8月30日晚間，中興通訊(000063，SZ)發(fā)布了2018年半年報(bào)。報(bào)告期內(nèi)，該公司營(yíng)業(yè)收入394.34億元，同比下降26.99%;歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)為-78.24億元，同比減少441.24%。對(duì)于利潤(rùn)大幅下滑的原因，該公司稱，主要系10億美元罰款以及主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)無法進(jìn)行導(dǎo)致的經(jīng)營(yíng)損失、預(yù)提損失所致。
面對(duì)中興通訊未來的發(fā)展方向，新任CEO徐子陽在近日的臨時(shí)股東大會(huì)上表示，目前中興通訊的5G測(cè)試已全部追趕到國(guó)家測(cè)試要求。計(jì)劃在2018年業(yè)務(wù)恢復(fù)的基礎(chǔ)上，2019年實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)回歸正常增長(zhǎng)軌道，繼續(xù)位列5G第一陣營(yíng)地位。
但從設(shè)備廠商承所處的外圍環(huán)境和5G的建設(shè)周期來看，中興想要在全球市場(chǎng)恢復(fù)領(lǐng)導(dǎo)位置仍然存在著較大挑戰(zhàn)。自2017年4G移動(dòng)設(shè)備需求見頂以來，設(shè)備廠商在移動(dòng)通信領(lǐng)域的發(fā)展一直步履維艱。
以通信設(shè)備廠商前三甲為例，除了華為沒有公布運(yùn)營(yíng)商業(yè)務(wù)的單獨(dú)收入外，諾基亞和愛立信在二季度的表現(xiàn)均顯示了所處行業(yè)的低迷。諾基亞二季度凈銷售額為53億歐元(約合62億美元)，較去年同期下降5%;報(bào)告期內(nèi)虧損2.71億歐元(約合3.18億美元)，而愛立信第二季10億美元罰款凈營(yíng)收為498億瑞典克朗(約合56.20億美元)，較去年同期的503億瑞典克朗下滑1%，較上一季度的434億瑞典克朗增長(zhǎng)15%;凈虧損為18億瑞典克朗(約合2.04億美元)，不及去年同期的凈虧損5億瑞典克朗。
而對(duì)于5G的回報(bào)周期，華為輪值董事長(zhǎng)胡厚崑曾在今年4月的財(cái)報(bào)發(fā)布會(huì)上對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，從投入的角度來講，現(xiàn)在對(duì)5G技術(shù)處在大規(guī)模產(chǎn)品化投資階段。“目前5G還是在關(guān)注技術(shù)創(chuàng)新和加大投入方面，談投資回收還為時(shí)過早。”胡厚崑對(duì)記者說。
截至發(fā)稿前，中興通訊A股漲1.48%，報(bào)19.23元。
“掉隊(duì)”的三個(gè)月
“最看好的東西，卻變成了黑天鵝。”
在經(jīng)歷了中興通訊8個(gè)跌停板后，一名股東在此前的一場(chǎng)股東大會(huì)上向中興的管理層發(fā)出了上述感嘆，除了對(duì)現(xiàn)實(shí)表達(dá)不滿外，他表示最希望了解的是，“中興到底未來會(huì)怎樣?”
在剛剛發(fā)布的半年報(bào)中，可以看到“禁運(yùn)事件”對(duì)中興的直接影響并不小。
10億美元罰款直接導(dǎo)致2018年上半年中興通訊歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤(rùn)降為 -78.24億元人民幣，同比減少441.24%，基本每股收益下降為 -1.87元人民幣。而從毛利率來看，上半年中興主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力(毛利率)為30.24%，較上年同期下降2.28個(gè)百分點(diǎn)。中興的三塊主要業(yè)務(wù)國(guó)際運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)、國(guó)內(nèi)外政企業(yè)務(wù)和國(guó)內(nèi)外消費(fèi)者業(yè)務(wù)的毛利率都在下降，后兩者分別為中興上半年貢獻(xiàn)了11.24% 和29.15% 的營(yíng)業(yè)收入，但毛利率分別下降了6.45% 和6.84%。
按照業(yè)務(wù)劃分，中興運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)和消費(fèi)者業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)成本比上年同期都在下降，但政企業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)成本增加了29.44%，隨之而來的是這部分營(yíng)業(yè)收入與去年同期比 17.74%的增長(zhǎng)。
新任CEO徐子陽在近日的臨時(shí)股東大會(huì)上表示，當(dāng)前中興通訊的生產(chǎn)已恢復(fù)正常，研發(fā)進(jìn)度目前已趕上年初設(shè)定目標(biāo)，5G測(cè)試進(jìn)度全面趕上國(guó)家測(cè)試進(jìn)展，售后服務(wù)能力全面恢復(fù)。
“在國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)恢復(fù)情況良好，國(guó)際業(yè)務(wù)由于受到拒絕令影響形成了訂單損失，當(dāng)前大部分的國(guó)際運(yùn)營(yíng)商依然對(duì)中興保持信心和耐心，中興正逐步與全球重要運(yùn)營(yíng)商進(jìn)行點(diǎn)對(duì)點(diǎn)洽談，反饋良好。”徐子陽表示，中興計(jì)劃在2018年業(yè)務(wù)恢復(fù)的基礎(chǔ)上，2019年實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)回歸正常增長(zhǎng)軌道，2020年把握5G大規(guī)模商用機(jī)遇并實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展。
但從產(chǎn)業(yè)研究機(jī)構(gòu)Dell’Oro Group的數(shù)據(jù)來看，第二季度全球設(shè)備廠商中，愛立信的移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)份額正在上升，而三星電子則躍升至第四位。第二大無線接入網(wǎng)絡(luò)(RAN)設(shè)備制造商愛立信和三星受益于于美國(guó)需求的增長(zhǎng)，中興4月份受到打擊后跌至第五位。
Dell’Oro網(wǎng)絡(luò)設(shè)備方面的數(shù)據(jù)通常是公認(rèn)的行業(yè)內(nèi)市場(chǎng)份額排名的基準(zhǔn)。但它拒絕透露實(shí)際收入數(shù)字。
5G未熟談回報(bào)尚早
對(duì)于如何追趕，中興表示5G是未來運(yùn)營(yíng)商網(wǎng)絡(luò)的重點(diǎn)業(yè)務(wù)，公司5G產(chǎn)品和解決方案與全球5G商用時(shí)間表保持節(jié)奏一致，已具備系統(tǒng)商用能力，并與客戶進(jìn)行了5G的測(cè)試和驗(yàn)證。
記者注意到，8月中旬，中興通訊宣布完成IMT-2020(5G)推進(jìn)組第三階段NSA 3.5GHz外場(chǎng)測(cè)試，小區(qū)峰值吞吐量近10Gbps，全部測(cè)試用例一次性通過。至此，中興通訊完成NSA 3.5GHz實(shí)驗(yàn)室和外場(chǎng)所有測(cè)試用例，下一步將開展NSA 4.9GHz和SA的測(cè)試驗(yàn)證。
“當(dāng)前中興通訊戰(zhàn)略調(diào)整主要是聚焦主航道和關(guān)鍵業(yè)務(wù)，縮減非主航道產(chǎn)品的投入。此前中興通訊嘗試了很多商業(yè)方向，但在5G到來公司做了很大調(diào)整，外包業(yè)務(wù)調(diào)整就是公司在5G主航道之外的收縮。”中興通訊CEO徐子陽在日前的臨時(shí)股東大會(huì)上表示。
但從外圍環(huán)境看，對(duì)于迫切需要新機(jī)會(huì)的通信生態(tài)圈中的企業(yè)來說，5G也成為了眾多國(guó)際廠商的爭(zhēng)奪點(diǎn)。
不久前，諾基亞獲得了歐洲投資銀行的5億歐元(約合39.8億人民幣)貸款，以加強(qiáng)下一代5G技術(shù)研發(fā)。“我們必須明白，中國(guó)和美國(guó)在5G技術(shù)開發(fā)上已快速行動(dòng)。”歐洲投資銀行副總裁亞歷山路斯圖布(Alexander Stubb)在采訪中表示：“讓歐洲公司參與5G競(jìng)爭(zhēng)非常重要。”
而在7月，諾基亞就已宣布與美國(guó)運(yùn)營(yíng)商T-Mobile達(dá)成了一項(xiàng)35億美元的協(xié)議，是目前為止全球規(guī)模最大的5G協(xié)議。
“我們預(yù)計(jì)市場(chǎng)狀況將在下半年進(jìn)一步改善，特別是在第四季度，5G明顯加快，”諾基亞首席執(zhí)行官拉吉夫·蘇瑞在半年報(bào)發(fā)布時(shí)表示：“(公司季度)業(yè)績(jī)與我們的看法一致，即上半年將會(huì)疲軟，下半年將會(huì)越來越強(qiáng)勁，包括在中國(guó)市場(chǎng)的初期表現(xiàn)強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)將在2019年晚些時(shí)候遷移至5G。”
而愛立信官方對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，目前已經(jīng)在全球范圍內(nèi)簽署了40個(gè)5G試驗(yàn)合同。“愛立信已與20多家全球領(lǐng)先的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商合作開發(fā)5G網(wǎng)絡(luò)和用例，包括2016年開始的5G外場(chǎng)測(cè)試。”愛立信方面表示也在積極參與中國(guó)5G技術(shù)試驗(yàn)第三階段。
不過對(duì)于回報(bào)周期，華為高管表示仍需要時(shí)間。
“華為觀察來看，不管從短期還是長(zhǎng)期5G都有它的價(jià)值。但是要有務(wù)實(shí)的看法。”華為輪值董事長(zhǎng)胡厚崑4月份對(duì)記者表示，今年時(shí)間點(diǎn)上看5G端到端技術(shù)已經(jīng)基本走向成熟，標(biāo)準(zhǔn)也已經(jīng)準(zhǔn)備好了，從這點(diǎn)來講，我們認(rèn)為5G到了一個(gè)起跑的時(shí)候。 從需求側(cè)來講，對(duì)于5G用來做什么，需要有一個(gè)更寬的視野來看待這個(gè)問題。
華為的一名內(nèi)部員工則對(duì)記者表示，5G是毋庸置疑的趨勢(shì)，華為也在積極布局，但從另一個(gè)角度看，在現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)上如何獲得更多的收益依然是當(dāng)前電信運(yùn)營(yíng)商最關(guān)心的問題。
如此看來，越是在大幕啟動(dòng)的時(shí)候，也許越需要保持合適的節(jié)奏與清醒的頭腦。5G網(wǎng)絡(luò)到底擁有多大的變現(xiàn)能力?市場(chǎng)是夠已經(jīng)開始足夠成熟?從廠商的角度來看，需要做好長(zhǎng)期的投入準(zhǔn)備。
