匯添富盈鑫混合基金開年下跌9%以上。圖據(jù)天天基金網(wǎng)。

2022年開年前三個交易日，A股和港股市場連續(xù)下挫，滬深300指數(shù)累計跌幅約2.5%，創(chuàng)業(yè)板指跌幅達到5.9%，港股恒生指數(shù)跌幅也超2%。板塊方面，去年的收益“功臣”光伏、新能源車等板塊領跌，這也導致相關基金凈值或價格下跌明顯。

以場內ETF為例，多只港股相關ETF價格跌幅超9%，光伏ETF跌幅達8%。場外基金中，多只基金前兩個交易日凈值跌去8%以上。

展望后市，基金公司認為，當前處在機構投資者持倉調整的階段，市場潛在波動率可能走高，但長期而言仍然有“穩(wěn)”的支撐。一方面是今年經(jīng)濟工作要穩(wěn)字當頭，二是未來可能會再次出臺寬松政策。

多只基金跌幅超過8%

數(shù)據(jù)顯示，前三個交易日，新能源車、光伏、航空軍工、醫(yī)療、半導體等板塊悉數(shù)明顯下跌，港股科技、醫(yī)療也有不小的跌幅，而這些多是基金等機構重倉的方向，這也拖累相關基金下跌。

場內基金方面，博時恒生醫(yī)療 ETF 前 三 個 交 易 日 下 跌9.55%，三日合計成交近 7 億元。鵬華港股科技ETF、鵬華香港醫(yī)藥ETF、景順長城港股科技ETF基金跌幅也超過9%，不過成交相對較少。此外還有多只港股相關ETF下跌。

行業(yè)ETF中，鵬華國防ETF和華泰柏瑞光伏 ETF 跌幅較大，分別達到8.29%和8.18%，三日累計成交4.54億元和25.23億元。

此外，多只醫(yī)療、軍工等行業(yè)ETF跌幅也較為明顯。

從場外基金表現(xiàn)看，1月4日至5日，權益類基金平均下跌2.89%。重倉新能源車、光伏、新能源運營、醫(yī)藥等板塊的基金跌幅較大，匯添富盈鑫、東吳安享量化A兩個交易日凈值下跌9%以上，前海開源滬港深非周期A、前海開源醫(yī)療健康A、前海開源公共衛(wèi)生主題精選A、匯添富中證光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)基金凈值跌幅均在8.9%以上。此外，光大精選、光大產(chǎn)業(yè)新動力、中信建投智信物聯(lián)網(wǎng)等多只基金跌幅超過8%。

而重倉傳媒、動漫游戲、畜牧養(yǎng)殖的基金取得了較為不錯的正收益，銀河文體娛樂漲幅達6.27%，東方人工智能主題漲幅近 6%，華夏中證動漫游戲ETF、國泰中證動漫游戲ETF漲幅均在5%以上。招商中證畜牧養(yǎng)殖ETF漲幅達到4.8%。

A股“穩(wěn)增長”邏輯可持續(xù)

對于近期市場波動，國海富蘭克林基金認為，A股市場出現(xiàn)結構性變化，大盤價值風格表現(xiàn)突出，成長風格階段性下跌，直接原因是市場交易主要圍繞“穩(wěn)增長”邏輯，成長風格可能階段性受到一定抑制，此外，短期新能源車的增長邏輯也受到了政策的擾動。

中歐基金認為，開年以來大幅下跌板塊主要為過去一段時間漲幅巨大的成長品種，雖然近期有所調整，但估值水平處于歷史高位附近，在年報即將披露和中國傳統(tǒng)新年即將到來的真空時期，較易受到情緒擾動;此外，近期權重較大的新股上市存在一定的虹吸效應，使年初資金面較為緊張的市場雪上加霜。

長城基金則認為，從歷史來看，春季躁動行情是慣例，一季度市場博弈氛圍向來濃厚，交易與資金層面因素會導致行情在沒有強邏輯支撐的情況下出現(xiàn)切換。

對于未來行情，基金公司認為短期波動仍然有可能繼續(xù)，但長期而言仍然有“穩(wěn)”的支撐。

中歐基金認為，中央經(jīng)濟工作會議要求今年經(jīng)濟工作要穩(wěn)字當頭，并釋放了明確的穩(wěn)定增長的信號。預計未來央行可能會再次出臺寬松政策，企業(yè)融資成本將繼續(xù)下行。短期而言，在大體量機構投資者持倉調整的階段，市場潛在波動率可能走高，調倉換股的核心行業(yè)波動加劇，建議關注消費和新能源基建。

國海富蘭克林基金認為，A股“穩(wěn)增長”邏輯具備持續(xù)性，地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈和能源基建或為主要受益方向;低估值的銀行、電力也受益于風格變化。成長股方面，在經(jīng)歷股價調整后，投資性價比或將會慢慢浮現(xiàn)，光伏風電是首選方向。

長城基金認為，今年的風格整體是均衡的。考慮到去年部分高景氣度賽道的估值溢價非常明顯，加上近期美債收益率上行的壓力情緒向A股成長板塊擴散，當前低估值板塊的性價比更加占優(yōu)。(本報記者 劉慶華)