這是一樁同一實(shí)控人旗下資產(chǎn)的交易。
2020年8月15日，哈爾濱高科技(集團(tuán))股份有限公司(600095.SH，以下簡(jiǎn)稱“哈高科”)發(fā)布了《重大資產(chǎn)購(gòu)買暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》公告——哈高科計(jì)劃以26.74億元的現(xiàn)金，從新湖集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新湖集團(tuán)”)手上，收購(gòu)上海大智慧股份有限公司(601519.SH，以下簡(jiǎn)稱“大智慧”)15%的股權(quán)，每股交易價(jià)格為8.97元。
消息公布后的首個(gè)交易日(8月17日)，大智慧股價(jià)漲停至每股11.12元，但之后三個(gè)交易日，又回落至每股10.5元附近。
哈高科最近一期的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)(2020年一季報(bào))顯示，該公司貨幣資金僅為1992萬(wàn)元，同比下降了68.5%。
這意味著，哈高科要想完成對(duì)大智慧15%股權(quán)的收購(gòu)案，還必須籌措約26.54億元。
8月20日，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者向哈高科董秘辦公事詢問(wèn)本次收購(gòu)案的資金問(wèn)題如何解決時(shí)，哈高科董秘辦公室方面回復(fù)稱：我們肯定會(huì)籌措到這么多的現(xiàn)金，既然我們都提出來(lái)了，肯定是有資金來(lái)源的。
在這樁交易中，另外一個(gè)不同尋常的地方是，哈高科和新湖集團(tuán)的實(shí)際控制人均為同一自然人黃偉。這樁交易會(huì)是黃偉控制下的公司之間資產(chǎn)大騰挪嗎?
“新湖系”大佬
1959年出生的黃偉，是浙江新湖控股有限公司(以下簡(jiǎn)稱“新湖控股”)的董事長(zhǎng)，2020年3月,黃偉以250億元人民幣躋身《2020胡潤(rùn)全球房地產(chǎn)富豪榜》第68位。
盡管身價(jià)不菲，但黃偉平時(shí)為人低調(diào)，罕有關(guān)于其個(gè)人經(jīng)歷的專訪報(bào)道。
在哈高科，黃偉控制這家上市公司的路徑是：通過(guò)新湖控股持有新湖集團(tuán)35.25%的股權(quán)，新湖集團(tuán)直接持有哈高科16.08%的股權(quán)。
上述收購(gòu)預(yù)案中，哈高科將支付26.74億元的現(xiàn)金，這個(gè)金額遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了哈高科過(guò)去十年的利潤(rùn)總和。
因此，外界對(duì)哈高科能否拿到、以及通過(guò)什么渠道拿到這筆巨額現(xiàn)金收購(gòu)款充滿關(guān)注。在交易預(yù)案中，對(duì)本次現(xiàn)金收購(gòu)的資金來(lái)源，哈高科表示上市公司將通過(guò)自有資金、自籌資金等方式籌集交易價(jià)款所需資金，并按照交易進(jìn)度進(jìn)行支付。
擬支付進(jìn)度也超出了一般的收購(gòu)案。
股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署的10個(gè)工作日內(nèi)，哈高科就向新湖集團(tuán)支付5000萬(wàn)元作為本次收購(gòu)的預(yù)付款;新湖集團(tuán)內(nèi)部決策程序、哈高科及股東大會(huì)通過(guò)后，哈高科需要支付完51%的交易款項(xiàng);在取得上交所合規(guī)性確認(rèn)意見(jiàn)后9個(gè)月內(nèi)，哈高科向新湖集團(tuán)支付本次交易對(duì)價(jià)的全部剩余價(jià)款。
從哈高科的這筆股權(quán)收購(gòu)觀察，上市公司哈高科沒(méi)有采用定向增發(fā)收購(gòu)的方式，而是使用了跟自身財(cái)務(wù)極不對(duì)等，遠(yuǎn)超其貨幣資金儲(chǔ)備的現(xiàn)金收購(gòu)方式，而且，收購(gòu)案中支付時(shí)間也非常短。
溫州商人黃偉的發(fā)家致富，是一個(gè)不為人知的傳奇故事。
現(xiàn)有的公開(kāi)資料顯示，從1990年代初杭州國(guó)際大廈賣眼鏡賺到第一桶金之后，黃偉的財(cái)富跟資本市場(chǎng)密切相關(guān)。
1991年前后，黃偉用開(kāi)眼鏡店賺來(lái)的2萬(wàn)多元，在上海買進(jìn)800多張認(rèn)購(gòu)證。這筆投資為黃偉換來(lái)了800多萬(wàn)元的原始資本積累。
1994年，新湖集團(tuán)在杭州成立，注冊(cè)資本2億元，其中新湖控股持有35%的股份，為新湖集團(tuán)的第一大股東。很快，新湖集團(tuán)就在瑞安外灘工程中大獲成功。在短短十年時(shí)間里，新湖集團(tuán)把資金絕大部分投向了房地產(chǎn)業(yè)，并發(fā)展成以房地產(chǎn)為主業(yè)并擁有近20家房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司的大型企業(yè)集團(tuán)。
之后，黃偉在資本市場(chǎng)陸續(xù)控制了哈高科、新湖中寶股份有限公司(新湖中寶，600208.SH)兩家上市公司，參股大智慧成為其第二大股東，外界稱其為“新湖系”大佬。
交易之外
投資者對(duì)大智慧的這筆股權(quán)交易也非常關(guān)注。
8月19日，在上交所e互動(dòng)平臺(tái)，有投資者向大智慧詢問(wèn)：“公司2016年并購(gòu)湘財(cái)證券失敗，今年哈高科并購(gòu)了湘財(cái)證券，然后哈高科控股股東將持有的大智慧股份轉(zhuǎn)讓給哈高科，這一系列動(dòng)作下來(lái)，是不是意味著大智慧曲線獲得證券牌照?如果不是，大智慧還有沒(méi)有計(jì)劃進(jìn)軍證券業(yè)?”
公開(kāi)信息顯示，2019年年底，哈高科公告，擬以106.08億元收購(gòu)湘財(cái)證券99.7273%的股份。今年5月份，該方案獲得監(jiān)管通過(guò)。
此番收購(gòu)大智慧的股份是何意味?上述投資者的問(wèn)題尚未得到大智慧的回復(fù)。
從財(cái)務(wù)情況看，黃偉控制和參股的三家上市公司表現(xiàn)并不亮眼。
以哈高科為例，其2020年一季報(bào)顯示，該公司凈利潤(rùn)虧損，為負(fù)940萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)收入為1.2億元，應(yīng)收賬款從年初的2470萬(wàn)元增長(zhǎng)至8400萬(wàn)元，貨幣資金大幅減少，從6324萬(wàn)元降低至1992萬(wàn)元。
此外，哈高科的2019年報(bào)顯示，這家公司處于微利狀態(tài)，年利潤(rùn)只有1000萬(wàn)元出頭，扣除非經(jīng)常性損益之后，則是虧損527萬(wàn)元。
大智慧也處于虧損狀態(tài)，2020年一季報(bào)顯示，大智慧營(yíng)業(yè)收入為1億元，同比下降22%，凈利潤(rùn)為虧損3875萬(wàn)元。此外大智慧還訴訟纏身，因?yàn)樨?cái)務(wù)造假不斷被一波又一波的投資者起訴，公開(kāi)報(bào)道顯示，投資者對(duì)大智慧的索賠總金額達(dá)到了6.38億元。
2019年4月26日，大智慧的實(shí)際控制人張長(zhǎng)虹因證券市場(chǎng)違規(guī)行為，被公安局采取強(qiáng)制措施。此后，作為第二大股東的新湖集團(tuán)，在公司事務(wù)上有著更大的影響。
2020年一季報(bào)顯示，新湖集團(tuán)對(duì)大智慧的16.9%的持股中，有95%已經(jīng)質(zhì)押。
新湖中寶同樣遭遇了凈利潤(rùn)大幅下滑。新湖中寶的2020年一季報(bào)顯示，該公司營(yíng)業(yè)收入為15億，同比增長(zhǎng)16%，而凈利潤(rùn)卻下滑了83%，從8億元減少至1.36億元。新湖中寶的主營(yíng)業(yè)務(wù)為房地產(chǎn)，在全國(guó)30余個(gè)城市開(kāi)發(fā)50余個(gè)住宅和商業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目。
新湖中寶賬上的貨幣資金，已經(jīng)從2019年12月31日的147億元，下降到2020年3月31日的127億元。“新湖系”大佬黃偉操盤的哈高科27億元現(xiàn)金收購(gòu)大智慧15%股權(quán)，是否是因?yàn)樾潞瘓F(tuán)出現(xiàn)了資金壓力?經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者未能聯(lián)系上黃偉對(duì)這筆交易給予置評(píng)。
8月21日，哈高科出現(xiàn)較大跌幅，跌幅達(dá)9.95%，股價(jià)回落至17.1元。
