從一家小型DVD租賃提供商發(fā)展成為如今的美股巨頭之一，奈飛的商業(yè)模式當(dāng)然有值得夸獎和學(xué)習(xí)的地方，雖然從市值上來說，奈飛依舊比不上蘋果、微軟、亞馬遜等巨頭，但在流媒體行業(yè)中，奈飛可謂是一家擁有強(qiáng)大國際影響力的公司，占據(jù)著行業(yè)中的頭部地位。
近期隨著財報季的展開，眾多公司都要公布自己最新一季度的財報，其中奈飛已經(jīng)于美東10月19日美股盤后發(fā)布最新一季度的財報。這家近期因為《魷魚游戲》而引發(fā)了一波熱度的科技公司，最近的表現(xiàn)究竟如何？
在過去將近一兩個月中，《魷魚游戲》可以說是全球熱門，你可能沒有看過這部影片，但一定在各種平臺上有刷到過相關(guān)的訊息。其火熱程度不僅讓奈飛推出了官方周邊，更是將旗下電商平臺Netflix Shop的首頁換成了《魷魚游戲》。
從奈飛此前發(fā)布的第三季度財報來看，也可以發(fā)現(xiàn)《魷魚游戲》為奈飛帶來了多大的成果。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，《魷魚游戲》助力奈飛Q3新增用戶翻倍至438萬，并且因為劇集恢復(fù)了運營，可見《魷魚游戲》也可能對第四季度的企業(yè)盈利產(chǎn)生顯著的積極影響，因為該電視節(jié)目仍然是許多地區(qū)十大電視節(jié)目之一。
但除了成果之外，《魷魚游戲》也為奈飛帶來了挑戰(zhàn)，其中不斷增加的成本就是奈飛需要面對的困難。早在2013年，奈飛就做出了以每集450萬美元的花費來制作《紙牌屋》的驚人之舉，這看起來十分像是一場高昂的賭局，贏了就是名利雙收，輸了便是滿盤皆空?；氐健遏滛~游戲》，據(jù)官方數(shù)據(jù)顯示，該影片的制作成本為2140萬美元。而根據(jù)奈飛的內(nèi)容會計概述，其中顯示內(nèi)容攤銷包含在2020年損益表中152.76億美元的收入成本中。現(xiàn)金流量表顯示，2020年內(nèi)容資產(chǎn)部分的流媒體攤銷為108.07億美元，高于2019年的92.16億美元。
并且在2021年第一季度致股東的信中，奈飛表示，他們應(yīng)該在2021年在內(nèi)容上花費超過170億美元的現(xiàn)金，這比2020年的118億美元有顯著增加。如何有效的控制成本支出，對于奈飛來說，也許是一個需要頭疼的問題。
除了成本支出以外，身處行業(yè)領(lǐng)先位置的奈飛，也面臨著不小的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。
在過去幾年中，奈飛的競爭對手?jǐn)?shù)量急劇上升，不僅Hulu成長了，Disney+、Peacock、Apple TV和HBO Max最近也跳出來，意欲分割奈飛的市場份額，并且這些公司中的每一個都可以隨意地在新內(nèi)容上投資10億美元，但奈飛的年利潤只有40億美元才能保持增長，因此無法以同樣的方式投資于內(nèi)容。更重要的是，除了HBO Max之外，相比之下，所有產(chǎn)品的價格都顯著降低，這可能會導(dǎo)致奈飛流失一部分用戶，從而損失收益。與此同時，盜版的增長已經(jīng)損害了奈飛的版權(quán)收益。
但值得注意的是，奈飛的固定成本并未按訂戶成比例地增長。因此，該公司可以繼續(xù)增長，以幫助其業(yè)績。其次，它有可能贏得訴訟，這將逆轉(zhuǎn)這些風(fēng)險。不過總的來說，既要控制內(nèi)部的成本、利潤率增長等問題，又需要面對外部的競爭，加之還有訴訟等問題在一旁虎視眈眈，奈飛的風(fēng)險，可謂是不低。
主動出擊，奈飛想要變得更強(qiáng)大
從最近的報道來看，奈飛正在和沃爾瑪與一家在線購物網(wǎng)站一起開展業(yè)務(wù)。這對于兩家公司來說，都是比較有益的措施，沃爾瑪可以從奈飛的用戶和IP中收益，而奈飛可以通過利用沃爾瑪?shù)钠放屏α縼碇圃煸掝}、吸引熱度，顯然該公司正在通過多樣化的組合策略來實現(xiàn)其在物理空間中的品牌擴(kuò)展。
來源：至美通研究院
加之沃爾瑪也是零售商業(yè)中的巨頭存在，和他進(jìn)行合作，奈飛可以收獲大量效益，將自己旗下的商品定價定向的傳遞給更多的奈飛用戶，從而擴(kuò)展收益來源，緩解成本壓力。不過需要注意的是，這雖然是一部妙招，但是需要合理的運用，如果此次業(yè)務(wù)開展的不順利，可能會引發(fā)部分用戶的不滿，繼而導(dǎo)致流失受眾，反而得到了虧損的逆向結(jié)果。
當(dāng)然除了沃爾瑪以外，奈飛還瞄準(zhǔn)了其他優(yōu)秀的合作伙伴，例如該公司與星巴克形成了一個讀書俱樂部系列，似乎是對消費產(chǎn)品的出版方面感興趣。但不論該公司到底是真心想要拓展領(lǐng)域，還是擴(kuò)大收益來源，這種跨行業(yè)的合作想必都會給奈飛帶來不小的話題度和知名度，某種程度上能都為奈飛吸引到一些潛在用戶。
同時，奈飛也在進(jìn)軍游戲界，目前共推出五款手游，分別為《陌生人：1984》、《陌生人3：游戲》、《投籃》、《卡片爆炸》和《蹺蹺板》。這不僅為奈飛開拓了新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，也可能幫助奈飛拓展用戶數(shù)量和范圍。
再來看看分析師的評級，可以看出大部分的機(jī)構(gòu)也對奈飛的未來持樂觀態(tài)度。摩根大通對增持評級的奈飛仍持積極態(tài)度，因為它指出第四季度內(nèi)容板塊的加強(qiáng)、與大流行拉動效應(yīng)的距離更遠(yuǎn)、季節(jié)性更強(qiáng)，以及在奈飛所在的全球市場有更大的吸引力滲透率低。分析師Doug Anmuth和團(tuán)隊認(rèn)為，從韓國原創(chuàng)Squid Game的壯觀首秀中可以看出上行潛力，奈飛表示這可能是其有史以來最大的一場演出?！拔覀兿嘈拍物w在其模型中具有相當(dāng)大的影響力，因為與相對固定的內(nèi)容成本相比，更高的訂閱人數(shù)對利潤的影響更大?！?/p>
從創(chuàng)建至今，奈飛就在流媒體行業(yè)發(fā)揮著不小的作用，近來更是因為很多熱播劇的原因，令奈飛在流媒體上取得了比往常更多的注意力。雖然Disney+、Apple TV的出現(xiàn)，給奈飛帶來了一定的挑戰(zhàn)和困難，但從外媒公布的數(shù)據(jù)來看，奈飛依舊在其每個國家或者地區(qū)的流媒體觀看都處于領(lǐng)先地位，能夠在收視率中產(chǎn)生更大的影響。
同時與沃爾瑪、星巴克等公司的合作有助于奈飛擴(kuò)大其商品戰(zhàn)略。并且要知道奈飛自己的網(wǎng)站可以專注于高價商品，包括限量版和其他收藏品。更高的價格點使公司能夠更有效地銷售其產(chǎn)品，即每件商品能賺更多的錢，攜帶的商品更少，與批量商品生產(chǎn)計劃相比，這降低了風(fēng)險，也一定程度上消除了供應(yīng)鏈所產(chǎn)生的的部分問題，我們也有理由對即將到來的季度感到振奮。
本文來自微信公眾號 “美股研究社”（ID：meigushe），作者：美股研究社，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
