2022年4月基建投資數(shù)據(jù)均受到疫情明顯沖擊，但基建投資各細(xì)分行業(yè)均表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性。光大證券分析師孫偉風(fēng)指出，4月數(shù)據(jù)受疫情短期影響為主，隨著國(guó)家“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策持續(xù)發(fā)力，以及疫情逐漸得到控制，基建投資增速將逐步回暖，看好2022年貫穿全年的基建行業(yè)景氣度上行投資機(jī)會(huì)。
“本輪基建行情持續(xù)時(shí)間有望更長(zhǎng)。”興業(yè)證券分析師孟杰指出，類比2018年基建行情，本輪基建行情有望表現(xiàn)出“同樣的穩(wěn)增長(zhǎng)，不同的行情脈絡(luò)”。2018年行情結(jié)束的原因，基本面沒有兌現(xiàn)，2019年一季度上市公司訂單和基建投資不及預(yù)期，行情龍頭中國(guó)鐵建2019年一季度的業(yè)績(jī)低于預(yù)期。本輪行情的脈絡(luò)略有不同，基建托底的政策不斷加碼;從企業(yè)訂單情況來看，部分建筑企業(yè)一季度訂單爆發(fā)式增長(zhǎng);本輪行情龍頭中國(guó)中鐵業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)，我們判斷本輪基建行情持續(xù)的時(shí)間會(huì)更長(zhǎng)。
基建行業(yè)中，建筑央企優(yōu)勢(shì)顯然更為突出。東北證券分析師王小勇指出，建筑央企國(guó)企擁有顯著的成本優(yōu)勢(shì)。同時(shí)工程項(xiàng)目智能化、大型化趨勢(shì)明顯，而央國(guó)企具有更優(yōu)的人員配置、技術(shù)儲(chǔ)備和管理能力，市場(chǎng)集中度逐步提升，建筑央國(guó)企的市場(chǎng)角色也正在漸漸改善。同時(shí)疊加專項(xiàng)債政策的加速釋放，建筑板塊景氣度持續(xù)上升。建議關(guān)注中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵、中國(guó)中冶、中國(guó)電建、中國(guó)化學(xué)、中國(guó)鐵建、中國(guó)交建、中國(guó)能建等。
潛力股精選
中國(guó)建筑(601668)
公司合同繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2022年1-4月實(shí)現(xiàn)新簽合同總額 11318 億元，同比增長(zhǎng)10%，其中4月公司新簽合同總額同比增長(zhǎng)22%，房建、基建單月訂單同比增長(zhǎng)30%、增長(zhǎng)58%。國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)環(huán)境下，公司建筑業(yè)務(wù)新簽訂單保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)，未受到疫情明顯影響，或來自于國(guó)家“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策發(fā)力帶動(dòng)建筑業(yè)景氣度提升，以及公司作為龍頭企業(yè)經(jīng)營(yíng)區(qū)域相對(duì)分散，因此較中小企業(yè)以及區(qū)域性企業(yè)有更強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)分散能力。光大證券指出，公司建筑業(yè)新簽訂單持續(xù)強(qiáng)勁，疫情環(huán)境下仍實(shí)現(xiàn)較強(qiáng)的經(jīng)營(yíng)韌性。整體來看，作為龍頭企業(yè)公司在房建、房地產(chǎn)等領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力無可撼動(dòng)。
中國(guó)中鐵(601390)
公司發(fā)力水利工程業(yè)務(wù)，是對(duì)基建業(yè)務(wù)的重要補(bǔ)充，有望進(jìn)一步增厚公司業(yè)績(jī)。興業(yè)證券指出，公司為綜合類建筑央企，水利工程業(yè)務(wù)目前占比較少，是公司大力培育的新興業(yè)務(wù)之一。此次公司收購云南省滇中引水工程有限公司股權(quán)，一方面，有助于公司積累水利水電重大工程項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，加速水利水電業(yè)務(wù)的發(fā)展，擴(kuò)展公司增值服務(wù)，對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)業(yè)務(wù)的重要補(bǔ)充，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)更加多元化。另一方面，從我國(guó)穩(wěn)增長(zhǎng)政策以及十四五規(guī)劃可以看出，水利工程建設(shè)是當(dāng)前穩(wěn)增長(zhǎng)的重要抓手以及未來補(bǔ)短板的重要方向，需求空間仍然廣闊，有助于公司搶占市場(chǎng)份額，進(jìn)一步推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
中國(guó)中冶(601618)
公司一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1180.27億元，同比增長(zhǎng)25%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利、扣非凈利分別為26.81、25.82億元，同比增長(zhǎng)25.46%、27.69%，業(yè)績(jī)略超市場(chǎng)預(yù)期。公司一季度新簽合同額3191億元，同比增長(zhǎng)13.7%，其中工程承包業(yè)務(wù)新簽3105億元，同比增長(zhǎng)13.9%。浙商證券指出，政治局會(huì)議要求全面加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，預(yù)計(jì)今年穩(wěn)增長(zhǎng)對(duì)基建的需求提升，既有在施項(xiàng)目有望提速推進(jìn)。公司工程承包業(yè)務(wù)有望加速推進(jìn)，關(guān)注資源業(yè)務(wù)板塊利潤(rùn)彈性。在手訂單充足疊加新簽訂單穩(wěn)增，全面發(fā)力基建背景下，公司結(jié)轉(zhuǎn)營(yíng)收有望提速。
中國(guó)電建(601669)
公司發(fā)布2022年度非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，定增涉及海上風(fēng)電和抽水蓄能項(xiàng)目金額占扣除補(bǔ)充流動(dòng)資金償還貸款后定增金額的62%，本次定增大幅增加資金流動(dòng)性，為后續(xù)抽水蓄能以及海上風(fēng)電業(yè)務(wù)發(fā)展提供助力。東北證券指出，公司大力整合新能源資產(chǎn)，搭建統(tǒng)一平臺(tái)，組建中國(guó)電建新能源集團(tuán)有限公司，未來有望進(jìn)一步放大新能源業(yè)務(wù)的規(guī)模效應(yīng)，全力打造新能源品牌。2022年4月，國(guó)家發(fā)改委審批核準(zhǔn)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目8個(gè)，總投資188億元。政府下達(dá)的充裕資金利好公司新能源業(yè)務(wù)的發(fā)展，疊加公司定增補(bǔ)足資本金，助力清潔能源業(yè)務(wù)調(diào)型升級(jí)。
關(guān)鍵詞： 基建央企優(yōu)勢(shì)突出 中國(guó)中冶 中國(guó)電建 打造新能源品牌
