呈現(xiàn)出和娛樂產(chǎn)業(yè)相融合的趨勢，擁有廣闊的發(fā)展空間。盡管體育版權的投入也不菲，但產(chǎn)出卻相對穩(wěn)定，這是吸引各大視頻平臺紛紛入局的主要原因。

國信證券研究報告顯示，頂級體育內容單位用戶獲客成本不足頭部劇1/3，增長潛力較大。國際賽事當前單位時間版權價格遠低于頭部電視劇單位時間版權價格，考慮到世界杯、英超聯(lián)賽等國際體育賽事的引流作用、轟動效應、話題效應等綜合價值顯然遠高于電視劇，未來賽事版權價格仍將具有較大提升空間。