如果2021年不屬于白酒，那么2022年呢？
過(guò)去一年，除了極其熱門(mén)的高增長(zhǎng)行業(yè)外，A股市場(chǎng)估值整體趨于平衡。那么問(wèn)題是，到2022年，誰(shuí)將是先漲的板塊。會(huì)是過(guò)去一年幾乎沒(méi)有上漲的白酒板塊嗎？
11月5日，《巴倫周刊》中文版市值研究中心舉辦了白酒行業(yè)閉門(mén)會(huì)。此前，我們已經(jīng)討論過(guò)白酒股是否會(huì)就此沉淪、貴州茅臺(tái)和寧德時(shí)代究竟誰(shuí)是A股之王兩個(gè)話題。而具體到白酒這個(gè)賽道，基于白酒市場(chǎng)變化，未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，投資者也希望了解誰(shuí)才是更好的標(biāo)的。
格雷資產(chǎn)聯(lián)合創(chuàng)始人馮立輝，中金公司財(cái)富前執(zhí)行總經(jīng)理吳小平，北京盛揚(yáng)國(guó)際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理高楊等嘉賓，分享了他們的看法。
以下為精彩觀點(diǎn)：
1、最近幾年白酒行業(yè)都有比較明顯的變化趨勢(shì)———集中：向高端和中高端集中，向大單品集中。
2、越是低端產(chǎn)品越不敢把稅轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，一定程度上又會(huì)加劇集中。
3、茅臺(tái)價(jià)格帶的逐漸提升，帶動(dòng)了其他醬酒的價(jià)格提升，價(jià)格帶的形成帶動(dòng)了中高端消費(fèi)使用醬酒的消費(fèi)趨勢(shì)。
4、有了京東、天貓之后，尤其消費(fèi)者對(duì)京東十分信任，很多時(shí)候京東價(jià)格就成了線下成交價(jià)格天花板。
5、一家企業(yè)在行業(yè)沒(méi)有占據(jù)心智的時(shí)候可以嘗試一種辦法——新開(kāi)辟一個(gè)領(lǐng)域或者細(xì)分分類。
經(jīng)編輯詳細(xì)內(nèi)容如下：
《巴倫周刊》中文版：今年白酒公司的表現(xiàn)跟過(guò)去幾年有比較大變化，從各位角度來(lái)看，白酒市場(chǎng)是否與其在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)一樣，發(fā)生了比較大的變化？
高揚(yáng)：其實(shí)不只是今年，最近幾年白酒行業(yè)都有比較明顯的變化趨勢(shì)———集中度越來(lái)越高。集中體現(xiàn)在兩方面：
第一、向名酒集中、向中高端和高端酒集中。
白酒行業(yè)作為一個(gè)整體，近年來(lái)市場(chǎng)需求量在下降。消費(fèi)者出于對(duì)健康等方面的考慮，都在接受一個(gè)觀念，那就是“少喝酒、喝好酒”。從我們的觀察來(lái)看，消費(fèi)者喝酒的頻次不一定降低，但是單次喝酒量在降低。這一趨勢(shì)帶來(lái)了高端酒和中高端酒消費(fèi)增長(zhǎng)比較明顯。相反，中低端光瓶酒（指不帶包裝、不裝紙盒、直接能看到瓶子的酒），尤其低端光瓶酒和區(qū)域性地產(chǎn)酒的銷量有所下滑，市場(chǎng)向大品牌、中高端和高端白酒公司集中。這也可以理解為中國(guó)居民收入提高之后，消費(fèi)升級(jí)帶來(lái)的。結(jié)果就是龍頭公司產(chǎn)品價(jià)格堅(jiān)挺上行，但是整個(gè)行業(yè)總產(chǎn)量在下行。
第二、從公司層面來(lái)講，向大單品集中的趨勢(shì)也很明顯。比如五糧液、瀘州老窖和茅臺(tái)等都在做品牌瘦身，產(chǎn)品數(shù)量在逐年減少，大單品在銷售中的占比越來(lái)越高。五糧液和瀘州老窖是最明顯的，砍掉了上千個(gè)單品條碼。同時(shí)，五糧液的第八代五糧液、經(jīng)典五糧液和瀘州老窖的國(guó)窖老字號(hào)等核心大單品的銷量在一路增長(zhǎng)。
另外，白酒市場(chǎng)也有變化。我的父輩就是做白酒銷售的，20年前白酒完全是賣方市場(chǎng)，基本上處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，只有拿不到的貨，沒(méi)有賣不出去的酒。但現(xiàn)在情況不一樣了，當(dāng)然高端品牌尤其是全國(guó)性品牌大單品的銷量是逐漸在增長(zhǎng)，但中低端產(chǎn)品尤其是總經(jīng)銷產(chǎn)品的庫(kù)存確實(shí)有消化不掉的現(xiàn)象。
《巴倫周刊》中文版：白酒行業(yè)在變化，您的工作方式會(huì)有變化嗎？
高楊：白酒經(jīng)銷商有很多派系，各有各的玩法，各有各的思路。我們傾向于高周轉(zhuǎn)，不做太多的庫(kù)存，這種策略不太會(huì)賺漲價(jià)帶來(lái)的收益，同時(shí)也不承擔(dān)跌價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，這是我們公司一直以來(lái)的策略和思路。
我公司未來(lái)的重點(diǎn)，依舊會(huì)放在茅臺(tái)和五糧液兩個(gè)品牌上。如果要增加第三個(gè)品牌，最優(yōu)選擇就是汾酒。
五糧液雖然不能說(shuō)價(jià)格有多大的上升空間，但最起碼風(fēng)險(xiǎn)是低的，因?yàn)樯鐣?huì)庫(kù)存很低。，以我們的經(jīng)營(yíng)理念來(lái)說(shuō)，五糧液是不錯(cuò)的選擇。
《巴倫周刊》中文版：您代理不同的品牌，哪個(gè)公司政策更利于經(jīng)銷商在市場(chǎng)上對(duì)品牌或者品類進(jìn)行推廣？
高楊：就我主要代理的兩個(gè)板塊來(lái)說(shuō)。五糧液最近兩年變化很大。多年來(lái)，五糧液一直沒(méi)有什么市場(chǎng)費(fèi)用，從2019年換代開(kāi)始有很多動(dòng)作，也幫助經(jīng)銷商做轉(zhuǎn)型或者是投入一些資源，重新去做市場(chǎng)，這些對(duì)我們經(jīng)銷商來(lái)說(shuō)起到了很大作用，我為此成立了公司團(tuán)購(gòu)團(tuán)隊(duì)；五糧液也投放品鑒會(huì)、一線領(lǐng)袖贈(zèng)酒的市場(chǎng)費(fèi)等，幫助我們拓展團(tuán)購(gòu)的客戶，這些動(dòng)作在市場(chǎng)上起到了一定的作用。
《巴倫周刊》中文版：消費(fèi)稅的落地，會(huì)如何影響這個(gè)市場(chǎng)？
高楊：我個(gè)人判斷消費(fèi)稅會(huì)進(jìn)一步加劇集中化的趨勢(shì)。
首先消費(fèi)稅落地有難度。消費(fèi)稅政策強(qiáng)調(diào)的是擴(kuò)大稅基、降低稅率，問(wèn)題是稅基下移之后，到底能不能把每個(gè)環(huán)節(jié)該征的稅能征到，現(xiàn)在看是有難度的。將行業(yè)內(nèi)所有銷售出口，尤其是小零售出口全部納入稅基是需要時(shí)間的。造成的結(jié)果是消費(fèi)稅在零售環(huán)節(jié)落地難度很大。但如果稅基落在經(jīng)銷商環(huán)節(jié)，實(shí)質(zhì)上跟從品牌方征稅沒(méi)有實(shí)質(zhì)性變化。
為什么又會(huì)加劇集中化呢？高端名酒的消費(fèi)者對(duì)價(jià)格并不敏感，因?yàn)樗哂懈郊又?，帶?lái)的效果就是一瓶酒是1000塊還是1500塊并不重要，品牌方完全可以把消費(fèi)稅轉(zhuǎn)嫁到消費(fèi)者身上。但低端酒就不一樣了，假如二鍋頭從12塊/瓶漲到15塊，消費(fèi)者就會(huì)考慮少喝一點(diǎn)或者喝點(diǎn)其他產(chǎn)品。越是低端產(chǎn)品越不敢把稅轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，一定程度上又會(huì)加劇集中。
《巴倫周刊》中文版：白酒市場(chǎng)一個(gè)比較受關(guān)注的問(wèn)題就是醬酒熱，各位覺(jué)得醬酒熱對(duì)白酒市場(chǎng)產(chǎn)生了什么樣的影響？
馮立輝：中國(guó)的白酒香型很多，真正市場(chǎng)有量是醬香、濃香和清香三種。
雖然醬香現(xiàn)在很受關(guān)注，但是從歷史上看，醬香也并不是一直都很熱。而是近年來(lái)隨著茅臺(tái)產(chǎn)能不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)化逐漸形成，普通老百姓也能買到、喝到真茅臺(tái)，帶動(dòng)了醬香的發(fā)展。
醬香熱的背后首先是茅臺(tái)的價(jià)格帶消費(fèi)者心智占據(jù)，脫離五糧液成為中國(guó)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的最高端品牌。但是這個(gè)市場(chǎng)存在著空白。茅臺(tái)在2600—3000元價(jià)格帶，但在此之下，醬香是空白的。隨著人們口感適應(yīng)醬香酒，除了面子消費(fèi)或者社交消費(fèi)、高端消費(fèi)之外，勢(shì)必會(huì)出現(xiàn)日常消費(fèi)或者低端宴請(qǐng)的需求。但除了茅臺(tái)之外，2500——1000元價(jià)格帶的醬香酒市場(chǎng)仍是空白的，醬香熱主流還是300—1000元價(jià)格帶的醬香品類崛起。
另外，從價(jià)格角度來(lái)講，茅臺(tái)價(jià)格帶的逐漸提升，帶動(dòng)了其他醬酒的價(jià)格提升，價(jià)格帶的形成帶動(dòng)了中高端消費(fèi)使用醬酒的消費(fèi)趨勢(shì)。不一樣的是，這些醬酒是沒(méi)有太大收藏價(jià)值的，主要還是價(jià)格帶拉開(kāi)之后，中高端甚至中低端的醬酒得到了熱銷，帶動(dòng)了醬酒熱。
但是二線醬酒會(huì)存在庫(kù)存的問(wèn)題。為什么呢？以千元價(jià)格帶的醬酒為例，如果消費(fèi)者是用作宴請(qǐng)，大部分會(huì)選五糧液或者國(guó)窖等非常知名的品牌。所以醬酒的熱度是有的，但要想直接打亂白酒格局，并不存在高確定性。
高揚(yáng)：醬酒的快速增長(zhǎng)，確實(shí)會(huì)對(duì)濃香酒形成一定的替代作用。不過(guò)，也會(huì)滿足一部分習(xí)慣醬香口味的日常消費(fèi)需求。
就市場(chǎng)情況而言，今年醬酒的產(chǎn)能增長(zhǎng)有些快于市場(chǎng)需求。濃香酒一直是良性的狀態(tài)，尤其是像五糧液。我舉一個(gè)例子，前段時(shí)間一個(gè)客戶想要十箱2016年的五糧液，但市場(chǎng)上很難找，找了幾十個(gè)經(jīng)銷商才把十箱酒找到，要放在其他品牌上、尤其高端酒上是不能想象的。所以從社會(huì)庫(kù)存來(lái)講，相對(duì)來(lái)說(shuō)濃香風(fēng)險(xiǎn)是小的。當(dāng)然，醬酒具備一些共識(shí)，比如存儲(chǔ)時(shí)間長(zhǎng)、酒質(zhì)好等，所以也有增長(zhǎng)空間。
《巴倫周刊》中文版：如果二線品牌醬酒的銷售提不上去，會(huì)不會(huì)反過(guò)來(lái)拉低醬酒的價(jià)格呢？
馮立輝：對(duì)于二三線醬酒實(shí)際上是非常有可能的。稍微高品質(zhì)的醬酒一般都有存儲(chǔ)周期。一般茅臺(tái)五年后出酒，即使二線品牌也會(huì)加大基酒的存儲(chǔ)時(shí)間。從投資、產(chǎn)能再落到出廠成酒是有時(shí)間差的，屆時(shí)需求跟不上，在供給大過(guò)需求，會(huì)存在價(jià)格下拉的風(fēng)險(xiǎn)。
吳小平：我自己參與了一些醬酒的投資，是相對(duì)小的品牌。我習(xí)慣喝醬酒，喝其他酒覺(jué)得比較寡淡。醬酒熱就是消費(fèi)者在喝不起茅臺(tái)的時(shí)候，就喝點(diǎn)茅臺(tái)鎮(zhèn)的酒。很多醬酒賣的并不好，據(jù)說(shuō)囤的量比賣的量更大。
雖然醬酒熱在降低，但是醬酒的空間還是有些的。醬酒的利潤(rùn)相對(duì)高一點(diǎn)。從銷量看，醬酒占了全國(guó)白酒銷量的四分之一，但貢獻(xiàn)了將近一半的利潤(rùn)。我認(rèn)為，這波熱潮過(guò)去之后，醬酒不會(huì)真正降溫，只是小品牌、小資本會(huì)出局。到現(xiàn)在，醬酒的發(fā)展空間已經(jīng)基本見(jiàn)頂，市場(chǎng)份額已經(jīng)比較高了，當(dāng)然還會(huì)有一些資本仍然投入。
《巴倫周刊》中文版：白酒公司都在發(fā)展自己的直銷渠道，傳統(tǒng)的經(jīng)銷商渠道是否感覺(jué)到?jīng)_擊？
高楊：電商的發(fā)展對(duì)線下渠道或多或少會(huì)有一些影響，但這個(gè)影響分兩面來(lái)看：第一，電商發(fā)展對(duì)品牌來(lái)說(shuō)，補(bǔ)充了銷售渠道，之后如果消費(fèi)者長(zhǎng)期選擇這個(gè)品牌，也會(huì)對(duì)經(jīng)銷商產(chǎn)生正面影響。第二，直銷渠道把產(chǎn)品價(jià)格做的相對(duì)更透明一些，以前經(jīng)銷商甚至可以決定產(chǎn)品的價(jià)格，但是現(xiàn)在同樣的產(chǎn)品也會(huì)在京東、天貓銷售，尤其消費(fèi)者對(duì)京東十分信任，很多時(shí)候京東價(jià)格就成了線下成交價(jià)格天花板，這可能會(huì)有些負(fù)面影響。
但站在品牌角度去看，電商又不得不做，尤其在有疫情的情況下。我們自己做電商很明顯。在2020年疫情嚴(yán)重的時(shí)候，線下銷售有幾個(gè)月斷崖式的下降，甚至達(dá)到了70%～80%，但電商在同樣月份增長(zhǎng)了100%。所以品牌不可能放棄這個(gè)渠道，而且未來(lái)依然有增長(zhǎng)的趨勢(shì)，但是沒(méi)有哪個(gè)渠道會(huì)取代誰(shuí)。電商只是一個(gè)渠道，要跟線下達(dá)成共生的狀態(tài)，甚至是互利的狀態(tài)，最終一定會(huì)有一個(gè)平衡。
《巴倫周刊》中文版：我們觀察到，這兩年汾酒股價(jià)上升趨勢(shì)非?？?，估值也很高。這是為什么？
馮立輝：汾酒崛起有幾個(gè)背景。汾酒近年來(lái)增長(zhǎng)速度快，別的白酒公司大概都是20%—30%的增長(zhǎng)，汾酒這兩年的增長(zhǎng)都在60%以上。增長(zhǎng)背后有幾個(gè)因素：
第一企業(yè)股權(quán)激勵(lì)、經(jīng)銷大力推進(jìn)。我們都知道，汾酒和八大名酒很多是國(guó)企，過(guò)去這些公司在市場(chǎng)化的方面或者在更精細(xì)市場(chǎng)化運(yùn)作方面存在一定的不足。汾酒以前的市場(chǎng)是山西及環(huán)山西、華北一些地方為主。這些年汾酒深耕細(xì)作全國(guó)化的布局，推動(dòng)了其快速發(fā)展?，F(xiàn)在汾酒在全國(guó)銷量已經(jīng)超過(guò)山西本地，泛全國(guó)化的品牌已經(jīng)形成。
第二，汾酒是清香型白酒，相對(duì)于產(chǎn)能受限的醬香型白酒，清香型酒有幾個(gè)優(yōu)勢(shì)：1）產(chǎn)能建設(shè)比較快，在產(chǎn)量需求大，特別是中高端整個(gè)崛起的過(guò)程中，能夠最快滿足市場(chǎng)需求的。當(dāng)然，你會(huì)說(shuō)舍得酒的這兩年增速也很快，但它因?yàn)橛泻芏鄮?kù)存和老酒，一旦中高端被認(rèn)可，老酒在市場(chǎng)會(huì)獲得比較快的增長(zhǎng)。2）汾酒的光瓶酒在50元左右價(jià)格帶的品質(zhì)得到市場(chǎng)的認(rèn)可，從而拉動(dòng)了高端汾酒的認(rèn)可度。汾酒最先實(shí)現(xiàn)泛全國(guó)化的產(chǎn)品，并不是占銷量最大、利潤(rùn)最大的品牌青花20，當(dāng)然青花20、青花30甚至更高端的就是宴會(huì)的選擇，但是汾酒的光瓶酒，是性價(jià)比比較高的。
所以汾酒高速增長(zhǎng)既有企業(yè)自身經(jīng)銷商布局的改觀，也有獨(dú)占高端清香酒心智和本身作為大香型品類性價(jià)比的優(yōu)勢(shì)。
吳小平：三個(gè)主流香型里都要有一個(gè)老大，永遠(yuǎn)是頭部公司受到最多關(guān)注。茅臺(tái)占據(jù)了醬香老大，五糧液是濃香老大，清香型沒(méi)有一款高端產(chǎn)品，汾酒只能說(shuō)唯一具有可能性的企業(yè)。大家關(guān)注汾酒和投資布局都是很正常的，我認(rèn)為也是對(duì)的。
《巴倫周刊》中文版：能不能簡(jiǎn)單講一講各位對(duì)白酒市場(chǎng)定位的理解。
馮立輝：我們投資白酒，首先要講究誰(shuí)占據(jù)了消費(fèi)者心智，也就是定位。
白酒有幾大分類方法，第一：價(jià)格帶定位。近年來(lái)白酒行業(yè)整體從銷量角度講是下滑的，為什么白酒企業(yè)不光是股價(jià)，收入利潤(rùn)也在持續(xù)增長(zhǎng)？背后最重要是品牌屬性，是名酒對(duì)二三線小品牌市場(chǎng)的搶占。白酒的品牌知名度不是三兩年就能形成的。從四大名酒到八大名酒再到十七大名酒，我們可以看到一直有幾個(gè)?？?，老窖、汾酒、茅臺(tái)、五糧液，它們的品牌心智是多年形成的。
當(dāng)價(jià)格帶拉開(kāi)之后，定位就更明顯了。畢竟請(qǐng)客用多少錢(qián)的酒是第一選擇的因素，2000元以上價(jià)格帶，茅臺(tái)幾乎沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。千元價(jià)格帶，真正有銷量的是一個(gè)半，五糧液、國(guó)窖（國(guó)窖1573）。但是在200、300到800元巨大價(jià)格帶里現(xiàn)在是混戰(zhàn)的格局，這個(gè)價(jià)格帶并沒(méi)有一家酒企形成獨(dú)占的全國(guó)性消費(fèi)者心智。
第二、香型定位。一個(gè)酒最終能夠被大家認(rèn)可是要占據(jù)消費(fèi)者的心智，當(dāng)企業(yè)價(jià)格帶心智沒(méi)有獨(dú)家占據(jù)的時(shí)候，還有兩個(gè)心智也對(duì)企業(yè)影響比較大，一是區(qū)域心智，一個(gè)是香型心智。
就前者來(lái)看，汾酒最大的好處是省內(nèi)幾乎無(wú)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在幾百價(jià)格帶，汾酒競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手很難在山西拿到市場(chǎng)，汾酒具備區(qū)域心智。在山西省內(nèi)請(qǐng)客用酒，假如一千元請(qǐng)客，用高端青花還是五糧液，大多數(shù)人會(huì)選擇用五糧液，但是在300—800元價(jià)格帶，消費(fèi)者不愿意用別的，就是汾酒，實(shí)際上汾酒在山西獨(dú)家占據(jù)高端消費(fèi)者心智。當(dāng)然，今年煤炭經(jīng)濟(jì)熱的帶動(dòng)也是有一些的，但是這是短期的。
香型來(lái)講，我剛才講過(guò)，就全國(guó)來(lái)說(shuō)，真正被大家普遍接受就三個(gè)香型，醬香有茅臺(tái)，濃香有五糧液，清香沒(méi)有一個(gè)真正的全國(guó)性老大，要說(shuō)有就是汾酒了，在中高端清香型白酒中它幾乎沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。其實(shí)上世紀(jì)八九十年代，汾酒也曾被稱為汾老大，是全國(guó)銷量最大的酒，所以它的香型口感能被全國(guó)接受是被證明過(guò)的，只是之后因?yàn)閮r(jià)格策略以及受山西假酒事件牽連走了下坡路，實(shí)際上汾酒品質(zhì)非常不錯(cuò)，汾酒的崛起本身也算是復(fù)興。另外，汾酒50元價(jià)格帶產(chǎn)品在全國(guó)化過(guò)程中是沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的。
所以汾酒的長(zhǎng)邏輯就是兩個(gè)，一個(gè)是企業(yè)改革和營(yíng)銷的推進(jìn)，二是它占據(jù)的區(qū)域心智和香型心智。
《巴倫周刊》中文版：您講到就價(jià)格帶來(lái)說(shuō)，茅臺(tái)和五糧液等，是沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的，那在混戰(zhàn)的中高端，該如何奪取優(yōu)勢(shì)呢？
馮立輝：數(shù)百元的價(jià)格帶，所謂八大名酒和知名品牌里，誰(shuí)也不能獨(dú)家占據(jù)消費(fèi)者心智。
不妨來(lái)看一下舍得酒的戰(zhàn)略。舍得屬于濃香型白酒，但濃香領(lǐng)域四川就有六朵金花，尤其五糧液，區(qū)域心智，香型心智都很難搶占，即使是全國(guó)性的價(jià)格帶心智，沒(méi)上市的劍南春也是稍強(qiáng)一些的。舍得老酒戰(zhàn)略源于它之前產(chǎn)能比較高，但沒(méi)有銷售出去，在別的行業(yè)存貨是致命的，但白酒存貨不僅不貶值還增值。舍得的老酒戰(zhàn)略中甚至推出雙年份（生產(chǎn)年份和基酒年份）。
其他年份酒大多數(shù)是用少部分基酒調(diào)的，而舍得酒打的概念是，每一滴都是老酒，全部酒都是同一年份的基酒。
這就是說(shuō)，一家企業(yè)在行業(yè)也沒(méi)有占據(jù)消費(fèi)者心智的時(shí)候可以嘗試一種辦法——新開(kāi)辟一個(gè)領(lǐng)域或者細(xì)分分類。
再舉一個(gè)例子，投資和企業(yè)經(jīng)營(yíng)很多是用定位理論指導(dǎo)的。油煙機(jī)領(lǐng)域，方太跟老板價(jià)格帶是差不多的，都是中國(guó)高端品牌。方太當(dāng)時(shí)定位是“中國(guó)賣得更好的高端油煙機(jī)，不是洋品牌，而是方太”。而老板的策略主打了大吸力抽油煙機(jī)，“中國(guó)每賣10臺(tái)大吸力油煙機(jī)，就有6臺(tái)是老板”。
無(wú)論方太是不是真的最好，當(dāng)把這個(gè)概念輸出的時(shí)候，消費(fèi)者心中就會(huì)認(rèn)為它是好的。那如競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手我也打“最好”的概念，很可能是給它做廣告。所以，這時(shí)老板就細(xì)分一個(gè)品類出來(lái)。抽油煙機(jī)這種產(chǎn)品大家最在意的肯定是抽油煙的能力。老板就主打了最大吸力的概念，新開(kāi)辟品類，占據(jù)消費(fèi)者心智。
回過(guò)來(lái)講白酒，剛才講濃香代表五糧液，最多加個(gè)國(guó)窖；醬香肯定是茅臺(tái)，清香這里是汾酒。舍得做的事情就是給自己開(kāi)辟一個(gè)新品類——老酒，當(dāng)然最終能不能成功，能不能被消費(fèi)者認(rèn)可還是個(gè)問(wèn)號(hào)。
舍得說(shuō)自己每一瓶每一滴都是老酒，就打的這個(gè)概念，打了一個(gè)心智差。
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