當(dāng)我們提到貨拉拉，你會(huì)想到什么？
作為消費(fèi)者而言，內(nèi)心蹦出的關(guān)鍵詞可能是乘客墜亡事件、司機(jī)資質(zhì)確認(rèn)、必要時(shí)候的網(wǎng)約車替代品，甚至是“三里屯深夜，滴滴不如貨拉拉方便”等網(wǎng)絡(luò)段子。不可否認(rèn)的是，大多數(shù)關(guān)注新聞的人心里都會(huì)有點(diǎn)打鼓，貨拉拉到底能不能保證安全，已經(jīng)成了使用貨拉拉前必須要越過的一個(gè)心理障礙。
但在貌似殘酷的資本市場(chǎng)，投資者們的態(tài)度卻截然相反，他們看待貨拉拉的目光更多的是欣賞。
近日再度傳出“疑似上市”消息的貨拉拉，已經(jīng)是今年第四次澄清傳聞，坊間戲稱這套操作已經(jīng)成了“季播劇”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，前幾次分別為3月底媒體曝料，貨拉拉計(jì)劃赴美IPO；隨后是6月中旬，有消息稱貨拉拉將募集至少10億美元赴美敲鐘；緊接又傳聞貨拉拉改至香港上市。
業(yè)界內(nèi)傳聞常見，當(dāng)事方否認(rèn)頻頻，資本市場(chǎng)對(duì)貨拉拉超乎尋常的關(guān)心中，透露出某種“不得不上市”的逼宮氣息。完成8輪融資、同城貨運(yùn)老兵、估值高達(dá)650億元等光環(huán)縈繞貨拉拉周身，登陸二級(jí)市場(chǎng)也已成了水到渠成之事，到底是什么原因，讓貨拉拉最終選擇反其道而行之？
在中國，圍繞基本需求做文章的生意幾乎都能做到有利可圖，同城貨運(yùn)市場(chǎng)也是一樣。衣食住行中，以“食”為關(guān)鍵詞的美團(tuán)和以“衣”為發(fā)家點(diǎn)的淘寶都成了互聯(lián)網(wǎng)龍頭企業(yè)，盯緊“住”和“行”，致力于為都市人搬遷事業(yè)出力的貨拉拉也因此獲得巨大暢想空間。
根據(jù)第三方咨詢機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文公司研報(bào)，中國內(nèi)地線上同城物流市場(chǎng)頭部效應(yīng)明顯，最大的五家公司共劃分了67.5%的市場(chǎng)份額。而截至2020年底，貨拉拉以195億元的交易總額坐上頭把交椅，占據(jù)的市場(chǎng)份額為54.7%，第二名快狗打車僅為5.5%。
需要看清的是，藍(lán)海里不會(huì)只有一條大魚，耕耘在同城貨運(yùn)賽道的絕不止一位玩家。雖說貨拉拉超過50%的市占率短期內(nèi)難以撼動(dòng)，但隨著滿幫福佑上市，滴滴貨運(yùn)下水，就連此前不被看好的姚勁波都率領(lǐng)58同城再度辟出快狗打車攪局貨運(yùn)賽道，競(jìng)爭(zhēng)之激烈，不進(jìn)則退。
從快狗打車披露的招股書數(shù)據(jù)來看，2018至2020年期間，快狗打車營(yíng)收趨勢(shì)向好，三年間分別獲得4.53億元、5.49億元和5.3億元收入，同時(shí)毛利率逐年走高，對(duì)應(yīng)為23.0%、31.6%、34.6%。截至2021年4月30日，快狗打車2021年四個(gè)月錄得收入1.93億元，毛利率為35.5%，維持上漲態(tài)勢(shì)。
當(dāng)然，同城貨運(yùn)市場(chǎng)的錢也不是那么好賺，快狗打車3年累計(jì)虧損近20億元的事實(shí)就是如山鐵證。2018、2019、2020三年，快狗打車分別虧損10.7億元、1.8億元及6.6億元，截至2021年4月30日的四個(gè)月內(nèi)虧損凈額為2.5億元，同比上漲56.3%，考慮到2020年受疫情影響基數(shù)較大，快狗打車自身問題顯得更為突出。
但市場(chǎng)滲透率方面，快狗打車對(duì)陣貨拉拉仍有一搏之力。最新數(shù)據(jù)顯示，快狗打車共擁有近450萬平臺(tái)司機(jī)，用戶約2480萬。據(jù)貨拉拉官網(wǎng)信息，貨拉拉截至2021年5月的平均月活司機(jī)數(shù)位62萬，月活用戶數(shù)則為800萬。
自2020年6月滴滴在成都和杭州試運(yùn)營(yíng)同城貨運(yùn)業(yè)務(wù)以來，今年6月22日敲鐘納斯達(dá)克的滿幫為同城貨運(yùn)市場(chǎng)帶來了更多變數(shù)。行業(yè)觀點(diǎn)認(rèn)為，同城貨運(yùn)賽道競(jìng)爭(zhēng)格局呈現(xiàn)短期穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，已經(jīng)暫時(shí)形成了貨拉拉、滴滴貨運(yùn)、滿幫及快狗打車四方鼎立局面。
但值得注意的是，MobData數(shù)據(jù)顯示，2014年以來，中國同城貨運(yùn)市場(chǎng)規(guī)模連續(xù)擴(kuò)張，步入萬億賽道后增速有所回落。第三方智庫Analysys數(shù)據(jù)顯示，近年來，同城貨運(yùn)市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)率逐年放緩，不復(fù)過去交易量動(dòng)輒20%的年增速。五成以上的市占率對(duì)貨拉拉來說是把雙刃劍，它既可以成為貨拉拉占領(lǐng)頭部的定海神針，也可以是為它打上壟斷標(biāo)簽的最重一根稻草。
歷史的長(zhǎng)河里，任何能留存下來的力量都緣于它能提供的不可替代的服務(wù)。正如美國作家弗蘭克·赫伯特所述，單純的、只因?yàn)檎饝囟嬖诘牧α窟t早會(huì)因?yàn)閼岩珊图蓱?，消失于時(shí)間洪流。阿里、美團(tuán)的前車之鑒猶在，不管從想象空間還是明哲保身的角度來看，貨拉拉都不該安于現(xiàn)狀，尋找第二增長(zhǎng)曲線勢(shì)在必行。
如果說第二增長(zhǎng)曲線是面對(duì)資本市場(chǎng)考驗(yàn)時(shí)的必答題，貨拉拉的籌謀其實(shí)已經(jīng)來得足夠早。
相關(guān)資料顯示，2019年6月初，貨拉拉選取深圳作為試點(diǎn)城市，嘗試運(yùn)營(yíng)“貨拉拉物流”業(yè)務(wù)。將“拉貨、搬家”的車身標(biāo)語逐步替代為“拉貨、搬家、發(fā)整車，從面包車到9米6貨車”的過程中，跨界干線物流的信號(hào)也愈發(fā)明顯。
從業(yè)務(wù)自然延伸的角度觀察，貨拉拉由同城貨運(yùn)走向跨城物流符合市場(chǎng)邏輯。關(guān)注物流行業(yè)的伊頁表示：“相比汽車后市場(chǎng)服務(wù)、國際物流的紅海，造車夢(mèng)想的遠(yuǎn)大，（對(duì)貨拉拉來說）進(jìn)軍相鄰賽道的跨城、中長(zhǎng)途干線物流的整車運(yùn)輸，不失為一條可以快速落地的捷徑?！?/p>
單看干線物流領(lǐng)域，這也的確是個(gè)值得投資、雪厚坡長(zhǎng)的好賽道。據(jù)中投公司測(cè)算，中國道路運(yùn)輸行業(yè)2020年市場(chǎng)規(guī)模為人?幣6.2萬億元，總體量位居全球第一，他們預(yù)測(cè)，2025年時(shí)的道路運(yùn)輸市場(chǎng)將達(dá)到6.5萬億元人民幣。與此同時(shí)，中國物流業(yè)的低效率、高間接成本意味著資源優(yōu)化配置具有必要性和必然性，這都是諸如貨拉拉和滴滴一類擁有互聯(lián)網(wǎng)基因的企業(yè)切入市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。
當(dāng)然，優(yōu)勢(shì)在手不能保證勝券在握，貨拉拉想要啃下干線物流的蛋糕，還面臨著重新積累司機(jī)資源、從頭開始尋覓客戶、找到突破點(diǎn)以便與滿幫等行業(yè)老手形成差異等難關(guān)。亟待解決的問題除了尋找星辰大海，還有守好現(xiàn)有業(yè)務(wù)，而在合規(guī)成為主旋律的當(dāng)下，這兩條路都指向同一個(gè)問題——安全。
云合數(shù)據(jù)顯示，9月以來有關(guān)貨拉拉的微博熱搜詞條均關(guān)聯(lián)自2月的乘客墜亡案。無獨(dú)有偶，抖音和頭條的熱搜關(guān)鍵詞也與此類似，到B站鍵入“貨拉拉”進(jìn)行檢索更會(huì)發(fā)現(xiàn)鋪天蓋地的相關(guān)視頻，由此不難看出貨拉拉在大眾心中的形象，離好企業(yè)仍有較長(zhǎng)距離。
巧合的是，10月傳出貨拉拉上市消息之后不久，“23歲貨拉拉乘客跳窗身亡”事件又有新進(jìn)展。據(jù)頭條新聞報(bào)道，涉事司機(jī)發(fā)文稱不認(rèn)可自己過失行為與乘客墜亡之間的因果關(guān)系，其家屬表示已向長(zhǎng)沙中院提起上訴，目前律師已介入閱卷。
從2月到10月，貨拉拉案的調(diào)查與審判經(jīng)歷了半年有余的漫長(zhǎng)時(shí)光，但相比同樣選擇ToC生意的滴滴，貨拉拉對(duì)于消費(fèi)者的重視和處理速度似乎還相差甚遠(yuǎn)。
黑貓投訴平臺(tái)上，搜索貨拉拉得出的相關(guān)投訴高達(dá)10184條，而快狗打車僅有2777條。平心而論，作為直接面向消費(fèi)者的企業(yè)，貨拉拉的高投訴量一定程度上可以理解。但細(xì)究投訴理由會(huì)發(fā)現(xiàn)，大量投訴來自司機(jī)，內(nèi)容集中于平臺(tái)限制接單、惡意扣除行為分、克扣補(bǔ)貼或定金等。
反觀消費(fèi)者端，盡管貨拉拉在2月24日即出臺(tái)整改措施，表示要強(qiáng)化乘客人身安全保護(hù)。但用戶朝閣親身實(shí)驗(yàn)表示，5月時(shí)他乘坐貨拉拉平臺(tái)車輛仍有不少安全隱患，開車的師傅甚至直接告訴他：“只接人不接貨的話就隨便拍張照片上傳，平臺(tái)也不查?！贝送?，社交媒體上以貨拉拉作為網(wǎng)約車“平替”的做法也并不鮮見，人滿為患時(shí)使用貨拉拉甚至成了機(jī)智的象征，這無疑是走在法律的鋼索上。
有法律人士指出，不同用途的車輛在設(shè)計(jì)上有極大區(qū)別，混用有可能造成重大安全事故。也正因?yàn)榇?，客車?yán)?、貨車?yán)褪欠擅髁罱沟倪`法行為，將涉及行政處罰、民事侵權(quán)損害賠償責(zé)任甚至易導(dǎo)致危險(xiǎn)駕駛、危害公共安全等犯罪。如此隱憂，無疑會(huì)成為貨拉拉上市路上的極大阻礙。
和不斷被傳“賣身”又不斷澄清辟謠的游族一樣，僅貨拉拉上市與否這一個(gè)問題，就將看客們來回遛了好幾遭，這背后其實(shí)也透露出吃瓜群眾對(duì)貨拉拉上市的期待。
根據(jù)天眼查官網(wǎng)信息，貨拉拉創(chuàng)立于2013年，迄今為止已完成8輪融資，最新的F輪融資由紅杉與高瓴，博裕資本、老虎基金、Vitruvian維恩資本、D1 Capital等機(jī)構(gòu)跟投。值得注意的是，紅杉與高瓴入局于2019年2月的D輪融資，自那以后從未錯(cuò)過任何一輪融資，已成老股東的明星機(jī)構(gòu)顯然是自愿為貨拉拉進(jìn)行背書，它們的青睞也很大程度上代表著資本市場(chǎng)的高看。
截至發(fā)稿，貨拉拉融資數(shù)額共計(jì)24.6億美元，有消息顯示其估值已達(dá)650億元，背后林立著超過15家國內(nèi)外一線投資機(jī)構(gòu)。
天眼查APP顯示，貨拉拉母公司深圳貨拉拉科技有限公司近日發(fā)生工商變更，將二手車經(jīng)銷、經(jīng)紀(jì)，二手車交易市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)等列入經(jīng)營(yíng)范圍，釋放出持續(xù)擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍以求增量的信息。
業(yè)務(wù)調(diào)整待命，相關(guān)投資關(guān)系人員到位，以上種種跡象都在表明，貨拉拉已經(jīng)來到了“必須上市”的關(guān)卡面前。
但參考網(wǎng)約車賽道一波三折的滴滴，有觀點(diǎn)認(rèn)為領(lǐng)頭羊天然承擔(dān)著引導(dǎo)行業(yè)之責(zé)，燒錢、搶人、攻城略地一番之后迅速面臨帶領(lǐng)市場(chǎng)向善發(fā)展的上位者義務(wù)，這份壓力并不好受。另一家互聯(lián)網(wǎng)巨頭美團(tuán)，也能從高管話語中窺見警惕，王興今年始終強(qiáng)調(diào)“全面自查，并持續(xù)提高合規(guī)標(biāo)準(zhǔn)”，這提醒著眾人，平穩(wěn)過渡到下一個(gè)時(shí)代的最好辦法是精細(xì)化運(yùn)營(yíng)，精細(xì)化管理。
同為垂類巨頭，貨拉拉審視他者，更應(yīng)積極整合現(xiàn)有資源，細(xì)化監(jiān)管措施，防止在探索者啃泥的地方再次摔倒。從這個(gè)角度看，貨拉拉做出短期內(nèi)不上市的決定或許不是胸有成竹認(rèn)為能自負(fù)盈虧，而是進(jìn)退兩難，留一口氣修煉內(nèi)功。
本文來自微信公眾號(hào)“BT財(cái)經(jīng)”（ID:btcjv1），作者：BT財(cái)經(jīng)，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
