據(jù)IPO早知道消息，國內(nèi)三大運(yùn)營商之一的中國移動(dòng)有限公司（下稱“中國移動(dòng)”）將于今天（11月4日）在發(fā)審委上會(huì)，審核滬市主板上市，正式進(jìn)入“回A”沖刺階段，中金公司、中信證券為其聯(lián)席保薦人。

招股書（申報(bào)稿）顯示，中國移動(dòng)擬公開發(fā)行A股數(shù)量不超過9.65億股，不超過本次發(fā)行后公司已發(fā)行股份總數(shù)的4.5%（行使超額配售選擇權(quán)之前），擬募集資金560億元，用于投資“5G精品網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”、“云資源新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目”、“千兆智能家建設(shè)項(xiàng)目”、“智慧中臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目”、“新一代信息技術(shù)研發(fā)及數(shù)智生態(tài)建設(shè)項(xiàng)目”。其中，5G項(xiàng)目為投資重心，擬投入280億元，占總募資額的50%。

來源：公司招股書

募資額將創(chuàng)近十年A股最大IPO紀(jì)錄

公開資料顯示，中國移動(dòng)是全球領(lǐng)先的通信及信息服務(wù)企業(yè)，為個(gè)人、家庭、政企、新興市場提供全方位的通信及信息服務(wù)，是我國信息通信產(chǎn)業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。中國移動(dòng)持續(xù)推進(jìn)信息技術(shù)突破與應(yīng)用，在推動(dòng)我國信息通信產(chǎn)業(yè)實(shí)現(xiàn)“2G跟隨、3G突破、4G同步、5G引領(lǐng)”的發(fā)展上獻(xiàn)力頗多，建成了覆蓋全球五分之一人口的信息基礎(chǔ)設(shè)施，業(yè)務(wù)覆蓋全球200余個(gè)國家和地區(qū)，在國內(nèi)擁有9.46億移動(dòng)客戶、2.05億家庭客戶及1553萬政企客戶。

從公司股權(quán)架構(gòu)來看，截至目前，公司控股股東為中國移動(dòng)BVI，其直接持有中國移動(dòng)72.72%的股份，中國移動(dòng)集團(tuán)通過其全資子公司中國移動(dòng)（香港）集團(tuán)持有中國移動(dòng)BVI100%股份，為中國移動(dòng)實(shí)際控制人，中國移動(dòng)集團(tuán)則由國資委100%持股。

來源：公司招股書

來源：天眼查App

中國移動(dòng)早在1997年10月23日就已在港股上市，而美股已退市。

2019年11月，由于美國政府要求禁止對(duì)中國電信、中國移動(dòng)等31家中國企業(yè)的證券進(jìn)行任何交易，并于2021年1月11日，紐交所暫停了該三家中國電信運(yùn)營商的美國存托股份買賣。因此，彼時(shí)尚未在A股公開發(fā)行股票的中國電信及中國移動(dòng)均將“回A”提上了日程。

不過，中國電信（601728.SH）稍領(lǐng)先一步，成功在今年8月份登陸滬主板。

今年8月份，中國移動(dòng)終于也宣布啟動(dòng)“回A”上市，向證監(jiān)會(huì)提交了有關(guān)申請(qǐng)材料，不到3個(gè)月的時(shí)間，中國移動(dòng)快速進(jìn)入發(fā)審委上會(huì)審核程序。值得一提的是，若此番中國移動(dòng)順利登陸滬主板，中國移動(dòng)的560億元募集資金總額不僅超越了中國電信的544億元，還將打破近十年A股IPO募資金額的紀(jì)錄。

盈利水平位居三大運(yùn)營商之首，多項(xiàng)業(yè)務(wù)指標(biāo)獨(dú)占鰲頭

從經(jīng)營層面來看，2018年-2021年上半年，中國移動(dòng)分別實(shí)現(xiàn)營收7368.19億元、7459.17億元、7680.70億元、4436.47億元；2019年和2020年分別同比增長1.23%，2.97%，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步上升。分別實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤為1166.99億元、1063.25億元、1078.37億元、591.18億元；2019年和2020年分別同比變動(dòng)-8.89%及1.42%，存在一定波動(dòng)。

來源：公司招股書

對(duì)比最新財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，國內(nèi)三大運(yùn)營商中，中國移動(dòng)的營收及利潤規(guī)模均遙遙領(lǐng)先。2021年1-6月，中國電信實(shí)現(xiàn)營收2175.47億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤為177.43億元；中國聯(lián)通（600050.SH）同期營收為1641.74億元，凈利潤為40.33億元。對(duì)比可知，中國移動(dòng)上半年4436.47億元的營收規(guī)模為中國電信同期的1倍多，凈利潤規(guī)模為同期中國電信的3倍多，差距可見一斑。

并且從毛利率上來看，中國移動(dòng)也在三者中居于領(lǐng)先。2020年，中國移動(dòng)毛利率為30.57%，中國電信為30.20%，中國聯(lián)通為26.10%。不過由于中國移動(dòng)在通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面投入較大，網(wǎng)絡(luò)覆蓋和網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量處于全球領(lǐng)先地位，資本開支水平相對(duì)較高，承擔(dān)了較多的折舊成本及運(yùn)維成本，毛利率低于境外可比上市公司。

來源：公司招股書

再看主營業(yè)務(wù)方面，中國移動(dòng)多項(xiàng)指標(biāo)獨(dú)占鰲頭。截至2021年6月末，中國移動(dòng)已開通基站達(dá)528萬個(gè)，基站總數(shù)位居全球第一。其中，4G基站達(dá)332萬個(gè)，占全球4G基站總數(shù)約三分之一，全國行政村4G覆蓋率超過99%；5G基站達(dá)50萬個(gè)，已建成全球技術(shù)領(lǐng)先、規(guī)模最大、品質(zhì)優(yōu)良的5GSA網(wǎng)絡(luò)，為全國地市以上城區(qū)、部分縣城及重點(diǎn)區(qū)域提供5G服務(wù)。

傳輸網(wǎng)絡(luò)方面，中國移動(dòng)構(gòu)建以云為中心的融合承載網(wǎng)絡(luò)，網(wǎng)絡(luò)能力持續(xù)保持領(lǐng)先。截至2021年6月末，光纜長度達(dá)2146萬皮長公里，家庭寬帶管線覆蓋超5.6億戶，規(guī)模實(shí)現(xiàn)全球第一，千兆寬帶覆蓋超8600萬戶，政企客戶實(shí)現(xiàn)快速增長，達(dá)到1553萬戶。此外，中國移動(dòng)5G套餐客戶為2.51億，總連接數(shù)達(dá)21.5億，均實(shí)現(xiàn)全球運(yùn)營商第一。國際通信網(wǎng)絡(luò)方面，中國移動(dòng)已擁有通達(dá)全球的70余條海陸纜資源、超98Tbps的國際傳輸總帶寬，擁有182個(gè)POP點(diǎn)，覆蓋全球主要國家和地區(qū)。

來源：公司招股書

從更為具體的指標(biāo)來看，三大運(yùn)營商公開披露數(shù)據(jù)顯示，截至2021年上半年，在移動(dòng)用戶數(shù)、5G套餐用戶數(shù)、有限寬帶用戶數(shù)、物聯(lián)網(wǎng)智能連接數(shù)、5G基站總數(shù)等指標(biāo)上，中國移動(dòng)均為行業(yè)第一，綜合實(shí)力居于三大運(yùn)營商之首。

來源：公司招股書

適逢5G行業(yè)應(yīng)用導(dǎo)入期，運(yùn)營商巨頭競相爭奪市場先機(jī)

此次中國移動(dòng)募集資金560億元，其中一半用于5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)上。

具體而言，中國移動(dòng)計(jì)劃新建5G基站不少于50萬個(gè)，同時(shí)建設(shè)5GSA核心網(wǎng)及網(wǎng)絡(luò)云資源池，支撐大眾市場和垂直行業(yè)規(guī)模發(fā)展，助力公司全面實(shí)施“5G+”計(jì)劃，加速5G與產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、智能制造融合發(fā)展。本項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資金額983億元，擬使用募集資金280億元，項(xiàng)目建設(shè)期為兩年。

項(xiàng)目建成后，有助于加快中國移動(dòng)實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型升級(jí)，打造5G+AICDE新型信息基礎(chǔ)設(shè)施能力，進(jìn)一步加強(qiáng)通信及信息服務(wù)能力，推動(dòng)業(yè)務(wù)融合發(fā)展，鞏固公司競爭優(yōu)勢(shì)。

從行業(yè)大發(fā)展來看，5G的發(fā)展是必由之路，也是當(dāng)前階段必須抓的重點(diǎn)。這不僅體現(xiàn)在5G是國家七大“新基建”領(lǐng)域的頭號(hào)工程，是構(gòu)建數(shù)字經(jīng)濟(jì)新生態(tài)的首要新型基礎(chǔ)設(shè)施，是國家高度重視及政策支持的重點(diǎn)；還體現(xiàn)在目前正處于5G行業(yè)應(yīng)用的導(dǎo)入期。

中國信息通信研究院發(fā)布的《中國5G發(fā)展和經(jīng)濟(jì)社會(huì)影響白皮書（2020年）》及《5G產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)》預(yù)測，到2025年，5G將累計(jì)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出10.6萬億元，而2021-2023年是5G行業(yè)應(yīng)用的導(dǎo)入期。

因此可以看到，不論是對(duì)于今年8月份剛“回A”的中國電信，還是緊隨其后的中國移動(dòng)，此番募集資金正是為積極發(fā)展行業(yè)客戶業(yè)務(wù)，搶占市場先機(jī)而做出的重要一步，不僅可以緩解企業(yè)的資金壓力，還能為5G建設(shè)及自身戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型增添強(qiáng)勁動(dòng)力。

本文來自微信公眾號(hào) “IPO早知道”（ID：ipozaozhidao），作者：菡萏，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。