6月22日，汽車股再度出現(xiàn)批量漲停，這背后，是汽車產業(yè)加速向電動化加速轉型的市場映射。
近日，鋰電材料公司德方納米實施了定增，其股價也迎來了新一輪上漲，這使得參與其定增的高瓴等知名機構斬獲頗豐?！都t周刊》注意到，今年以來，兩市有關新能源汽車產業(yè)鏈的相關上市公司頻頻定增，而參與定增的機構普遍浮盈。但因為新能源汽車產業(yè)鏈公司定增目的是擴大產能，有關產能泡沫是否在積累也存在不同觀點。
高瓴、摩根等躺贏新能源汽車產業(yè)鏈定增潮
今年以來，新能源汽車產業(yè)鏈公司掀起定增潮。據Wind數(shù)據不完全統(tǒng)計顯示，今年以來(截至6月20日，下同)，按照發(fā)行日期統(tǒng)計顯示，兩市共有98家公司實施定增?！都t周刊》注意到，其中有關新能源汽車產業(yè)鏈的公司占據近20家，是年內上市公司定增最集中的領域之一。
從二級市場表現(xiàn)來看，今年以來實施定增的新能源汽車板塊個股多數(shù)表現(xiàn)不俗，甚至有部分個股創(chuàng)出歷史新高。若結合定增的發(fā)行價格來看，多只個股最新股價相較于發(fā)行價漲幅超過了40%(見表1)。
表1：新能源汽車產業(yè)鏈個股年內定增情況(部分)
數(shù)據來源：Wind
如德方納米，據定增方案顯示，其于5月30日的定增股份發(fā)行價格為255.00元，最新收盤價上漲至404.00元(股價于當日創(chuàng)歷史新高)，相較于發(fā)行價上漲58.43%;龍蟠科技最新收盤價報收37.79元，相較于5月12日26.51元的發(fā)行價上漲了42.55%。
此外，諾德股份、富臨精工、譜尼測試、科翔股份等與新能源汽車產業(yè)鏈有關的個股最新收盤價相較于發(fā)行價均實現(xiàn)20%以上的上漲。
隨著股價上漲，參與定增的投資者普遍浮盈，其中不乏高瓴、瑞銀、摩根等知名機構。
進一步來看，德方納米6月9日公布的定增名單顯示，高瓴旗下HHLR、瑞銀集團、摩根大通等QFII機構均現(xiàn)身。其中，HHLR獲配78.43萬股，獲配金額為2億元;瑞銀集團獲配股數(shù)63.13萬股，獲配投入資金1.6億元。值得一提的是，隨著德方納米股價上漲，高瓴、瑞銀的持倉市值分別增至3.16億元、2.55億元，兩者分別浮盈1.16億元與9407.44萬元。
表2：德方納米定增配售數(shù)據
值得一提的是，2020年7月，高瓴曾耗資100億元以每股161元的價格參與鋰電池企業(yè)寧德時代定增。“巧合”的是，寧德時代是德方納米第一大客戶(2021年對寧德時代的銷售額占7成)?？梢?，在定增目標的選擇上，高瓴更加偏愛“寧德時代概念股”。
與此同時，《紅周刊》注意到，一些QFII連續(xù)參與了多家新能源汽車產業(yè)鏈公司定增。如上述提到的瑞銀，Wind數(shù)據顯示，瑞士聯(lián)合銀行集團在近三個月(3月20~6月20日)共現(xiàn)身17只個股的定增名單，除了德方納米，還包括玲瓏輪胎、中科電氣、鑫鉑股份等相關公司，且均處于浮盈狀態(tài)。此外，在新能源汽車相關領域，摩根大通銀行參與了龍蟠科技、德方納米、香山股份等多家定增;麥格理銀行參與了德方納米、中科電氣等公司的定增。整體看來，目前這些公司均在為機構貢獻浮盈(見表3)。
表3：機構參與定增浮盈情況(部分)
數(shù)據來源：Wind
定增聚焦擴產
公司稱短期看不到產能過剩情況
新能源汽車產業(yè)鏈公司忙于定增，主要目的是擴大產能。據中汽協(xié)最新公布的統(tǒng)計數(shù)據顯示，今年5月，我國新能源汽車產銷分別完成46.6萬輛和44.7萬輛，同比均增長1.1倍，環(huán)比分別上漲49.36%和49.50%。據《紅周刊》進一步梳理，近來實施定增的新能源汽車產業(yè)鏈公司主要涉及零部件(如香山股份、凌云股份、玲瓏輪胎)、鋰電池材料(如德方納米、龍蟠科技、富臨精工、中科電氣、諾德股份)等細分板塊，這些領域均顯著受益于下游整車復蘇。
德方納米6月9日發(fā)布的定增結果顯示，其擬將大部分募集資金用于年產11萬噸新型磷酸鹽系正極材料生產基地項目。
為了捕捉新能源汽車市場機會，有些公司主動變更之前的項目領域，加碼鋰電上游材料。如龍蟠科技于6月14日公布了其此前自投項目的變更情況，擬將原投資項目“車用環(huán)保精細化學品項目”變更為“三元正極材料前驅體及其他項目”，其表示，變更原因主要在于下游新能源汽車行業(yè)飛速發(fā)展。
之前，富臨精工于6月13公告稱，將此次定增中“智能熱管理系統(tǒng)”項目的募集資金用途予以變更，投入到“年產6萬噸磷酸鐵鋰正極材料項目”。富臨精工表示，之所以變更用途，主要原因在于新能源汽車的發(fā)展對動力電池出貨量及鋰電正極材料的需求提出了更高要求，主要目的在于加快公司磷酸鐵鋰項目建設，減輕產品交付壓力。
事實上，伴隨相關企業(yè)紛紛加碼鋰電材料，也增加了市場對于該環(huán)節(jié)產能過剩的擔憂。對此，《紅周刊》以普通投資人身份致電了多家企業(yè)進行了解。龍蟠科技董秘辦相關人士表示，擴產會和訂單相互匹配，“我們一般是先接到訂單，再去匹配產能”，所以，目前并不擔憂產能過剩的問題。富臨精工董秘辦相關人士表示，目前磷酸鐵鋰還是處在一個快速發(fā)展的狀態(tài)，下游需求保持高速增長，短期難以見到產能過剩。“如果未來行業(yè)出現(xiàn)產能過剩的跡象，公司肯定會及時調整。”
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