回想7、8、9月，中國電影行業(yè)可過得不容易。而當Q3財報一發(fā)，十家公司過半數(shù)虧損的局面則更坐實了這一點。
實際上，進入今年以來，“疫情”就成為了中國內(nèi)地主要電影行業(yè)上市公司財務報告中繞不開的字眼，而由疫情反復所帶來的負面連鎖效應，也成為了左右它們業(yè)績的直接因素。此其中，院線公司更是深受疫情“所害”：比如金逸影視，Q3凈利潤-1.29億元，2021前三季度凈虧損2億元；又比如幸福藍海，Q3凈利潤-7583萬元，2021前三季度凈虧損1.13億元。
在這樣的“新常態(tài)”下，電影產(chǎn)業(yè)上游出品/制作公司在定檔策略和片量供應方面也變得綁手綁腳、施展不開，它們在Q3的整體表現(xiàn)自然也就乏善可陳了。
因此，Q3是業(yè)績平淡的一個季度；而Q3的平淡，也基本定局了需要被下調(diào)的2021年中國電影行業(yè)全年業(yè)績預期。
不過，換一個角度來看，Q3也是中國影視公司們奮力爭取平穩(wěn)過渡的一段時間。它們直面困境、謀求出路，擁抱科技、開拓賽道，立足當下、收束宏愿……由此，中國影視公司同時也給Q3增添了不一樣的注腳，那就是頑強和堅韌。
若百分百按審計周期來算，7、8、9月才是真正的Q3。無奈，疫情影響下的中國影市在暑期檔和中秋檔都不達期待，所以，當前不少影視公司的業(yè)績表述和業(yè)務動態(tài)都被模糊成了含10月國慶檔在內(nèi)的“泛Q3”。
而對于港股上市和美股上市的影視公司來說，受審計和披露周期稍顯滯后的影響，“泛Q3”則更顯得順理成章一些。比如，雖然愛奇藝只更新到了Q2財報和半年報，但在業(yè)績解釋時也已提到了Q3預告；而歡喜傳媒、貓眼娛樂、阿里影業(yè)這幾家上市港股的內(nèi)容制作公司雖然也只更新到Q2財報，但其業(yè)務動態(tài)早已廣泛關聯(lián)到了Q3。
因此，本輪解讀實際上是著眼于中國電影制作/出品公司的“泛Q3”解讀，拍sir認為這樣也會比干巴巴的“純Q3”解讀來得更有意義一些。
那么，此期間內(nèi)中國電影制作/出品公司都表現(xiàn)得怎么樣了呢？一句話總結(jié)，那就是：合期虧損，盈利不多，勝在平穩(wěn)過渡。
具體而言，在拍sir統(tǒng)計的十家內(nèi)容制作/出品公司里，盈虧上的數(shù)量比是4:6，遠少于Q2時的樂觀。而即使有些公司未至虧損境地，它們的利潤空間也十分狹窄。
比方說，歡喜傳媒和橫店影視都止盈轉(zhuǎn)虧，中國電影歸母凈利潤虧損4361.95萬元，萬達電影歸母凈利潤虧損3.48億元。又比方說，在有所盈利的公司里，光線傳媒和華策影視的歸母凈利潤都不達1億，華誼兄弟的4.77億元歸母凈利潤則是其持續(xù)處置長期股權投資和金融資產(chǎn)的結(jié)果之一，與票房表現(xiàn)關系較疏。
對此，各家公司也是有自知之明和清醒復盤的。就像券商分析，光線傳媒主控的《五個撲水的少年》叫好不叫座，一度延期卻被騰挪到了不合適的檔期；又或者像萬達電影自述：主控的《新大頭兒子和小頭爸爸4：完美爸爸》和《2哥來了怎么辦》兩部影片票房均未能達到預期，原定暑期檔上映的《皮皮魯與魯西西之罐頭小人》也錯過了親子電影最合適的檔期。
因此，在影片票房收入低迷的情況下，控制成本就變得更加重要了。 從華誼兄弟、華策影視、中國電影等公司披露的Q3財報來看，“控制成本”四個字都有被反復提及；落到實處，它們也或多或少地在清理一些長期荒廢資產(chǎn)或提高名下固定資產(chǎn)的利用率。
此外，重點關注“控制成本”的應該還要有英皇電影（即，英皇文化產(chǎn)業(yè)集團有限公司）和博納影業(yè)。此兩者雖未入列上表（英皇少有具體披露電影項目投資明細、博納暫未有公開財務信息），但拍sir推測《懸崖之上》（11.90億元內(nèi)地票房）和《怒火·重案》（13.29億元內(nèi)地票房）的收益并未能完全覆蓋英皇在院線生意上的缺口，《長津湖》13億元的制作成本也讓人捏一把汗。
所以，“本集團將堅持審慎策略，持續(xù)檢討成本結(jié)構，以提高整體運營效率”，英皇電影在2021H1財報中寫道。而從Q3定下2021全年業(yè)績落點的情況來看，下一個中國影市的驚喜則估計要等到明年春節(jié)檔了。
既然疫情不可控、檔期不敢搏、票房不能測，中國電影公司們是否就真的躺平待割呢？從泛Q3的情況來看，顯然不是；更進一步來說，“激進者”甚至還加大了科技領域的布局和投入。
首先，即便受疫情牽制而不得不“溫水煮青蛙”，傳統(tǒng)影視公司里就沒有真的在躺平的。 比如華策影視，不僅靠著網(wǎng)絡劇《周生如故》和《一生一世》的熱播來拉動業(yè)績，而且后續(xù)內(nèi)容儲備豐富，據(jù)悉其基于區(qū)塊鏈技術的正版影視庫建設也進入了運營階段。又比如橫店影視最近（10月28日）則成立了科技公司，經(jīng)營范圍含個人互聯(lián)網(wǎng)直播服務等，與其兄弟公司橫店影視城作共同持股，說不定在不久的將來便會搭建自家的直播買票業(yè)務。
其次，互聯(lián)網(wǎng)影視公司在科技領域上的布局和投入更是動作頻頻。 比如貓眼娛樂，通過堅持“科技+全文娛”的發(fā)展策路做到了2021H1業(yè)績?nèi)€回暖，在內(nèi)容制作方面也交出了《風平浪靜》和《了不起的老爸》這兩部成績頗佳的作品。又比如阿里影業(yè)，依托電商資源優(yōu)勢深化了IP衍生和商業(yè)化業(yè)務，相關廠牌“錦鯉拿趣”同時切入潮玩賽道，以收窄虧損和提高盈利能力。
繼而，尤以愛奇藝為最，互聯(lián)網(wǎng)影視公司也加快了入局“元宇宙”的腳步。 具體而言，愛奇藝已推出了“奇遇VR”，創(chuàng)立了原創(chuàng)潮流虛擬樂隊廠牌“RiCH BOOM”，在10月15日舉辦的“2021愛奇藝iJOY悅享會”上還公布了排布中的自制綜藝節(jié)目《元宇宙唱將》。
不過，即便元宇宙被認為是當前最火熱的科技發(fā)展趨勢，扎克伯格近日也把Facebook改名成了呼應元宇宙的“Meta”，但其對中國電影行業(yè)整體的發(fā)展影響還是有限的。所以，以歡喜傳媒為典例，介乎于傳統(tǒng)影視公司和互聯(lián)網(wǎng)影視公司之間行業(yè)參與者就選擇了更加實在的前進方向：發(fā)展流媒體。
落到實處，就是歡喜傳媒在9月28日的時候與中國移動旗下全資附屬公司咪咕文化簽署了一份合作協(xié)議，雙方不僅計劃聯(lián)合投資影片，而且咪咕旗下各平臺客戶端還就此開設了“歡喜首映”專區(qū)。9月30日，雙方合作的第一部電影《龍門相》正式上線“歡喜首映”。
但需注意的是，布局流媒體絕不意味著放棄院線。 歡喜傳媒于今年6月時與黃渤簽訂了為期三年的合作協(xié)議，該公司也仍在極力推進陳可辛執(zhí)導《獨自·上場》（原名《李娜》）的公映事宜。同理，即便愛奇藝與IMAX Enhanced合作進一步推進家庭影音服務建設，也新進上線了PVOD模式的云影院，但該公司仍緊握《忠犬八公》《彷惶之刃》等院線項目。
由此可見，中國影視公司不曾甘于Q3乃至2021年全年的相對低迷。除前述通過優(yōu)化資產(chǎn)配置、控制運營成本等措施來爭取平穩(wěn)度過行業(yè)低潮之外，它們也有通過加大科技投入、鋪設新的賽道等途徑來尋求別樣希望。
可惜的是，盡管有在努力，2021年中國影市業(yè)績已然大定，上至龍頭公司、下至一般觀眾都不得不下調(diào)市場預期了。 誠如萬達電影Q3財報所言：預計無法完成業(yè)績承諾，敬請廣大投資者注意投資風險。
這不是危言聳聽。回顧今年各檔期的成績起伏，從年初賀歲檔的“3天13億元開門紅”、春節(jié)檔的“不斷刷新票房紀錄”，到清明檔的“爆發(fā)一回”、五一檔的“超16億元仍低于預期”，再到暑假檔的“電影院大范圍停業(yè)”和中秋檔的“遇冷疲憊”……中國電影市場業(yè)績表面上似乎走了一輪過山車，然實際上卻可能連過山車的峰頂都未曾摸到。而即使再添上國慶檔42億+的優(yōu)秀成績，已下調(diào)至年收500億的目標都還不一定能順利達到。
當前，新一輪疫情卷土重來、波及多地，電影行業(yè)從業(yè)者的心態(tài)又再度跌入煎熬。 而盡管與去年相比已多了很多開放抗疫、科學抗疫的政策和舉措，電影院仍是最手無縛雞之力的經(jīng)營性服務場所之一。
在這樣的情況下，電影人心有戚戚。2021年只剩下短短的兩個月了，國慶檔后已無大檔，圣誕+賀歲檔“爆款相”和“爆款量”都不足，下個可期待的驚喜，難道就真的要等到明年春節(jié)檔了嗎？
從當前的定檔情況和“想看”指數(shù)來看，拍sir認為把下一次影市驚喜寄希望于明年春節(jié)檔還為時尚早。究其所以，主要是因為龍頭公司和大體量項目還未完全入局。
以圣誕+賀歲為例，當前“想看”指數(shù)最高的分別是由貓眼娛樂主控、劉昊然和周冬雨主演的犯罪愛情片《平原上的火焰》，以及由華策影業(yè)主控、古天樂和張智霖主演的動作港片《反貪風暴5》。然而，此兩者“想看”指數(shù)雖高，卻也斷層般地甩開了同檔期的其他影片，不見得是個有助于檔期整體成績起飛的現(xiàn)象。
看向明年春節(jié)檔，除有大機率撤檔的動畫片《櫻桃小丸子：奇幻筆記》之外，“想看”指數(shù)TOP3的《超能一家人》《奇跡》《四海》組成了“橫店影視+壞猴子（歡喜傳媒）+亭東影業(yè)（阿里巴巴/博納影業(yè)）”的格局，龍頭公司萬達電影和華誼兄弟未見蹤跡，大體量項目《封神三部曲》和《長津湖之水門橋》也未有消息。
顯然，這不是個值得歡呼的現(xiàn)象。無論是站在提振影市活躍水平的角度，還是站在拉高觀眾觀影期待的角度來看，為期7天的春節(jié)檔都還有著更大的空間。
由此總結(jié)，中國電影公司在今年“泛Q3”的表現(xiàn)是苦中尋樂的、也是平穩(wěn)而堅韌的。
回應拍sir數(shù)月前對半年報的分析，Q3的表現(xiàn)也再次印證了中國電影行業(yè)已進入到了內(nèi)外風險上行的“新常態(tài)”的事實。彼時我們說行業(yè)上下游要調(diào)整思路、做好長期攻堅的策略準備，如今看來，挑戰(zhàn)或還變得更為艱巨了。
本文來自微信公眾號 “一起拍電影”（ID：yiqipaidianying），作者：小保 ，36氪經(jīng)授權發(fā)布。
