如果就地過年，只身在外，你打算怎么過呢？
對(duì)于傳統(tǒng)佳節(jié)，美食自然是標(biāo)配。在“懶人經(jīng)濟(jì)”“一人經(jīng)濟(jì)”“宅經(jīng)濟(jì)”之下，即食、即熱、即烹等可以簡單快速吃到嘴里的預(yù)制菜，成了不少人的選擇。
這不，在快節(jié)奏的生活壓力下，“懶宅族”可能要吃出來新的上市公司了。
擁有網(wǎng)紅產(chǎn)品“阿寬紅油面皮”，獲得高瓴懌恒、前海投資、茅臺(tái)建信等投資的四川白家阿寬食品產(chǎn)業(yè)股份有限公司（簡稱“阿寬食品”），正在沖刺IPO，欲在深交所上市。
有別于傳統(tǒng)的方便面，阿寬食品主打“非油炸”的特色。迎著新消費(fèi)的風(fēng)口，再加上疫情對(duì)“懶宅經(jīng)濟(jì)”“直播經(jīng)濟(jì)”的放大，阿寬食品營收三年增長了163%。
除了自己努力成為“網(wǎng)紅”外，阿寬食品還為三只松鼠、百草味、李子柒等網(wǎng)紅品牌代加工。不過，阿寬食品的這一門“雙線網(wǎng)紅”生意，并不那么賺錢。
一年前，今麥郎傳出要上市的消息，至今仍無新的進(jìn)展。一年后，將今麥郎視作競爭對(duì)手的阿寬食品，已開始沖刺IPO，加入了A股“方便食品第一股”的爭奪。
從2018年到2020年，阿寬食品營業(yè)收入飛速增長，從4.22億元增長到了11.10億元。2021年上半年，其營業(yè)收入為5.93億元，已經(jīng)快趕上2019年全年的水平了。
這離不開公司的“頂級(jí)網(wǎng)紅”——阿寬紅油面皮的貢獻(xiàn)。2020年，僅“紅油面皮”系列產(chǎn)品的銷售額就近4億元，營收占比為36%，累計(jì)銷售超過了1億份。
事實(shí)上，這家公司是做酸辣粉起家的，紅油面皮是近幾年才火起來。阿寬食品的歷史可追溯至2001年，二十年的發(fā)展歷史上，經(jīng)歷過漫長的踟躕與調(diào)整，還因“白家”商標(biāo)的使用與白象食品發(fā)生過兩次訴訟，直到“阿寬”品牌的誕生。
“阿寬”是如何成為網(wǎng)紅的？這與其產(chǎn)品迭代有關(guān)，也與外部環(huán)境的變化相關(guān)。
阿寬食品的創(chuàng)始人叫陳朝暉，1969年出生，中國國籍，具有新加坡永久居留權(quán)。
（陳朝暉）
陳朝暉曾在四川百事可樂飲料公司做銷售員，1994年創(chuàng)辦成都雅士廣告公司，為快消品企業(yè)做廣告業(yè)務(wù)。2001年，四川白家食品有限公司（簡稱“川白食品”）成立，他正式跨界進(jìn)入食品制造行業(yè)，酸辣粉、肥腸粉等方便粉絲相繼推出。
廣告策劃出身，又深諳快消品行業(yè)的營銷之道，“白家”品牌的方便粉絲產(chǎn)品銷量很快就上來了。不過，由于市場有限，川白食品沒幾年就觸碰到了增長天花板。
隨著外賣和電商的高速發(fā)展，再加上消費(fèi)升級(jí)，以及新生代消費(fèi)者逐漸崛起，在經(jīng)歷了快速發(fā)展之后，從2014年開始，以方便面為主的方便食品行業(yè)進(jìn)入了深度調(diào)整期?？祹煾?、統(tǒng)一等都遇到了增長瓶頸，川白食品也長期徘徊不前。
窮則思變，瓶頸也預(yù)示著轉(zhuǎn)型與創(chuàng)新。
陳朝暉開始謀劃從線下往線上走，擴(kuò)大了產(chǎn)品品類，并推出新品牌“阿寬”。2017年，公司提出“新型方便食品”概念。“紅油面皮”主打“非油炸”“寬面皮，更有勁兒”的特點(diǎn)，與傳統(tǒng)方便面形成了差異化，輔以營銷，便成了網(wǎng)紅產(chǎn)品。
阿寬食品的主要產(chǎn)品類型包括方便面、方便粉絲、方便米線、自熱食品（主要有自熱粉面、自熱豆湯飯、自熱燒烤）等。2021年上半年，方便面的營收占比為65.28%、方便粉絲為23.07%、方便米線為8.68%、自熱食品為1.66%。
與一些依賴OEM模式的品牌不同，阿寬食品有自己的工廠，而且還給三只松鼠、李子柒、百草味、網(wǎng)易嚴(yán)選等貼牌、代工。
（ 超級(jí)紅人節(jié)， 李子柒）
從天貓旗艦店的產(chǎn)品來看，李子柒的紅油面皮、椒麻寬面等，三只松鼠的紅油面皮、鐵功基花甲粉絲、酸辣粉、自熱火鍋等，百草味的紅油寬面皮、酸辣粉、南昌拌粉、川香什疏自熱小火鍋等的代工廠中，都出現(xiàn)了阿寬食品或其子公司。
不過，貼牌、代工并不是阿寬食品的主要業(yè)務(wù)。
2021年上半年，這部分業(yè)務(wù)只貢獻(xiàn)了阿寬食品營收的10.08%，且主要客戶為三只松鼠和杭州微念（“李子柒”品牌擁有者），合計(jì)占了主營業(yè)務(wù)收入的7.12%。
在努力成為“網(wǎng)紅”的同時(shí)，還給其他“網(wǎng)紅”品牌提供貼牌、代工服務(wù)，在行業(yè)內(nèi)，阿寬食品是比較罕見的一個(gè)存在，可將其稱之為“網(wǎng)紅背后的網(wǎng)紅”。
隨著90后、00后逐漸成為主流消費(fèi)群體，新消費(fèi)風(fēng)口近幾年備受追捧。作為“網(wǎng)紅中的網(wǎng)紅”，又趕上了這個(gè)風(fēng)口，阿寬食品也深受資本的青睞。
在一年之內(nèi)，阿寬食品就完成了三輪融資。2020年2月完成A輪，6月完成B輪，9月完成股份制改革，2021年1月又完成了C輪融資。參投機(jī)構(gòu)有南海成長、前海投資、高瓴懌恒、茅臺(tái)建信、青島同創(chuàng)……
陳朝暉2020年6月時(shí)就表示，阿寬食品的目標(biāo)是成為首家在A股上市的方便食品企業(yè)，“成為酸辣粉、非油炸方便面、新型方便食品的第一”。
事實(shí)上，阿寬食品的這門“網(wǎng)紅”生意，并沒有想象中那么美好。
從毛利率來看，阿寬食品處于下滑的趨勢。這主要是因?yàn)楣緝纱蠛诵漠a(chǎn)品——方便面和方便粉絲，單位成本上升，毛利率下滑，導(dǎo)致了公司整體毛利率的下降。
橫向?qū)Ρ葋砜矗?018年和2019年，阿寬食品的毛利率甚至比方便面兩大巨頭——康師傅和統(tǒng)一中國還高，不過，從2020年開始，已較大幅度低于此二者。
從2019年開始，阿寬食品開始集中資源發(fā)展代工、貼牌業(yè)務(wù)，但這部分業(yè)務(wù)附加值較低，售價(jià)也低，所以毛利率遠(yuǎn)低于其他業(yè)務(wù)，進(jìn)而拉低了公司的整體水平。
從披露的近三年半的數(shù)據(jù)來看，阿寬食品的凈利率極低。對(duì)比來看，除2020年之外，其一直比較明顯地低于康師傅和統(tǒng)一中國，2021年上半年僅為3.34%。
阿寬食品近幾年之所以能實(shí)現(xiàn)較快發(fā)展，且打造出“網(wǎng)紅”產(chǎn)品，有一個(gè)原因很重要，就是公司跳出了線下渠道戰(zhàn)，轉(zhuǎn)型為以線上渠道為主，“以線上帶動(dòng)線下”。
從2019年開始，公司線上渠道的收入就超過了線下渠道，且呈上升趨勢。2020年和2021年上半年，阿寬食品線上渠道的營收占比分別為61.34%、63.58%。
在線上渠道中，不管是第三方電商平臺(tái)，還是社區(qū)團(tuán)購，相互之間都在拼價(jià)格，而且，流量成本也越來越大。阿寬食品也曾出現(xiàn)在李佳琦、羅永浩、薇婭等主播的直播間，同樣拼低價(jià)，且有相應(yīng)傭金與坑位費(fèi)。這些都極大程度影響著凈利率。
從期間費(fèi)用來看，占營收比例最大的正是銷售費(fèi)用，其次為管理費(fèi)用。管理費(fèi)用占比較大，主要系管理人員薪酬增加，以及公司實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)。
以2021年上半年為例，阿寬食品的銷售費(fèi)用率為13.91%，管理費(fèi)用率為8.46%。在銷售費(fèi)用中，廣告宣傳費(fèi)占了2.74%，而推廣服務(wù)費(fèi)的占比，已上升至62.45%。
推廣服務(wù)費(fèi)中最主要的是電商渠道服務(wù)費(fèi)——公司在電商渠道進(jìn)行銷售推廣，而向淘寶、京東等電商平臺(tái)，以及帶貨主播、直播平臺(tái)等支付的銷售推廣費(fèi)用。
2021年上半年，阿寬食品支出的電商渠道服務(wù)費(fèi)超0.35億元，而同期歸母凈利潤僅0.22億元。由此可見，這門“網(wǎng)紅”生意的錢，阿寬食品賺得十分艱難。
在這方面，阿寬食品與三只松鼠倒是很像——披著“網(wǎng)紅”的外衣，表面看起來光鮮亮麗。不過，褪下“網(wǎng)紅”的外衣后，裸露出來的并不是一身肌肉。
銷售毛利率下降，說明行業(yè)競爭激烈，阿寬食品的綜合實(shí)力并不突出；凈利率極低，且不穩(wěn)定，同時(shí)還低于競爭對(duì)手，進(jìn)一步說明，公司缺乏強(qiáng)有力的競爭優(yōu)勢。
從產(chǎn)品來看，阿寬食品的紅油面皮等新型方便食品，可算作是對(duì)傳統(tǒng)方便面的升級(jí)。
在城鎮(zhèn)化紅利、人口大規(guī)模流動(dòng)背景下，方便面市場于2003年至2013年經(jīng)歷了黃金十年的高速發(fā)展期。2013年，全國方便面銷量達(dá)462.2億包，到達(dá)了巔峰。緊接著，全國方便面銷量開始大幅下滑，三年下降了近80億包。
阿寬食品看到了機(jī)會(huì)，借助線上平臺(tái)，發(fā)展很快。但是，大家都在謀變。時(shí)至今日，阿寬食品的規(guī)模仍然很小，而且還要面對(duì)業(yè)內(nèi)外巨頭們的競爭。
方便食品大致可分為速凍食品、自加熱食品、沖泡類（方便面）食品、微波食品四大類型。國信證券數(shù)據(jù)顯示，2019年中國方便食品的市場規(guī)模達(dá)4500億元，若按照年均復(fù)合增速6%計(jì)算，預(yù)計(jì)2025年方便食品的市場規(guī)模將達(dá)6300億元。
可以看出，方便食品的市場規(guī)模很大，但整體增速并不快。近幾年，需求端的變化，推動(dòng)著行業(yè)的創(chuàng)新，帶來了增長活力，尤其是沖泡類食品與自加熱食品的快速發(fā)展。
目前，推動(dòng)新型方便食品行業(yè)快速發(fā)展的主要有三類公司，大體可分為傳統(tǒng)品牌、新銳品牌與跨界品牌。
傳統(tǒng)品牌如康師傅、統(tǒng)一中國、今麥郎等，依托強(qiáng)大的品牌效應(yīng)和規(guī)?；纳a(chǎn)能力，一方面在尋找高端化破局之道，另一方面也在推出新型方便食品，如方便粉絲、方便米線、自熱食品，今麥郎推出的拉面范，也主打“0油炸健康面”。
跨界品牌如海底撈（頤海國際）、三只松鼠、良品鋪?zhàn)?、百草味等，也擁有品牌和渠道?yōu)勢。
新銳品牌近些年不斷涌現(xiàn)出來，如拉面說、自嗨鍋、食族人、莫小仙、李子柒等，還有阿寬。這些品牌往往比較個(gè)性化，且擅長營銷，能夠利用產(chǎn)品品類、口味、包裝等方面的創(chuàng)新俘獲消費(fèi)者。在新消費(fèi)風(fēng)口，還會(huì)獲得資本的加持，發(fā)展較快。
此外，還有正在涌入這個(gè)賽道的，跨界的、新生的都有，使得這個(gè)行業(yè)的競爭趨于白熱化。細(xì)分到方便面行業(yè)，飛速增長的阿寬食品，2020年市場份額僅1.36%。
比較矛盾的是，如三只松鼠、百草味、李子柒等大的網(wǎng)紅品牌，既是阿寬食品的競爭對(duì)手，又是其合作客戶。阿寬食品要為其貼牌、代工與自己在售產(chǎn)品類型一樣的產(chǎn)品，而且像紅油面皮、酸辣粉等，本來就是阿寬食品最核心的產(chǎn)品。
或許，阿寬食品有其他的想法，比如，如果未來自己的“網(wǎng)紅”產(chǎn)品不火了，可以退一步，加大代工業(yè)務(wù)。問題是，相較之下，代工業(yè)務(wù)毛利率很低，并不賺錢。
因此，在巨頭之下，阿寬食品還是得想法打造自己的護(hù)城河。目前，阿寬食品的單品超過了200個(gè)，但是仍然比較依賴“網(wǎng)紅”單品紅油面皮。這恐非長久之計(jì)。
同時(shí)，由于部分產(chǎn)品滯銷，阿寬食品于2020年和2021年上半年，分別計(jì)提了112.42 萬元、130.16 萬元的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備。其稱，若未來市場競爭加劇，存貨跌價(jià)及損失可能會(huì)加大。
“網(wǎng)紅”的宿命，三只松鼠已經(jīng)驗(yàn)證過了。而且，阿寬食品近兩年的快速增長，與疫情對(duì)人們生活方式的改變，有密切關(guān)系。如何實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長？這才是關(guān)鍵。
2014年前后，陳朝暉說，壓力不只是方便食品行業(yè)的式微，還要面對(duì)來自方便食品巨頭的蠶食?！八麄兲螅髽涞紫虏婚L草?！?/p>
幾年間，小草已經(jīng)長起來了。但是，若要獨(dú)自抵擋風(fēng)雨，必須得長成一棵大樹。
本文來自微信公眾號(hào)“市界”（ID：ishijie2018），作者：有趣有料有價(jià)值，36氪經(jīng)授權(quán)發(fā)布。
