電商SaaS，正走進寒冬。
進入2022年，有贊曝出大規(guī)模裁員消息。此前，有贊經歷了二次上市終止，母公司中國有贊持續(xù)下跌了一年，跌幅超過90%。
無獨有偶，電商SaaS龍頭微盟集團也經歷了市值的過山車，當前處在低谷。
在一年以前，電商SaaS還是備受追捧的風口，各路資本紛紛涌入，一年多的時間里暴漲十倍。當前，他們絆倒在向美國電商SaaS巨頭Shopify發(fā)起沖鋒的路上。
短短幾年的時間，電商SaaS經歷了大起大落，從人人看好的風口，扮演著電商去中心化這一必然趨勢中的重要角色，到被質疑商業(yè)模式能否成立。
他們遇到了什么瓶頸？模式還能不能跑通？Shopify還值得對標嗎？本文將對這些問題做出回答。
2013年，淘寶封殺微信，此后的8年時間里，互聯網圍墻高高筑起。在一個個孤立的生態(tài)中，流量搬運生意開始興起。
當商家哀怨好不容易在微信上養(yǎng)了幾萬十幾萬粉絲，卻沒法從微信跳轉到淘寶交易的時候，有贊的創(chuàng)始人白鴉知道生意來了，他連忙趕到朋友家里，從11點興奮地聊到5點半。
在他的計劃中，口袋通（有贊的前身）必須從一個“幫助商家在微信上搭建銷售平臺和管理粉絲”的工具轉變?yōu)榉丈碳业腟aaS服務商。
2013年，微盟的孫濤勇剛從學校畢業(yè)。當時正值微信第三方平臺淘金熱，技術與營銷的結合正是孫濤勇擅長的領域，天時地利之下，孫濤勇以微信為核心載體創(chuàng)立了微盟。
它們在電商SaaS所做的事，概括起來就是幫助企業(yè)搭建自己的店鋪小程序、為連鎖商店提供現成的管理系統、營銷推廣、精準引流等。前二者是訂閱解決方案，后二者是商家解決方案。
在微盟的業(yè)務體系里，還多了一項數字媒介業(yè)務，本質也是一種營銷服務。
有贊和微盟起于微信生態(tài)，發(fā)展壯大離不開三個關鍵因素，包括行業(yè)趨勢，具有一定的必然性，也包括具有偶發(fā)性的外部環(huán)境。
第一，公域流量紅利見頂，電商去中心化變成趨勢。
中心化電商時代，無論是淘寶還是京東，流量都是集中在平臺上，而不是商家手里，商家無法將消費者轉化為自有品牌的忠實客戶。中心化電商天然有將流量向大店鋪傾斜的動力，中小商鋪處于弱勢。
QuestMobile《2021中國移動互聯網春季大報告》顯示，2017年3月至2019年3月，中國移動互聯網月活躍用戶規(guī)模的整體增幅為10%，而2019年至2021年，整體增幅下滑至2%。
供需的不平衡進一步引發(fā)媒介價格的上漲，獲客成本越來越高，商家直接對接和運營粉絲的去中心化變成大勢所趨，網紅直播的興起讓私域流量變現需求尤為火爆。
彼時，抖音、快手等平臺尚未構建起自身的電商閉環(huán)，需要有贊這樣的服務商輔助平臺的用戶開設并管理店鋪。
第二，宏觀經濟增速下行。
在這一大背景之下，盡管有財富再分配方面的政策，很多人還是會對于未來的收入持保守的預期，由此可能會降低消費。
對此，商家傾向于采取更為精準、精細化的運營和營銷，也就是錢要花在刀刃上，相對于以往的曝光度高，商家更加重視效果轉化。
電商SaaS產品，因能夠提供線上線下多渠道對客戶、會員、庫存等方面的管理服務和更精準的營銷服務，而獲得市場。
第三，疫情本身是只黑天鵝，也在客觀上加強了以上兩個邏輯。
受疫情影響，很多線下店鋪無法開門迎客，尤其是線下的連鎖門店，對于“數字化轉型”“上網”“上云”的需求急劇增加。
多方因素共同把電商SaaS吹成了風口，有贊和微盟獲得了包括騰訊等巨頭的青睞，并成功上市。最風光時，微盟和有贊都走出了一年十倍的行情。
發(fā)源于微信生態(tài)，在微信和其他巨頭的滋養(yǎng)之下，微盟和有贊走到了電商SaaS頭部的位置，但也因寄生關系，變得扛不住風險，遭受了大起大落。
走到高點之后，中國有贊和微盟都開始了下行通道，漲多了回調在技術層面上沒什么問題。
但是下跌歷程過于考驗投資者，先是直奔腰斬而去，腰斬之后微盟還有所抵抗，中國有贊直接破位下跌。截至2022年2月10日，微盟的股價6.64港元，較高點下跌80%左右，中國有贊跌幅超過90%，僅剩0.315港元。
當然，中國有贊的因素更為復雜，上文所討論的有贊科技是上市公司中國有贊的子公司，2021年有分拆上市的動作，上市進程在去年末終止。
殊途同歸的下跌，背后是相似的因素?？偟膩碚f，是因為環(huán)境的變化讓盈利的不確定性雪上加霜。
第一，對平臺具有較強的依賴性，而電商SaaS對平臺來說，不是“沒你不可”。
電商SaaS成長于巨頭的生態(tài)之中，而當巨頭在電商業(yè)務壯大之后，會自己選擇將權利收回，這對電商SaaS來說，是不可控的因素。最典型的例子就是快手對有贊的影響。
白鴉在演講中表示，原本快手平臺為其帶來了四成GMV。2020年一季度，快手帶來的GMV占比降至20%。2021年11月，快手正式對有贊、魔筷執(zhí)行第三方斷鏈操作，快手直播的紅利走到了盡頭。
微信和微盟、有贊有相對穩(wěn)定的合作關系，這種依賴性正面作用更大。而當微信在電商方面有進一步的舉動時，有贊和微盟很容易受到打擊。
2020年6月，微信小商店內測消息傳出。
微信小商店的功能比較簡單也比較初級，為的是讓小商家可以實現無門檻、低成本開店，至于后續(xù)的營銷、訂單、銷售、客戶管理等等環(huán)節(jié)，還是需要更專業(yè)的SaaS服務商來完成。盡管如此，還是引發(fā)了微盟和中國有贊股價的大幅下挫。
第二，互聯互通打掉了部分增量市場。
互聯互通的情況下，各自平臺上的流量天花板被暫時打開，多平臺開店的需求放緩。對于已經多平臺開店的商家來說，選擇同一套運營工具會更便利。
有贊、微盟作為開店和店鋪管理工具的功能被削弱，廣告投放、精準營銷等偏效果向的功能更被看重，要求更高了。這對有贊的打擊更甚于微盟。
第三，續(xù)費率低。
有贊科技的招股書所載的期間里，從未實現盈利，2021年之前處于減虧中，2021年上半年虧損擴大，為2.99億元，在此前文章《關鍵指標下行，有贊的故事不好講了》中，市值榜指出有贊距離盈利還有很遠的距離。
微盟的業(yè)績波動幅度較大，2019年盈利3.11億元，2020年又虧損11.7億元，如果以經營溢利來看，則在盈虧線上徘徊。和有贊相同的是，2021年上半年，虧損也在擴大。
難以盈利的背后是，電商SaaS尚處于燒錢換增長的階段，收入的五六成被用于獲取客戶。SaaS產品前期投入較高，續(xù)約率是能否盈利的關鍵。
大客戶容易產生更大的價值，但一來容易獲得平臺流量傾斜，二來交付和服務較重，也會有個性化的需求。小客戶對產品要求雖然較低，但小客戶的生命周期普遍不長。
多重因素之下，電商SaaS把客戶做成持久生意的能力較弱。
疊加2020年的高景氣，有贊科技在2021年上半年流失率上升12個百分點，轉化率下降2個百分點。
作為電商SaaS，微盟和有贊能發(fā)揮的空間正在縮減。這兩家公司也在各自尋找出路，比如微盟的廣告業(yè)務變成特色，有贊調整了事業(yè)部，將前臺業(yè)務拆分成社交電商、新零售、美業(yè)、教育、All value五大事業(yè)部。
兩家公司的做法，要么是擴大領域，要么是增加服務種類，離純正的電商SaaS越來越遠。那么私域電商這一概念到底是否成立？在電商SaaS的業(yè)務范疇之內，微盟和有贊還有沒有機會？
凡上市，總要講一個故事。想要故事更動聽、更深入人心，必須有關鍵詞。
最簡單的方式就是對標一個高于自身的行業(yè)前輩，如“下一個特斯拉”“中國的UPS”“中國的優(yōu)衣庫”。既能彰顯自身追趕先進的決心，又易于傳播。這在飯圈叫提咖，也叫碰瓷式營銷。
有贊選擇對標Shopify，事實上，凡是電商SaaS，都將Shopify當做標桿。
Shopify的創(chuàng)始人這樣定位公司，“亞馬遜想建造一個帝國，而Shopify正在試圖武裝叛軍”。截止2022年2月10日，Shopify市值為1163億美元。
Shopify所做的正是為中小商家提供直接與消費者接觸的平臺，而不是間接通過亞馬遜來獲取流量。越來越多的商家開始自建網上商店，Shopify收入規(guī)模不斷擴大，從2017年到2020年，三年收入增長超過3倍。
隨著知名度和客戶粘性的提升，Shopify不需要再花大力氣推銷自己，銷售費用率逐年下滑，現在已經低于20%，也實現了盈利。
中國的電商SaaS是否能夠如法炮制呢？答案是很難。
第一，消費者購物習慣不同。
Shopify的大部分業(yè)務在美國。美國的消費者習慣于直接在品牌官網上進行消費。而國內，消費者更習慣在綜合電商上購物，這有一定的歷史原因。
一方面是國內的消費水平一直處于追趕的位置，再加上傳統的節(jié)約觀念，綜合性電商正好可以滿足消費者貨比三家的需求；另一方面，之前搜索引擎的競價排名導致官網未必在最顯眼的位置，消費者需要自行判別。
所以在國內，私域電商SaaS的發(fā)展需要扭轉消費者的購物習慣。
第二，電商基建進展不同。
所謂電商基建，簡單來說就是快遞幾天能到、能不能看到物流信息、支持多少支付方式、與商家發(fā)生爭執(zhí)如何維護自己的權益等等。
便捷的支付、快速的物流是Shopify為商家提供的增值服務，也是Shopify的增長動力。在電商基建方面，國內要領先得多。三方物流足夠發(fā)達，線上支付相當成熟，費率較低，支付上也啃不到肉。能借鑒的地方是做商家金融服務，但這需要與金融機構合作，也需要大量的資金。
在履約環(huán)節(jié)，中國的電商SaaS也沒有增值空間。
橘生淮北則為枳。不同的國情，即使Shopify本尊來，也未必能玩得轉中國的零售商業(yè)。
退一步說，私域電商的發(fā)展和繁榮需要商家與消費者構建良性的關系，新的商品或者服務在銷售的過程中才能有裂變的效果。
良性的關系，需要的是以商品、情感或者其他形式為連接，增加商家與消費者之間的互動，增強消費者的粘性。專業(yè)一點來說，叫形成自己的私域資產。
而當每個商家的消費者都足夠忠誠的時候，商家和消費者共同構建的是不是又一個孤島？是否增加了商家割韭菜的風險？畢竟最典型的私域流量運營就是微商、股票課程。
因此，私域電商的前路也一定是坎坷的。
復盤中國電商SaaS，它在一個特殊時期，找到了獨有的商業(yè)模式，他們期望成為Shopify一樣的優(yōu)秀企業(yè)。
但因環(huán)境、消費者購物習慣的不同，大洋彼岸的成功無法被直接搬運。
在電商基建更完善的中國，巨頭仍然是電商SaaS繞不過去的大山。
這一難以改變的背景之下，電商SaaS需要找到更多的新興平臺以拓展新客戶。
對于老客戶，Shopify給到的啟示是要提供增值服務，與商家形成利益共同體，本土化的操作是提供更優(yōu)質的服務、幫助商家提升GMV，從而增加續(xù)約率、降低費用率，形成良性循環(huán)。
不論以上哪一種，中國的電商SaaS們，都沒有完全做到。
[1]《深度解碼“互聯互通”①：巨頭走上談判桌互聯網商業(yè)格局迎變動》，21世紀經濟報；
[2]《對標shopify？中國電商SaaS“雙雄”有贊微盟之異同》，華世界產業(yè)數字研究院；
[3]《Shopify與中國電商SaaS們的同與不同》，計算機文藝復興；
[4]《2021電商SaaS行業(yè)研究報告》，甲子光年；
[5]《獨家｜有贊大裁員：人員優(yōu)化成今年OKR、產品技術先走人、副總裁陳錦暉離職》，新浪科技；
[6]《微盟集團：智慧零售送水人》，國海證券；
[7]《微盟新消費報告：品牌如何破解“私域流量”》，科技新知
本文來自微信公眾號“市值榜”（ID:shizhibang2021），作者：賈樂樂，編輯：嘉辛，36氪經授權發(fā)布。
