對于新消費的投資，VC們可謂是“又愛又恨”。
它就像是一座圍城，里面的人想要早日獲得回報抽身出來，而外面的人拼了命地想要擠進去。
其中，咖啡賽道依舊火熱，繼續(xù)引發(fā)了資本熱潮。公開數(shù)據(jù)顯示，2021年前十月國內(nèi)咖啡行業(yè)相關(guān)融資披露總額已接近60億元。
雖然瑞幸造假曾為行業(yè)帶來避無可避的打擊，但從高漲的融資熱情可以發(fā)現(xiàn)，如今這一行業(yè)已走出了這一陰霾，正面battle霸主星巴克，內(nèi)卷得十分激烈。其中，瑞幸也開始“起死回生”。
咖啡不是什么新事物，但它的發(fā)展?jié)摿κ侵档蒙钔诘摹?/p>
作為成癮型的消費品，它的市場需求預期是龐大的。
比起過去是中產(chǎn)階 級的專屬飲品，隨著國內(nèi)消費水平不斷提高，如今的咖啡已成為都市人必不可少的“提神生命水”，進一步滲透普及。
中國已經(jīng)是成為世界上最大的咖啡市場之一，公開數(shù)據(jù)顯示，預計在中國這一市場規(guī)模2025年有望超過萬億元；同時，2021年全年咖啡豆進口量為12.27萬噸，同比增長74%；2021年整體進口咖啡為5.26億美元，同比增長68%。
其中，截止2021年1月，上海共有6913家咖啡館，已成為全球咖啡館數(shù)量最多的城市。熱門商圈1公里之內(nèi)坐落著十幾家咖啡店，互搶生意是常態(tài) 。
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光看數(shù)據(jù)，所謂的“萬億市場”的吸引力足以創(chuàng)造出新的投資風口。
長期以來，星巴克一直坐穩(wěn)行業(yè)巨頭的寶座，1999年入華，在經(jīng)歷了水土不服后，打開了中國市場，令其后來成為了它最大的海外市場。
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然而，這一格局因瑞幸咖啡的出現(xiàn)而受到撼動。
當時的瑞幸利用互聯(lián)網(wǎng)思維，打起了補貼戰(zhàn)，疊加流量營銷，占據(jù)了消費者，尤其是年輕人的心智。
從成立到赴美成功上市的速度之快，令它備受矚目，一舉成為了資本的寵兒。
但眼見那高樓起來了，眼見那高樓又塌了，燒錢模式下挖出了財務造假這顆雷，令人唏噓。
發(fā)生在瑞幸身上的劇情很“抓馬”，但它的出現(xiàn)在一定程度上教育了市場，降低了消費者入門壁壘，給咖啡貼上了“便宜、好喝”的標簽，為國產(chǎn)咖啡的發(fā)展帶來了新玩法。
而相對于國產(chǎn)咖啡的蓄力，星巴克過得并不順遂。
最新財報顯示，2022年第一季度星巴克實現(xiàn)營收80.50億美元，同比增長19.28%；歸屬于普通股東凈利潤為8.16億美元，同比增長31.13%。其中在同店銷售方面，美國同店銷售同比增長18％；在美國之外，國際同店銷售下降3％，而中國同店銷售下降了14％。截至2022年1月2日，星巴克在中國市場的門店數(shù)量達到5557家。
成本端的壓力無法忽視，ICE數(shù)據(jù)顯示，在極端天氣下，疊加疫情時期流通難度加大，其追蹤的合約港口倉庫咖啡豆存貨水平已降至2000年2月以來的最低點，供不應求引發(fā)了價格上漲，此前國際咖啡期貨價格創(chuàng)出10年來的新高，這一壓力直接傳導給了下游零售商。
星巴克不得不繼續(xù)宣布漲價，而最近的食品安全問題、“驅(qū)趕民警”事件等也令其深陷輿論漩渦，更為重要的是層出不窮的咖啡新勢力，已經(jīng)對它帶來了切實的沖擊。
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先說瑞幸，黯然退市的它倒沒有多頹，比起急速擴張，開始深耕經(jīng)營，減少補貼優(yōu)惠，想要跑通單店盈利模式，近來有了回春之勢。
一方面，它重視產(chǎn)品的創(chuàng)新，聚焦打造爆品，生椰拿鐵曾創(chuàng)下的單月銷量超1000萬杯的紀錄我們并不陌生，2021年共推出了113款全新現(xiàn)制飲品；同時，線上線下互為補充，采用自提、外賣等多重供應模式，覆蓋更多元的消費場景，去契合目標群體的消費習慣，提供便利性的同時，普及品牌價值。
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對了，它還挺有先見之明，早在去年就簽下了谷愛凌，而在北京冬奧會上大放異彩的她背后的商業(yè)價值確實很可觀，這波緊跟熱點的營銷也吸足了眼球。
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根據(jù)最新財報，2021年第三季度，瑞幸咖啡凈營收23.5億元，同比增長105.6%；凈虧損2350萬元，同比減少98.6%；Non-GAAP凈利潤為5460萬元，而2020年同期為虧損6.141億元。
最新的內(nèi)部信顯示，今年1月，瑞幸咖啡新開門店總數(shù)約360家，刷新了單月開店總數(shù)紀錄，在春節(jié)黃金周期間，門店交易額是去年同期的3倍。
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值得注意的是，此前大鉦資本宣布，其牽頭的買方團完成了對瑞幸咖啡部分股東股權(quán)的收購，買方團其他成員包括IDG資本和Ares SSG Capital Management，這筆交易涉及瑞幸咖啡部分前管理層成員所持有的總數(shù)為383,425,748股A類普通股票。這意味著：本次交易完成后，陸正耀等前管理層不再擁有出售股份的任何權(quán)益，大鉦資本成為瑞幸咖啡控股股東，持有公司超過50%投票權(quán)。
而最近瑞幸發(fā)布公告，履行了與美國證券交易委員會（SEC）的和解協(xié)議，即美國紐約南區(qū)聯(lián)邦法院的最終判決同意瑞幸咖啡繳納1.8億美元（約合人民幣12億元）罰款，看來行走在重生之路的它又扔掉了一塊“攔路石”。
但是縱觀目前國內(nèi)咖啡賽道格局，星巴克依舊占著大盤，瑞幸在發(fā)起沖擊的同時，還得警惕身后的咖啡新勢力。
現(xiàn)今，Manner、M Stand、Seesaw為首的咖啡品牌成了資本的香餑餑。
Manner來自上海，成立于2015年，目前已經(jīng)進行了多輪融資，淡馬錫、美團龍珠、今日資本等參與。其中，最近的一次在2021年6月，字節(jié)跳動參與了數(shù)億美元的B+輪融資。
這家店走性價比的人設，最便宜的咖啡15元，大杯多加5元，最貴不超過30元， 自帶杯再減5元，采用低價戰(zhàn)略俘獲消費者。
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區(qū)別于星巴克倡導的“第三空間”，為了盡可能把成本壓低，Manner的門店大多為2-3平米，只提供外帶——即拿即走，店面可復制性極高，如今在資本的撐腰下，它正在快速擴張，目前覆蓋上海、深圳、北京、蘇州、成都、廈門等城市。
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M Stand成立于2017年，同樣來自上海，2021年進行了兩輪融資，啟承資本、黒蟻資本、高榕資本、CMC資本、挑戰(zhàn)者資本等參與，最新估值達40億人民幣。
不同于Manner的性價比，M Stand注重門店空間場景的塑造，即“一店一設計”，吸引了不少消費者打卡。它習慣根據(jù)面積大小和功能，去設計不同風格的門店去適應當?shù)氐奈幕只蚴窍M場景，進而詮釋產(chǎn)品，提升品牌調(diào)性。
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最后是Seesaw，這家成立于2012年的品牌主打創(chuàng)意咖啡，以咖啡為基底進行混搭去吸引消費者，這一打法目前是奏效的，公開數(shù)據(jù)顯示，2021年5月其創(chuàng)意咖啡的復購率達40%。
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可以發(fā)現(xiàn)，對于咖啡，這些新勢力都是認真的，卷起來之時，各顯神通，瑞幸也該看招了。
但和新式茶飲一樣，在今天，這門生意也不好做，縱然資本可以為其撐腰，估值不斷飛漲，但其間的泡沫還是不少，頂著來自成本端、擴張的壓力，造血贏得生機也還得靠自己。
已有前車之鑒，急功近利自然不可取，不然就是曇花一現(xiàn)。對于入局的咖啡品牌來說，想要做到“又快又好”不容易，而2020年我國咖啡館的連鎖化率較低，不足13%，瑞幸學會“慢下來”了，所以獲得了生機。
如今能叫得上名字的咖啡新品牌都有了各自的差異化打法，但歸根結(jié)底還得從產(chǎn)品創(chuàng)新與拓展、供應鏈管理、拓展多元化的消費場景等出發(fā)，如何在提高客單價、加強消費黏性上繼續(xù)下功夫，是瑞幸為首的所有入局者的必修課。
在中國，咖啡已然不是什么奢侈的舶來品，而是作為人手一杯的單品，進入了尋常百姓家。但它背后的萬億市場吹多了反而顯得不太真實，容易一葉障目，尤其在經(jīng)過了瑞幸事件后，投資者在單店模式、盈利穩(wěn)定性上多了幾分審視和謹慎，但他們并沒有停下尋找有競爭力的品牌的腳步，對于瑞幸以及其他入局者來說，機遇仍然存在，只不過步子別邁太快太大，畢竟內(nèi)卷之下，牽一發(fā)便是動全身。
本文來自微信公眾號 “格隆匯新股”（ID：ipopress），作者：董旺仔，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
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