又一隱秘的賽道火起來(lái)了。
這要從一筆不起眼的融資說(shuō)起。上周，黃岡林立新能源科技有限公司（簡(jiǎn)稱“林立新能源”）完成新一輪數(shù)億元融資，由蜂巢能源、中信建投、江蘇國(guó)信、鵬瑞集團(tuán)、武漢融和科技共同投資。鮮為人知的是，公司背后創(chuàng)始人是一對(duì)教授夫婦——張友祥和馬曉玲。
丈夫張友祥是武漢大學(xué)化學(xué)系教授，主要研究鋰電池材料，而妻子馬曉玲曾接觸過(guò)磷酸鐵鋰的產(chǎn)業(yè)化工作。2015年，夫婦二人意識(shí)到磷酸鐵的市場(chǎng)前景，便成立了林立新能源，主攻高性能磷酸鐵材料產(chǎn)業(yè)化開發(fā)。成立4年時(shí)間，這家公司已經(jīng)完成了6輪融資，吸引了深創(chuàng)投、華匯創(chuàng)投、珞珈梧桐、云和資本、云和方圓、雄韜股份等多家投資機(jī)構(gòu)和上市公司。
當(dāng)然，林立新能源還不算最為典型的案例。但在它背后，我們看到一個(gè)熱鬧的融資景象——今年以來(lái)，動(dòng)力電池賽道火爆，一筆筆大額融資誕生——蜂巢能源連續(xù)融了三輪，其中B輪融資高達(dá)102.8億元，投后估值達(dá)到令人咋舌的360億元；還有中航鋰電，在今年完成了120億股權(quán)融資……當(dāng)VC/PE投完了新能源造車公司后，開始大舉殺入了產(chǎn)業(yè)鏈當(dāng)中的電池賽道。
這是一對(duì)教授夫妻聯(lián)手創(chuàng)業(yè)的故事。
1997年，張友祥從山東大學(xué)理學(xué)系碩士畢業(yè)后，來(lái)到韓國(guó)成均館大學(xué)攻讀化學(xué)碩士。兩年后，他又遠(yuǎn)赴美國(guó)加州大學(xué)圣塔巴巴拉分校留學(xué)，并拿下了化學(xué)博士學(xué)位，主要從事納米材料的合成與研究。
直到2006年，張友祥決定回國(guó)任教，成為了武漢大學(xué)一名化學(xué)系教授，開始了對(duì)鋰電池材料的研究。與此同時(shí)，2007年馬曉玲也從武漢大學(xué)博士畢業(yè)，在清華大學(xué)李亞棟院士指導(dǎo)下，從事磷酸鐵鋰的產(chǎn)業(yè)化工作，并以化學(xué)系教授的身份任教于湖北第二師范學(xué)院。
此后，張友祥與妻子馬曉玲共同參與了一些企業(yè)技術(shù)合作項(xiàng)目，發(fā)現(xiàn)磷酸鐵市場(chǎng)存在著痛點(diǎn)。2015年，馬曉玲在與學(xué)生的一次交流中了解到，國(guó)內(nèi)鋰電企業(yè)很難找到優(yōu)質(zhì)的磷酸鐵材料供應(yīng)商，而磷酸鐵正是磷酸鐵鋰電池的關(guān)鍵上游材料，直接影響新能源汽車?yán)m(xù)航里程。經(jīng)過(guò)一系列市場(chǎng)調(diào)研后，夫婦二人判斷，磷酸鐵將是一個(gè)不錯(cuò)的科研成果轉(zhuǎn)化方向。
于是在2017年7月，張友祥與馬曉玲自籌200萬(wàn)元，正式成立了黃岡林立新能源科技有限公司，致力于高性能磷酸鐵材料產(chǎn)業(yè)化開發(fā)。這支年輕的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)主要由博士和碩士組成，李亞棟院士則擔(dān)任了公司首席科學(xué)家。很快，林立新能源在生產(chǎn)線搭建完畢后，2018年5月就生產(chǎn)出了第一批產(chǎn)品，并應(yīng)用到一批下游大型客戶。
憑借著強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)背景，林立新能源在成立當(dāng)年就獲得了華匯創(chuàng)投的500萬(wàn)元天使輪投資。但創(chuàng)業(yè)維艱，需要不斷地進(jìn)行研發(fā)投入，為此張友祥夫婦找到湖北技術(shù)交易所，委托后者為其項(xiàng)目尋找投資方和落戶園區(qū)。在湖北技術(shù)交易所的對(duì)接下，珞珈梧桐與云和資本完成了對(duì)林立新能源的2000萬(wàn)元Pre-A輪投資。
有意思的是，珞珈梧桐恰好是林立新能源的“娘家人”。這是由陳東升、雷軍、田源、毛振華、艾路明、閻志和陳作濤等武漢大學(xué)杰出校友共同發(fā)起創(chuàng)立的投資平臺(tái)，重點(diǎn)發(fā)掘和投資優(yōu)秀的校友科技成果，推動(dòng)科技成果轉(zhuǎn)化落地。
回顧投資林立新能源的原因，珞珈梧桐曾表示，是基于對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)鏈上游材料的戰(zhàn)略布局，以及對(duì)林立新能源團(tuán)隊(duì)研發(fā)實(shí)力的信心。正如馬曉玲此前所言，“國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化落地存在很大的瓶頸，但也有巨大的機(jī)會(huì)，林立新能源將會(huì)做更多的從0到1的技術(shù)孵化和落地。”
據(jù)投資界不完全統(tǒng)計(jì)，林立新能源自成立至今，4年時(shí)間共獲得了6輪融資，包含深創(chuàng)投、華匯創(chuàng)投、珞珈梧桐、云和資本、云和方圓資本等VC，上市公司雄韜股份也參與其中。
有意思的是，此次以投資方身份出現(xiàn)的蜂巢能源，正是今年動(dòng)力電池最火爆的代表。
今年7月底，蜂巢能源宣布完成B輪融資，融資總額高達(dá)102.8億元，投后估值為360億元。這是蜂巢能源第三輪市場(chǎng)化股權(quán)融資，投資方陣容十分龐大：由中銀投領(lǐng)投，聯(lián)合投資機(jī)構(gòu)包括國(guó)家科技成果轉(zhuǎn)化引導(dǎo)基金子基金、碧桂園創(chuàng)投、深創(chuàng)投、建信投資、IDG、三一重工、小米集團(tuán)、湖州海松、華興資本等，國(guó)投招商、九智資本等原股東進(jìn)行了大額增持。
值得一提的是，這距離蜂巢能源完成A輪融資僅過(guò)去5個(gè)月時(shí)間。今年2月下旬，蜂巢能源獲得35億元A輪融資，由中銀投、國(guó)投招商聯(lián)合領(lǐng)投，其他投資方包括金融街資本、常州創(chuàng)業(yè)投資、浙大九智、IDG、凱輝基金、海通開元、德載厚資本、長(zhǎng)城控股等。
幾乎所有的VC/PE都盯上了這塊動(dòng)力電池。經(jīng)過(guò)B輪融資，蜂巢能源股東數(shù)已多達(dá)50家。蜂巢能源董事長(zhǎng)兼CEO楊紅新曾在A輪融資簽約儀式上透露，在A輪融資過(guò)程中，很多機(jī)構(gòu)沒(méi)有分配到想要的足夠額度。
蜂巢能源執(zhí)行副總裁王志坤透露了更多融資細(xì)節(jié)：“事實(shí)上，有超過(guò)100多家機(jī)構(gòu)主動(dòng)找到我們，要求投資蜂巢能源。”他介紹，蜂巢能源在5月舉辦了投資說(shuō)明會(huì)，6月底就基本上確定了投資機(jī)構(gòu)的名單。但到了7月，還有很多投資機(jī)構(gòu)上門想要投資的額度，蜂巢能源考慮到團(tuán)隊(duì)要靜下心來(lái)，應(yīng)該做好融資的收尾。
蜂巢能源融資爭(zhēng)搶激烈，只是一縷縮影。9月份，動(dòng)力電池又一筆百億融資誕生——中航鋰電宣布完成了新一輪股權(quán)融資，金額達(dá)到120億元。官方披露，本輪融資除了得到常州政府、廈門政府、航空工業(yè)集團(tuán)等原股東繼續(xù)增持外，還獲得了武漢、成都等政府國(guó)有投資公司、國(guó)家制造業(yè)轉(zhuǎn)型基金等支持。產(chǎn)業(yè)鏈上下游相關(guān)合作方也參與到該輪融資中。
中航鋰電科技有限公司黨委副書記、研究院副院長(zhǎng)王小強(qiáng)表示：“在這一輪的實(shí)施過(guò)程中間，我們也啟動(dòng)了新一輪的第二輪的員工持股計(jì)劃。中航鋰電的融資之路還是非常順利?！倍缭?020年12月，中航鋰電已完成一輪股權(quán)融資，投資方包括中國(guó)保險(xiǎn)投資基金、廣汽資本、紅杉中國(guó)、小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、基石資本等。
無(wú)獨(dú)有偶，一家由上海交大孵化的氫燃料電池公司也剛剛拿下一筆融資。
10月中旬，上海氫晨新能源科技有限公司宣布完成A+輪投資，金額超2.5億元。本輪由IDG資本、臨港智兆、北京京能、自貿(mào)股權(quán)基金等共同領(lǐng)投。這是一家從上海交大實(shí)驗(yàn)室孵化出的創(chuàng)業(yè)公司，致力于開發(fā)車用氫燃料電池電堆，及無(wú)人機(jī)用氫燃料電池動(dòng)力系統(tǒng)，領(lǐng)頭人則是上海交大青年教授易培云。
經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期課題研究，氫晨在2017年正式成立，隨后得到了VC/PE們的青睞。2020年2月，氫晨宣布獲得A輪戰(zhàn)略投資，由申能能創(chuàng)投資。A輪融資完成后，氫晨去年順利實(shí)現(xiàn)了批量化生產(chǎn)，一眾VC也找上了門。
投資界獲悉，在氫晨新一輪融資過(guò)程中，每周都會(huì)有多家投資機(jī)構(gòu)前來(lái)拜訪，當(dāng)中既有產(chǎn)業(yè)基金也有知名VC機(jī)構(gòu)。今年5月，IDG資本董事總經(jīng)理劉知海，在上海奉賢臨港園區(qū)的一間廠房里，與易培云初次見面就聊了3個(gè)多小時(shí)，最終促成了A+輪投資。
沒(méi)有最火爆，只有更火爆，僅隔了半個(gè)月，動(dòng)力電池再迎來(lái)一筆重磅融資——輝能科技宣布完成3.26億美元新一輪融資。此次融資由丹豐資本、春華資本、軟銀中國(guó)共同投資。該企業(yè)發(fā)明了全球第一款固態(tài)鋰陶瓷電池，目前固態(tài)電池技術(shù)處世界前沿，擁有近500項(xiàng)固態(tài)電池專利。
輝能科技的創(chuàng)始人楊思枏，也是一位電池行業(yè)的老兵。他從中國(guó)臺(tái)灣大學(xué)化工系畢業(yè)后，原本可以留在臺(tái)大材料所任教，但毅然選擇了投身工廠。因?yàn)榭春霉虘B(tài)電池的發(fā)展?jié)摿Γ瑮钏紪徳缭?006年10月就成立了輝能科技，直至現(xiàn)在終于迎來(lái)了VC/PE的空前關(guān)注。
過(guò)去一年，動(dòng)力電池賽道的火熱程度前所未有。
這里有一份數(shù)據(jù)：據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2021年上半年骨干企業(yè)公布動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈投資項(xiàng)目近100個(gè)，總投資金額超過(guò)4900億元，其中電池和四大材料投資額分別超過(guò)3100億元、1800億元。而融資景象，更是蔚為壯觀——
背后的VC/PE機(jī)構(gòu)更是浩浩蕩蕩。過(guò)去一年間，包括紅杉中國(guó)、深創(chuàng)投、IDG資本、高瓴創(chuàng)投、君聯(lián)資本、春華資本、凱輝基金、光速中國(guó)、軟銀中國(guó)等在內(nèi)的數(shù)十家VC/PE機(jī)構(gòu)，以及寧德時(shí)代、長(zhǎng)城汽車、小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金、廣投資本等產(chǎn)業(yè)基金都將觸角伸向了動(dòng)力電池賽道。
賽道火爆，爭(zhēng)搶的戲碼屢屢發(fā)生。一位剛擠進(jìn)一個(gè)動(dòng)力電池項(xiàng)目Pre IPO輪融資的投資人透露：“今年我們接觸了一家電池公司，他們正在籌備上市前最后一輪融資，估值已經(jīng)達(dá)到500億，而且拿不到直投的額度。最后，我們還是通過(guò)老股轉(zhuǎn)讓拿到一些份額?！?/p>
那么問(wèn)題來(lái)了：投資人為何都在搶一塊電池？
這要從新能源行業(yè)講起。在國(guó)家“碳達(dá)峰、碳中和”戰(zhàn)略的大背景下，汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與電動(dòng)化正在成為主流趨勢(shì)，當(dāng)VC/PE投完了造車新勢(shì)力后，自然將目光放在了產(chǎn)業(yè)鏈，而動(dòng)力電池則一馬當(dāng)先。。
“移動(dòng)出行的未來(lái)一定會(huì)是零排放、更智能、更安全的?！贝喝A資本集團(tuán)創(chuàng)始人胡祖六博士表示，固態(tài)電池憑借更高的安全性和更大的能量密度的特性，很有可能成長(zhǎng)為推動(dòng)電動(dòng)車產(chǎn)業(yè)變革和大規(guī)模普及的力量，是一個(gè)非常重要的投資領(lǐng)域。
北京一位專注于新能源領(lǐng)域的投資人也表示：“目前市面主流還是燃油車，新能源車的滲透率還很低。但所有人都看好新能源車的未來(lái)，相信新能源車將會(huì)持續(xù)且快速提升滲透率，而電池行業(yè)的高增長(zhǎng)還會(huì)持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間?！盓V Volumes公布的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全球汽車動(dòng)力電池裝機(jī)量較去年同期，實(shí)現(xiàn)了155.8%的大幅增長(zhǎng)，達(dá)115.1GWh。
除了新能源汽車，投資人還看到了動(dòng)力電池另一個(gè)應(yīng)用市場(chǎng)。在全國(guó)限電影響下，儲(chǔ)能行業(yè)順勢(shì)崛起，帶動(dòng)越來(lái)越多的動(dòng)力電池企業(yè)儲(chǔ)能業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)。“到2030年，新型儲(chǔ)能實(shí)現(xiàn)全面市場(chǎng)化，儲(chǔ)能行業(yè)可能是一個(gè)萬(wàn)億級(jí)市場(chǎng)。由此推算，動(dòng)力電池市場(chǎng)也將達(dá)到千億或萬(wàn)億級(jí)別，這樣的市場(chǎng)量級(jí)完全可以消化企業(yè)的高估值。”上述投資人如是分析。
有趣的是，除了VC/PE瘋狂布局，產(chǎn)業(yè)資本同樣大舉殺入。
背后原因或許與新能源行業(yè)的電池荒有關(guān)。受制于供應(yīng)鏈壓力和原材料成本，中國(guó)新能源汽車和儲(chǔ)能行業(yè)都遭遇著動(dòng)力電池供不應(yīng)求的問(wèn)題，電池供應(yīng)商滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)也難以滿足下游廠商的需要。為了保證自己的產(chǎn)能，寧德時(shí)代、蜂巢能源、中航鋰電等產(chǎn)業(yè)鏈下游的電池企業(yè)和新能源整車廠商紛紛開始在動(dòng)力電池領(lǐng)域攻城略地。
“這次電池荒可能持續(xù)到2025年。新能源汽車廠商擔(dān)心供應(yīng)鏈?zhǔn)艿接绊?，自然?huì)跑到上游投資一些動(dòng)力電池公司。而且，他們更擔(dān)心電池產(chǎn)能被少數(shù)公司握在手里，而失去了議價(jià)權(quán)?！币晃婚L(zhǎng)期關(guān)注汽車領(lǐng)域的投資人點(diǎn)出了其中的門道。因此我們看到，每一筆電池融資背后都有一群產(chǎn)業(yè)巨頭的身影。
毫無(wú)疑問(wèn)，動(dòng)力電池是一條極富想象空間的賽道，但投資門檻極高。基于自己多年的經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)緯中國(guó)分享：“這一領(lǐng)域受國(guó)家政策補(bǔ)貼政策影響較大。因此，投資人要有很強(qiáng)的政策敏感性。另外也要將新能源細(xì)分領(lǐng)域做深做透，才能找到技術(shù)含量高和核心技術(shù)強(qiáng)的企業(yè)?！?/p>
投資即是投未來(lái)，新能源正是一個(gè)攸關(guān)未來(lái)的方向?？梢灶A(yù)見，越來(lái)越多VC/PE機(jī)構(gòu)將成立專門的新能源投資團(tuán)隊(duì)，投身到這一場(chǎng)歷史大潮中。
本文來(lái)自微信公眾號(hào) “投資界”（ID：pedaily2012），作者：劉博張繼文，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
