近幾年，“輕食”隨著時代成長、生活方式的轉(zhuǎn)變，逐漸衍生出新的概念——兼顧瘦身與健康，在營養(yǎng)學(xué)的支持下幫助消費者快速健康地減脂減肥。
作為餐飲業(yè)的細分領(lǐng)域，“輕食”風(fēng)靡于全球，新玩家不斷涌入，老玩家尋求上市以獲資本青睞。
美東時間10月25日，連鎖輕食品牌Sweetgreen正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交S-1招股書，股票代碼“SG”，計劃在紐約證券交易所上市，高盛、摩根大通、艾倫公司、摩根士丹利等為其聯(lián)席主承銷商。
健康生活方式越來越流行，Sweetgreen在今年1月份獲得一筆1.56億美元投資后，其估值達到17.8億美元。Sweetgreen赴美上市基本面如何？對比國內(nèi)輕食企業(yè)其又有何不同之處？美股研究社通過解讀關(guān)鍵信息，或許能夠讓外界對其有更多的認知。
Sweetgreen成立于2006年，總部位于加州洛杉磯。
作為快餐式輕食餐廳，Sweetgreen被稱為餐飲界的“蘋果”，沙拉界的“星巴克”。今年2月底，Sweetgreen對外宣布：在全部菜單比美國普通飲食低30％碳排放的基礎(chǔ)上，2027年公司飲食業(yè)務(wù)將完全實現(xiàn)碳中和。
打著“健康、環(huán)保、自然”等口號的Sweetgreen也受到了許多資本的青睞：
· 2013年，公司獲得來自風(fēng)險投資基金Revolution Growth 2200萬美元的投資；
· 2014年，公司獲得Revolution Growth投資的1850萬美元；
·2015年，在T. Rowe Price的領(lǐng)導(dǎo)下籌集了3500萬美元的投資，并得到了現(xiàn)有投資者Revolution Growth的捐助；
·2018年，公司獲得由Fidelity領(lǐng)投的2億美元H輪融資，彼時公司估值超過10億美元；
·2019年，公司獲得由Lone Pine Capital和D1 Capital Partners領(lǐng)投的1.5億美元融資，總估值達到16億美元；
·2021年1月，公司獲得由Durable Capital Partners投資的1.56億美元后，估值達到17.8億美元。
除了深耕綠色健康餐飲食品，Sweetgreen也在時代發(fā)展變化下銳意進取，將“輕食”與“科技”相掛鉤，不斷提高餐廳實力。
站在時代的前沿，在科技賦能之下，Sweetgreen不斷提高產(chǎn)能和食品安全保障，餐廳也逐漸成為沙拉連鎖店巨頭。
據(jù)招股書披露，截至 2021年9月26日，公司在 13 個州和華盛頓特區(qū)擁有和經(jīng)營 140 家餐廳，并雇用5000多名團隊成員。具體到財務(wù)數(shù)據(jù)方面，Sweetgreen表現(xiàn)如何？
根據(jù)招股書信息，截至2021年9月26日，Sweetgreen營收為2.43億美元，較2020年同期的1.61億美元增長50.93%；截至2021年9月26日，凈虧損為0.87億美元，較2020年同期的1.001億美元收窄13.09%；截至 2021年 9月26日，AUV為250萬美元，2020年同期為230萬美元。
成本及運營支出方面，截至2021年9月26日，Sweetgreen餐廳運營總成本為2.15億美元，較2020年同期的1.68億美元增長27.98%；截至2021年9月26日，Sweetgreen總運營費用為1.15億美元，較2020年同期的0.95億美元增長21.05%。
Sweetgreen成為了美國收入增長最快的餐飲公司之一，望向國內(nèi)餐飲企業(yè)，輕食賽道發(fā)展如何？
反觀國內(nèi)輕食賽道，幾年前曾激起一陣水花，引來資本爭相投資，但熱度逐漸消退后，輕食企業(yè)的水聲越來越小，讓人不免懷疑，資本不愛“吃草”了？
放眼前幾年，國內(nèi)輕食行業(yè)備受矚目。據(jù)紅餐網(wǎng)不完全統(tǒng)計，2015~2018年，至少有10億資本涌入輕食市場，大批輕食品牌獲得資本青睞。
2021年之后，上半年國內(nèi)餐飲行業(yè)雖然仍然受到資本關(guān)注，但輕食領(lǐng)域卻不像從前那樣大放光彩。
據(jù)紅餐網(wǎng)信息，2021年截至8月份，餐飲行業(yè)投融資事件高達86起，咖啡、烘焙、茶飲等賽道內(nèi)的一批品牌獲投，在這多項融資當(dāng)中，輕食賽道卻無人問津。
風(fēng)投機構(gòu)對輕食市場處于觀望甚至是冷卻的狀態(tài)，與其市場中存在的問題不無關(guān)系。
一是盈利困難，沒有成熟的盈利模式。
輕食行業(yè)門檻較低，即使沒有餐飲經(jīng)驗也能通過簡單的學(xué)習(xí)和培訓(xùn)快速上崗，因此不停吸引新玩家入局。然而蜂擁而至的背后，企業(yè)面臨的是難以盈利、關(guān)店倒閉等問題。
以國內(nèi)輕食市場來看，由于輕食受眾為健身者、上班族、大學(xué)生等人群，因而多數(shù)輕食店鋪以線上外賣訂單為主，線下堂食做輕食較于別的飲食行業(yè)來說相對沒有優(yōu)勢。而外賣的流量規(guī)則是由平臺來制定，因而賺取的利益有部分會交予平臺手中，業(yè)務(wù)的波動性非常之大。
其次，輕食作為舶來品傳入國內(nèi)，因不是主流餐飲產(chǎn)品，因而難以吸引消費者“成癮”，消費者的習(xí)性也是一大難題，經(jīng)營模式的不成熟成為了輕食行業(yè)的一大痛點。
二是供應(yīng)鏈建設(shè)要求高，成本開支成問題。
沙拉大部分是由水果和蔬菜搭配組合，因而保質(zhì)期非常短，食品的新鮮性對沙拉的儲存和運輸?shù)确矫娑继岢隽烁叩囊蟆纳嫌味斯瞎卟苏∵\輸至中游端食品制作以及下游銷售部分，完整、效率高的供應(yīng)鏈也提高了輕食企業(yè)的成本。
產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)準化，有效降低損耗是一大難題。另一方面，由于產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)節(jié)過多，涉及到許多 不同行業(yè)的從業(yè)人員，加之輕食行業(yè)對食材品質(zhì)要求高，冷鏈運輸和外賣平臺等分成都會加劇輕食企業(yè)的成本。
據(jù)奇偶派信息，餓了么平臺傭金抽成20%，美團傭金抽成23%。即使輕食店鋪的訂單多，但因?qū)訉映杀菊劭巯聛恚繂钨嵢〉降睦嬉擦攘葻o幾。
三是產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，由于門檻較低，因而輕食在菜品和口味上容易被模仿復(fù)制，并沒有獨家出圈產(chǎn)品。
輕食諸如沙拉、面包等食品，其食材與制作方式大家都大同小異，沒有新穎之處。宣傳營銷也有雷同，如“健康營養(yǎng)餐”、“減肥瘦身餐”等，因而產(chǎn)品的差異化不明顯，賽道難以成就頭部玩家。
誠然，面對產(chǎn)品同質(zhì)化、品牌難創(chuàng)新等問題，輕食行業(yè)難拍打出較大“水花”。
縱觀國內(nèi)輕食賽道如今融資雖少，但因打著“健康風(fēng)尚”的噱頭，入局的玩家卻越來越多。企查查數(shù)據(jù)顯示，2021年剛過半，就已經(jīng)有3172家新注冊輕食企業(yè)，超過2020年全年。這說明了國內(nèi)市場具有一定需求。
然而，國內(nèi)尚未有以“輕食”為主營業(yè)務(wù)的上市公司，而國外輕食品牌Sweetgreen能夠踏上上市之路肯定具有自身優(yōu)勢。通過其基本面，從其商業(yè)模式、產(chǎn)品等，可以給予國內(nèi)輕食公司什么參考？
Sweetgreen估值達到18億美元，并且離上市臨近，其躬耕輕食快餐行業(yè)也具有許多可以讓國內(nèi)輕食企業(yè)有所借鑒的地方。
從供應(yīng)鏈方面來看，Sweetgreen建立有差異化的“端到端”供應(yīng)鏈。供應(yīng)鏈是推動輕食企業(yè)運營過程的關(guān)鍵因素，從四季來看，如果能夠把控好供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)，則可以綜合提高產(chǎn)品質(zhì)量，確保食品的安全。
Sweetgreen主打蔬菜沙拉，其新鮮有機的食材均來自當(dāng)?shù)剞r(nóng)場。從瓜果蔬菜的種植農(nóng)民至食品制作的面包師等多個環(huán)節(jié)，其供應(yīng)鏈被組織成區(qū)域分銷網(wǎng)絡(luò)，打通種植到銷售路線，提高食物從種子到碗中的過程透明度。
其次，Sweetgreen以環(huán)?？沙掷m(xù)的品牌理念支持當(dāng)?shù)剞r(nóng)場發(fā)展，通過自身品牌影響力及營銷方式改變行業(yè)的飲食習(xí)慣，從而增加產(chǎn)品溢價，保證商業(yè)模式的可盈利。
不從眾，不隨波逐流，在行業(yè)趨于“低價搶顧客”時候維持自身態(tài)度，靠自身營銷特點和產(chǎn)品口味贏得受眾。
據(jù)招股書信息，Sweetgreen為了持續(xù)改進菜單產(chǎn)品，特別利用數(shù)字平臺的數(shù)據(jù)來了解消費者口味喜好，進而契合特點作出對應(yīng)產(chǎn)品。
營銷方面，Sweetgreen會通過與消費者形成溝通互動來建立品牌影響力，如通過教育活動等展現(xiàn)創(chuàng)新營銷，每家門店都會因地制宜設(shè)計獨特風(fēng)格的店面。
再爾，從Sweetgreen基本面來看，其“科技賦能”輕食產(chǎn)業(yè)是一大亮點。不斷投資收購對標(biāo)科技企業(yè)，用技術(shù)提高自身產(chǎn)品優(yōu)勢也是實現(xiàn)商業(yè)模式可盈利的重要途徑。
Sweetgreen是全美第一家利用區(qū)塊鏈賦能餐飲供應(yīng)鏈的公司，在科技驅(qū)動下，其運輸效率顯著提升，從而有效減少食材腐壞，減少對應(yīng)食材成本。
科技賦能除了體現(xiàn)在運輸方面，在銷售支付方面也起了很大作用。Sweetgreen在招股書中強調(diào)自身的線上訂單占比及數(shù)字化能力，其數(shù)字支付業(yè)務(wù)添加有 Outpost (2018) 和 Native Delivery (2020) 作為額外的自有數(shù)字渠道，店內(nèi)渠道收入有所提高。
看向國內(nèi)輕食行業(yè)，多數(shù)企業(yè)陷入“產(chǎn)品同質(zhì)化”、“供應(yīng)鏈難健全”、“盈利模式困難”等窘境，從Sweetgreen基本面中，其上游、中游及下游的對應(yīng)方案都值得輕食企業(yè)借鑒與思考。
“三百六十行，行行出狀元”，小菜葉也能夠做成大生意，關(guān)鍵在于如何去做。
作為餐飲行業(yè)中的細分領(lǐng)域，輕食賽道也需要也需要完善的供應(yīng)鏈運營、獨特產(chǎn)品設(shè)計以及特色營銷宣傳。若無差異化優(yōu)勢盲目跟風(fēng)進場，其結(jié)果也將逐漸慘淡。
國內(nèi)輕食行業(yè)存在一定市場需求，隨著健康理念不斷被放大，將來健康飲食也將受到更多資本的關(guān)注。輕食賽道環(huán)環(huán)相扣，把每一環(huán)做好才能在白熱化競爭中生存下來。
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