蘇寧再度加碼線下商超布局，這次買的是家樂福。

6月23日下午，蘇寧易購(002024)公告稱，其全資子公司蘇寧國際擬出資48億元收購家樂福中國80%股份。本次交易完成后，蘇寧易購將成為家樂福中國的控股股東。

蘇寧易購集團副總裁田睿對家樂福的加入表示歡迎，“我們很高興家樂福中國即將成為蘇寧大家庭的一員。蘇寧一直致力于構(gòu)建全場景智慧零售生態(tài)系統(tǒng)，實現(xiàn)從線上到線下，從城市到鄉(xiāng)鎮(zhèn)的全覆蓋，為用戶搭起隨時可見、隨時可觸的智慧零售場景，滿足用戶多樣化的需求。”

對于此次收購，總部位于法國的商超巨頭家樂福評價：“蘇寧易購是中國領(lǐng)先的智慧零售商。家樂福中國與蘇寧易購的業(yè)務(wù)存在很強的互補性，這有利于加速家樂福中國的發(fā)展。”

蘇寧在公告中稱，此次交易已通過蘇寧和家樂福集團董事會審批，尚需通過國家市場監(jiān)督管理總局的經(jīng)營者集中反壟斷審查。此次交易擬將以現(xiàn)金方式支付，蘇寧易購也將對家樂福中國提供股東貸款，作為運營資金支持。

收購?fù)瓿珊?，家樂福中國的監(jiān)督董事會中5名監(jiān)督董事將由蘇寧國際委派，2名監(jiān)督董事由家樂福委派，主席由蘇寧國際委派的人士擔(dān)任。管理董事會將由1名管理董事組成，作為家樂福中國首席執(zhí)行官，負(fù)責(zé)家樂福中國日常管理。

那蘇寧看中了家樂福中國什么?兩方未來的合作會如何?

收購家樂福，加速蘇寧大快消發(fā)展

公告透露，本次交易完成后，蘇寧易購將保留家樂福中國現(xiàn)有的組織架構(gòu)及業(yè)務(wù)組成，在一段時間內(nèi)保持相對獨立的運作，家樂福中國人員、物業(yè)租賃等方面不會發(fā)生重大變化。

但對于未來的合作，蘇寧易購將對家樂福門店進行全面的數(shù)字化改造，構(gòu)筑線上線下融合的超市消費場景。具體來看，蘇寧旗下業(yè)務(wù)——蘇寧家電家居、蘇寧紅孩子、蘇寧極物、蘇寧金融、蘇鮮生生鮮超市、蘇寧小店等均可與商超業(yè)態(tài)進行對接。

對蘇寧來講，蘇寧零售體系4億會員及家樂福中國3000萬忠實會員也將形成有效互補，豐富蘇寧現(xiàn)有的會員生態(tài)，從而提升用戶價值。而且，家樂福在一二線城市具有位置優(yōu)勢，靠近人口密集商圈，擁有大量優(yōu)質(zhì)物業(yè)，這點也可以成為蘇寧的優(yōu)勢。

此外，在倉儲、物流方面，蘇寧表示，家樂福中國現(xiàn)有的大型配送中心、現(xiàn)有門店均可作為蘇寧最后一公里業(yè)務(wù)發(fā)展的重要支撐網(wǎng)絡(luò)。雙方將在倉儲、物流、人員等方面不斷優(yōu)化與共享，進一步補足蘇寧大快消品類的物流倉儲和配送能力。

賣身蘇寧背后：家樂福中國連續(xù)虧損

家樂福中國于1995正式進入中國大陸市場，是最早一批在中國開展業(yè)務(wù)的外資零售企業(yè)之一，主營大型綜合超市業(yè)務(wù)。

截至2019年3月，家樂福中國在國內(nèi)擁有約3,000萬會員，開設(shè)有210家大型綜合超市、24家便利店以及6大倉儲配送 中心，店面總建筑面積超過400萬平方米，覆蓋22個省份及51個大中型城市。

但從蘇寧公告中透露的家樂福中國近年運營情況來看，目前家樂福在華的運營情況不佳。

2018年末，家樂福中國歸屬母公司所有者權(quán)益合計為-19.27億元，2018年度歸屬母公司所有者的凈利潤為-5.78億元。

對于家樂福中國賬面凈資產(chǎn)為負(fù)的原因，蘇寧易購在公告中解釋：家樂福中國賬面凈資產(chǎn)為負(fù)的主要原因為近年來線下零售業(yè)態(tài)受到互聯(lián)網(wǎng)的沖擊，家樂福中國雖然積極的應(yīng)對，但仍帶來了階段性的經(jīng)營虧損。

但蘇寧易購仍認(rèn)為，家樂福中國作為行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，具有較強的供應(yīng)鏈能力，豐富的線下運營經(jīng)驗，高品牌知名度，且近兩年網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，未來有較高的提升空間。

而且，目前的家樂福中國的售價也談不上高，48億元人民幣80%股權(quán)，簡單換算，在這筆交易中，家樂福中國的100%股權(quán)價值僅為60億元人民幣。而目前永輝超市的總市值高達1015億元，接近家樂福中國估值的17倍。

外資商超困境

事實上，不僅是家樂福，外資超市在華的境遇普遍不佳。樂購、樂天瑪特、易買得等外資零售企業(yè)紛紛退出中國，留下來的外資超市則紛紛尋找本土合作伙伴。

2014年，英國零售商樂購撤離中國，宣布其在華業(yè)務(wù)被華潤集團收購，結(jié)束了在中國長達10年的漫長征途;2016年，沃爾瑪出售其中國線上零售業(yè)務(wù)，以換取京東的股權(quán);2017年11月，阿里巴巴224億港幣拿下中國市場業(yè)績排名第一位的大潤發(fā)，直接和間接持有大潤發(fā)母公司高鑫集團36.16%的股份。

如今，家樂福又投入了蘇寧的懷抱。

行業(yè)觀察人士認(rèn)為，一方面，整個商超行業(yè)近年來都在面臨網(wǎng)絡(luò)購物潮的沖擊，外資商超品牌由于決策流程慢，變革反應(yīng)慢，人員成本高等原因，受到的沖擊尤為明顯;另一方面，一些外資品牌主動求變，把自身的品牌、管理優(yōu)勢和中國合作方的快速反應(yīng)、市場貼進度結(jié)合，能夠更好地提升競爭力和效益，根本上說也更符合其利益。

家樂福中國也曾與其他本土企業(yè)有過合作。

2018年1月，騰訊控股和永輝超市對家樂福中國達成股權(quán)投資意向，三方表態(tài)將在供應(yīng)鏈整合、科技應(yīng)用和業(yè)務(wù)賦能等方面進一步展開合作。但這一意向最終并未在股權(quán)層面落地。

2019年4月，家樂福中國還曾宣布與蘇寧的競爭對手國美達成戰(zhàn)略合作，其全國200余家門店中的電器區(qū)域交由國美來運營，預(yù)計7月底前完成200余家門店的改造。但現(xiàn)在看來，這一合作如今也面臨窘境。

對于現(xiàn)在家樂福中國投入蘇寧懷抱的局面，國美方面回應(yīng)稱，“正在與家樂福方面積極溝通。國美會堅持“家·生活”戰(zhàn)略，進一步開放供應(yīng)鏈，與包括超市等多業(yè)態(tài)合作共贏發(fā)展。”

蘇寧也表示，“有關(guān)家樂福中國的后續(xù)經(jīng)營安排，需等待該項目完成交割后，依據(jù)公司業(yè)務(wù)需求確定。”