8月6日晚上，上交所發(fā)布公告，為進一步維護收盤階段的價格平穩(wěn)，近日經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上交所調(diào)整收盤交易機制，實施三分鐘收盤集合競價，并對《上海證券交易所交易規(guī)則》進行了修訂。
收盤交易機制及相關(guān)調(diào)整將自2018年8月20日起實施。此次調(diào)整的主要內(nèi)容有：
關(guān)于收盤交易機制的調(diào)整
一是股票實行收盤集合競價。
股票交易的收盤價產(chǎn)生方式調(diào)整為通過收盤集合競價產(chǎn)生。收盤集合競價的時間為14:57至15:00。收盤集合競價階段可以申報，不可撤單。行情揭示同開盤集合競價。
債券、債券回購、基金等其他交易品種的收盤價產(chǎn)生方式不變。
二是調(diào)整證券交易停牌后的復(fù)牌時間。
為配合收盤集合競價的實施，提高交易效率，對于根據(jù)本所交易監(jiān)管相關(guān)規(guī)定而停牌且當(dāng)日復(fù)牌的證券，其復(fù)牌時間做如下調(diào)整：
如證券停牌時間達到或超過14:57分，則于當(dāng)日14:57分復(fù)牌，此后進入后續(xù)交易階段;
對于原先“盤中停牌時間持續(xù)至當(dāng)日14:55”的規(guī)定，調(diào)整證券停牌時間持續(xù)至當(dāng)日14:57分，并于14:57分復(fù)牌，此后進入后續(xù)交易階段。
關(guān)于股票上市首日有效申報價格范圍的調(diào)整
為簡化價格控制方式，提高投資者申報效率，股票上市首日的價格申報范圍調(diào)整如下：
對于新股上市首日
開盤集合競價階段的有效申報價格范圍維持現(xiàn)狀不變，即“有效申報價格不得高于發(fā)行價格的120%且不得低于發(fā)行價格的80%”;
連續(xù)競價階段、收盤集合競價階段和開市期間停牌的有效申報價格范圍統(tǒng)一調(diào)整為“申報價格不得高于發(fā)行價格的144%且不得低于發(fā)行價格的64%”(144%為開盤集合競價有效申報價格范圍上限的120%，64%為開盤集合競價階段有效申報價格范圍下限的80%)。
對于股票的其他3類上市情形，即增發(fā)上市、暫停后恢復(fù)上市、退市后重新上市：
其上市首日開盤集合競價階段的有效申報價格范圍維持現(xiàn)狀不變，即“申報價格不得高于前收盤價的900%且不得低于前收盤價的50%”;
后續(xù)有效申報價格范圍統(tǒng)一調(diào)整為“申報價格不高于最新成交價格的110%且不低于最新成交價格的90%”。
上交所此前規(guī)定的股票上市首日其他價格控制方式不再適用。
關(guān)于開市期間停牌的股票接受申報事項的調(diào)整
開市期間停牌的股票可接受申報，也可以撤銷申報，復(fù)牌時對已接受的申報實行集合競價方式一次撮合成交。
債券、債券回購、基金停牌階段可接受申報的有關(guān)事項不做調(diào)整。
下一步，上交所將就上述調(diào)整組織市場測試，保障收盤交易機制調(diào)整的順利實施。
這條規(guī)定也很重要！
換手率超過30%，上交所可以進行臨時停牌
上交所稱，為配合收盤交易機制調(diào)整，經(jīng)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)，上海證券交易所對《上海證券交易所風(fēng)險警示板股票交易管理辦法》(以下簡稱《管理辦法》)第八條進行了修改，現(xiàn)予發(fā)布，并將有關(guān)事項通知如下。
一、《管理辦法》第八條第二款修改為：“風(fēng)險警示股票盤中換手率達到或超過30%的，屬于異常波動，本所可以根據(jù)市場需要，對其實施盤中臨時停牌，停牌時間持續(xù)至當(dāng)日14:57。”
二、修改后的《管理辦法》全文重新發(fā)布，并自2018年8月20日起施行。
9問9答看懂上交所的收盤交易機制
1、此次收盤交易機制調(diào)整后，交易時間是如何安排的呢?
本次交易機制調(diào)整明確了股票的收盤價通過集合競價方式產(chǎn)生，收盤集合競價階段為每個交易日的14:57至15:00。
對于股票交易而言，調(diào)整后，每個交易日的交易階段將包括：開盤集合競價階段(即9:15至9:25)，連續(xù)競價階段(即9:30至11:30、13:00至14:57)，收盤集合競價階段(即14:57至15:00)，開市期間停牌并復(fù)牌的證券除外。
提醒投資者注意：對基金、債券、債券回購交易的連續(xù)競價時間仍為9:30至11:30、13:00至15:00。
2、此次收盤交易機制調(diào)整是怎樣影響收盤價產(chǎn)生方式的?
此次收盤交易機制調(diào)整后，股票交易收盤價的產(chǎn)生方式調(diào)整為“通過集合競價的方式產(chǎn)生”。也就是，收盤集合競價階段，系統(tǒng)將對已接受的買賣申報一次性集中撮合，成交價的確定原則同開盤集合競價的成交價確定原則。
對于收盤集合競價不能產(chǎn)生收盤價或未進行收盤集合競價的，以當(dāng)日該股票最后一筆交易前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(含最后一筆交易)為收盤價。當(dāng)日無成交的，以前收盤價為當(dāng)日收盤價。
此外，基金、債券、債券回購交易的收盤價產(chǎn)生方式維持不變。
3、收盤交易機制調(diào)整后，投資者能在收盤集合競價階段撤銷申報嗎?
和每個交易日開盤集合競價階段中的后5分鐘(9:20至9:25)相同，在14:57至15:00的收盤集合競價階段，上交所交易主機不接受投資者的撤銷申報。
4、在收盤集合競價階段，即時行情包括哪些內(nèi)容?
與開盤集合競價期間相同，收盤集合競價期間的即時行情內(nèi)容包括：證券代碼、證券簡稱、前收盤價格、集合競價虛擬參考價格、虛擬匹配量和虛擬未匹配量。
5、投資者在開市期間未成交買賣申報，會有何種安排?
當(dāng)前競價交易階段未成交的買賣申報，自動進入當(dāng)日后續(xù)競價交易階段。
6、對于開市期間停牌并于當(dāng)日復(fù)牌的證券，投資者能否在停牌期間繼續(xù)申報?后續(xù)交易如何安排?
股票開市期間停牌并復(fù)牌的，停牌期間，投資者可以繼續(xù)申報，也可以撤銷申報。復(fù)牌時對已接受的申報實行集合競價。
基金、債券、債券回購開市期間停牌并復(fù)牌的，停牌期間，投資者不可以繼續(xù)申報。
7、上交所交易監(jiān)管相關(guān)規(guī)定中規(guī)定的開市期間停牌且須于當(dāng)日復(fù)牌的證券，其停復(fù)牌時間做了何種調(diào)整?
上交所對交易監(jiān)管相關(guān)規(guī)定中關(guān)于“盤中停牌時間持續(xù)至當(dāng)日14:55”的規(guī)定做了調(diào)整，將證券停牌時間調(diào)整至當(dāng)日14:57分，并于14:57分復(fù)牌，此后進入后續(xù)交易階段。
8、投資者參與股票上市首日交易的，在申報價格方面應(yīng)注意什么?
此次規(guī)則調(diào)整后，投資者參與上交所市場股票上市首日的交易時，在申報價格方面應(yīng)遵守以下規(guī)則：
一是對于新股上市首日，開盤集合競價階段的有效申報價格范圍維持現(xiàn)狀不變，即“有效申報價格不得高于發(fā)行價格的120%且不得低于發(fā)行價格的80%”;后續(xù)有效申報價格范圍調(diào)整為“申報價格不得高于發(fā)行價格的144%且不得低于發(fā)行價格的64%”。
二是對于股票的其他3類上市情形：增發(fā)上市、暫停后恢復(fù)上市、退市后重新上市，其上市首日開盤集合競價階段的有效申報價格范圍維持現(xiàn)狀不變，即“申報價格不得高于前收盤價的900%且不得低于前收盤價的50%”;后續(xù)有效申報價格范圍調(diào)整為“申報價格不高于最新成交價格的110%且不低于最新成交價格的90%”。
9、如果滬股通交易的每日額度在收盤集合競價階段用盡，投資者參與的申報是否會受到影響?
當(dāng)滬股通的每日額度在收盤集合競價階段用盡后，香港聯(lián)交所證券交易服務(wù)公司停止接受當(dāng)日后續(xù)的滬股通買入申報且當(dāng)日不再恢復(fù)，但投資者的賣出申報不受影響。
上交所為何對尾盤交易方式進行修改
上交所有關(guān)負責(zé)人表示，收盤集合競價是國際證券市場收盤價產(chǎn)生的主要方式之一，上交所經(jīng)過長期認真研究，認為采用收盤集合競價有助于維護收盤階段的價格平穩(wěn)。
此前，上交所發(fā)布研究報告就指出，收盤價作為證券市場極其重要的一個參考價格，其決定方式的合理性、有效性受到市場極大關(guān)注。目前，上海證券交易所以連續(xù)競價方式結(jié)束收盤階段，每日收盤價由最后一筆交易前一分鐘的成交量平均加權(quán)價決定，在現(xiàn)有機制下收盤價易受尾盤大額訂單集中申報影響，大幅偏離當(dāng)日正常價格水平，使收盤價失去基準(zhǔn)計量價格作用。
集合競價的秘密
1、簡單了解一下規(guī)則
簡單來說，交易所是這樣：
9：15-9：20可以掛單也可以撤單
9：20-9：25只能掛單，不能撤單
9：25-9：30不能掛單也不能撤單
9：25-9：30不能掛單也不能撤單，指的是交易所對證券公司，在這5分鐘里，股民可以正常下單，但只是暫存在券商的系統(tǒng)里，9：30才提交到交易所，路徑是這樣的：股民(9：25-9：30下單)——證券公司(暫存)——交易所(9：30接收)
2、警惕虛假申報
投資者有些會疑惑，明明看到9：15的時候很多大單，為啥突然沒了?
記住一點：9點25分才是集合競價期間唯一一次真正的成交!前面的都只是表演!
9:15----9:20。這五分鐘開放式集合競價可以委托買進和賣出的單子，你看到的匹配成交量可能是虛假的，因這5分鐘是可以撤單，很多主力在9:19:30左右撤單，當(dāng)你買進時，你不撤單，他可撤出，然后他賣給你，因此你一定要把撤單鍵放在手上。
有些莊在9:15~9:20期間掛大單買入，引誘散戶，到了9:20單子被他們偷偷撤了，這種股票很可能會跌，千萬不要碰。
3、掛單的最關(guān)鍵時間
最好的掛單時間應(yīng)該是9：25之前，時間越接近9：25越好。如果9：15掛單，會比較盲目，容易受到虛假掛單的影響，在你猶豫的時候很容易過了9：20，沒辦法撤單。如果9：25之前一點點掛單，就可以高掛，因為它會以開盤價成交。
需要牢記一點：9：20—9：25之間只能掛單，不能撤單。
很多股民在這期間掛了單，又后悔了去撤單，事實上這五分鐘撤單無效，白白輸入的。這五分鐘你看到的委托是真實的，想搶漲停板的，可以好好利用這5分鐘，提前動手。
同樣的，尾盤14：57—15：00 為收盤集合競價時間，也是不可以撤單的
4、9:25---9:30。
這五分鐘不叫集合競價時間，電腦這五分鐘可接收買和賣委托，也可接收撤單，這五分鐘電腦不處理，如果你進的委托價格估計能成交，那么你的撤單是排在后面來不及的，對于高手而言，這五分鐘換股票一定要利用，比如你集合競價賣出股票后，資金在9:25就可利用，你可在9:26買進另一只股票。
5、如果一支股票有重大利好，可能會連續(xù)一字漲停，怎么買？
希望渺茫。我們知道，成交的時候價格優(yōu)先>;時間優(yōu)先，漲停的話大家都掛漲停價，價格一樣，要想成交只有搶時間，時間怎么搶呢?
先看看集合競價都是怎么排隊的吧。
營業(yè)部方面，所有的委托都是9：15以前在券商服務(wù)器存放，9：15：00發(fā)送。
交易所方面，9：15：00開始對各個券商席位進行輪詢，輪詢是隨機的，抽到誰就是誰，無規(guī)律可言。
所以你能不能在幾千萬股排隊漲停板上買入，取決于：你是否是證券公司的第一筆委托，以及你所在的證券公司在第一輪輪詢的次序。
就好比你去考清華，首先你得是全班第一名、全校第一名、甚至全縣第一名，你說難不難?
券商有個服務(wù)叫夜市委托。每天收盤后，券商對當(dāng)天交易結(jié)算，將數(shù)據(jù)傳送到中登公司。然后，就能接受下一交易日的委托了，你在他接受委托的第一時間掛單，按照時間優(yōu)先規(guī)則，成交的可能性就會比較大。
各家券商結(jié)算的時間各不相同，早的可能是5、6點，一般8、9點，但一般在12點前都會結(jié)算完畢。這個時間早晚不重要，就像食堂開飯，A公司11點開餐，B公司11點半，C公司12點，無所謂，反正都是滿足本公司人員的用餐需求，你想排第一，就踩著自家公司的飯點兒去排隊。
所以，不知道自己券商結(jié)算時間的可以趕緊打電話去問問，如果排名靠前的話，可能會有一絲絲希望。
BTW：你現(xiàn)在只是營業(yè)部第一，甚至還不是，證券公司有幾十上百家營業(yè)部，全國又有幾十上百家證券公司，所以對結(jié)果不要太在乎，“得之我幸，失之我命”。
6、我試過了，即使我提前一個晚上掛單，集合競價也搶不到一字板？
這里我們來說說幾種交易通道：
獨立交易單元：
這個是最頂端的，要求客戶資產(chǎn)總額不低于3000萬元，一年的通道使用費50萬元左右。門檻、費用不是固定的，因人因營業(yè)部而異，一條交易通道的成本費每年約40萬元，一般券商不會多收錢，券商靠的是傭金。(一個人一個通道，你排到一字板的概率就是這個席位的概率)
幾人共用：
平攤通道使用費，在這里，你的競爭者從成千上萬個，變?yōu)楹湍愎灿猛ǖ赖倪@幾個人。(比如10人共用一個通道，你排到一字的概率是這個席位的概率1/10)
多人共用：
據(jù)某大券商營業(yè)部的相關(guān)人士據(jù)介紹，其所在的營業(yè)部，專門申請了一個獨立交易單元，供所有1000萬元資產(chǎn)以上的客戶使用，不收費，視為對大客戶的增值服務(wù)。(一般小幾十個人一個通道，理論上比普通通道快不少。)
但是，交易所已經(jīng)對上述幾種通道有所限制，終南捷徑不再是捷徑。
普通通道：
也就是絕大多數(shù)人使用的通道了，這條通道里有成千上萬的人。
好比有個很緊俏的寶貝，只有一個買入名額。開了100個窗口排隊，你的隊伍排了1萬個人，他的隊伍只有他一個人。如果最終打開的是你的窗口，那么排在你們隊伍前的第一個人可以買到，其他9999人無機會;打開的是他的窗口，他可以買到。更大可能是開的其他98個窗口，你和他都沒買到。我們股民基本都是排到1萬人的這個窗口前，想勝出，首先你就得戰(zhàn)勝你隊伍中的9999人，然后要有足夠的運氣在100個窗口掃描中獲選。難度可想而知。
7、離交易所更近的營業(yè)部是不是機會更大？
一字板的股票，賣出極少，只有掛在最前面的單才有可能成交，這就涉及到交易所每天第一單的敲門單。交易所為了公平，設(shè)置了延時功能，比如上海的券商，將數(shù)據(jù)發(fā)到深交所，傳輸時間要100毫秒，那么，深交所會提前100毫秒掃他家的單，但是，網(wǎng)絡(luò)是有抖動的，時好時壞，如果他97毫秒就發(fā)過來了，那么，時間沒到拒收;如果他103毫秒發(fā)過來，不好意思，人家早到了。除非你不偏不倚，剛好100毫秒發(fā)到。而距離越近的券商，抖動越小，自然更有利。我離交易所就3毫秒，還沒來得及抖動我就發(fā)過去了，這也是為啥大多券商都把服務(wù)器放在交易所機房里的原因。
可見，對于那種天天漲停的次新股來說，即使你在集合競價掛也沒有用的，買不進去的。我們掌握集合競價的這些秘密，更多的是用在平時的操作當(dāng)中，不要中了主力的陷阱。
