國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)服飾品牌貴人鳥(niǎo)(ST貴人，603555.SZ)股價(jià)在三天內(nèi)上演“驚天大翻盤(pán)”。

7月23日(周五)還慘遭跌停，7月26日(周一)和7月27日(周二)竟然連續(xù)兩天漲停，走出三個(gè)交易日內(nèi)的“地天板”行情。不過(guò)公司已經(jīng)戴帽ST，漲跌幅限度均為5%。

貴人鳥(niǎo)創(chuàng)業(yè)史頗為坎坷，盡管紅極一時(shí)曾經(jīng)找來(lái)劉德華代言、全國(guó)開(kāi)店超5000家，后來(lái)品牌經(jīng)營(yíng)陷入衰退，營(yíng)收幾度出現(xiàn)下滑。近期公司借捐款賑災(zāi)事件“出圈”，股價(jià)也在這個(gè)事件刺激下暴漲，但公司剛剛重整完畢，對(duì)比李寧、安踏等國(guó)潮品牌可以發(fā)現(xiàn)，貴人鳥(niǎo)想要趕著國(guó)潮風(fēng)“重新起飛”仍需把握更多機(jī)會(huì)。

網(wǎng)友買(mǎi)爆貴人鳥(niǎo)

繼鴻星爾克后，貴人鳥(niǎo)成另一個(gè)因向河南捐款捐物，而獲得消費(fèi)者大力支持的國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)服飾品牌。

從網(wǎng)絡(luò)信息來(lái)看，貴人鳥(niǎo)最開(kāi)始的賑災(zāi)捐贈(zèng)并未通過(guò)自己的官方賬號(hào)宣布，最初是被網(wǎng)友“扒出來(lái)”的。后來(lái)貴人鳥(niǎo)通過(guò)社交媒體回應(yīng)“綿薄之力”，收到點(diǎn)贊和好評(píng)。不過(guò)貴人鳥(niǎo)此次的捐贈(zèng)價(jià)值究竟多少，尚無(wú)明確確認(rèn)，流傳的版本多在2000萬(wàn)元以上。

一些消費(fèi)者旋即自掏腰包購(gòu)買(mǎi)貴人鳥(niǎo)品牌服飾，表示對(duì)公司的敬意。貴人鳥(niǎo)旗艦店在7月25日下午開(kāi)始涌入大量線(xiàn)上消費(fèi)者，在短視頻平臺(tái)上也有服飾博主展示貴人鳥(niǎo)運(yùn)動(dòng)風(fēng)格的穿搭。

還有消費(fèi)者在社交媒體留言：憨鳥(niǎo)，都快要倒閉了，還捐那么多。因?yàn)榫W(wǎng)友發(fā)現(xiàn)，2021年一季報(bào)顯示貴人鳥(niǎo)“手頭并不富裕”，貨幣資金僅有2268萬(wàn)元。

消費(fèi)熱度也傳導(dǎo)到股票市場(chǎng)，7月26日和27日，公司股價(jià)連續(xù)兩日漲停。就在前不久貴人鳥(niǎo)完成重整，“摘星”解除退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

貴人鳥(niǎo)，是一只憨鳥(niǎo)，還是一只好運(yùn)鳥(niǎo)?

貴人鳥(niǎo)想做“不死鳥(niǎo)”

BT財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，貴人鳥(niǎo)此前險(xiǎn)些“折翼”有兩方面原因：經(jīng)營(yíng)問(wèn)題和債務(wù)問(wèn)題。

先說(shuō)經(jīng)營(yíng)問(wèn)題。2019年服裝業(yè)“百鳥(niǎo)折翼”，富貴鳥(niǎo)、報(bào)喜鳥(niǎo)等品牌或宣告破產(chǎn)，或在盈虧線(xiàn)掙扎，行業(yè)整體景氣度不佳。貴人鳥(niǎo)從2012年到2015年、2017年到2020年兩個(gè)時(shí)間段陷入營(yíng)收縮水，扣非凈利潤(rùn)2018年起連續(xù)3年為負(fù)，上市公司“披星戴帽”。

與此同時(shí)，公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)從2012年的100天攀升至2020年的350天，反映出公司資產(chǎn)流動(dòng)性偏弱、短期償債能力偏弱。

再看債務(wù)問(wèn)題。2014年起貴人鳥(niǎo)尋求經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型升級(jí)，分別收購(gòu)了杰之行和名鞋庫(kù)，還曾投資西班牙需求經(jīng)紀(jì)公司、入股體育門(mén)戶(hù)虎撲。但投資跨界方面，或許是缺乏經(jīng)驗(yàn)，或許是缺乏運(yùn)氣，貴人鳥(niǎo)的業(yè)績(jī)并未得到提振，這些投資反而給公司帶來(lái)不小的償債壓力，2019年公司被曝私募債違約，報(bào)表顯示公司短期債務(wù)覆蓋率僅為3%，最后不得不走向重整。

2021年7月初，公司公告重整執(zhí)行完畢，并撤銷(xiāo)了退市風(fēng)險(xiǎn)警示，股票摘星、但仍待摘ST帽。此次借助公益事件出圈，貴人鳥(niǎo)能重振旗鼓嗎?

從業(yè)績(jī)來(lái)看，2021年第一季度貴人鳥(niǎo)營(yíng)收2.1億元，比2020年同期1.7億元相比提高不多，且大幅低于2019年同期的5.2億元，并繼續(xù)錄得虧損。說(shuō)公司走出經(jīng)營(yíng)困境為時(shí)尚早。

從經(jīng)營(yíng)層面來(lái)說(shuō)，盡管近兩年“國(guó)潮”風(fēng)口出現(xiàn)，但兩大頭部品牌李寧和安踏分別找到了有效的經(jīng)營(yíng)方法、收獲了階段性的成功。李寧憑借旗下“中國(guó)李寧”子品牌成功打開(kāi)口碑，安踏則通過(guò)麾下的斐樂(lè)等品牌在高端運(yùn)動(dòng)服飾領(lǐng)域占據(jù)一席之地。相比之下，貴人鳥(niǎo)目前還沒(méi)有過(guò)硬的產(chǎn)品策略能夠讓投資者看見(jiàn)業(yè)績(jī)的確定性。

曾幾何時(shí)，貴人鳥(niǎo)市值一度超過(guò)400億元，遠(yuǎn)超當(dāng)時(shí)李寧、安踏等。如今風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)，貴人鳥(niǎo)市值僅剩45億元上下，而李寧、安踏體育分別逼近2000億元和4000億元的大關(guān)。

貴人鳥(niǎo)想要重新展翅飛翔，仍需要把握住公益事件帶來(lái)紅利之外的更多機(jī)會(huì)。