美東時間11月10日周三盤后，迪士尼（DIS）發(fā)布第四財季報告，相比其第三財季營收止步四連跌之后，本期財報各項指標全面低于華爾街預期，迪士尼美股盤后由上漲0.32%轉(zhuǎn)變?yōu)橄碌?%。具體來看：
第四財季調(diào)整后EPS為0.37美元，低于分析師預期0.49美元，去年同期虧損 7.1 億美元。
第四財季收入185.3億美元，低于分析師預期187.8億美元，比去年同期（疫情期間）增長 26%。
第四財季Disney+訂閱用戶數(shù)較上季度增加 210萬至1.181億，分析師預期1.196億。
第四財季主題公園、體驗、產(chǎn)品運營利潤6.40億美元，媒體和娛樂分發(fā)運營利潤9.47億美元；包括其傳奇的沃爾特迪斯尼世界和迪斯尼樂園度假村的營收達到 54.5 億美元。
今年7月公布的財報顯示，2021年第二季度（第三財季），Disney+的用戶環(huán)比上一季度增長1240萬，增至1.16億，高于市場預期的1.131億，較上年同期的5750萬翻倍；本季度（第四財季）訂閱用戶數(shù)較上季度增加210萬至1.181億，低于分析師預期1.196億。
此前，在與高盛溝通會議上，迪士尼CEO Bob Chapek 鮑勃·查佩克稱，在截至9月末的今年第三季度（即公司2021財年第四財季），流媒體平臺Disney+在全球?qū)⒂小暗蛡€位數(shù)的百萬”付費訂閱用戶。此業(yè)務是 2019年推出的，在其主題公園、游輪及電影業(yè)務暴跌的時候，這個產(chǎn)品支撐了迪士尼。
雖然按照查佩克所說，該業(yè)務的擴張不是線性的，然而，華爾街似乎比查佩克更看漲。StreetAccount 估計，截至第四季度（即2022年第一財季），該公司將報告 1.254 億 Disney+ 戶總數(shù)，這意味著自第三季度以來將新增 940 萬用戶。
由于疫情引發(fā)的影視內(nèi)容生產(chǎn)推遲，疊加疫情爆發(fā)一年多后人們?nèi)粘ｉ_始恢復一定的戶外活動，從而減少了線上娛樂，兩者均在不同程度影響了 Disney+的用戶增長速度。
在公司的財報電話會議上，查佩克重申了公司的目標，即到 2024 年達到 2.3 億至 2.6 Disney+用戶。
我們?nèi)匀粚Ｗ⒂陂L期管理我們的 DTC 業(yè)務，而不是按季度管理。
據(jù)測算，Disney+ 每位訂閱者的平均月收入為 4.12 美元，同比下降 9%。該公司將下降歸因于與去年同期相比，迪士尼+ Hotstar 訂戶的比例更高。
由于其在印度尼西亞和印度的 Disney+ 和 Hotstar 捆綁包的價格較低，迪士尼的每用戶平均收入在最近幾個季度有所下降。在其他市場，該服務每個付費用戶的平均月收入低于傳統(tǒng)的 Disney+，拉低了本季度的整體平均水平。
為了促進增長，迪士尼最近還推出了 Disney+ 的折扣優(yōu)惠，首月收費1.99 美元，繼而恢復每月 7.99 美元的正常費率。本周晚些時候還將舉辦“Disney+日”促銷活動，以突出其新節(jié)目。
第四財季，迪士尼內(nèi)容銷售和許可收入增長 9%，達到 20 億美元。
迪士尼在這三個月內(nèi)發(fā)行了《黑寡婦》、《自由人》和《尚志與十環(huán)傳奇》等電影，并取得了不錯的票房成績。
然而，較高的運營和營銷成本導致該公司的內(nèi)容銷售和許可部門在本季度錄得 6500 萬美元的運營虧損。
此外，雖然迪士尼的大部分電影和電視制作已恢復，但該工作室仍因疫情而中斷。其表示：“較少的影院上映和制作延遲限制了在影院上映后在發(fā)行窗口銷售的電影內(nèi)容的可用性?！?/p>
展望今年最后一段時間，迪士尼將推出備受期待的電影《Encanto》和《蜘蛛俠：無路可走》，預計將吸引國內(nèi)外觀眾。
早在上世紀50年代，華特就為迪士尼選擇了旗下IP二次變現(xiàn)的路徑方式——主題公園。通過與當時剛剛興起的電視臺媒體合作投資，1955年，第一家迪士尼樂園在美國加利福尼亞洲阿納海開幕。
目前全球共建有迪士尼樂園6座，均落在各大洲經(jīng)濟較發(fā)達的城市和地區(qū)。按照時間順序分別為1955年加州迪士尼、1971年佛羅里達華特迪士尼世界、1983年東京迪士尼、1992年巴黎迪士尼、2005年香港迪士尼以及2016年的上海迪士尼。
自上個季度疫情恢復開始以來，迪士尼的公園、體驗和產(chǎn)品部門終于首次實現(xiàn)了正營業(yè)收入，并在最近一段時間內(nèi)改善了這些業(yè)績。
迪士尼的所有全球主題公園都在第四財季開放，其所有游輪都恢復航行。包括主題公園、酒店和商品在內(nèi)的整個業(yè)務部門的收入增長了 26%，達到 54.5 億美元。
迪士尼指出，該公司在 2021 財年整個財年的總成本為 10 億美元，以符合政府規(guī)定并加強員工和客人的安全措施。
受第四財季報告影響，迪士尼美股盤后轉(zhuǎn)跌5%，年初至今，迪士尼累計下跌1.82%。昔日的公主，何時才能再放光彩？
市場有風險，投資需謹慎。本文不構(gòu)成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結(jié)論是否符合其特定狀況。據(jù)此投資，責任自負。
本文來自華爾街見聞，作者：粥七，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
