豬肉價(jià)格上漲趨勢(shì)，正給豬企們不舒心的半年報(bào)添加一個(gè)積極信號(hào)。
近日，多家上市豬企披露7月份生豬銷(xiāo)售簡(jiǎn)報(bào)，牧原股份、唐人神、東瑞股份等豬企當(dāng)月銷(xiāo)量和收入出現(xiàn)明顯改善跡象。
豬周期拐點(diǎn)來(lái)了嗎?有專(zhuān)家認(rèn)為，早已來(lái)了，只是7月份豬企們達(dá)到了當(dāng)月盈虧平衡點(diǎn)。
數(shù)據(jù)
多家豬企銷(xiāo)量、收入雙雙向好
牧原股份、溫氏、正邦、傲農(nóng)、大北農(nóng)、唐人神等多家上市豬企7月生豬銷(xiāo)售數(shù)據(jù)近日接連發(fā)布，整體來(lái)看，主要上市豬企生豬出欄量環(huán)比漲跌各半，月銷(xiāo)量和收入明顯上漲。
據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品整理數(shù)據(jù)，從生豬出欄量來(lái)看，溫氏股份、正邦科技、天邦股份、唐人神、東瑞股份環(huán)比上漲，牧原股份、大北農(nóng)、傲農(nóng)生物、天康生物、金新農(nóng)、正虹科技、中糧家佳康環(huán)比下跌。出欄量排名前三的企業(yè)為牧原、溫氏、正邦，銷(xiāo)量分別為459.4萬(wàn)頭、132.43萬(wàn)頭、88.25萬(wàn)頭。
據(jù)萬(wàn)得統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，從當(dāng)月銷(xiāo)量上看，牧原股份、大北農(nóng)、正虹科技、東瑞股份、立華股份、唐人神、金新農(nóng)、溫氏股份8家豬企7月份共計(jì)銷(xiāo)售生豬655.62萬(wàn)頭，銷(xiāo)售收入152.55億元。
以牧原股份為例，2022年7月份，該公司銷(xiāo)售生豬459.4萬(wàn)頭(其中仔豬銷(xiāo)售56.9萬(wàn)頭)，同比上升52.57%，環(huán)比減少12.97%。另外，值得注意的是，牧原股份7月份銷(xiāo)售收入突破百億元，達(dá)到104.91億元，環(huán)比增長(zhǎng)19.8%，同比增長(zhǎng)101.5%。其中向全資子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合計(jì)銷(xiāo)售生豬44.2萬(wàn)頭。
在銷(xiāo)售價(jià)格方面，牧原股份提到，7月份該公司商品豬價(jià)格整體呈現(xiàn)震蕩趨勢(shì)，商品豬銷(xiāo)售均價(jià)21.33元/公斤，比2022年6月份上升29.04%。
溫氏股份發(fā)布的2022年7月份主產(chǎn)品銷(xiāo)售情況簡(jiǎn)報(bào)顯示，該公司當(dāng)月銷(xiāo)售肉豬132.43萬(wàn)頭(含毛豬和鮮品)，收入34.21億元，毛豬銷(xiāo)售均價(jià)22.06元/公斤，環(huán)比變動(dòng)分別為7.49%、35.75%、29.01%，同比變動(dòng)分別為3.58%、50.97%、46.29%。
溫氏股份表示，肉豬銷(xiāo)售收入環(huán)比、同比上升，主要是肉豬銷(xiāo)量及銷(xiāo)售均價(jià)環(huán)比、同比上升所致;肉豬銷(xiāo)售均價(jià)同比上升，主要是受?chē)?guó)內(nèi)生豬市場(chǎng)行情變化的影響。
唐人神7月生豬銷(xiāo)量18.21萬(wàn)頭，同比上升109.31%，環(huán)比上升11.51%;實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入合計(jì)3.4億元，同比上升106.75%，環(huán)比上升20.50%。
唐人神表示，生豬產(chǎn)能逐步釋放，肥豬及仔豬出欄增加，疊加生豬價(jià)格企穩(wěn)上行，推動(dòng)業(yè)績(jī)明顯改善。東瑞股份7月份銷(xiāo)售生豬4.21萬(wàn)頭，銷(xiāo)售收入1.08億元，同比增長(zhǎng)103.77%，環(huán)比增長(zhǎng)57.52%。
粗略統(tǒng)計(jì)來(lái)看，多家豬企銷(xiāo)售收入和銷(xiāo)量分別實(shí)現(xiàn)40%以上和20%以上的增長(zhǎng)，只有大北農(nóng)的銷(xiāo)售收入和銷(xiāo)量負(fù)增長(zhǎng)。牧原股份、唐人神和東瑞股份銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)翻倍，金新農(nóng)同比增長(zhǎng)約七成。
分析
豬周期拐點(diǎn)來(lái)了嗎
作為一種和人們生活關(guān)聯(lián)度緊密的市場(chǎng)現(xiàn)象，人們對(duì)豬周期感知明顯，它主要表現(xiàn)為豬價(jià)的周期波動(dòng)。
從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，2000年以來(lái)，出現(xiàn)了規(guī)律性很強(qiáng)的五輪豬周期價(jià)格波動(dòng)，其規(guī)律是4年一輪，且行業(yè)低迷期通常是疫病高發(fā)期。從2018年受非洲豬瘟的影響，到今年就是新一輪的價(jià)格波動(dòng)周期。
豬周期的循環(huán)軌跡一般是當(dāng)肉價(jià)高時(shí)養(yǎng)殖戶擴(kuò)大存欄量，導(dǎo)致生豬供大于求，并導(dǎo)致肉價(jià)下跌，養(yǎng)殖戶開(kāi)始淘汰母豬，生豬供不應(yīng)求，肉價(jià)上漲。
這樣供需之間的延遲關(guān)系，就形成了豬周期，時(shí)長(zhǎng)大約為4年一輪周期。
農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬產(chǎn)業(yè)監(jiān)測(cè)預(yù)警首席專(zhuān)家、博士王祖力曾在一次報(bào)告中提到，產(chǎn)能周期決定價(jià)格周期。根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，當(dāng)期能繁母豬存欄與滯后10個(gè)月后的豬價(jià)之間，存在較強(qiáng)的負(fù)相關(guān)關(guān)系。
他判斷稱(chēng)，如今正處于新一輪豬價(jià)周期的上升階段。上漲是正常的，但是上漲過(guò)快就不正常了。
據(jù)悉，7月份豬肉價(jià)格環(huán)比上漲25.6%，這受前期生豬產(chǎn)能去化效應(yīng)逐步顯現(xiàn)、部分養(yǎng)殖戶壓欄惜售和消費(fèi)需求恢復(fù)等因素影響。
這樣的上漲趨勢(shì)也給市場(chǎng)帶來(lái)不少刺激。太平洋證券分析師程曉東在發(fā)布的研報(bào)中稱(chēng)，豬價(jià)中期漲勢(shì)明朗，維持“看好”評(píng)級(jí)。豬價(jià)近期企穩(wěn)上漲，短期可能有反復(fù)。從產(chǎn)能角度看，豬價(jià)中期漲勢(shì)明朗，趨勢(shì)將持續(xù)至2023年一季度。養(yǎng)殖個(gè)股頭均市值處于歷史均值以下區(qū)間，估值合理，投資安全邊際較高，維持“看好”。
豬周期的拐點(diǎn)來(lái)了嗎?
在王祖力看來(lái)，豬周期拐點(diǎn)在今年四五月份已經(jīng)開(kāi)始，因?yàn)楸藭r(shí)豬價(jià)開(kāi)始慢慢上升。但對(duì)于企業(yè)而言，當(dāng)時(shí)的豬價(jià)依然在成本線以下，處于虧損狀態(tài)。從7月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，上漲的生豬價(jià)格讓企業(yè)基本上達(dá)到盈利狀態(tài)，企業(yè)虧損狀態(tài)逐漸好轉(zhuǎn)。
預(yù)測(cè)
下半年豬價(jià)向穩(wěn)為主豬周期時(shí)長(zhǎng)可能縮短
目前各大上市豬企半年報(bào)或預(yù)告陸續(xù)發(fā)布，從發(fā)布的信息來(lái)看，虧損成為主論調(diào)。
但隨著今年上半年豬價(jià)逐漸回升，上市豬企二季度盈利情況明顯比之前有所好轉(zhuǎn)，虧損幅度收窄。
以牧原股份為例，預(yù)計(jì)今年上半年歸母凈利潤(rùn)虧損63億元~69億元，同比下降166.13%~172.43%，而公司一季度歸母凈利潤(rùn)虧損51.8億元，第二季度虧損幅度明顯收窄。
頭部生豬企業(yè)溫氏股份則可能自2021年第二季度以來(lái)首次實(shí)現(xiàn)季度盈利。其業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，今年上半年?duì)I收315.44億元，歸母凈利潤(rùn)為虧損35.17億元，同比下降40.8%。而其一季報(bào)顯示，該公司一季度歸母凈利潤(rùn)虧損37.6億元。據(jù)此測(cè)算，其二季度盈利超過(guò)2.4億元。
王祖力判斷稱(chēng)，接下來(lái)面臨的新一輪的豬周期時(shí)長(zhǎng)有可能會(huì)縮短。
給予這樣判斷的原因是：產(chǎn)能調(diào)整的靈敏度已經(jīng)大幅度提高。這樣的判斷并不難理解：之前跟著價(jià)格波動(dòng)，產(chǎn)能調(diào)整會(huì)有一定的滯后性。
“但這一輪豬周期我們可以看到，最近幾個(gè)月生豬產(chǎn)能調(diào)整的靈敏度很高，大家對(duì)未來(lái)的預(yù)期、預(yù)判、研判能力，跟以前相比較都明顯提高了很多。”王祖力說(shuō)，我國(guó)政府關(guān)于生豬產(chǎn)業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)信息發(fā)布越來(lái)越及時(shí)、準(zhǔn)確，這些都會(huì)引導(dǎo)市場(chǎng)調(diào)整產(chǎn)能。在各方信息透明、準(zhǔn)確、及時(shí)的背景下，市場(chǎng)進(jìn)行自我調(diào)整時(shí)就有了更全面、客觀的依據(jù)，這讓養(yǎng)殖企業(yè)能夠及時(shí)靈敏地調(diào)整產(chǎn)能，進(jìn)而縮短豬周期時(shí)長(zhǎng)。
在豬肉價(jià)格方面，據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，截至8月10日14：00時(shí)，全國(guó)農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)市場(chǎng)豬肉平均價(jià)格為29.16元/公斤，比8月9日上升0.9%。
王祖力預(yù)測(cè)，下半年豬肉價(jià)格會(huì)處于正常偏高一點(diǎn)水平，穩(wěn)中上漲，整體以穩(wěn)為主。(頂端新聞·河南商報(bào)首席記者楊桂芳實(shí)習(xí)生胡瑞)
關(guān)鍵詞： 豬周期拐點(diǎn)來(lái)了 豬肉價(jià)格穩(wěn)中上漲 牧原股份 東瑞股份
