近日，此前因?qū)嵖厝吮涣腥胧疟粓?zhí)行人，而被調(diào)侃為老賴的昔日 “ 醬 油 大 王 ” 加 加 食 品(002650)發(fā)布了2021年年報(bào)。金融投資報(bào)記者注意到，對(duì)于剛摘帽不久的加加食品而言，其2021年的業(yè)績(jī)并不理想，不僅凈利潤(rùn)虧損0.8億元，同比下降145.48%，且產(chǎn)品毛利率及營(yíng)業(yè)收入均全面下滑。
主業(yè)不振 毛利下滑
中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對(duì)金融投資報(bào)記者表示，“從產(chǎn)品端來(lái)看，加加食品未能做大主業(yè)，副業(yè)太多，導(dǎo)致其主業(yè)不具備品牌與規(guī)模效應(yīng)，缺乏核心競(jìng)爭(zhēng)力。銷售渠道方面，其在B端、社區(qū)團(tuán)購(gòu)等方面的拓展也做得不好。”
加加食品在年報(bào)中稱，2021年業(yè)績(jī)下滑主要受疫情影響，行業(yè)消費(fèi)需求疲軟，疊加原材料成本上漲、新零售渠道沖擊等多重因素，致整體營(yíng)收下滑。對(duì)此，接近公司的相關(guān)人士向金融投資報(bào)記者表示，“主要因社區(qū)團(tuán)購(gòu)擾亂了公司的產(chǎn)品價(jià)格體系，影響較大。未來(lái)仍以傳統(tǒng)市場(chǎng)為主，新零售渠道則作為增量市場(chǎng)。”
加加食品凈利潤(rùn)虧損背后，是其主業(yè)產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入與毛利率的全面下滑。年報(bào)顯示，加加食品去年?duì)I 收 達(dá) 17.55 億 元 ， 同 比 下 滑15.34%。從產(chǎn)品端來(lái)看，其主營(yíng)產(chǎn)品毛利率均有不同程度的下滑，其中第一大支柱產(chǎn)業(yè)醬油毛利率僅27.18%，同比下滑7.76%，且營(yíng)收僅8.61億元，同比下滑15.39%。作為其第二大收入來(lái)源的食用植物油，營(yíng)收與毛利率分別同比下滑14.17%、14.01%。
事實(shí)上，加加食品“醬油第一股”的光環(huán)早已名存實(shí)亡，且已遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于同行。近年來(lái)，千禾味業(yè)、海天味業(yè)的醬油毛利率雖有一定程度下滑，但均保持在40%以上。加加食品名譽(yù)董事長(zhǎng)楊振曾在2020年12月的一場(chǎng)投資者關(guān)系活動(dòng)中提到，企業(yè)上市后發(fā)展緩慢，主要因其不斷地搞投資，未聚焦主業(yè)，所以錯(cuò)過了發(fā)展時(shí)機(jī)。而加加食品上市一年后，楊振便開啟了擴(kuò)張之路，其投資的項(xiàng)目“跨界”到房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融等多個(gè)領(lǐng)域。
錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)的加加食品也因此掉出調(diào)味品第一梯隊(duì)，對(duì)行業(yè)龍頭海天味業(yè)已難以望其項(xiàng)背，去年?duì)I收已不及其十分之一。其凈利潤(rùn)也早在2018年被千禾味業(yè)反超。
值得一提的是，迫于成本壓力，去年11月加加食品也曾對(duì)其產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，但仍難拯業(yè)績(jī)頹勢(shì)。對(duì)此，上述接近公司的相關(guān)人士表示，“產(chǎn)品提價(jià)具有一定周期性，因此，提價(jià)后反饋到產(chǎn)品上需要一定時(shí)間，具體可以后續(xù)關(guān)注今年的一季報(bào)數(shù)據(jù)。”
線上成本大漲359.12%
事實(shí)上，2021年對(duì)調(diào)味品行業(yè)整體而言均較為艱難，尤其是社區(qū)團(tuán)購(gòu)、新零售渠道對(duì)以傳統(tǒng)渠道為主的調(diào)味品企業(yè)均帶來(lái)了較大沖擊，加加食品亦未幸免。而加加食品線上渠道的布局，則是以大幅降低毛利率，以“燒錢”為代價(jià)換來(lái)的。
線上渠道方面，盡管加加食品營(yíng)收同比增長(zhǎng)221.48%，但其2021年?duì)I業(yè)收入也僅為1250萬(wàn)元，而與之對(duì)應(yīng)的營(yíng)業(yè)成本為1192.4萬(wàn)元，同比大漲359.12%。同時(shí)，線上渠道毛利率僅 4.61%，同比下滑28.6%。
對(duì)此，上述接近公司的相關(guān)人士向金融投資報(bào)記者解釋道，“線上銷售更注重的是品牌宣傳的作用，產(chǎn)品利潤(rùn)會(huì)小一些。而且，線上渠道部分產(chǎn)品均被專門用來(lái)吸引流量，促銷力度較大，所以對(duì)毛利率影響較大。”
反觀海天味業(yè)，其從去年開始也積極布局線上渠道，營(yíng)業(yè)收入達(dá)7.04億元。盡管去年其線上渠道營(yíng)業(yè)成本同比增長(zhǎng)134.71%，但毛利率 與 線 下 渠 道 相 差 并 不 大(37.71%)，線下渠道則為39.86%。
傳統(tǒng)渠道方面，從地區(qū)來(lái)看，加加食品全國(guó)各地的營(yíng)收均呈下滑趨勢(shì)，其中占比較大的華東、華中地區(qū)分別下滑19.28%、18.24%。渠道方面，加加食品的經(jīng)銷模式占比達(dá)98.07%，營(yíng)業(yè)收入較去年同比減少16.2%，且毛利率下降8.83%至20.14%。
“很多企業(yè)此前并未意識(shí)到新零售渠道對(duì)其原有體系的沖擊，當(dāng)整體渠道發(fā)生變化之后，企業(yè)也需要與時(shí)俱進(jìn)。未來(lái)調(diào)味品企業(yè)還是應(yīng)向B端發(fā)力，畢竟C端方面，行業(yè)已基本達(dá)到天花板。”朱丹蓬向金融投資報(bào)記者表示。
關(guān)鍵詞： 加加食品 醬油第一股 名存實(shí)亡 錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)
