2022年3月15日，國家衛(wèi)健委發(fā)布《新型冠狀病毒肺炎診療方案（試行第九版）》，鑒于目前奧密克戎毒株已成為主要流行株，在治療手段和經(jīng)驗(yàn)進(jìn)一步豐富的情況下，對(duì)病毒傳播、患者診斷、治療和出院管理等方面均做出重要調(diào)整。
圖一：第九版新冠診療主要更新 中泰證券
此外，2022年3月17日，國際藥品專利池（MPP）組織宣布，授權(quán)全球35家公司仿制生產(chǎn)輝瑞新冠口服藥Paxlovid的重要組分奈瑪特韋（nirmatrelvir）的原料藥或制劑以及最終組合產(chǎn)品，國內(nèi)5家企業(yè)——普洛藥業(yè)、復(fù)星醫(yī)藥、華海藥業(yè)、九洲藥業(yè)、迪賽諾成功入選。其中九洲藥業(yè)僅生產(chǎn)原料藥，其余企業(yè)可同時(shí)生產(chǎn)原料藥和制劑。
二級(jí)市場方面，受益于上述利好刺激疊加疫情反復(fù)，醫(yī)藥生物板塊小幅上沖，3月9日至今，生物醫(yī)藥板塊漲幅達(dá)到了10.24%，其中，重點(diǎn)受益標(biāo)的君實(shí)生物的期間最大漲幅高達(dá)41.26%，復(fù)星醫(yī)藥的期間最高漲幅高達(dá)34.9%，藥明康德也達(dá)到了10.6%。
賣方均認(rèn)為，第九版診療方案平衡了常態(tài)化防控和醫(yī)療資源分配，大大提高疫情防控和新冠患者診療的效率，投資方面，將重點(diǎn)利好制造、藥品、疫苗等領(lǐng)域
此外，對(duì)于國內(nèi)5家企業(yè)獲MPP授權(quán)一事，市場觀點(diǎn)均持積極態(tài)度，認(rèn)為這將為國內(nèi)API企業(yè)帶來巨大的想象空間。
核心觀點(diǎn)：原料藥及CDMO增量大（看好）
1）海外新冠特效藥、中間體有望成為全球性大噸位品種，基于合成技術(shù)、化工配套和產(chǎn)能優(yōu)勢，部分中國原料藥及CDMO公司有望獲益；
2）由于治療方案自主可控，已上市的新冠治療藥物衍生化是是主流研發(fā)方向；
3）隨著越來越多中藥在新冠中的療效的證據(jù)出現(xiàn)，中藥板塊的投資機(jī)會(huì)值得重視；
4）MMP授權(quán)是申請(qǐng)公司具備全球生產(chǎn)合規(guī)能力的驗(yàn)證，推薦特效藥國內(nèi)供應(yīng)鏈、自主可控藥物研發(fā)公司。
建議關(guān)注：藥明康德（603259）、凱萊英（002821）、天宇股份（300702）、華海藥業(yè)（600521）、君實(shí)生物（688180）、前沿生物（688221）、以嶺藥業(yè)（002603）、紅日藥業(yè)（300026）
核心觀點(diǎn)：“飽和式儲(chǔ)備”利好4大環(huán)節(jié)（強(qiáng)于大市，維持）
當(dāng)前防控策略下，有可能通過“飽和式儲(chǔ)備”預(yù)防醫(yī)療資源擠兌，利好新冠藥物治療、醫(yī)療資源（醫(yī)院/方艙/隔離點(diǎn)等）、抗原/核酸檢測、新冠疫苗等相關(guān)環(huán)節(jié)：
1）新冠藥：關(guān)注效果好且有望較早獲批上市的國產(chǎn)制劑；
2）醫(yī)療新基建：有望加速配置控制類設(shè)備、醫(yī)療凈化集成系統(tǒng)、生命信息支持類設(shè)備；
3）新冠疫苗：老年人疫苗接種工作將重點(diǎn)推進(jìn)；
4）抗原/核酸檢測：建議關(guān)注競爭格局較優(yōu)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)具備估值一定支撐的。
建議關(guān)注：君實(shí)生物（688180）、以嶺藥業(yè)（002603）、先聲藥業(yè)（2096.HK）、藥明康德（603259）、凱萊英（002821）、博騰股份（300363）、華康醫(yī)療（301235）、新華醫(yī)療（600587）、邁瑞醫(yī)療（300760）
核心觀點(diǎn)：新冠藥產(chǎn)業(yè)鏈增量紅利凸顯（推薦）
1）市場增加，Paxloid產(chǎn)業(yè)鏈上原材料和中間體的需求持續(xù)擴(kuò)大，國內(nèi)企業(yè)有望憑借產(chǎn)能及技術(shù)優(yōu)勢獲得更大份額；
2）國內(nèi)四家獲制劑授權(quán)企業(yè)有望形成海外銷售貢獻(xiàn)；
3）仿制藥授權(quán)預(yù)計(jì)將極大提高口服特效藥的可及率，國內(nèi)未獲授權(quán)的企業(yè)仍有希望參與中間體供應(yīng)。
建議關(guān)注：華海藥業(yè)（600521）、普洛藥業(yè)（000739）、復(fù)星醫(yī)藥（600196）、九洲藥業(yè)（603456）、藥明康德（603259）、凱萊英（002821）、博騰股份（300363）、美諾華（603538）、君實(shí)生物（688180）、以嶺藥業(yè)（002603）
核心觀點(diǎn)：CDMO、API企業(yè)迎機(jī)遇（推薦，維持）
建議關(guān)注新冠藥產(chǎn)業(yè)鏈：
1）中國人口基數(shù)為Paxlovid的商業(yè)化帶來了很大想象空間，輝瑞官方披露的1.2億劑療程利好國內(nèi)相關(guān)CDMO企業(yè)；
2）Paxlovid仿制藥廠商落地給國內(nèi)API企業(yè)帶來機(jī)會(huì)，目前上游關(guān)鍵中間體價(jià)格較高，有相關(guān)技術(shù)和產(chǎn)能儲(chǔ)備的公司有望帶來良好的利潤彈性。
建議關(guān)注：藥明康德（603259）、凱萊英（002821）、博騰股份（300363）、華軟科技（002453）、華海藥業(yè)（600521）、九洲藥業(yè)（603456）、新和成（002001）、金城醫(yī)藥（300233）、樂普醫(yī)療（300003）、普洛藥業(yè)（000739）
圖二：36氪財(cái)經(jīng)
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關(guān)鍵詞： 建議關(guān)注 華海藥業(yè) 九洲藥業(yè)
