疫情之下，機構投資者對上市公司的調研活動由線下改為線上進行。近日，國泰君安、淡水泉投資、泰康資產和平安理財?shù)壬习偌彝顿Y機構，以及其他股東、投資者、分析師等共166人，對新希望(000876)進行了線上調研。新希望執(zhí)行董事長兼總裁張明貴、副總裁兼財務總監(jiān)陳興垚、秘書兼首席戰(zhàn)略投資官蘭佳回答了調研者的提問。
禽產業(yè)虧損大幅收窄
陳興垚稱，上半年虧損額在39億元-42億元之間。由于第一季度虧損29億元，所以，第二季度虧損10億元-13億元。其中，預計飼料利潤2.6億元，與第一季度基本持平;禽產業(yè)與豬產業(yè)分別虧損3000萬元和14.5億元(含部分豬場退租損失和專項淘汰損失)，與第一季度相比有較大減虧;食品產業(yè)利潤接近5000萬元，比第一季度增加約1400多萬元;民生銀行投資收益是直接按照去年相近的水平預估的3.7億元。
各業(yè)務板塊的具體經(jīng)營情況如下：在生豬產業(yè)方面，上半年生豬銷售約 685 萬頭，同比增長50%。其中第二季度銷售315萬頭，虧損14.5億元，和第一季度虧損31億元相比，大幅減虧。其中，仔豬銷售64萬頭，肥豬銷售621萬頭，部分豬場退租損失1億元，專項淘汰損失1億元。公司生產性能與相關指標的雖然得到較大程度改善，但受飼料價格上漲的影響，成本暫未顯著下降。
在飼料產業(yè)方面，上半年飼料總銷量同比下降1%左右，與行業(yè)銷量下降4.3%相比，經(jīng)營情況好于行業(yè)整體情況。主要原因有三：一是公司做好了飼料的重客開發(fā);二是公司推行技采產銷聯(lián)動模式;三是公司海外飼料業(yè)務利潤同比增長12%。
在禽產業(yè)方面，二季度虧損3000萬元，與一季度虧損1.1億元相比，虧損大幅收窄。同時，由于最近雞苗、鴨苗的價格有所上升，如鴨苗在3.6元/羽-4.2元/羽波動，盈利出現(xiàn)較大回升，預計下半年禽產業(yè)盈利空間較大。
在食品產業(yè)方面，二季度利潤同比增長116%，環(huán)比增長41%，上半年歸母凈利潤同比增長11%，均有較大增長。同時，熟食板塊盈利也有明顯改善，上半年歸母凈利同比增加近800萬元。其原因為，公司及時采購儲備原料、開發(fā)新產品等，提高了經(jīng)營管理效率與產品毛利率。
預計8月可獲定增批文
對于新希望經(jīng)營改善的原因，張明貴分析認為，第一，團隊的狀態(tài)有質的變化。團隊員工狀態(tài)非常穩(wěn)定，包括養(yǎng)豬企業(yè)一線的員工月流失率都非常低，同時團隊整體的奮斗和工作狀態(tài)都非常積極。第二，公司對組織體系和組織架構做了非常系統(tǒng)的調整完善，讓整個體系能夠承接經(jīng)營目標和管理行動。例如養(yǎng)宰聯(lián)動、生熟聯(lián)動，上下聯(lián)動。此外，公司的經(jīng)營戰(zhàn)略清晰，經(jīng)營目標明確;生產和經(jīng)營的標準越來越完善，機制越來越合理，形成了很好的管理閉環(huán)。
針對股權激勵情況蘭佳稱公司根據(jù)產業(yè)特點分別做了有針對性的股權激勵并把股權激勵實施到一線現(xiàn)階段股權激勵的進展非常順利目前限制性股票98%的激勵對象都已繳款認購極少數(shù)放棄的激勵對象也主要是家庭資金原因整體上體現(xiàn)了整個核心管理團隊的積極狀態(tài)員工持股計劃涉及人數(shù)較多有2000多人因此采用分步推進的方式在一周時間內繳款比例已達到80%以上整體上反應很積極
對于定增情況，蘭佳表示，今年1月啟動的非公開發(fā)行股票申請已獲得證監(jiān)會審核通過，預計8月可獲得證監(jiān)會批文，后期將擇機啟動發(fā)行。本次定增由公司大股東全額認購股份，體現(xiàn)了大股東對公司長遠發(fā)展的支持，也體現(xiàn)了公司后期在資金、發(fā)展?jié)摿δ酥粮鞣矫娴臐摿Α?/p>
下半年將好于上半年
對豬周期的看法，新希望表示，公司內部有專門的團隊對豬周期進行專業(yè)研判，底層數(shù)據(jù)來源主要有兩個：一是農業(yè)農村部公布的能繁母豬數(shù)量;二是公司不同經(jīng)營范圍的業(yè)務員上報的能繁和育肥變化情況;同時，公司與生豬產業(yè)鏈上的大中型企業(yè)保持溝通和信息交流，對數(shù)據(jù)進行修正。
公司認為，在上輪周期中，效率低也能盈利使得不論是集團企業(yè)、中等規(guī)模企業(yè)還是散戶都積極進入市場。同時，政府政策對母豬自供率施加的壓力，也導致各個區(qū)域都快速上產能，使得上輪周期波動更劇烈。
對于近期生豬市場走勢，新希望的一個基本觀點是，今年下半年將明顯好于上半年。因為根據(jù)農村農業(yè)部的數(shù)據(jù)，6月能繁母豬相較于5月上升了80多萬頭，如果能繁母豬補欄的速度快，周期就相對較短;反之，則周期相對較長。
不過，新希望同時認為，目前22-23元/KG的豬價已非常高了，部分地區(qū)豬價在7月初達到25元/ KG更是出乎意料。因此，雖然預計下半年將明顯好于上半年，但下半年也并非一帆風順，豬價也有可能出現(xiàn)一定時間、一定幅度的回落。
新希望表示看好2023年生豬市場走勢，假設能繁母豬從現(xiàn)在開始補欄，算上配種和妊娠期，這一批肥豬將會在明年7-8月銷售，如果補欄偏慢，將拖延至明年9-10月銷售，因此，公司對明年豬價更有信心。
