2021年臨近尾聲，振奮人心的消息不算多。剛剛結束的雙11，天貓的總交易額為5403億元，再創(chuàng)新高，但同比增速僅為8.45%，首次跌破兩位數(shù)。此前，騰訊發(fā)布Q3財報，在非國際財務報告準則下，騰訊凈利潤為317.51億元，同比下降了2%，這也是騰訊近十年來首次出現(xiàn)凈利潤同比下滑。
相對而言，投融資事件還不錯，近期不斷有大消息爆出，比如，11月8日，有媒體報道稱，小紅書已完成新一輪融資，投后估值超過200億美元，由淡馬錫和騰訊領投；11月9日，哈啰出行宣布完成新一輪2.8億美元融資。
據(jù)億歐數(shù)據(jù)統(tǒng)計，11月11日共披露70起投融資事件，涉及28家國內(nèi)企業(yè)，42家國外企業(yè)，融資總額約336.84億元。烯牛數(shù)據(jù)顯示，2021年國內(nèi)創(chuàng)投市場上半年共計披露6349起融資事件，創(chuàng)近3年來新高，融資金額達7773億元。
有著多年投資經(jīng)驗的投資經(jīng)理強森告訴燃財經(jīng)，當前的投融資環(huán)境基本可以總結為，國際上整體的經(jīng)濟環(huán)境不算好，融資難和資金總體收緊的大行情沒有變。中后期和并購融資增加，早期融資項目減少；概念投資和炒作變少了，主流的投資領域基本集中在專業(yè)或獨有的技術，以及穩(wěn)定和可驗證的行業(yè)；純互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的融資難度加大。
強森表示，2017年開始，房地產(chǎn)、私募基金、P2P金融等領域的監(jiān)管趨緊，導致市面上的熱錢減少，更多投機和不專業(yè)的機構逐步退出市場，整體上投資環(huán)境會朝越來越專業(yè)的領域發(fā)展。
在業(yè)內(nèi)看來，2021年以來，專業(yè)的投融資機構，逐漸成為市場主流，加上國內(nèi)的疫情防控非常有效，國際資本流入增加，這些因素正在助力中國創(chuàng)投市場恢復活躍。
強森表示，流量紅利時期結束，用戶增長變得緩慢，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)從增量市場轉變?yōu)榇媪渴袌?，這時VC、PE需要一個新的增長市場。
在這一大背景下，拿到融資的企業(yè)一般具備新賽道，新領域，開辟新的市場或者對以前的市場有替代作用、技術上與其他同類企業(yè)有明顯區(qū)別、有充分的市場資源渠道，可以支撐至少近2年的收入、政策加持的行業(yè)，如新能源、獨家研發(fā)技術、知名科研領域的人才團隊，創(chuàng)始團隊穩(wěn)定等優(yōu)勢。
強森認為，“一些擁有核心技術，核心專利的院士&科研人員等最可能創(chuàng)造出新市場的創(chuàng)新企業(yè)，是目前投資市場上的香餑餑。”
本期小酒館，我們和一些在2021年拿到融資的企業(yè)創(chuàng)始人聊了聊他們的融資經(jīng)歷。這些企業(yè)當中，有的企業(yè)致力于培育和教育市場，在降低行業(yè)門檻的同時開拓并引領了國內(nèi)精致露營市場；有的企業(yè)發(fā)展井然有序，按著每年一次融資的節(jié)奏，并計劃明年上市；有的企業(yè)已經(jīng)深耕技術5年半，在“元宇宙”概念之風吹起之時，融資為更大的戰(zhàn)斗做準備。當然也有的企業(yè)歷經(jīng)了轉型陣痛、資金鏈斷裂，但最終堅持了下來。
眾所周知，創(chuàng)業(yè)是件九死一生的難事，想要走得更遠，追風口并不可取，踏踏實實創(chuàng)造價值才是王道。按梅花創(chuàng)投創(chuàng)始合伙人吳世春的觀點，無論是創(chuàng)業(yè)，還是投資，小風口抓不住無所謂，但是錯過大趨勢，可能會錯過一個時代，而現(xiàn)在，正是投資創(chuàng)業(yè)最好的機會。
連佳星 | 21BEAUTY創(chuàng)始人 CEO
我們屬于最典型的創(chuàng)業(yè)公司。2021年4月創(chuàng)立，10月上線小程序商城，產(chǎn)品上線首日銷售額就突破十萬元，然后在11月拿到數(shù)百萬元的天使投資，此前，我已經(jīng)為創(chuàng)業(yè)投入了100多萬元，別人都是花別人的錢，我的確把這次創(chuàng)業(yè)看成自己的生意來做。
我們主打零添加“清潔標簽”的健康食品品牌，追求一種健康生活方式。我們產(chǎn)品主要針對中高端用戶，在小程序共上線三款shake計劃清體包。
一講到健康食品，可能會牽扯到智商稅的問題，我也不避諱。在我看來，不過是之前的一些產(chǎn)品的創(chuàng)新不足，只是改變了介質(zhì)，改變了包裝，并沒有去找最好的技術、最好的原料、最好符合臨床起效的標準去研發(fā)，但我們不同，我們不添加蔗糖、代糖和添加劑，產(chǎn)品配方不超過6種食品，進行徹底的創(chuàng)新。
我是一名連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，擁有十年以上品牌和用戶增長操盤經(jīng)驗，先后擔任過藥給力CMO、萊杯咖啡Co-founder，中間穿插著百度和小米大廠工作背景。
圖/ 微博@BillGai蓋克 燃財經(jīng)截圖
以前，我經(jīng)常到日本、澳大利亞旅行，看到很多上班族在地鐵上通過一瓶礦泉水和一包一包的果蔬纖維解決了纖維攝取攝取的問題，比如大麥青汁，這不免讓我看到創(chuàng)業(yè)的機會。加上我自己也喜歡養(yǎng)生，于是便決定創(chuàng)業(yè)。
中國的果蔬纖維產(chǎn)品在C端是沒有的，以前主要是用來出口，在國內(nèi)找不到任何標的公司，比如運動營養(yǎng)、免疫修復，沒有那么成熟，凍干果蔬纖維的概念在中國只有10年左右，很新，
我們做的這個事情是希望挑戰(zhàn)一下傳統(tǒng)的固有模式，舉例子，可樂只能以目前的方式存在嗎？固體飲料的理解，一定得通過口味，添加劑等解決嗎？我想找到另外一條路。
人們都說今年消費賽道很熱，競爭太猛了，為何一定要創(chuàng)業(yè)呢。第一，準備了很長時間，必須要做；第二，我們清楚我們的定位，我們不是做100多元客單價的消費品，我們做的是一個生活方式，走的是中高端人群，完全排除代糖，給用戶傳遞健康的理念。
早期投資人，投的是人，他們的唯一要求就是活下來，用戶會不會接受，在人群上找到突破，在市場上找到突破。讓用戶可接受是最基本的要求；至于增長的要求，則是后話。
拿到融資的錢主要來做幾方面的事情，第一，推動我們研發(fā)的新品上市，第二，突破垂直人群，比如給健身房、醫(yī)美機構或者大公司的集采，滲透中高端人群，穩(wěn)固現(xiàn)金流；第三，做品牌內(nèi)容，教育用戶，通過中高端人群影響到更多人群。
消費領域今年有很多融資，真正出現(xiàn)困難也許在明年或者后年，就像當年O2O瘋狂通過低價或者補貼等不太健康的方式獲取用戶，每家都沒賺到錢，追逐規(guī)模而放棄掉了自己的定位，這是有深刻教訓的。
我們還是瞄準自己的定位，做復購，做復盤，在一個周期存活下來，然后快速跑出來。
朱顯 | 戶外露營生活方式品牌“大熱荒野”創(chuàng)始人
11月初，成立于2020年底的大熱荒野對外披露了千萬級人民幣的天使輪融資消息，這也是我們的第一輪融資。
我們是一家從三亞走出來的露營地品牌，早在第一站做三亞營地的時候，就已經(jīng)有投資機構找上門來談投資的事情。但當時我覺得公司剛剛起步，商業(yè)模式還沒有完全跑通，資本化還為時尚早。
商業(yè)模式成熟之后，開始了迅速的復制，廣深、武漢、張家口、秦皇島、上海、北京，我們6月回到北京，然后就有很多投資人去了營地體驗，再給我發(fā)營地的照片，說：“我已經(jīng)去了營地了，體驗下來感受很好，有沒有時間來辦公室聊下？”
圖 / 大熱荒野他窯營地
來源 / 朱顯供圖
就這樣，隨著業(yè)務的不斷擴大，找上來的資本也越來越多，我們就找了FA，想高效的完成融資。我記得是見了差不多2周時間約了十幾家機構聊了聊。大概是在8月、9月左右，就完成了第一輪交割。
本輪融資，一方面將持續(xù)用于團隊建設。因為市場上優(yōu)秀的人才永遠是稀缺的，我們要想保持領先，就必須不斷地挖掘人才。另一方面將用于提升服務和尋找優(yōu)質(zhì)的營地。以前的營地大部分都是合作模式，因為創(chuàng)業(yè)公司需要考慮現(xiàn)金流，當你有現(xiàn)金流和資本進入之后，就可以將之前用錢能解決但是又不敢用錢解決的問題，先解決掉。之后再去做基礎建設，形成一定的壁壘。
我自己會認為大熱荒野之所以受到資本的青睞，一方面是因為大熱荒野可以說是引領了國內(nèi)精致露營市場，讓其不再是像滑雪和沖浪那樣的小生意。至少在現(xiàn)階段，我們是跑得比較快的企業(yè)。
另一方面則是，在這一年多的時間里，我們其實一直在培育和教育市場。在歐美，戶外的市場滲透率是15%左右，日韓是10%左右。在國內(nèi)還沒有這方面的官方數(shù)據(jù)，但我們在綜合了國內(nèi)經(jīng)濟形勢、社交媒體和消費者認知之后，基本可以判斷，未來2-3年，中國的戶外市場滲透率達2-3%是完全沒有問題的，那人口就是4000-5000萬人。
市場足夠大、天花板足夠高，做其它的事情才有商業(yè)價值。
為什么會做大熱荒野？其實是完美的結合了我個人的興趣愛好和之前的工作經(jīng)歷。
我之前在一家做出境游的企業(yè)——皇包車做產(chǎn)品VP。疫情的影響，讓境外游基本停止了。出不去了，我家人便開始了國內(nèi)自駕游。在大半年的自駕經(jīng)歷中，我們從用戶的角度發(fā)現(xiàn)了一些需求——在國內(nèi)，戶外的空間里沒有特別好的供給。我們當時只是在路上買了一些凳子和桌子，就能在昆侖山腳下坐一下午，發(fā)發(fā)呆，幸福感一下子就提升了。
但后來，東西越買越貴，我們就想為何不直接把買裝備、找安全、風景好、基建完善的營地等有門檻的事情變成企業(yè)要做的事情呢？消費者只需要付費幾百塊錢就可以享受精致露營體驗。
也是在這個時候，我觀察到，有很大一批曾經(jīng)做互聯(lián)網(wǎng)境外旅游的人才閑置在了市場里。這是一個非常好的“抄底”人才的機會。
可能就是“天時地利人和”，大熱荒野誕生了。
目前市場上，多目的地同時運營，且能持續(xù)穩(wěn)定地輸出產(chǎn)品和服務并不斷地迭代產(chǎn)品和服務的露營品牌并不多。但大熱荒野的團隊能力是完全OK的，這可能也是投資人選擇投資大熱荒野的原因之一。
我認為現(xiàn)階段國內(nèi)的精致露營市場有點類似千團大戰(zhàn)，行業(yè)規(guī)范還有待完善。我們也在和地方政府或平臺充分溝通，一起制定規(guī)則，盡早結束野蠻生長，讓整個行業(yè)越來越規(guī)范。
成維忠 | 中科智深CEO
11月初，我們公司完成了數(shù)千萬美元的B輪融資。從2020年6月天使輪融資開始，1年內(nèi)，我們先后完成了A輪、B輪融資，B輪融資有A輪老股東馬來西亞MYEG Capital跟投，也有領投的晨山資本這樣的新股東，說明投資人對我們公司還是很認可的。
B輪融資比較快，從我們開始尋求融資到最后完成，也就一個月時間。老股東馬來西亞MYEG Capital對我們比較了解，也很認可，他們也一直在布局這個賽道。新投資方晨山資本最早的投資方向是以企業(yè)為主，所以從他們的角度來看，不是從技術看待我們公司的，而是從2B企業(yè)服務的角度。
本次融資主要用來擴張團隊，包括美術、技術等崗位以及研發(fā)團隊。從2020年6月，我們先開了上海、杭州、廣州辦公室，后來又開了鄭州研發(fā)中心，一開始只有幾個人，先把點開起來。到現(xiàn)在為止，每個地方的都有十幾個人了。
我們公司主要技術業(yè)務是為了解決虛擬現(xiàn)實交互能力，比如虛擬偶像、虛擬直播等領域，公司已經(jīng)在電商智能主播和虛擬直播等領域完成了標準化產(chǎn)品應用，業(yè)務布局重點將升維到實時動畫影像中臺所提供的“定制方案+標準產(chǎn)品”SAAS模式。
來源 / 成維忠供圖
跟一些緊跟概念的公司不同，我們已經(jīng)在AI+XR影像內(nèi)容生產(chǎn)技術領域做了5年半。技術公司沒有很多故事，只有實打?qū)嵉匮邪l(fā)。前3年，我們沒有融資，全靠自己。直到2021年1月，拿完A輪融資之后，開始拓展團隊，主要目的則是提升市場份額和銷售業(yè)績。
現(xiàn)階段，我們服務企業(yè)客戶超過2000家，年盈利達到數(shù)千萬元，不管是現(xiàn)金流還是盈利，都很健康，活得也很滋潤。2020年的左右，我們有90多位員工，不管是工作狀態(tài)還是福利待遇，大家也很滿足。所以當公司尋求融資時，很多員工表示不理解。但我覺得戰(zhàn)斗降臨了。
從去年到今年，虛擬偶像和元宇宙熱起來，進入的公司很多，就連字節(jié)跳動、騰訊這樣的巨頭都下場做了，在巨頭帶動下，我們不得不準備更多彈藥。
元宇宙人云亦云，但不管怎么說，從技術角度看，兩三年內(nèi)還是有跡可循，有3個方面的技術不可或缺。第一，交易貨。第二，虛實世界交互。這個跟我們有比較大的關系，本質(zhì)是動作捕捉，空間捕捉。第三，實時內(nèi)容生成。
我比較認可John Carmack在Connect大會上的觀點，降低成本和用戶阻力、引入現(xiàn)有2D內(nèi)容才有望推動VR普及。就是說，在技術研究上，我們是面向未來的，但在落地場景的時候，我們要做大場景，我們做的不是頭盔當中的內(nèi)容，我輸出的是2D視頻。如果頭盔多了，我們輸出全景視頻就完了。輸出不一樣，渲染成全3D就行了。
投資人也是這樣，從天使輪再到A輪再到B輪，他們越來越關注產(chǎn)品的落地和收入的產(chǎn)生，更關注收益。
我們團隊年齡比較大，跟大學生畢業(yè)創(chuàng)業(yè)不一樣，不跟投資人講虛的。比如創(chuàng)業(yè)其實很難，九死一生，我們不會亂花錢，更多是業(yè)務方面的討論。有的時候，我們會質(zhì)疑這個方向是不是有前景，但投資機構會給我們提個醒。
不管是大公司還是小公司，大家見解不同，但有個相同的觀點就是手機已經(jīng)走到頭了，即便沒有元宇宙，他們的股價也會跌。移動互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)成為一個很傳統(tǒng)的產(chǎn)業(yè)，需要找新方向，元宇宙實際上也是給各家巨頭升級換代的機會。每家都在做，但都不一樣。
有VC問我們，如果你做的事情，巨頭也做了，那你是不是就歇菜了？我答到，如果你是2C的，跟大公司是一個博弈的關系。但我們是2B，面向企業(yè)，故事沒有2C那么大，如果巨頭看中我這點事情，那么格局也太小了。
我經(jīng)歷了移動互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展的全程。2008年時，我創(chuàng)建了上海艾摩信息技術有限公司和上海艾摩廣告有限公司，拓展手機購物、社交和手機整合營銷。移動互聯(lián)網(wǎng)起來的時候，我是謹慎派，覺得技術不成熟、終端很差、網(wǎng)絡不行。我那時候就想，等技術起來再做?，F(xiàn)在回頭再看，這是一個非常錯誤的決定，移動互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)業(yè)浪潮在2007年、2008年和2010年就劃定了。
我經(jīng)常參會，會有很多人跟我說，元宇宙不會那么快起來，AR眼鏡、穿戴設備等存在各種問題。這個跟當時我看待移動互聯(lián)網(wǎng)的看法一樣，是錯誤的。也許未來5年，90%的想象沒能成為現(xiàn)實，可又有什么關系呢？移動互聯(lián)網(wǎng)前期，也是很多愿景沒有實現(xiàn)，但也不妨礙移動互聯(lián)網(wǎng)浪潮的到來。
趙華忠 | 寰宇關愛創(chuàng)始人&CEO
今年我們完成了第三輪融資，由創(chuàng)世伙伴CCV領投，融資金額為2000萬美元。
從2019年到2021年，三年時間里，每年我們都會完成一輪融資。第一次融資是2019年開始的，但由于當時在計劃未來公司上市時，就境內(nèi)外架構選擇上有些耽擱，所以這筆融資在2020年5月才全部交割完畢。
第二輪融資在2020年3月就開始了，但由于疫情原因，我們沒有辦法與投資人在線下直接交談，所以一直到2020年10月才完成交割。在這輪融資里，我與領投的BAI（ 貝塔斯曼亞洲投資基金 ）的董事總經(jīng)理趙鵬嵐也十分有緣，他專業(yè)學的是精算保險，所以無論是對于行業(yè)的認知，還是我們企業(yè)在行業(yè)里所承擔的角色和目前所做的事情，他都非常理解和認同。
我在2018年12月注冊成立了寰宇關愛，那一年我剛滿30歲。在這個重要的“三十而立”的時間節(jié)點上，我也正好處在一個重要的職業(yè)關口。那時我還在海外工作，但由于意識到公司日后發(fā)展可能與我自己的職業(yè)規(guī)劃方向不太一致，回國創(chuàng)業(yè)的想法便油然而生。
注冊公司時，我還沒回國。直到2019年3月才租辦公地點，換言之公司是在2019年才開始運行的。公司是一家專注健康保險生態(tài)鏈的科技公司，當初創(chuàng)業(yè)選擇保險科技賽道，主要是想到自己從事醫(yī)療保險行業(yè)相關工作已經(jīng)多年，首先是對這行有了較大積累，其次是行業(yè)發(fā)展前景也是顯而易見的。
不過公司在行業(yè)里的位置比較特別，如果從保險科技賽道來看，我們已經(jīng)算是行業(yè)頭部企業(yè)了；但如果從健康科技賽道來看，我們還是一家中部企業(yè)；在企業(yè)服務領域我們又是剛剛起步的“小白”。但好在創(chuàng)立至今幾年時間里，陸續(xù)有認可我們的投資人找上門，給我們發(fā)展提供了很大幫助。
但說實話，由于我們公司性質(zhì)，意味著我們要同時接受保險和健康這兩大強監(jiān)管，所以在資金使用上并沒有像其他行業(yè)需求那么旺盛。因此在選擇投資人時，公司還是更看重投資人在我們未來發(fā)展中能提供的一些共贏價值。
像創(chuàng)世伙伴CCV本身投了很多醫(yī)療板塊的企業(yè)，如數(shù)坤科技、云呼科技等跟我們生態(tài)有關的一些企業(yè)。這些企業(yè)以后都有可能成為我們的合作伙伴，有些好的內(nèi)容我們也可以進行借鑒。與此同時，完善的投后管理對公司發(fā)展也是有好處的。
今年完成2000萬美元的B輪融資后，我們先是在全球布局上做了一些核心資產(chǎn)配置。像在百慕大成立的保險公司需要實際的資本，這筆錢需要鎖在海外成為保險公司的準備金；其二我們認為現(xiàn)在正是布局全球業(yè)務的良好契機，特別是在亞洲這一塊的布局會提前；最后就是本身核心的技術壁壘上也還會進行投入。
對于公司日后的發(fā)展，我是很有信心的，布局健康險現(xiàn)在已經(jīng)成了保險行業(yè)的共識。根據(jù)銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年，我國健康保險保費收入為8173億元，同比增長15.7%。銀保監(jiān)會在去年初明確提出力爭到2025年，健康險市場規(guī)模超過2萬億元。
從8000億元到20000億元，本身這個行業(yè)是無可限量的，我覺得這也是公司日后發(fā)展的機會。我們公司現(xiàn)在也很明確要赴港上市，現(xiàn)在也在搭架構為上市做著準備工作，預計明年開始啟動上市流程。
陳小兵 | 杭州銳冠科技創(chuàng)始人兼董事長
今年6月，我們完成了新一輪千萬級的融資，8月增資款到的帳。這是銳冠科技成立至今的第四輪融資，累計融資金額7500萬元。融資方主要有匯川投資、千乘資本、湖杉資本、天鷹資本、匯翮投資、清科資本等。
2008年，我和幾位志同道合好友共同組成了代理國內(nèi)外自動化控制系統(tǒng)的創(chuàng)業(yè)團隊，營收高達9000多萬元。創(chuàng)業(yè)過程中，我們意識到國內(nèi)工業(yè)自動化高端核心技術薄弱。2011年，我們正式成立了銳冠科技。
雖然是銳冠科技的創(chuàng)始人兼董事長、總經(jīng)理，但我并不算是科班出身。1999年從浙江理工大學機械電子工程專業(yè)畢業(yè)后，先是進入了一家臺灣的電子公司工作，之后機緣巧合進入了智能制造行業(yè)。
創(chuàng)業(yè)過程和進入這個行業(yè)有些類似，都不是一帆風順的。除了和大多數(shù)創(chuàng)業(yè)公司一樣，經(jīng)歷過創(chuàng)業(yè)初期的艱難，我們還經(jīng)歷過轉型陣痛，甚至是資金鏈斷裂。
特別是創(chuàng)業(yè)初期，激烈的競爭環(huán)境，產(chǎn)業(yè)定位不明確，產(chǎn)品研發(fā)方向分散，人力成本逐漸提升，經(jīng)營管理、財務管理、政府關系等從未深究過的問題紛至沓來，我們一邊學習一邊成長。
摸爬滾打幾年之后，我發(fā)現(xiàn)紡織行業(yè)是我國巨大的傳統(tǒng)型產(chǎn)業(yè)，有很大的智能制造升級間，然而從事該行業(yè)自動化升級的公司并不多。于是，創(chuàng)業(yè)中期我們又決定轉型。
轉型的難度不亞于二次創(chuàng)業(yè)，我們幾乎割舍了原來80%的產(chǎn)品，將全部精力授紡織業(yè)智能裝備。2017年，在化纖行業(yè)取得階段果的基礎上進一步攻略棉紡細分領域。
轉型期間，我們遇到了資金鏈斷裂、貸款出現(xiàn)變故，種種艱辛難以想象，好在我們最終堅持了下來。也正是因為轉型過程中，我們聚焦戰(zhàn)略，獲得越來越多合作伙伴的認可、投資機構的青睞。隨著新一代人工智能、大數(shù)據(jù)、5C通訊等新興枝術實現(xiàn)了多點革命性的突破，加速融入到智能制造中，智能制造產(chǎn)業(yè)在全球范圍內(nèi)的發(fā)展如火如茶，形勢一片大好。
關于未來，我有清晰的考量和周密的布局，產(chǎn)品定位、研發(fā)、制造、資金、服務等問題，不能有任何一項是短板。第一，加強研發(fā)創(chuàng)新，強化系統(tǒng)流程，彌補管理短板。每年投入研發(fā)經(jīng)費1000多萬，同時引入了PDM 與MES系統(tǒng)，加強協(xié)同管理，提高研發(fā)效率。第二，加強制造優(yōu)勢，拓展市場份額。第三，提升生產(chǎn)供應能力，未來3-5年內(nèi)有望完成IPO。
我國具有三大不可替代的行業(yè)比較優(yōu)勢：超大規(guī)模的市場優(yōu)勢，儲備豐富的人才資源優(yōu)勢，完整高效的供應鏈體系優(yōu)勢。我認為，雖然我國智能裝備制造行業(yè)仍處于發(fā)展期，與國外發(fā)達國家相比仍存差距，但未來可期。
*文中強森位化名。
本文來自微信公眾號 “燃次元”（ID：chaintruth），作者：曹楊 閆俊文 馮曉亭 趙晨希，編輯：曹楊，36氪經(jīng)授權發(fā)布。
