愛(ài)爾眼科的發(fā)展模式很魔幻，常被誤以為是“莆田系”醫(yī)院中的一員。
近來(lái)，愛(ài)爾眼科遭到了“反噬”。
武漢市中心醫(yī)院急診科主任艾芬舉報(bào)宿遷市、玉林市愛(ài)爾眼科行賄，多名公立醫(yī)院醫(yī)生、公職人員、社會(huì)人員從愛(ài)爾眼科拿過(guò)回扣。其實(shí)雙方的梁子早在2020年就已結(jié)下。那時(shí)，艾芬經(jīng)熟人介紹在愛(ài)爾眼科做了右眼白內(nèi)障手術(shù)，植入了人工晶體。但術(shù)后艾芬卻視線模糊，右眼幾乎失明。艾芬認(rèn)為武漢愛(ài)爾醫(yī)院隱瞞視網(wǎng)膜病變問(wèn)題，夸大晶體植入的作用。對(duì)此，愛(ài)爾眼科則稱其右眼視網(wǎng)膜脫離與那次白內(nèi)障手術(shù)無(wú)直接關(guān)聯(lián)。
對(duì)于這次艾芬的舉報(bào)，宿遷愛(ài)爾眼科醫(yī)院一名高管回應(yīng)稱，所謂的回扣就是轉(zhuǎn)介費(fèi)，這是一種很普遍的現(xiàn)象，“這是個(gè)行業(yè)潛規(guī)則，任何行業(yè)都有，就算我們兩個(gè)是兄弟，給你介紹個(gè)活兒干，總要感謝我一下?！?/p>
然而卻有文件明確指出，醫(yī)院要“服從診療需要，不牟利轉(zhuǎn)介患者”“嚴(yán)禁以謀取個(gè)人利益為目的，經(jīng)由網(wǎng)上或線下途徑介紹、引導(dǎo)患者到指定醫(yī)療機(jī)構(gòu)就診”。
艾芬與愛(ài)爾眼科之間的對(duì)掐并沒(méi)有落下帷幕。
一直以來(lái)，愛(ài)爾眼科都是同類醫(yī)院中的標(biāo)桿，更加合理的薪資酬勞讓很多眼科醫(yī)生選擇入職這家醫(yī)院。大多數(shù)患者也因?yàn)槠涫怯忻麣獾膶？漆t(yī)院，認(rèn)為其應(yīng)該服務(wù)更好、更專業(yè)而選擇就醫(yī)。
但事實(shí)上，圍繞愛(ài)爾眼科類似以上的爭(zhēng)議麻煩不斷。
因公立醫(yī)院中的眼科一直是邊緣科室，醫(yī)院資源難以向眼科傾斜，眼科科室小、設(shè)備老、醫(yī)生收入在各科室排名倒數(shù)。這樣狹窄的生存空間引起了愛(ài)爾眼科創(chuàng)始人陳邦的注意，他決定為眼科領(lǐng)域鑿出更寬的康莊大道。
一開(kāi)始，他以“院中院”的形式與長(zhǎng)沙市第三人民醫(yī)院合作，在院內(nèi)成立白內(nèi)障中心，引進(jìn)治療技術(shù)與設(shè)備。然而這種曾風(fēng)靡一時(shí)的“院中院”模式卻滋長(zhǎng)了衛(wèi)生行業(yè)的不正之風(fēng)，被國(guó)家明令禁止。隨后陳邦換了一種方式，通過(guò)收購(gòu)長(zhǎng)沙鋼廠職工醫(yī)院的形式，成立了一家眼科專科醫(yī)院，愛(ài)爾眼科就這樣出現(xiàn)在了長(zhǎng)沙街頭，并走上了極速擴(kuò)張的瘋狂之路。
根據(jù)官網(wǎng)數(shù)據(jù)，愛(ài)爾眼科在全球范圍內(nèi)開(kāi)設(shè)有720家眼科醫(yī)院及中心，除了中國(guó)、其觸角還伸向了東南亞、美國(guó)和歐洲，成為全球第一大眼科診所。
自2009年登陸資本市場(chǎng)以來(lái)，愛(ài)爾眼科的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)如過(guò)山車般到達(dá)一個(gè)接一個(gè)的高度，營(yíng)收從2009年的6億元漲到2020年的120億元。這樣的愛(ài)爾眼科，在股票市場(chǎng)上也被譽(yù)為 “眼科茅臺(tái)”，成為首批登陸科創(chuàng)板的28家公司之一。
然而，促使愛(ài)爾眼科野蠻生長(zhǎng)的源動(dòng)力并非來(lái)自其內(nèi)核，漂亮的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)并非是依靠過(guò)硬的醫(yī)療技術(shù)和無(wú)微不至的服務(wù)，而是由無(wú)數(shù)細(xì)小的外部力量不斷拼湊而成。
這樣的發(fā)展模式很魔幻，因此也常常常被誤認(rèn)為是“莆田系”醫(yī)院中的一員。
長(zhǎng)沙與莆田距離很遠(yuǎn)，但愛(ài)爾眼科卻與“莆田系”醫(yī)院很近。
從資本背景來(lái)看，愛(ài)爾眼科不是“莆田系”中的一員，但兩者卻有極其相似的發(fā)展背景。
“院中院”模式被剪斷后，不少莆田人將承包一個(gè)科室轉(zhuǎn)為承包整個(gè)醫(yī)院，至此，“莆田系”醫(yī)院橫空出世。
有著“莆田”血統(tǒng)的醫(yī)院重心并不在鉆研醫(yī)療技術(shù)、更新醫(yī)療設(shè)備上，而是花重金做廣告營(yíng)銷，而這一點(diǎn)和愛(ài)爾眼科不謀而合，愛(ài)爾眼科的營(yíng)銷廣告也很密集。
同時(shí)與“亂收費(fèi)”的“莆田系”相同，愛(ài)爾眼科也存在收拿回扣的現(xiàn)象，這撕開(kāi)了醫(yī)院暴利的一角——“轉(zhuǎn)介人”被利益驅(qū)動(dòng)，誘騙患者做了不該做的高價(jià)手術(shù)和治療。
“莆田系”醫(yī)院與愛(ài)爾眼科的差距，或許只是分院數(shù)量的區(qū)別，后者有強(qiáng)大的分院基數(shù)為其背書，并因此在業(yè)內(nèi)享有話語(yǔ)權(quán)。
在登陸A股的頭幾年，愛(ài)爾眼科主要通過(guò)自有資金或在股票市場(chǎng)公開(kāi)募資來(lái)完成新建或收購(gòu)醫(yī)院，并在不斷發(fā)酵的營(yíng)銷活動(dòng)中，打開(kāi)品牌知名度。這個(gè)階段的愛(ài)爾眼科發(fā)展速度還算平穩(wěn)。
拐點(diǎn)出現(xiàn)在2014年，在此之后，愛(ài)爾眼科如雨后春筍般出現(xiàn)，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也節(jié)節(jié)攀高。按照平常邏輯，企業(yè)會(huì)被尾大不掉的成本嚴(yán)重拖累，財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)也會(huì)因此受到影響，愛(ài)爾眼科是如何獨(dú)善其身的呢？
與其說(shuō)愛(ài)爾眼科是一家醫(yī)院，不如說(shuō)是一股龐大的資本勢(shì)力。因?yàn)榫驮谀且荒?，?ài)爾眼科改變了單打獨(dú)斗的募資方式，通過(guò)與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)共同設(shè)立多支并購(gòu)基金，利用并購(gòu)基金從體系外新建或收購(gòu)眼科醫(yī)院，盈利后再置入上市公司，最終并入上市公司報(bào)表。
這套打法也被稱作“體外孵化”，具體操作為——愛(ài)爾眼科內(nèi)部的核心技術(shù)人才、管理人才擔(dān)當(dāng)合伙人，組建有限合伙企業(yè)，與并購(gòu)基金聯(lián)手成立全新的醫(yī)院。愛(ài)爾眼科主體公司層面并未直接參股，因而新醫(yī)院的營(yíng)收并不會(huì)影響上市主體公司的業(yè)績(jī)。
盡管這些新醫(yī)院現(xiàn)階段并沒(méi)有被愛(ài)爾眼科招入麾下，但卻可以使用其品牌，接受愛(ài)爾眼科的日常管理和指導(dǎo)，對(duì)其實(shí)施人員、手術(shù)標(biāo)準(zhǔn)化配置。此外，愛(ài)爾眼科還會(huì)根據(jù)醫(yī)院地理位置對(duì)其進(jìn)行業(yè)務(wù)分類，省會(huì)城市的愛(ài)爾醫(yī)院集中了當(dāng)?shù)刈铐敿獾馁Y源；市級(jí)醫(yī)院提供的是相對(duì)簡(jiǎn)單的眼科手術(shù)和眼病診斷；縣級(jí)醫(yī)院提供驗(yàn)光配鏡服務(wù)和簡(jiǎn)單眼病的診斷。
新醫(yī)院實(shí)現(xiàn)盈利后，愛(ài)爾眼科便將新醫(yī)院進(jìn)行溢價(jià)收購(gòu)，然后名正言順地“招安”。
就這樣，一通“流水線”般地復(fù)制粘貼，大批量生產(chǎn)出的愛(ài)爾眼科分院，也讓集團(tuán)成為了全球第一大眼科診所。
這一套流程下來(lái)，一方面三方都實(shí)現(xiàn)了共贏——愛(ài)爾眼科收割的是新增營(yíng)收和利潤(rùn)，并購(gòu)基金的投資人以及愛(ài)爾眼科的內(nèi)部合伙人則獲得了投資收益。另一方面，愛(ài)爾眼科也通過(guò)溢價(jià)收購(gòu)的方式完成了對(duì)人才的激勵(lì)，更保證了財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的穩(wěn)步增長(zhǎng)。
這里面被忽視的只有一點(diǎn)，就是醫(yī)院的使命是救人于水火，從業(yè)者需要對(duì)生命抱有敬畏之心與莊重的尊重之情。
數(shù)據(jù)顯示，2018年-2021年9月，愛(ài)爾眼科研發(fā)支出占比分別為1.22%、1.53%、1.38%、1.36%。重?cái)U(kuò)張、輕研發(fā)，愛(ài)爾眼科數(shù)量膨脹的同時(shí)，也受到了不少業(yè)內(nèi)人士對(duì)其醫(yī)生能力、資質(zhì)、內(nèi)部管理、監(jiān)管的質(zhì)疑。不少人批評(píng)愛(ài)爾眼科將品牌輕易地“借”給新醫(yī)院，暴走般地?cái)U(kuò)張，沒(méi)有看到一家醫(yī)院對(duì)“救死扶傷”該有的使命感，只感受到滾滾向“錢”沖的窒息。
或許，在創(chuàng)始人陳邦看來(lái)，成立愛(ài)爾眼科的初衷并非完全是“醫(yī)者仁心”，除了愛(ài)爾眼科，他還控股了一家專門用來(lái)投資地產(chǎn)的公司，這些公司不過(guò)是其在資本游戲中收購(gòu)“韭菜”最鋒刃的利器。
辦醫(yī)院絕不是一樁淡薄的生意，這樁生意牽涉無(wú)法重啟的生命和無(wú)數(shù)個(gè)家庭。
這樣的質(zhì)疑不是信口拈來(lái)，就算陳邦再熱衷于做公益活動(dòng)，也洗不掉愛(ài)爾眼科數(shù)次深陷輿論漩渦的事實(shí)——醫(yī)療事故頻發(fā)，屢次出現(xiàn)虛假?gòu)V告事件，甚至是醫(yī)生“無(wú)證上崗”。不僅僅是艾芬，中國(guó)裁判文書網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014-2020年，愛(ài)爾眼科作為當(dāng)事人的醫(yī)療損害相關(guān)案件共計(jì)75起，對(duì)患者的賠償金額從數(shù)萬(wàn)元到數(shù)十萬(wàn)元不等。
對(duì)于宿遷愛(ài)爾眼科高管言論引發(fā)熱議的舉動(dòng)，上市公司愛(ài)爾眼科證券部一位員工表示，該涉事公司系宿遷愛(ài)爾眼科，上市公司僅通過(guò)基金參股，且公司是基金的有限合伙人。
換句話說(shuō)，愛(ài)爾眼科對(duì)宿遷高管的個(gè)人行為并不負(fù)責(zé)。歲月靜好時(shí)，“體外孵化”出的愛(ài)爾眼科分院是為財(cái)報(bào)添磚加瓦的一份子；當(dāng)它們中的某一個(gè)出現(xiàn)在輿論的風(fēng)口浪尖時(shí)，作為上市公司的愛(ài)爾眼科集團(tuán)又將其推到臺(tái)前，用以阻擋輿論的火炮，給其他愛(ài)爾眼科分院和集團(tuán)全身而退的時(shí)間。
其他分院以及整個(gè)上市公司真的是無(wú)辜的嗎？
一名分析師透露，愛(ài)爾眼科分級(jí)連鎖模式下，其商業(yè)思維是復(fù)制的。也就是說(shuō)，全國(guó)的愛(ài)爾眼科或都存在回扣受賄的情況。
曾在愛(ài)爾眼科旗下分院任職的某高管透露，一到每年高考季，愛(ài)爾眼科就會(huì)頻頻出現(xiàn)“回扣”的情況。他所在的分院會(huì)提前向招生辦相關(guān)崗位人員索取潛在屈光手術(shù)患者信息，并支付其所謂的“信息費(fèi)”。
還有消息透露，愛(ài)爾眼科與居委會(huì)、當(dāng)?shù)馗骷裔t(yī)院的醫(yī)生都有利益往來(lái)。居民到愛(ài)爾眼科被篩查出白內(nèi)障，居委會(huì)會(huì)收回扣，一臺(tái)1.2萬(wàn)元的手術(shù)下來(lái)，居委會(huì)可以獲得大概600~800元的回扣……
管理好大批次的分院，愛(ài)爾眼科似乎有些力不從心。這些快速膨脹的分院帶給愛(ài)爾眼科的不斷增長(zhǎng)的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，但也讓整個(gè)體系混亂不已，并最終反噬整個(gè)集團(tuán)。
據(jù)2021年三季報(bào)顯示，愛(ài)爾眼科實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.48億元，同比下滑3.48%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8.88億元，同比增長(zhǎng)2.05%。這一次，愛(ài)爾眼科的速度終于放緩了。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)放緩，再加上已經(jīng)從愛(ài)爾眼科體系中賺得盆滿缽滿，高瓴資本、易方達(dá)藍(lán)籌精選混合型基金等機(jī)構(gòu)紛紛退出愛(ài)爾眼科的股東榜單。
股價(jià)下跌隨之而來(lái)。截至1月11日，愛(ài)爾眼科跌幅2.71%，收?qǐng)?bào)36.28元，創(chuàng)1年多以來(lái)的新低。而在去年2月，其股價(jià)高達(dá)92.69元，僅僅一年，其價(jià)值便蒸發(fā)了60%。
對(duì)于“體外孵化”模式帶來(lái)的負(fù)面影響，愛(ài)爾眼科已經(jīng)提前預(yù)判到了。2020年度股東大會(huì)上，愛(ài)爾眼科管理層曾表示公司未來(lái)將結(jié)束并購(gòu)基金模式。然而事實(shí)是，愛(ài)爾眼科已經(jīng)對(duì)“體外孵化”模式上癮，在喊出結(jié)束該模式的口號(hào)后，反而新參股了幾家創(chuàng)投基金。
愛(ài)爾眼科已經(jīng)離不開(kāi)這種快速膨脹的生存模式了。近來(lái)年，毛利率超50%的屈光手術(shù)在總營(yíng)收中的占比一路上漲，已經(jīng)達(dá)到了第一的水平。而推動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)的密碼在于手術(shù)量的增長(zhǎng)，并且全飛秒、ICL等高端手術(shù)占比提高。
2010年愛(ài)爾眼科初上市時(shí)，公司當(dāng)年手術(shù)量?jī)H有12.2萬(wàn)例，2020年手術(shù)量已增至69.47萬(wàn)例。僅2021年上半年，愛(ài)爾眼科手術(shù)量為40.54萬(wàn)例，同比增長(zhǎng)71.57%。
沒(méi)有龐大的分院基數(shù)打底，沒(méi)有大量靠拿回扣轉(zhuǎn)介紹的病源，也沒(méi)有將“小病化大”的行醫(yī)“宗旨”，愛(ài)爾眼科醫(yī)院哪來(lái)如此“洶涌”的手術(shù)量。正因?yàn)檫@三者環(huán)環(huán)相扣，才讓愛(ài)爾眼科寫在財(cái)報(bào)上的數(shù)據(jù)越來(lái)越好看。
目前，對(duì)于愛(ài)爾眼科醫(yī)院向轉(zhuǎn)介人支付回扣的問(wèn)題，深交所要求愛(ài)爾眼科核查并發(fā)表明確意見(jiàn)。
這次，愛(ài)爾眼科恐怕很難躲避掉這場(chǎng)即將到來(lái)的風(fēng)暴。
本文來(lái)自微信公眾號(hào) “銳公司”（ID：shangjiezz），作者：周慧嫻，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
