過去一年，A股在全球主要指數(shù)中漲幅位居前列，IPO數(shù)量、融資額創(chuàng)近年來新高，科創(chuàng)板、注冊制試點相繼亮相，資本市場開放進程明顯提速。

漲幅位居全球各主要指數(shù)前列、IPO數(shù)量、融資額創(chuàng)近年來新高，科創(chuàng)板、注冊制試點相繼亮相，資本市場開放進程明顯提速……對于A股市場而言，剛剛過去的2019年是不同尋常的一年。

當2018年最后一個交易日，上證綜指報收2493.90點時，市場對A股新一年的預期難言樂觀。在2019年第一周內(nèi)，上證綜指就下挫至2440.91點。然而，當2019年走完最后一個交易日，上證綜指以一根陽線收官成功站穩(wěn)3000點，A股終于可以欣慰地告訴投資者，自己沒有再跌回去。

指數(shù)表現(xiàn)亮眼，投資者獲得感幾何?

上證指數(shù)上漲21.89%、深證成指上漲44.08%、中小板指上漲39.70%、創(chuàng)業(yè)板指上漲43.16%……2019年，A股在全球主要指數(shù)中漲幅位居前列。指數(shù)表現(xiàn)亮眼的背后，投資者們的獲得感如何?

“2019年沒有跑贏大盤，大概算了算收益接近20%。”炒股10余年，來自山東煙臺的余東林一直以底層小散戶自居。“相比那些動輒就能實現(xiàn)‘一個小目標’的股神而言，我這樣的成績實在拿不出手。但對我自己來說，2019年確實是收獲的一年，距離解套又進了一步。”

剛剛開始關注A股市場的北京白領楊巍，前兩天在朋友圈里曬出了自己股市的第一張成績單。“不賺不賠。”楊巍覺得，對于出入股市的“小白”而言，這樣的成績可以接受。“沒有交太多的學費，積累了不少經(jīng)驗，新一年在操作上應該會更有底氣。”

2019年，A股市場表現(xiàn)回暖，投資者各有各的盈虧賬，但對市場的熱情卻是相同的。數(shù)據(jù)顯示，截至去年12月30日，兩市年內(nèi)成交126.5萬億元，比2018年增加了41%，交易日趨活躍。截至2019年11月末，已開立A股賬戶的自然人投資者數(shù)量達到1.59億戶，較2018年底增加了1244萬戶，再創(chuàng)歷史新高。

在投資者規(guī)模不斷擴大的同時，投資心理正在趨于成熟。“過去一年，只在市場預期出現(xiàn)重大變化時進行過一兩次操作，其余多數(shù)時間只是看看。”1月3日，來自河南的股民安琪打開證券APP時發(fā)現(xiàn)，客戶端因為長時間未登錄已需要重新輸入賬號密碼。“前期已經(jīng)研究了很久，看準了投長線，所以并不會天天盯著K線”。

概念題材推陳出新，“講故事”還會吃香嗎?

A股市場從不缺乏故事，投資者有投資者的故事、上市公司也有上市公司的故事。2019年，市場上圍繞“故事”展開的行情此起彼伏、“精彩”不斷。

2019年，上證綜指多次沖擊3000點關口，在市場連續(xù)上攻的背景下，養(yǎng)殖概念股、5G概念股、工業(yè)大麻概念股、人造肉概念股、垃圾分類概念股輪番登場。直到年末，市場上網(wǎng)紅概念股等題材仍在不斷推陳出新。

然而，這其中有的故事因缺乏實際業(yè)績支撐，最終沒能繼續(xù)講下去。以工業(yè)大麻概念股為例，2019年初，受國外工業(yè)大麻合法化消息影響，A股刮起“工業(yè)大麻風”， 多支工業(yè)大麻概念股出現(xiàn)大幅上漲行情。一時間，A股市場涌現(xiàn)出四五十家工業(yè)大麻概念股，不少公司股價翻番。

市場炒熱之下，監(jiān)管進一步收緊。國家禁毒委發(fā)布的《關于加強工業(yè)大麻管控工作的通知》中，要求各省加強工業(yè)大麻許可的審批，對過往批準的許可也要重新審定，嚴格規(guī)范工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)。國家禁毒委員會副主任、公安部反恐專員劉躍進在國新辦新聞發(fā)布會上表示，在很多國家將大麻合法化的前提下，中國將更加嚴格加強對“工業(yè)大麻”的監(jiān)管。隨后，大麻概念股逐漸熄火，不少公司股價大幅回撤。

該來的總會來，該走的總會走。沒有實際業(yè)績，再好的故事也有講完的一天。在業(yè)內(nèi)人士看來，A股市場投資者以散戶為主，這為一些缺乏業(yè)績支撐的概念題材炒作提供了土壤。但隨著監(jiān)管的發(fā)力和投資者的成熟，講故事的邏輯將出現(xiàn)變化，單純依靠題材炒作的行情，持續(xù)性將越來越短。

外資“買買買”，開放提速會帶來怎樣的變化?

2019年，我國資本市場開放明顯提速，A股開放程度也越來越高。2019年，監(jiān)管層推出了多項開放措施，包括取消QFII、RQFII額度限制、優(yōu)化和擴大股票互聯(lián)互通機制、進一步擴大證券期貨業(yè)開放等，政策出臺密集程度前所未有。

2019年12月，中國人民銀行、國家外匯管理局起草《境外機構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資資金管理規(guī)定(征求意見稿)》，進一步便利境外機構(gòu)投資者參與境內(nèi)證券投資，引入更多境外長期資金。

一系列開放動作之下，外資入場A股，“買買買”熱情高漲。2019年，國際指數(shù)編制公司MSCI三次調(diào)高A股納入因子至20%，富時羅素指數(shù)將A股納入，標普道瓊斯也將A股上市公司納入標普新興市場全球基準指數(shù)。

數(shù)據(jù)完美詮釋了A股市場的受歡迎程度。來自滬港通的數(shù)據(jù)顯示，2019年通過互聯(lián)互通機制累計凈流入資金達3517.43億元，創(chuàng)下歷史新高，年末更是實現(xiàn)連續(xù)30個交易日持續(xù)凈流入。而據(jù)央行發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019年前三季度外資持股總市值為1.77萬億元，同比大增38%。

不少機構(gòu)和專家都認為，A股的進一步開放，將為市場帶來更多發(fā)展機遇。同時，外資對藍籌股的追捧和價值投資的理念，也將影響國內(nèi)投資者和機構(gòu)，帶動投資理念的轉(zhuǎn)變。(記者 北夢原)