今天談?wù)劯窳﹄娖骰刭徆煞莘崔D(zhuǎn)一事，有點意思。

6月20日晚間，格力電器公布第一期員工持股計劃，該計劃資金規(guī)模不超過30億元，擬參與的員工總?cè)藬?shù)不超過12000人，參與本次持股計劃員工購買公司回購股份的價格為每股27.68元，該回購價格幾乎為格力電器目前股價的一半。又由于格力電器董事長、總裁董明珠擬出資8.3億元認(rèn)購3000萬股，一度被詬病是“賺大了”，于是格力電器股價大跌。幾天后，也許是各方壓力不斷，格力電器又公告宣布變更回購股份用途，由原計劃“回購股份將用于員工持股計劃或者股權(quán)激勵”變更為“回購股份用于注銷以減少注冊資本”，直接注銷 1億股。

說實話，第一個版本的回購計劃出臺后，市場的質(zhì)疑本身就有點不可思議，因為董明珠自己就有4448萬股格力電器的股票，她真的有必要去賺那3000萬股回購股?也許未必。她帶頭去購買，也許只是給員工信心而已。因為市場關(guān)注格力電器的另一個焦點，還有其可持續(xù)發(fā)展的問題，也就是股權(quán)激勵的目標(biāo)——僅僅是增長10%。2020年，格力電器業(yè)績增長是負(fù)的10%。今年一季度，雖然業(yè)績因去年基數(shù)低而出現(xiàn)較大增長，但機構(gòu)預(yù)測格力電器今后幾年的業(yè)績平均增速也不過10%左右。這似乎才是格力電器的瓶頸。因為10%的增速是難以維持20倍以上的估值的。

格力電器對于10%的業(yè)績增長，說出了一句言不由衷的話：不切實際的業(yè)績考核目標(biāo)是沒有意義的。言下之意，也就是說公司按目前的產(chǎn)業(yè)規(guī)劃發(fā)展，能保證10%的增長，這個產(chǎn)業(yè)規(guī)劃包括冰洗、生活電器甚至還有具體的洗護一體機都列舉了出來。但市場顯然對這些不是很感興趣，因為經(jīng)過幾十年的高速發(fā)展，格力電器所在的白家電行業(yè)實際上已遭遇了成長天花板，這個行業(yè)顯然難以支撐其20倍以上的估值和3000億元以上的市值，要不然，格力電器也不會用回購的方式穩(wěn)定股價。

然而，這也僅僅是權(quán)宜之計。與很多大企業(yè)大集團一樣，當(dāng)行業(yè)面臨天花板的時候，怎么突圍才是關(guān)鍵所在。此前，很多行業(yè)景氣度高得不得了，比如彩電、白酒等，但一旦遭遇成長天花板，衰退起來也很快。

怎么尋找新的萬億賽道，是很多大企業(yè)大集團不得不面對的問題。就目前情況看，能支撐萬億級別產(chǎn)值的產(chǎn)業(yè)，無疑只有幾個：房地產(chǎn)、新能源汽車、集成電路半導(dǎo)體、互聯(lián)網(wǎng)新應(yīng)用、5G、商用航空航天等。有意思的是，格力集團還真布局了這幾個領(lǐng)域。如在房地產(chǎn)領(lǐng)域里布局的格力地產(chǎn)、商用航空航天布局的歐比特。這里面，房地產(chǎn)行業(yè)在高壓政策的打壓下應(yīng)該不會成為格力集團發(fā)展的重點，那么，商用航空航天會不會成為其新的萬億賽道?

大家都知道，格力總部所在的珠海市，因為全球五大國際航展而出名，商用航空航天和集成電路，正成為珠海大力發(fā)展的千億級別新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，作為珠海制造業(yè)霸主的格力集團，在其中的引領(lǐng)作用是顯而易見的。在眾多新興產(chǎn)業(yè)里，格力集團入主的歐比特正好切入了集成電路芯片和商用航空航天領(lǐng)域，它會不會被格力大力扶持，而成為繼白家電之后新的產(chǎn)值增長點?我們拭目以待。