或許是因為中國電信是一只大盤股的緣故，所以對于中國電信的上市，投資者其實是沒有寄予太大希望的。對于這一點，可以從中國電信被投資者棄購8638萬元的事實中得到印證。實際上，也正因如此，所以在上周五(8月20日)中國電信上市首日，中國電信開盤僅僅只高開了6%，這在A股的新股上市過程中是較為罕見的。

但盡管中國電信上市首日的開盤較為低調(diào)，不過，中國電信上市后的表現(xiàn)卻是一點也不寂寞。雖然在上市首日開盤后，中國電信也很平靜地走過了大約80分鐘的時間。但誰也沒有想到的是，10點50分，中國電信“旱地拔蔥”，股價從4.60元，僅用9分鐘的時間直接拉高到5.27元。緊接著中國電信股票盤中停牌30分鐘，復牌后在1分鐘的時間內(nèi)又上沖到5.39元，進入早盤休市時間。在上午的交易中，中國電信上漲了18.98%。下午1點開盤，中國電信承接上午的慣性，繼續(xù)上沖到漲停板6.52元的位置。隨后股價進入高位盤整，首日以6.11元報收，全天漲幅34.88%。這樣的漲幅無疑給了市場一個驚喜。

不過，本周一(8月23日)，中國電信A股的走勢又給了投資者一個“驚嚇”。中國電信沒有承接前一個交易日的漲勢，相反卻以跌停板的價格5.50元開盤，且全天“一”字跌停，跌幅9.98%，截止收盤，仍有10億股籌碼壓在跌停板的位置上，上一交易日追高買進中國電信的投資者全部被套牢。

從“旱地拔蔥”到“一”字跌停，從投資者的角度來說，中國電信的走勢無疑是給投資者上了一堂生動的風險教育課。它提醒投資者不要追高買進股票，而追高買進股票是有投資風險的。如追高買進中國電信股票的結(jié)果就是中國電信股票跌停，投資者被套牢。而且由于是“一”字跌停，投資者即便是想止損出局，也變成了一件很困難的事情。所以，作為投資者來說，追高買進股票一定要謹慎，要把風險的因素考慮得更周全一些。

不僅如此，中國電信從“旱地拔蔥”到“一”字跌停的走勢也提醒投資者，股票投資一定要理性。8月20日，中國電信A股上市，股價被炒高到了6.11元。然而，在香港股市，中國電信H股當天的股價是下跌的，并且股價創(chuàng)出了7月份以來的新低。當天中國電信H股的收盤價是2.79港元(約合2.33元人民幣)， A 股 股 價 較 H 股 高 出162.23%。同樣都是中國電信的股票，一股H股與一股A股所對應的權(quán)益是相同的，很顯然，中國電信A股的投資價值大大低于H股。因此，投資者如果理性投資，那么中國電信 A 股就不是一個合適的選擇。

中國電信從“旱地拔蔥”到“一”字跌停的走勢讓追高買進的投資者付出代價。但中國電信這種異常走勢的本身是否存在市場操縱行為，卻也是很令人關注的。畢竟8月20日10點50分的“旱地拔蔥”走勢明顯屬于不正常，有利用資金優(yōu)勢拉抬股價的嫌疑。而更加惡劣的是，第二個交易日，中國電信股價又被按在了跌停板的位置上，讓追高買進股票的投資者動彈不得，只能作“困獸狀”?？梢哉f，中國電信從“旱地拔蔥”到“一”字跌停的走勢對投資者利益的損害是很大的。

誰在操縱中國電信的股價?中國電信的這種走勢為機構(gòu)操縱的可能性很小，相反，為市場游資所為的可能性更大。而從上市首日中國電信的龍虎榜數(shù)據(jù)來看，基本上也是“散戶軍團”在買進，而機構(gòu)卻在拋售。其中招商證券上海牡丹江路證券營業(yè)部凈買入超4.2億元，居于龍虎榜買一席位，買二到買五的席位被“散戶軍團”東財拉薩營業(yè)部包攬。而賣出席位方面則有4家機構(gòu)上榜，合計凈賣出4.69億元。

那么，到底是誰在操縱中國電信的股價呢?對于這個問題只有監(jiān)管機構(gòu)出手才能給出答案。雖然近年來，管理層對二級市場一些股票的走勢更多采取的是“不干預”政策，進而很好地活躍了市場，但對于中國電信這種股價明顯異常的走勢，監(jiān)管部門還是應該該出手時就出手，表現(xiàn)出對市場上違法違規(guī)行為的“零容忍”。