大地熊改2年數(shù)據(jù)沖科創(chuàng)板研發(fā)費用率、銷售費用率超同行

來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)時間：2020-05-25 14:52:43

大地熊招股書稱，發(fā)行人與可比上市公司毛利率水平存在差異主要系產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和應(yīng)用領(lǐng)域方面的原因，并受到定價策略、市場競爭程度等綜合影響。

出口退稅和政府補助占凈利潤6成以上

2017年-2019年，大地熊增值稅出口退稅金額占利潤總額的比重分別為44.26%、54.06%及31.66%。

同期，大地熊計入當(dāng)期損益的政府補助金額分別為1052.51萬元、822.71萬元和1467.95萬元，分別占同期利潤總額的20.96%、17.93%和22.91%。

出口退稅和政府補助占大地熊各期利潤總額的比重分別達(dá)65.22%、71.99?%、54.57?%，占各期凈利潤的比重分別為73.37%、79.71%、60.29%。

大地熊招股書稱，增值稅為價外稅，為避免進(jìn)口國征稅造成出口商品雙重稅賦，出口國通常將出口商品已征收的國內(nèi)增值稅部分退還給企業(yè)，增值稅出口退稅已成為國際慣例。公司作為生產(chǎn)型出口企業(yè)享受出口產(chǎn)品“免、抵、退”政策，主要出口產(chǎn)品報告期內(nèi)分別享受17%、16%、13%的增值稅出口退稅率。若未來增值稅出口退稅政策發(fā)生變動，將影響公司產(chǎn)品的出口競爭力，進(jìn)而影響公司經(jīng)營業(yè)績。

大地熊表示，上述政府補助主要和研發(fā)項目及技術(shù)創(chuàng)新相關(guān)。若政府相關(guān)補助政策發(fā)生變化，公司獲得的政府補助金額減少，則會對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生一定影響。

44%以上主營業(yè)務(wù)收入為外銷收入

大地熊出口收入占比較高，2017年-2019年，大地熊主營業(yè)務(wù)收入外銷占比分別為45.47%、47.44%及44.48%。

據(jù)大地熊招股書，全球釹鐵硼永磁材料的生產(chǎn)主要集中在中國和日本，其中中國占據(jù)全球85%左右的市場份額，并主要向美國、德國和韓國出口，日本產(chǎn)量主要滿足國內(nèi)需求，國外對中國釹鐵硼永磁材料的依賴程度較高。經(jīng)過多年的市場拓展，公司產(chǎn)品已出口至歐美、亞太等逾二十個國家和地區(qū)。

募資大擴產(chǎn)背后：產(chǎn)能利用率下滑2年

大地熊本次IPO擬募資3.52億元中2.23億元擬用于“年產(chǎn)1,500噸汽車電機高性能燒結(jié)釹鐵硼磁體建設(shè)項目”。但擬上市大舉募資擴產(chǎn)背后，大地熊燒結(jié)釹鐵硼永磁材料產(chǎn)能利用率連續(xù)2年下滑。

2017年-2019年，大地熊燒結(jié)釹鐵硼永磁材料毛坯產(chǎn)能分別為1500噸、2200噸、2200噸，產(chǎn)能利用率分別為108.05%、89.50%、86.42%。

4年分紅4500萬元

大地熊二度IPO沖關(guān)調(diào)增了擬募資額近億元，但其實自大地熊首次籌劃IPO沖關(guān)以來，每年都進(jìn)行分紅。近4年合計分紅4500萬元。

2017年3月20日，公司2016年度股東大會審議通過利潤分配方案，以公司總股本6,000萬股為基數(shù)，向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利1.5元(含稅)，共派發(fā)現(xiàn)金紅利900萬元。

2018年2月9日，公司2017年度股東大會審議通過利潤分配方案，以公司總股本6,000萬股為基數(shù)，向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.0元(含稅)，共派發(fā)現(xiàn)金紅利1,200萬元。

2019年4月26日，公司2018年度股東大會審議通過利潤分配方案，以公司總股本6,000萬股為基數(shù)，向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.0元(含稅)，共派發(fā)現(xiàn)金紅利1,200萬元。

2020年4月5日，公司2019年度股東大會審議通過利潤分配方案，以公司總股本6,000萬股為基數(shù)，向全體股東按每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2.0元(含稅)，共派發(fā)現(xiàn)金紅利1,200萬元。截至招股說明書簽署日，該次股利分配尚未實施完畢。

研發(fā)費用率、銷售費用率超同行

2017年-2019年，大地熊研發(fā)費用分別為2306.74萬元、2780.10萬元及3199.72萬元，占營業(yè)收入的比例分別為4.80%、4.75%及5.07%。同行業(yè)可比上市公司研發(fā)費用率平均值分別為5.17%、4.71%、4.84%。

同期，大地熊銷售費用分別為2265.78萬元、2575.80萬元、2581.84萬元，占營業(yè)收入比例分別為4.72%、4.40%、4.09%。同行業(yè)可比上市公司平均值分別為2.90%、2.71%、2.67%。

大地熊招股書稱，公司研發(fā)費用率與同行業(yè)可比上市公司平均水平相比基本一致。報告期內(nèi)，公司銷售費用率高于同行業(yè)可比公司，主要原因系：為貼近客戶服務(wù)，公司銷售機構(gòu)設(shè)置較多。公司在深圳、上海、合肥及德國設(shè)立了銷售公司，銷售人員占比較同行業(yè)公司高，進(jìn)而銷售人員薪酬占營業(yè)收入的比重較高。

應(yīng)收賬款和存貨占流動資產(chǎn)七成

2017年-2019年，大地熊應(yīng)收賬款余額分別為0.92億元、1.19億元、1.54億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別為19.19%、20.26%、24.48%。其中1年以內(nèi)應(yīng)收賬款占比分別為97.65%、97.93%、98.14%。應(yīng)收賬款賬面價值分別為0.86億元、1.11億元、1.45億元，占同期流動資產(chǎn)的比例分別為27.77%、33.85%、33.01%。

同期，大地熊存貨分別為1.40億元、1.25億元、1.62億元，占同期流動資產(chǎn)的比例分別為45.17%、38.06%、36.94%。

各期，大地熊應(yīng)收賬款和存貨合計占流動資產(chǎn)的比例分別為72.94?%、71.91?%、69.95?%。