上述光模塊企業(yè)中，中際旭創(chuàng)披露光通信模塊所需原材料主要是光器件、集成電路芯片以及結構件等，原材料主要由第三方供應商提供，高端光器件主要由國外供應商提供，關鍵原材料亦大部分源自海外采購;劍橋科技披露其采購光器件、集成電路芯片、結構件、PCB等原材料，生產出符合客戶要求的光組件或光模塊，銷售和采購均有相當比例來源于境外;相關企業(yè)未明確披露自產和外采的比例以及外采中來自境內和境外的比例。
從產品角度而言，下游光模塊企業(yè)披露自身生產的光模塊中涵蓋高速率、長距離、波分復用的高端光模塊產品，但相關企業(yè)披露的自身光器件生產能力和光器件技術指標與高端光模塊技術指標并不匹配。境內其他非上市光器件廠商亦極少具備高速率、長距離、波分復用光器件量產的技術水平。結合《中國光電子器件產業(yè)技術發(fā)展路線圖(2018-2022年)》等國家產業(yè)政策及相關行業(yè)研究報告，可以合理推斷下游光模塊企業(yè)高端光模塊產品生產所需的高端光器件主要通過向境外采購。
整體而言，自產光通信器件的光通信模塊企業(yè)的主要競爭對手是光模塊企業(yè)而非光器件企業(yè)。光模塊企業(yè)自產的光器件如對外銷售，其客戶群體主要是同為光模塊企業(yè)的競爭對手或潛在競爭對手，因此具有光器件生產能力的光模塊企業(yè)所生產的光器件主要優(yōu)先供自身或集團內部光模塊企業(yè)使用。
公司處于光模塊企業(yè)的上游，由于國內光模塊企業(yè)的光器件制造技術水平不能匹配自身高端光模塊的技術需求，因此相關下游光模塊企業(yè)是公司的客戶或潛在客戶。報告期內，公司已與新易盛、武漢聯特、中興光電子等具有自產光通信器件能力的知名下游光模塊客戶建立了合作關系，2021年公司進一步與中際旭創(chuàng)及其子公司成都儲翰建立了合作。
公司生產的光器件產品與光模塊企業(yè)生產的核心產品光模塊之間不存在競爭，而是光模塊生產的核心器件。目前具有自產光器件能力的光模塊企業(yè)對外銷售的光器件主要為技術成熟、可依靠自動化設備大規(guī)模量產的產品，而在公司專注的高速率、長距離、波分復用的高端光器件領域，國內光模塊企業(yè)主要向境外企業(yè)采購，并未實現規(guī)?；a和銷售。因此，公司產品的競品主要來自國際領先的光器件企業(yè)，與自產光器件的光模塊企業(yè)之間的直接競爭較少，公司與光模塊企業(yè)之間主要為業(yè)務合作關系或存在潛在的業(yè)務合作機會。
國內企業(yè)在光模塊領域的產能已逐漸占據世界領先的地位，但高端光器件市場長期以來仍被美國、日本企業(yè)壟斷，國內光模塊企業(yè)長期以來并未實現高端光器件相關技術壁壘的突破。
從業(yè)務模式角度，光器件領域國際領先企業(yè)博通公司、住友電工、三菱電機以及境內知名的武漢昱升以光器件作為核心產品，主要客戶為下游光模塊企業(yè)。光器件企業(yè)是光通信行業(yè)產業(yè)鏈的重要組成部分，該等業(yè)務模式具有商業(yè)合理性。
綜合考慮公司及相關同行業(yè)公司所處產業(yè)鏈環(huán)節(jié)、具體產品類型、產品的競爭關系、相關同行業(yè)公司的規(guī)模以及業(yè)務及財務數據的可獲得性等因素，公司選取的同行業(yè)可比公司包括三類，分別為境內上市公司光迅科技、中際旭創(chuàng)、新易盛、博創(chuàng)科技、劍橋科技、仕佳光子，境內非上市公司武漢昱升、四川光恒，以及境外上市公司II-VI、Lumentum、博通公司、Acacia、住友電工、三菱電機。
由于境內證券交易所目前尚未有以光有源器件(OSA)為主要產品的上市公司，因此公司在選擇境內可比上市公司時主要選擇了同一產業(yè)鏈直接上下游的公司，輔以境內非上市公司以及境外光器件及光模塊領域領先企業(yè)與公司業(yè)務及財務情況進行對比。此外，光通信行業(yè)近年并購重組較為頻繁，部分境內外光模塊、光器件上市公司及非上市公司通過并購重組進行了業(yè)務整合。
基于財務數據可獲得性、整合后業(yè)務模式變化、增強招股說明書可理解性等因素考慮，公司未再單獨對被并購的相關公司進行比較。
整體而言，高端產品、中低端產品的概念系基于產品技術的整體發(fā)展水平以及不同技術水平的同類產品在同一時期的應用情況而產生的相對且不斷變化的概念。如果在某一行業(yè)產業(yè)鏈的某一環(huán)節(jié)，同類產品技術水平差異較大且在同一時期均有各自的細分市場或客戶受眾，則行業(yè)內會將其中技術難度較高的產品稱為高端產品。此外，高端產品、中低端產品的分類通常與同一時期市場參與者對不同難度技術掌握程度的分布情況密切相關，即掌握高端產品高難度技術的市場參與者通常數量較少，從而可能形成在高端市場的主導甚至壟斷地位。
對于光通信行業(yè)而言，下游應用場景對數據流量不斷提出更高的需求，促使通信基礎設施的技術水平快速發(fā)展。雖然我國在終端應用和系統(tǒng)設備等方面的技術已達到國際領先水平，但在上游基礎元器件、核心芯片基礎研究和產業(yè)化方面的積累還相對薄弱，整體處于被動跟隨狀態(tài)，高端產品的前沿技術主要由美國、日本企業(yè)引領。
《中國光電子器件產業(yè)技術發(fā)展路線圖(2018-2022年)》指出，國內企業(yè)在無源器件、低速光收發(fā)模塊等中低端細分市場較強，但在高端有源器件、光模塊方面的提升空間還很大;我國光通信器件廠商在自主技術研發(fā)和投入實力方面相對較弱，主要集中在中低端產品的研發(fā)、制造上，核心基礎光通信器件能力薄弱;國內光電子企業(yè)目前還處于追趕階段，與國外競爭對手有著較大的差距;當前全球光通信行業(yè)的高端器件產品幾乎全部由美日廠商主導，且出現供不應求的局面，而國內基本屬于空白，或處于研發(fā)階段;國內光器件廠家多集中在技術成熟、進入門檻不高的中低端產品，以組裝代工為主，產品附加值不高，同質化嚴重，主要依靠擴大產能和降低勞動力成本在市場競爭中取得優(yōu)勢。
近年來，國家相關產業(yè)政策多次提出鼓勵高端光通信技術的發(fā)展：2016年國務院《“十三五”國家科技創(chuàng)新規(guī)劃》提出重點加強超高速超大容量超長距離光通信等技術研發(fā)及應用;2017年國家發(fā)改委《戰(zhàn)略性新興產業(yè)重點產品和服務指導目錄(2016年)》將單通路線路速率10Gbit/s、40Gbit/s、100Gbit/s、200Gbit/s、400Gbit/s以及支持靈活柵格多速率的超大容量密集波分復用(DWDM)設備等列入新一代信息技術產業(yè)重點產品和服務目錄;2017年中國電子元件行業(yè)協(xié)會《中國光電子器件產業(yè)技術發(fā)展路線圖(2018-2022年)》指出，我國光通信器件企業(yè)應重點加強100Gb/s光收發(fā)模塊、10Gb/s與25Gb/s激光器等的研發(fā)投入與市場突破;2019年國家發(fā)改委《產業(yè)結構調整指導目錄(2019年本)》將2.5GB/s及以上光同步傳輸系統(tǒng)建設、32波及以上光纖波分復用傳輸系統(tǒng)設備制造、10GB/s及以上數字同步系列光纖通信系統(tǒng)設備制造、光電子器件制造等列入國家鼓勵類產業(yè);2021年工信部《基礎電子元器件產業(yè)發(fā)展行動計劃(2021-2023年)》明確通信類元器件重點發(fā)展高速光通信芯片、高速高精度光探測器、高速直調和外調制激光器等。
上述產業(yè)政策從高速率、長距離、波分復用等方面間接定義了高端光通信技術的概念，但由于光通信技術發(fā)展速度較快，高端產品的具體細分類型會隨著行業(yè)整體技術水平的發(fā)展以及市場參與者對技術的掌握程度而變化。此外，同一表面技術指標在光模塊和光器件層面的實現難度和所需技術方面亦存在本質區(qū)別。
公司在招股說明書中所指的高端光通信器件產品在技術方面的直接體現主要包括高速率、長距離、波分復用三個指標。根據國家相關產業(yè)政策及行業(yè)內企業(yè)發(fā)展的實際情況，對于光器件而言，目前在波分復用產品領域高速率主要指傳輸速率達10G以上，長距離主要指傳輸距離達10km以上，波分復用相對于單波長傳輸包括CWDM、LWDM、MWDM和DWDM等方案。
對于光器件而言，傳輸速率和傳輸距離大致呈反向關系，而高速率、長距離、波分復用三項需求疊加則會大幅提升對光器件整體設計制造技術及具體工藝實現能力的要求。
光通信行業(yè)整體以終端應用需求為出發(fā)點將速率作為通信系統(tǒng)傳輸能力的主要表征，但在實際網絡部署特別是延伸到上游光通信器件的具體技術需求層面，則更多需要綜合考慮應用場景、地區(qū)人口密度、網絡建設成本、現有基礎設施、未來擴容需求等因素設計具體方案，速率和距離的平衡以及可擴展性使得長距離、波分復用光器件具有廣泛需求。長傳輸距離可以減少中繼節(jié)點的部署，降低網絡建設成本，而波分復用技術通過定義標準的波長組，在系統(tǒng)擴容時僅需添加不同波長的光器件即可方便的進行容量擴充。但波分復用技術的實現對光器件波長穩(wěn)定性、耦合效率以及誤差、噪聲、串擾影響的控制提出了更高的技術要求。
在技術水平方面，如不考慮傳輸距離和波分復用的需求，僅具有高速率指標的單波長、短距離傳輸的光器件產品的制造主要依靠芯片本身的質量，并不需要深腔封裝、熱電制冷器溫控、高精度光路耦合以及對誤差、噪聲、串擾等嚴格控制的技術，整體技術難度要求較低，可依靠自動化生產線批量生產，相關產品技術成熟、進入門檻不高，屬于附加值不高的中低端產品，不屬于公司產品的專注方向。
在市場參與者方面，國際領先的美國博通公司及日本住友電工、三菱電機等光器件企業(yè)產品集中于技術含量高、附加價值高、利潤率高的高端產品，不會與國內企業(yè)在中低端產品方面進行競爭。公司生產的產品是博通公司、住友電工等公司產品的直接競品，技術指標達到國際領先企業(yè)同類產品水平，屬于技術含量高、附加價值高的高端產品。
基于上述，高端光器件產品需要綜合考慮傳輸速率、傳輸距離、信道復用技術等技術指標進行判斷，并與市場參與者對相關產品整體技術的掌握程度直接相關，即如果市場上只有極少數領先的光器件生產企業(yè)掌握某款光器件產品的生產技術，則該光器件產品從綜合技術難度而言通常被認定為高端產品。
具體而言，公司報告期內主要產品2.5GOSA主要為傳輸距離可達80km、120km的DWDM產品，多通道的密集波分復用產品為終端應用提供了極高的可擴展性，是電信網絡長距離及超長距離傳輸領域的主要解決方案之一，在國內外電信基礎設施建設和擴容升級應用中具有持續(xù)的需求。10GOSA產品傳輸距離覆蓋10km至80km，波分復用方案涵蓋CWDM、DWDM等系列產品，封裝結構涵蓋同軸和BOX結構，可滿足下游客戶各類不同需求以及中國移動、中國電信、中國聯通、廣電網絡以及境外韓國、俄羅斯等國家和地區(qū)電信運營商不同的通信網絡建設方案，在5G建設過程中具有廣泛需求。100GOSA產品傳輸距離可覆蓋10km至80km，目前國內100G以上光通信器件主要用于數據中心內部500m以內的短距離傳輸，而在電信網絡傳輸以及數據中心間互聯長距離應用領域，公司實現了傳輸距離可達80km的100GOSA產品研發(fā)及應用，技術水平處于國內領先地位。此外，公司報告期內還逐漸開發(fā)傳輸距離可達40km、波分復用的25G、50G等OSA產品，在國內企業(yè)中率先實現了相關產品的技術突破和產品量產。
綜上，公司產品屬于高端光器件具有合理依據。
關于收入結構和收入波動，根據招股說明書，(1)報告期內，發(fā)行人光通信器件的收入呈現大幅度增長，其中10G和100GOSA產品在2020年增長幅度大;(2)5G商用開啟拉動了發(fā)行人銷售規(guī)模的增長，其中10GOSA產品為現階段5G傳輸網絡建設的主力。上交所要求發(fā)行人說明：(1)10GOSA產品而非更高速率產品為現階段5G傳輸網絡建設主力的原因，請結合發(fā)行人報告期內新增客戶以及客戶采購增長等方面進一步分析10G、100G產品在2020年銷量和收入大幅度增長的原因;(2)2.5GOSA產品在2019年銷售量和收入大幅度增長的原因，是否與電信基礎設施建設和升級需求相匹配;(3)客供芯片的具體模式，報告期內相關芯片的采購和形成產品的銷售額;100G客供芯片的芯片提供方，是武漢聯特還是其指定的第三方;發(fā)行人其他客戶未施行客供芯片模式的原因，武漢聯特2020年與發(fā)行人同時存在客供芯片與自采芯片的原因，發(fā)行人100G產品由自采芯片轉向客供芯片模式的原因，發(fā)行人在客供芯片模式生產過程中的主要作用;(4)結合武漢聯特及其客供芯片產品的銷售情況、與發(fā)行人的訂單情況等，說明客供芯片模式對發(fā)行人未來經營的影響;(5)報告期內及報告期后發(fā)行人產品的退換貨情況;(6)結合發(fā)行人2.5G、10G和100GOSA產品的在手訂單情況，說明業(yè)績增長的可持續(xù)性。
優(yōu)迅科技稱，根據ITU的定義，5G通信系統(tǒng)可實現用戶體驗速率達到1G，是4G通信系統(tǒng)的10倍。4G通信系統(tǒng)主要采用155m至10G灰光模塊進行布網，其中1G光模塊應用廣泛。5G通信系統(tǒng)現階段主要采用10G光模塊且波分復用產品比例不斷增加，與4G到5G的傳輸速率提升和漸進擴容的需求相匹配。
其次，由于通信技術的發(fā)展具有漸進性，因此網絡基礎設施的建設方案需要綜合考慮技術因素和成本因素。對于通信服務提供商而言，選用兼具傳輸速率和傳輸距離的方案不僅技術方面實現難度大、可靠性方面難以保證，亦會導致網絡建設成本大幅提高，在終端應用尚未充分發(fā)展的情況下也造成了網絡資源的浪費。不同于數據中心內部大數據、中短距離傳輸需求，5G傳輸網絡前傳和中回傳領域應用的光器件需要平衡傳輸速率和傳輸距離。
對于前傳網絡而言，由于網絡基礎設施部署密集，單個光模塊、光器件的傳輸速率并非前傳網絡部署的主要考慮因素。前傳網絡的天線單元AAU部署于在全室外的環(huán)境下，因此需要光模塊、光器件滿足-40℃至+85℃的工業(yè)級應用，而目前100G以上高速率光器件在工業(yè)級應用技術方面尚未成熟。
此外，由于前傳網絡部署密度大，降低成本是前傳網絡部署的主要訴求。出于降成本因素考慮，目前前傳網絡部署方案主要包括10G、25G的灰光方案以及10G的WDM彩光方案。其中波分復用的彩光方案具有高可擴展性，在未來會逐漸成為網絡部署的主流方案。由于目前掌握25GDWDM技術的主要為國際領先企業(yè)，且25GDWDM產品成本更高，因此包括韓國在內的很多國家將10GDWDM方案作為5G網絡部署的核心方案。
根據LightCounting對未來5年(2021-2026)光模塊市場的預測，由于技術和成本的原因，100G以上光模塊、光器件在未來5年尚不會在前傳領域得到廣泛的應用。
對于中回傳網絡而言，由于光模塊無需在室外環(huán)境下運行，因此在工作溫度方面可以接受-5℃至+75℃的商業(yè)級應用。中回傳領域為節(jié)省光纖資源，光纖部署密度小，因此對光纖傳輸系統(tǒng)的傳輸速率有較高的要求。同時，中回傳網絡需要減少建設中繼節(jié)點的成本，對光模塊、光器件傳輸距離亦具有較高的要求。傳輸距離40km以上的100G以上光模塊、光器件目前技術尚不成熟，成本亦較高，而波分復用技術可以兼顧光纖傳輸系統(tǒng)的高速率和長距離傳輸需求。
5G中回傳網絡可分為接入層、匯聚層和核心層，目前接入層部署方案包括25G、50G、100G灰光方案以及等效的彩光方案，匯聚層和核心層主要部署彩光方案，預計未來彩光方案會成為中回傳部署的主流。同樣出于技術和成本的因素考慮，不同國家、不同運營商對具體彩光方案的選擇存在差異，包括CWDM、DWDM以及折中的LWDM、MWDM等，對單通道傳輸速率的選擇亦存在差異。根據LightCounting對未來5年(2021-2026)光模塊市場的預測，未來5年全球中回傳領域光模塊市場的一半份額將持續(xù)由10G光模塊占據，另外一半份額主要由25G、50G、100G、200G組成，100G以上光模塊的應用尚需技術進一步發(fā)展支持。
2020年公司10GOSA產品銷售收入較上年增長4,504.81萬元，其中2020年10GOSA產品的前五名客戶銷售收入較上年增長4,001.03萬元。原有客戶采購增長是10GOSA產品銷售收入增長的主要來源。
此外，部分客戶在2019年度主要向公司采購2.5GOSA產品，公司在2020年度通過產品的開發(fā)和升級進一步挖掘和把握了相關客戶在10GOSA產品方面的需求。
2020年，光通信行業(yè)下游市場發(fā)展情況良好，公司在2020年度進一步豐富了10GOSA產品種類，加大了客戶和訂單開拓力度，把握下游客戶業(yè)績增長窗口，以高技術含量、高質量及更多型號選擇的產品滿足客戶需求，替代美國、日本企業(yè)進口產品，逐漸增加自身產品在客戶采購中的占比，實現了銷售額的增長。
在發(fā)掘原有客戶需求的同時，公司在2020年度亦積極進行新客戶開拓，Opticore等新客戶亦是10GOSA產品收入增長的重要來源。
2020年度，公司100GOSA產品收入為2,633.86萬元，武漢聯特是公司100GOSA產品2020年度銷售收入增長的主要來源。
2020年公司100GOSA技術研發(fā)取得進一步突破，較2019年推出了穩(wěn)定性和可靠性更高的100GOSA產品。2020年武漢聯特100G光模塊銷售收入較2019年快速增長。公司把握下游市場對高端光器件產品的需求，以自主研發(fā)的100GOSA產品替代進口產品，實現了銷售收入的增長。
除武漢聯特外，2020年公司更多型號的100GOSA產品逐漸在東莞茂迅、深圳光為、四川華拓、中興光電子等客戶得到驗證或銷售，為100GOSA產品未來銷售收入奠定了基礎。
2018年度和2019年度，公司2.5GOSA產品銷售收入分別為1,323.41萬元和2,705.27萬元，2019年度較上年增長1,381.86萬元。公司2.5GOSA產品為超長距離傳輸的波分復用產品，在波分復用網絡系統(tǒng)中具有穩(wěn)定的應用需求。
如本回復問題5第(2)問之回復所述，國內外通信服務提供商在專線網及4G網絡建設過程中已逐漸部署了WDM傳輸系統(tǒng)，預留了擴容空間，2.5G波分復用系統(tǒng)目前也是專線網和部分國家和地區(qū)5G網絡中回傳建設的重要選擇方案。
公司2.5GOSA產品能夠匹配波分復用網絡系統(tǒng)的建設及擴容需求。
公司在2019年度進一步豐富了2.5GOSA產品種類，向原有客戶新增更多型號的2.5GOSA產品銷售，同時積極拓展新客戶，2.5GOSA產品的客戶數量由2018年的19個增加至26個，原有客戶銷售量的增長和新客戶的開拓共同貢獻了2.5GOSA產品銷售收入的增長。
此外，公司成立初期產能有限，2019年公司增加租賃廠房，購置設備并擴張產線，產能穩(wěn)步提升，對產品銷售形成有力保障。
綜上，2019年公司2.5GOSA產品銷售量和收入增長具有合理性，與國內外電信基礎設施建設和升級需求相匹配。
公司客供芯片產品主要集中于2020年度，主要系因2020年度銷售給武漢聯特的100GOSA等產品使用了客戶自有渠道采購的芯片。
客供芯片與公司自采芯片無重大差異，均為市場流通的標準產品，公司客供芯片產品的設計和生產與自采芯片產品的設計和生產不存在差異，非客供芯片模式是公司產品生產銷售的主要模式。2021年1-6月，公司采用客供芯片模式生產銷售的產品較少。公司光芯片采購渠道逐漸拓展和完善，預計未來產品生產將主要采用自采芯片的模式，客供芯片模式對公司未來經營不會產生重大影響。
公司產品生產周期相對較短，在手訂單周轉速度較快。2021年1-6月，公司與客戶已簽訂合同金額合計為1.11億元。截至2021年6月30日，公司主要產品尚未履行完畢的在手訂單金額合計4813.54萬元。
2021年以來，公司與主要客戶合作情況良好，報告期內主要客戶武漢聯特、四川華拓、新易盛、深圳光為、東莞茂迅等仍為公司主要客戶。
同時，公司與中際旭創(chuàng)及其子公司成都儲翰等業(yè)內知名客戶逐漸建立了合作。除報告期主要產品外，公司進一步豐富了產品種類，40GOSA及更多型號的25G、50G、100GOSA等產品開始量產銷售。公司目前整體產能利用率較高，部分產品因產能限制對新訂單接受產生了一定影響。整體而言，公司具備持續(xù)獲得訂單的能力，未來業(yè)績增長具備可持續(xù)性。
公司產品處于產業(yè)鏈上游，細分類型產品的銷售受到下游客戶和市場需求變化的影響，終端電信運營商招標時間、各批次招標的主要產品、直接客戶光模塊廠商中標情況以及其向下游系統(tǒng)設備運營商銷售情況等也會影響公司各類產品的銷售，公司細分類型產品在不同期間的銷售收入可能存在波動。5G網絡建設進度、下游市場需求變化等因素也會對公司業(yè)績增速產生影響。公司已在招股說明書中就下游技術方案變化導致產品市場需求變化的風險和業(yè)績增速放緩的風險進行了重大事項提示和風險提示。(文/墨羽)
