總市值近1.9萬億元的貴州茅臺晚間公告，擬向全體股東每股派發(fā)現(xiàn)金紅利21.91元（含稅）。公司股東茅臺集團、茅臺技術(shù)開發(fā)公司擬利用特別分紅所得現(xiàn)金紅利合計增持不低于15.47億元，不高于30.94億元。

此外，公司擬出資購買國有建設(shè)用地使用權(quán)作為公司系列酒生產(chǎn)建設(shè)用地以及預(yù)留發(fā)展用地等方面，預(yù)估購買總金額約為25.34億元；擬投資8.45億元實施茅臺酒用原輔料儲備庫項目。

公司在公告中表示，增持主體茅臺集團公司是公司控股股東；茅臺技術(shù)開發(fā)公司是公司股東，同時是茅臺集團公司的全資子公司。同時，增持主體也提倡其他股東利用本次分紅所得資金自愿增持公司股票。

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值得一提的是，貴州茅臺此次特別分紅擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約275.23億元，加上6月份272.28億元的分紅，公司今年累計派發(fā)現(xiàn)金紅利約547.51億元，這已超去年全年的凈利潤524.6億元。

貴州茅臺收跌0.8%，報1509.88元。拉長時間來看，從2021年2月18日的歷史最高點迄今累計最大跌幅48.47%，6月30日年內(nèi)高點迄今累計最大跌幅達35.82%。

盤后北向資金數(shù)據(jù)顯示，貴州茅臺凈賣出居首，金額達8.65億元，而上一個交易日北向資金則凈買入2.67億元。

而就在上周，貴州茅臺發(fā)布公告稱，今年公司茅臺酒含稅銷售收入已于2022年11月21日突破千億元，具體為2022年1月1日至11月21日公司實現(xiàn)茅臺酒營業(yè)收入894.08億元（含稅銷售收入1005.69億元）。

2019年茅臺集團營收首破千億元，2021年貴州茅臺營收破千億元，此次茅臺酒銷售再次突破千億元，連續(xù)兩年成為年度銷售收入超千億元的食品飲料大單品。值得注意的是，距離2022年結(jié)束還有一個多月，期間還有年底旺銷，茅臺酒營收數(shù)據(jù)還將持續(xù)走高。

公開資料顯示，貴州茅臺主導(dǎo)產(chǎn)品“貴州茅臺酒”是世界三大蒸餾名酒之一。公司上半年完成茅臺基酒產(chǎn)量4.25萬噸，同比增長12.43%；實現(xiàn)營收499.65億元，同比增長16.33%，占比近9成。

廣發(fā)證券分析師王永鋒等11月25日研報認為，本輪白酒調(diào)整或已至尾聲，醞釀下一輪白酒牛市。目前高端酒龍頭PE估值處于19年以來底部位置，上行空間已經(jīng)打開，未來隨著宏觀面邊際改善和行業(yè)基本面見底回升，白酒板塊有望迎來估值修復(fù)。

海通國際11月3日研報則認為，白酒行業(yè)仍處于調(diào)整周期，將在明年1Q-2Q觸底。需求走弱，疫情反復(fù)造成商務(wù)、宴請、送禮場景缺失，同時行業(yè)庫存略高，22年行業(yè)預(yù)期還有10-15%未發(fā)貨，庫存將進一步上行，增加4Q22和1Q23行業(yè)壓力。

根據(jù)前瞻產(chǎn)業(yè)研究院的數(shù)據(jù)顯示，我國2026年高端白酒行業(yè)市場規(guī)模將達到2846億元，2021-2026年CAGR為15.38%。具體到公司來看，2021年，茅臺、五糧液及瀘州老窖合計已占據(jù)高端白酒95%的市場份額，行業(yè)格局穩(wěn)定。除茅臺、五糧液及瀘州老窖外，青花郎、酒鬼內(nèi)參、國臺龍酒、洋河M9等部分高端白酒單品在高端白酒的市場份額占比合計5%，規(guī)模有限。

產(chǎn)能方面，東海證券券分析師豐毅等11月21日研報認為，茅臺酒遠期產(chǎn)能仍有望進一步提升，按照2.5%損耗，20%老酒留存率、15%老酒添加比例，可以預(yù)測2025年茅臺酒可供銷量分別達4.79萬噸，2021-2026年銷量CAGR可達7%。

此外，貴州茅臺持續(xù)推進營銷體制改革，“i茅臺電商”于今年3月份正式上線，上半年平臺實現(xiàn)酒類收入44.2億元，帶動直營比例大幅提升至38%。海通國際表示，預(yù)期i茅臺全年收入120-130億元，約占比總體收入10%。受益于i茅臺的直營渠道加法，預(yù)期全年直營占比在37%，進一步拉升均價和利潤率上行。

東海證券分析師豐毅等11月21日研報認為，在行業(yè)模式優(yōu)、貴州茅臺龍頭地位明確，主業(yè)（茅臺酒）優(yōu)勢強，第二曲線（系列酒）增長快的背景下，隨著直營占比持續(xù)提升，對未來公司業(yè)績長期看好，預(yù)計公司2022凈利潤同比增速為19.19%。

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