8月以來，交銀理財(cái)、光大理財(cái)、中銀理財(cái)、招銀理財(cái)?shù)榷嗉毅y行理財(cái)公司發(fā)布公告，下調(diào)部分理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)?？傮w來看，下調(diào)幅度10基點(diǎn)到40基點(diǎn)不等。在分析人士看來，銀行下調(diào)業(yè)績(jī)基準(zhǔn)有利于調(diào)整投資者的收益預(yù)期。銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)應(yīng)采取靈活穩(wěn)健的投資策略，謹(jǐn)慎選擇投資標(biāo)的，合理設(shè)置產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

部分產(chǎn)品業(yè)績(jī)基準(zhǔn)下調(diào)

據(jù)光大理財(cái)近日公告，“陽(yáng)光金添利月開 4號(hào)(EW0216)產(chǎn)品”將于9月5日開放并進(jìn)入下一投資周期，根據(jù)產(chǎn)品說明書約定及當(dāng)前市場(chǎng)利率情況，自9月6日起(含)調(diào)整產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)至2.1-3.8%/年。此前，該產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.3-3.8%/年。

交銀理財(cái)公告顯示，2022年9月7日-12月6日投資周期，“穩(wěn)享固收精選3個(gè)月定開 2021001理財(cái)產(chǎn) 品 ” 業(yè) 績(jī) 比 較 基 準(zhǔn) 為2.60%-3.60%。而在此前，6月8日-9月6日，該產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為2.80%-4.00%。

8月19日起，招銀理財(cái)亦對(duì)發(fā)行的“招銀理財(cái)招睿金鼎九個(gè)月定開 10號(hào)固定收益類理財(cái)計(jì)劃”第3個(gè)投資周期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整，為2.90%-4.60%。相較于第2個(gè)投資周期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)3.80%，浮動(dòng)區(qū)間加大。

同時(shí)，招銀理財(cái)招睿月添利(平衡)1號(hào)、2號(hào)固定收益類理財(cái)計(jì)劃的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)也進(jìn)行了下調(diào)，其中，1 號(hào) 產(chǎn) 品 業(yè) 績(jī) 比 較 基 準(zhǔn) 由2.55%-3.75%調(diào)整至2.45%-3.65%;2號(hào)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)由2.6%-3.8%調(diào)整至2.5%-3.7%，均在原基礎(chǔ)下調(diào)了10個(gè)BP。

此外，中銀理財(cái)也對(duì)旗下多款理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整。如根據(jù)市場(chǎng)情況變化，8月9日起，“中銀理財(cái)-穩(wěn)富(季增益)007”產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)由2.70%-4.00%(年化)調(diào)整至2.50%-3.80%(年化);8月1日起，“中銀理財(cái)-穩(wěn)富固收增強(qiáng)(9個(gè)月滾續(xù))”產(chǎn)品的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn) 由 3.85%( 年 化 )調(diào) 整 至3.40%-4.40%(年化)等。

理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)加大

今年以來，受股市波動(dòng)、債市走弱等因素影響，銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)加大，對(duì)各機(jī)構(gòu)的投研實(shí)力和資管水平帶來直接考驗(yàn)。

業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)由銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)發(fā)行時(shí)設(shè)定，在一定程度上反映了機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的信心和預(yù)判。普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，理財(cái)產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)呈持續(xù)下滑趨勢(shì)。受一季度“破凈”風(fēng)波影響，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)在業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)上的設(shè)定偏向保守，7月較年初平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)下滑18bp。具體來看，今年1月，理財(cái)產(chǎn)品平均業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)為4.18%，而截至7月，已降至4%。

在分析人士看來，近期多家銀行及理財(cái)公司下調(diào)業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，有助于更為客觀、專業(yè)地展示近期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的最新狀況，另一方面也能夠給金融消費(fèi)者以直觀展示，降低其購(gòu)買時(shí)的心理預(yù)期，從而更好地保護(hù)金融消費(fèi)者的合法權(quán)益。

另一方面，在全面凈值化時(shí)代，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)對(duì)市場(chǎng)的反應(yīng)更加靈敏，當(dāng)市場(chǎng)表現(xiàn)不及預(yù)期時(shí)，為保護(hù)投資者權(quán)益，機(jī)構(gòu)更偏向于提前中止產(chǎn)品募集。普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年理財(cái)產(chǎn)品提前終止數(shù)量總計(jì)超470只，平均每月產(chǎn)品提前終止數(shù)量為68只，7月單月產(chǎn)品提前中止數(shù)量達(dá)年內(nèi)峰值，為95只。

為盡量避免產(chǎn)品提前終止，分析人士認(rèn)為，銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)應(yīng)采取靈活穩(wěn)健的投資策略，謹(jǐn)慎選擇投資標(biāo)的，合理設(shè)置產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

“在全面凈值化時(shí)代，理財(cái)機(jī)構(gòu)要留住投資者，需進(jìn)一步提高自身投研能力，提升專業(yè)配置能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，合理布局產(chǎn)品類型和投資方向，提升業(yè)績(jī)表現(xiàn)。”普益標(biāo)準(zhǔn)指出，同時(shí)，應(yīng)當(dāng)做好投資者適當(dāng)性匹配和投資者教育工作，引導(dǎo)投資者理解凈值型產(chǎn)品收益風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的本質(zhì)。

考驗(yàn)機(jī)構(gòu)投研實(shí)力和風(fēng)控能力

值得留意的是，盡管上半年部分銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)生“破凈”，但整體來看，理財(cái)市場(chǎng)兌付情況仍較為樂觀。普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，仍有近9成的產(chǎn)品到期收益率可以達(dá)到銀行設(shè)定的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)線，甚至超4成的產(chǎn)品到期收益率超過了業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)線(業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)中樞)，實(shí)現(xiàn)了超額兌付。

對(duì)于投資者而言，也需要理性看待銀行理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)。

“目前已有28家理財(cái)公司開業(yè)，理財(cái)公司已成為理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展主體，銀行理財(cái)逐步公募基金化，進(jìn)入真凈值時(shí)代，理財(cái)收益近乎完全取決于投資收益。”招商證券報(bào)告指出，由于銀行理財(cái)市值法估值比例大幅提升，凈值波動(dòng)加大，民眾理財(cái)投資的難度上升。其認(rèn)為，民眾應(yīng)選擇投研實(shí)力較強(qiáng)的理財(cái)公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，并盡量拉長(zhǎng)投資期限，以減輕理財(cái)凈值波動(dòng)對(duì)投資收益的影響。

普益標(biāo)準(zhǔn)指出，當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境顯著變化時(shí)，理財(cái)產(chǎn)品是否達(dá)基或?qū)崿F(xiàn)超額收益，更彰顯理財(cái)機(jī)構(gòu)的投研實(shí)力和風(fēng)控能力。投資者應(yīng)選擇投研實(shí)力較強(qiáng)的銀行理財(cái)機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，降低產(chǎn)品提前終止的可能性、保持理財(cái)計(jì)劃穩(wěn)定性。

另一方面，應(yīng)優(yōu)先選擇優(yōu)秀理財(cái)機(jī)構(gòu)旗下主打穩(wěn)健風(fēng)格的明星理財(cái)產(chǎn)品，此類產(chǎn)品募集規(guī)模較大、業(yè)績(jī)表現(xiàn)良好、市場(chǎng)反響積極，產(chǎn)品提前終止的可能性較低，同時(shí)，投資者應(yīng)注重考察理財(cái)產(chǎn)品的底層資產(chǎn)，在經(jīng)濟(jì)下行壓力下，優(yōu)先選擇采取價(jià)值投資理念的理財(cái)產(chǎn)品。

關(guān)鍵詞： 銀行業(yè)績(jī)基準(zhǔn)下調(diào) 投資者需理性看待 銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)加大 交銀理財(cái)