相比老對手騰訊控股(00700.HK)和阿里巴巴-SW(09988.HK)，百度集團(tuán)-SW(09888.HK)過去三年的業(yè)績表現(xiàn)并不理想。2021年百度集團(tuán)赴港二次上市融資近400億港元，在搜索引擎和在線視頻業(yè)務(wù)上遭遇增長困局之后，聚焦人工智能、智能駕駛的百度集團(tuán)，能否以此“翻身”?
在最新披露的招股書中，百度集團(tuán)明確自身定位為“擁有強(qiáng)大互聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)的領(lǐng)先AI(人工智能)公司”。公司表示，此次香港上市的募資用途將圍繞科技投資，促進(jìn)以人工智能為主的創(chuàng)新商業(yè)化;在“智能駕駛”部分，公司計(jì)劃投資智能電動汽車的研發(fā)，并且強(qiáng)調(diào)了跟吉利控股等車企的合作。
收入利潤停滯，在BAT中“掉隊(duì)”
3月9日百度已正式通過港交所上市聆訊，并計(jì)劃在3月底正式上市，集資規(guī)模最多50億美元(約390億港元)，美銀美林、中信證券和高盛為聯(lián)席保薦人。主營搜索業(yè)務(wù)遭遇發(fā)展瓶頸，愛奇藝暫時(shí)扭虧無望，使得百度近年來收入和利潤停滯不前，在BAT的競爭格局當(dāng)中，百度逐步落后于騰訊控股和阿里巴巴。
招股書稱，2018年、2019年及2020年，總收入分別為1023億元、1074億元及1071億元(164億美元)，其中2020年的收入受到新冠肺炎疫情的影響。2018年、2019年及2020年，歸屬百度集團(tuán)股份有限公司的凈利潤分別為276億元、21億元及225億元(34億美元)。其中2019年的凈利潤包括對Trip.com(攜程)投資的非現(xiàn)金減值損失89億元。
騰訊和阿里并未公布2020年經(jīng)營業(yè)績，但賣方人士也已經(jīng)根據(jù)三季報(bào)給出來預(yù)測，規(guī)模都是百度的5倍以上。
中信證券研究報(bào)告稱，騰訊依舊是中國互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的核心投資標(biāo)的，核心業(yè)務(wù)的穩(wěn)健增長以及視頻號帶來的中長期貨幣化機(jī)遇，均將支撐公司業(yè)績的持續(xù)上行，上調(diào)騰訊控股2020年收入預(yù)測至4905億元，凈利潤預(yù)測至1244億元。阿里巴巴的收入和利潤都比騰訊更高，廣發(fā)證券分析師洪濤預(yù)計(jì)，2021財(cái)年阿里巴巴收入分別為7042億元，歸母凈利潤為1792億元。
另外，百度還受制于愛奇藝的扭虧無望。2018年、2019年及2020年，愛奇藝的收入分別為250億元、290億元及297億元(46億美元)。于2018年、2019年及2020年，歸屬愛奇藝的凈虧損分別為91億元、103億元及70億元(11億美元)。
遭遇搜索等業(yè)務(wù)增長困局的百度，選擇的是發(fā)力人工智能、自動駕駛，期待這可以成為新的業(yè)務(wù)增長引擎。
百度招股書稱，“過去二十多年，我們在長期增長及強(qiáng)勁盈利能力方面表現(xiàn)良好，這令我們能投資有較大市場機(jī)會的各類產(chǎn)品及服務(wù)，并進(jìn)一步提升我們的長期增長前景。通過多年投資于科研、AI芯片設(shè)計(jì)、開發(fā)者社區(qū)、專利及人才培養(yǎng)，我們正將AI落地為創(chuàng)新應(yīng)用案例。百度核心業(yè)務(wù)(不包括愛奇藝)由AI驅(qū)動，于營業(yè)紀(jì)錄期間為我們貢獻(xiàn)超過70%的總收入。”
發(fā)力自動駕駛
電動車正承擔(dān)著在汽車產(chǎn)業(yè)“彎道超車”的角色，而百度也期待發(fā)力自動駕駛，能夠在科技企業(yè)的競爭中殺出一條血路。
“按測試?yán)锍碳皽y試牌照數(shù)目計(jì)算，我們是中國自動駕駛市場的領(lǐng)先者。截至2020年12月31日，我們有199塊自動駕駛牌照，在中國的地域覆蓋面廣泛，而第二名僅有約20塊牌照。截至2020年12月31日，我們的Apollo生態(tài)系統(tǒng)累計(jì)擁有200多名合作伙伴、一級供應(yīng)商及其他戰(zhàn)略合作伙伴。”百度稱。
“隨著我們開拓新業(yè)務(wù)，我們可能面臨更多監(jiān)管方面的不明朗因素。”對自動駕駛發(fā)展的不確定因素，百度也作出了風(fēng)險(xiǎn)提示。中國目前有關(guān)自動駕駛汽車或自動駕駛的法律框架仍屬新建且不斷發(fā)展。“倘當(dāng)?shù)貓?zhí)法機(jī)關(guān)認(rèn)為我們的道路測試違反相關(guān)交通運(yùn)輸法律，我們或須暫停測試。”
“坐上車讓車自己開到目的地，這一點(diǎn)在中國只能在有限的場景下實(shí)現(xiàn)，但輔助駕駛未來一定是長期發(fā)展的趨勢，深圳一位知名基金經(jīng)理向第一財(cái)經(jīng)記者表示。
“我們一直在投資L3與L4自動駕駛技術(shù)為乘用車賦能。”關(guān)于自動駕駛發(fā)展階段百度招股書當(dāng)中如是說。“我們的自動駕駛服務(wù)包括L3與L4自動駕駛的重要部分—高精地圖。我們于2018年推出自主泊車，允許駕駛員到達(dá)目的地后直接下車，由我們的L4服務(wù)自主泊車，并從自主泊車停車場中接載駕駛員。2020年，我們推出Apollo自動導(dǎo)航輔助駕駛。”
西南證券分析師高宇洋表示，2020年L3級自動駕駛開始普及已成為行業(yè)共識。自動駕駛技術(shù)涉及交通、通信、電子等多個(gè)領(lǐng)域的融合，其發(fā)展離不開多產(chǎn)業(yè)的協(xié)同，是一個(gè)從L0、L1、L2往L3、L4、L5漸進(jìn)的過程;不同等級自動駕駛代表性功能和普及時(shí)間不同。2020年L3級自動駕駛開始普及已成為行業(yè)共識。2021年作為自動駕駛技術(shù)進(jìn)入L3等級的元年，是自動駕駛技術(shù)發(fā)展的重要節(jié)點(diǎn)，當(dāng)達(dá)到L4級別時(shí)，車輛控制權(quán)可完全交給系統(tǒng)。從L3開始自動駕駛的主角切換到車輛自動駕駛系統(tǒng)上，可以看出L3是自動駕駛?cè)藱C(jī)角色重要的分水嶺。
牽手吉利的“造車”計(jì)劃如何？
“我們已與10家領(lǐng)先的汽車制造商簽署戰(zhàn)略協(xié)議，通過Apollo自動駕駛服務(wù)(包括百度高精地圖及自主泊車服務(wù))為其乘用車賦能，我們近期亦宣布推出Apollo自動導(dǎo)航輔助駕駛。”其中百度跟吉利控股的合作引人注目。
百度集團(tuán)招股書稱：“我們認(rèn)為，對AI的最佳應(yīng)用是設(shè)計(jì)電動汽車時(shí)考慮軟硬件一體化。我們已與跨國汽車制造商浙江吉利控股集團(tuán)(吉利)建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系生產(chǎn)智能EV(電動車)。吉利(旗下的沃爾沃和吉利品牌是近年最暢銷的中國汽車品牌)將貢獻(xiàn)其在汽車設(shè)計(jì)及制造方面的專長。”
百度集團(tuán)招股書除了對上述短短一段消息多次重復(fù)以外，并沒有提及跟吉利汽車(00175.HK)和吉利控股合作更詳細(xì)的細(xì)節(jié)。
而在吉利汽車回歸A股的招股書當(dāng)中，則沒有提及跟百度合作，對自動駕駛僅僅作出如此描述：“在智能化技術(shù)方面，公司重視軟件開發(fā)能力，在集中式電子電氣架構(gòu)方面也處于國內(nèi)車企領(lǐng)先地位;智能駕駛技術(shù)方面，2018 年公司在自主品牌中率先推出了搭載 L2 級別自動駕駛功能的車型，目前正在積極推進(jìn) L3 級別的自動駕駛技術(shù)的研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化。”
“舉個(gè)最簡單的例子，我們上車還要用手機(jī)導(dǎo)航，看路況堵不堵，這是非常落后的方式。有了智能化之后，你上車根本不需要看手機(jī)。”對此，上述深圳基金經(jīng)理向第一財(cái)經(jīng)記者表示，電動車的核心是智能化，續(xù)航400公里的特斯拉能賣到每月上萬輛，續(xù)航其實(shí)根本不是問題，最重要的是無與倫比的性能，再加上智能化的常用常新。
