宇宙第一大PE來(lái)了。
本周，黑石集團(tuán)發(fā)布Q3財(cái)報(bào)，資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了史無(wú)前例的7310億美元，約合人民幣4.67萬(wàn)億元。今年以來(lái)，這家PE巨頭所押注的在線(xiàn)約會(huì)公司Bumble和瑞典燕麥飲料品牌Oatly先后IPO，均一度締造百億美金市值。最新消息稱(chēng)，黑石正在籌備募資四支新基金，合計(jì)規(guī)模達(dá)到400億美金。
執(zhí)掌萬(wàn)億PE帝國(guó)，身后掌舵人蘇世民有著一段傳奇的人生經(jīng)歷。身為猶太移民后裔，他自小便有經(jīng)商頭腦，14歲與雙胞胎弟弟合開(kāi)過(guò)一家剪草公司；大學(xué)畢業(yè)后，他僅用六年時(shí)間便坐到了雷曼兄弟全球兼并業(yè)務(wù)合伙人的位置。隨后，他拉著恩師彼得·彼得森（Peter G. Peterson)，共同出資40萬(wàn)美元創(chuàng)建黑石。此后30余年，蘇世民筑起一個(gè)龐大的金融帝國(guó)。
在外界看來(lái)，黑石頗為神秘，但其在中國(guó)的投資十分活躍——今年年初，黑石斥資63億元從富力地產(chǎn)手中收購(gòu)粵港澳大灣區(qū)最大的城市物流園70%的股權(quán)；6月，黑石以13億美元從泛海手中買(mǎi)下美國(guó)國(guó)際數(shù)據(jù)集團(tuán)（IDG），成為年內(nèi)黑石在中國(guó)交易金額最大的一筆收購(gòu)。如今手握充足彈藥，黑石更是來(lái)勢(shì)洶洶。
“PE之王”黑石又發(fā)威了。
本周，黑石集團(tuán)發(fā)布Q3財(cái)報(bào)，再次創(chuàng)造歷史——Q3營(yíng)收62.24億美元，同比增長(zhǎng)105%；歸屬于公司的凈利潤(rùn)為14億美元，同比增長(zhǎng)76%。令人驚嘆的是，黑石管理的資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了史無(wú)前例的7310億美元，約合人民幣4.67萬(wàn)億元。
黑石表示，三個(gè)月期間多項(xiàng)指標(biāo)創(chuàng)出紀(jì)錄或逼近紀(jì)錄，其中手續(xù)費(fèi)相關(guān)收入攀升28%。而值得一提的是，黑石投資總收入為47.6億美元。黑石總裁Jonathan Gray表示，信息技術(shù)服務(wù)、可持續(xù)發(fā)展和全球旅行等領(lǐng)域的投資給公司帶來(lái)了豐厚的回報(bào)。
梳理黑石的PE版圖，今年依舊收獲了一波IPO。其中，較為轟動(dòng)的是黑石押注的在線(xiàn)約會(huì)公司Bumble和瑞典燕麥飲料品牌Oatly，先后成功上市。
2021年2月，有著美版陌陌之稱(chēng)的Bumble登陸納斯達(dá)克。IPO首日，Bumble開(kāi)盤(pán)大漲77%。市值一度達(dá)到139.7億美元（約900億人民幣），公司創(chuàng)始人成為了全球最年輕的白手起家女性?xún)|萬(wàn)富翁。根據(jù)Bumble招股書(shū)，上市前，黑石集團(tuán)擁有其25.9%的股份，是其控股股東。
據(jù)了解，Bumble和黑石的緣分始于2019年7月。當(dāng)時(shí)，福布斯發(fā)表了一篇文章，直指合伙人安德烈·安德烈夫名下的另一家交友網(wǎng)站 Badoo，其總部倫敦辦公室性丑聞和歧視女性的行為，這使得一直標(biāo)榜女性權(quán)利的Bumble大受影響。黑石集團(tuán)看準(zhǔn)時(shí)機(jī)，開(kāi)始介入。當(dāng)月，黑石集團(tuán)收購(gòu)了安德烈夫手中所持有的大量股份，給出的估值是30億美元。
而Oatly網(wǎng)紅植物奶算是今年新消費(fèi)領(lǐng)域的當(dāng)紅炸子雞。今年5月，Oatly成功登陸納斯達(dá)克，成為“全球植物奶第一股”，首日市值約120億美元。2020年7月，Oatly獲得2億美元融資，由黑石領(lǐng)投，公司出讓約10%股份。招股書(shū)顯示，黑石集團(tuán)將在IPO后擁有Oatly 6.7%的股份。
這家來(lái)自于瑞典的燕麥植物蛋白品牌在歐美市場(chǎng)大獲成功后，開(kāi)始進(jìn)軍中國(guó)。2018年，Oatly聯(lián)手華潤(rùn)旗下的連鎖咖啡品牌太平洋咖啡，在300多家門(mén)店推出燕麥飲基底的咖啡產(chǎn)品。之后又把商品賣(mài)進(jìn)了喜茶，還入駐天貓、京東等電商渠道。加上在小紅書(shū)、B站等社交媒體KOL的大面積推廣，燕麥奶迅速在中國(guó)成為爆款。黑石這一筆一年前的投資回報(bào)豐厚，須知道當(dāng)時(shí)投資估值為20億美元，目前公司最新市值達(dá)80億美元。
圈內(nèi)流傳著這樣的一句話(huà)：“知道黑石不一定懂PE，但不了解黑石肯定不懂PE?！笨梢?jiàn)其江湖地位。
1985年，蘇世民（Stephen A. Schwarzman）和他的導(dǎo)師彼得·彼得森（Peter G. Peterson)共同出資40萬(wàn)美元?jiǎng)?chuàng)建黑石，名字來(lái)自?xún)晌粍?chuàng)始人，Schwarzman在德語(yǔ)的意思是黑色，Peter在希臘語(yǔ)中的意思是石頭。
蘇世民是猶太移民后裔，出生于1947年。從耶魯大學(xué)畢業(yè)后，1972年他又從哈佛商學(xué)院MBA畢業(yè)。蘇世民從小就很睿智和獨(dú)立，14歲時(shí)就和雙胞胎弟弟一起開(kāi)了一家剪草公司。大學(xué)畢業(yè)后，他拒絕了摩根史丹利的offer，加入雷曼兄弟，6年后就成為了雷曼兄弟全球兼并業(yè)務(wù)的合伙人。但他不甘于只是拿一份高薪工作，后來(lái)才有了黑石的故事。
成立之初，黑石主要從事并購(gòu)重組的財(cái)務(wù)顧問(wèn)業(yè)務(wù)。黑石的第一桶金，是借助彼得森早年與索尼公司總裁盛田昭夫結(jié)下的友情，搶得收購(gòu)代理權(quán)，代表索尼公司出價(jià)20億美元收購(gòu)哥倫比亞唱片公司。在開(kāi)展業(yè)務(wù)的過(guò)程中，黑石覺(jué)得客戶(hù)不僅僅需要顧問(wèn)服務(wù)，更需要投資伙伴，于是萌生創(chuàng)立私募基金的想法。
萬(wàn)事開(kāi)頭難，黑石在最初募資過(guò)程中吃了不少閉門(mén)羹。黑石創(chuàng)始人曾回憶，“被我們視為最可能點(diǎn)頭的19家客戶(hù)，一個(gè)個(gè)拒絕我們，最后總共有488個(gè)潛在投資人拒絕我們。”直到1987年，黑石才成功募集第一支PE基金，金額為6.35億美元。
恰巧的是，在基金募集成立之后的第二天，1987年的股災(zāi)發(fā)生了。之后，垃圾債市場(chǎng)全面崩盤(pán)，持有垃圾債的大量社區(qū)儲(chǔ)蓄公司破產(chǎn)，資產(chǎn)廉價(jià)向市場(chǎng)拋售。備足彈藥的黑石迎來(lái)發(fā)展良機(jī)，一發(fā)不可收拾。
在上世紀(jì)80年代惡意收購(gòu)流行的美國(guó)，黑石堅(jiān)持了一個(gè)反潮流的規(guī)則——友好收購(gòu)：“我們兜售一種理念，你們可以信任我們，我們會(huì)跟你們?cè)谝黄穑北说蒙f(shuō)，“這在那時(shí)候很另類(lèi)，但非常管用?！苯?jīng)濟(jì)學(xué)家巴曙松曾評(píng)價(jià)，這個(gè)規(guī)則一直保持到現(xiàn)在，被不少?lài)?guó)內(nèi)PE積極學(xué)習(xí)，甚至成為私募股權(quán)的“私”的一個(gè)自然內(nèi)涵：雙方應(yīng)當(dāng)通過(guò)私下的充分溝通，建立相互的信任和了解。
在實(shí)踐中，黑石的投資哲學(xué)也被不少人奉為準(zhǔn)則。黑石強(qiáng)調(diào)自己喜歡投資“并不時(shí)髦”的產(chǎn)業(yè)，喜歡與行業(yè)的主導(dǎo)型企業(yè)合作，時(shí)點(diǎn)選擇也引人稱(chēng)道。一個(gè)經(jīng)典案例是，2004年從德國(guó)一投資機(jī)構(gòu)手中買(mǎi)下塞拉尼斯化學(xué)公司(Celanese)，然后利用華爾街當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)新經(jīng)濟(jì)低迷、投資者轉(zhuǎn)向傳統(tǒng)行業(yè)的氣氛推向資本市場(chǎng)，不到半年，黑石就獲得了現(xiàn)金收益30億美元和為數(shù)不少的上市公司股份。
而在VC/PE史上，黑石上市也是一個(gè)里程碑事件。2007年6月，黑石以每股價(jià)格31美元的價(jià)格，發(fā)行1.3億股，公開(kāi)募資超過(guò)40億美元，當(dāng)時(shí)成為繼谷歌上市以來(lái)第二大IPO。緊隨其后，KKR在2010年上市，凱雷在2012年上市。黑石成為國(guó)際私募股權(quán)行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)。
時(shí)至今日，黑石的步伐遠(yuǎn)沒(méi)有慢下來(lái)。10月，有消息稱(chēng)黑石正準(zhǔn)備籌集一支并購(gòu)基金，其規(guī)模有望創(chuàng)下該行業(yè)的歷史最高紀(jì)錄——300億美元資金。知情人士稱(chēng)，黑石還準(zhǔn)備為其生命科學(xué)、能源和增長(zhǎng)策略籌集新的資金；包括旗艦基金在內(nèi)，這4支基金總籌資可能超過(guò)400億美元。
蘇世民不止一次在公開(kāi)場(chǎng)合中說(shuō)過(guò)：最好的投資機(jī)會(huì)在中國(guó)。從2007年左右開(kāi)始，黑石先后在香港、北京和上海設(shè)立了辦公室，開(kāi)始中國(guó)之旅。
2008年，全球金融危機(jī)爆發(fā)，布局中國(guó)成為黑石房地產(chǎn)部門(mén)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這一年，黑石以10億元收購(gòu)上海Channel1購(gòu)物中心，算黑石在中國(guó)內(nèi)地最早的一筆地產(chǎn)收購(gòu)案。此后，黑石就設(shè)立若干新的房地產(chǎn)債權(quán)投資基金。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，黑石在中國(guó)市場(chǎng)累計(jì)投資額接近500億元，投資范圍囊括了物流地產(chǎn)、寫(xiě)字樓、購(gòu)物中心以及綜合體。
近幾年，黑石集團(tuán)尤為看好中國(guó)的物流行業(yè)，加速擴(kuò)張物流地產(chǎn)版圖。2017年，黑石在中國(guó)設(shè)立物流基礎(chǔ)設(shè)施管理平臺(tái)——龍地物流。截止目前，龍地物流在全國(guó)范圍內(nèi)管理著40個(gè)物流園區(qū)和占地面積超過(guò)500萬(wàn)平方米的倉(cāng)庫(kù)組合，客戶(hù)覆蓋23座城市，服務(wù)客戶(hù)涵蓋電商、零售、第三方物流、快遞快運(yùn)和制造業(yè)等行業(yè)。
今年，黑石在物流地產(chǎn)領(lǐng)域繼續(xù)掃貨。1月20日，黑石集團(tuán)旗下黑石房地產(chǎn)機(jī)會(huì)型基金已經(jīng)完成粵港澳大灣區(qū)最大物流園區(qū)的多數(shù)股權(quán)收購(gòu)，交易規(guī)模達(dá)11億美元（約合人民幣71億元）。交易完成后，黑石基金將持有該物流園區(qū)70%的股權(quán)。隨著這筆重磅交易正式落地，黑石在中國(guó)的物流投資組合大幅擴(kuò)張了近三分之一，達(dá)到5300萬(wàn)平方英尺，覆蓋國(guó)內(nèi)23個(gè)城市。
黑石為何看好中國(guó)的物流地產(chǎn)？蘇世民曾解釋道：“在地產(chǎn)領(lǐng)域，我們對(duì)那些順應(yīng)發(fā)展趨勢(shì)的投資主題很有信心?？春梦锪鞯禺a(chǎn)，是因?yàn)橹袊?guó)在線(xiàn)電商的發(fā)展會(huì)衍生出很大的倉(cāng)儲(chǔ)需求和物流需求。我們認(rèn)為這兩個(gè)領(lǐng)域有著非常有吸引力的投資機(jī)遇。目前，我們?cè)谥袊?guó)核心物資集散中心擁有倉(cāng)儲(chǔ)物業(yè)，并把這些物業(yè)租給了頭部的第三方物流公司和中國(guó)的科技公司。”
隨著中國(guó)大環(huán)境的變化，對(duì)地產(chǎn)情有獨(dú)鐘的黑石也開(kāi)始對(duì)醫(yī)療健康感興趣。2014年，黑石旗下基金對(duì)蘇州欣榮博爾特醫(yī)療器械有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“欣榮博爾特”)進(jìn)行了重大投資。據(jù)知情人士透露，該筆投資金額超過(guò)1億美金。資料顯示，欣榮博爾特成立于2000年，是肢體創(chuàng)傷、脊柱及關(guān)節(jié)骨科內(nèi)植入耗材生產(chǎn)商之一。
從2018年開(kāi)始，黑石便在醫(yī)療健康領(lǐng)域瘋狂布局。去年7月，黑石宣布旗下的首期生命科學(xué)基金（Blackstone Life Sciences V）獲得超額認(rèn)購(gòu)，基金規(guī)模達(dá)46億美元，成為史上規(guī)模最大的生物醫(yī)藥基金。
2020年8月，黑石斥資約23億美元收購(gòu)日本武田藥品工業(yè)旗下的消費(fèi)者保健業(yè)務(wù)，這是私募股權(quán)投資公司在日本進(jìn)行的規(guī)模較大的收購(gòu)交易之一，轟動(dòng)一時(shí)。
此外，黑石集團(tuán)對(duì)特定主題投資的關(guān)注非常高，以抓住技術(shù)、數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施、可持續(xù)能源和生命科學(xué)等行業(yè)的順風(fēng)車(chē)。今年6月，黑石宣布最終以13億美元收購(gòu)中國(guó)泛?？毓杉瘓F(tuán)有限公司旗下美國(guó)國(guó)際數(shù)據(jù)集團(tuán)（IDG），并簽署最終協(xié)議。值得注意的是，這次收購(gòu)成為年內(nèi)黑石在中國(guó)交易金額比較大的一筆收購(gòu)。
今年蘇世民曾在公開(kāi)演講表示，在中國(guó)市場(chǎng)，科技和醫(yī)療健康這兩個(gè)賽道的增長(zhǎng)率和基本面都是巨大的。在中國(guó)，沒(méi)什么是一成不變的?！叭缃竦闹袊?guó)，在科技領(lǐng)域，毫無(wú)疑問(wèn)正成為世界領(lǐng)先者?！倍鳹C/PE圈也在關(guān)注，黑石在中國(guó)的下一筆投資又會(huì)撒向哪里？
本文來(lái)自微信公眾號(hào) “投資界”（ID：pedaily2012），作者：劉福娟 張繼文，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
