隨著財(cái)富管理市場(chǎng)持續(xù)擴(kuò)容，去年以來(lái)，上市銀行紛紛將財(cái)富管理業(yè)務(wù)作為發(fā)力重點(diǎn)，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入普遍實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。不過(guò)，受資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，這樣的高增長(zhǎng)在今年一季度未能持續(xù)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，首季上市銀行凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比增長(zhǎng)3.5%，增速較去年同期下降。

部分銀行財(cái)富管理收入現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)

截至目前，42家A股上市銀行均公布了2022年一季度業(yè)績(jī)。財(cái)報(bào)顯示，低基數(shù)下上市銀行2021年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，2022年將回歸常態(tài)，但景氣度仍高于疫情之前。據(jù)長(zhǎng)城證券數(shù)據(jù)，2022年一季度，上市銀行凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)8.7%，增速雖然 較 2021 年 回 落 ， 但 仍 高 于2017-2021年平均水平。

而與此同時(shí)，值得留意的是，上市銀行營(yíng)收增速較2021年回落，不同銀行分化明顯。在分析人士看來(lái)，受一季度資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，銀行財(cái)富相關(guān)業(yè)務(wù)難延去年高增態(tài)勢(shì)，是營(yíng)收端勢(shì)能回落的主因。

總體來(lái)看，在資本市場(chǎng)波動(dòng)加劇擾動(dòng)下，一季度，上市銀行財(cái)富管理收入表現(xiàn)受到影響，部分銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，其中代銷(xiāo)基金收入降幅較大。以某股份行為例，一季度，其財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)及傭金收入104.29億元，同比減少11.11%。其中，代理保險(xiǎn)、理財(cái)、基金、信托計(jì)劃、證券交易、貴金屬收入分別為54.71億元、17.65億元、17.27億元、12.28億元、2.36億元、0.02億元。

而另一家股份行一季度實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理手續(xù)費(fèi)收入(不含代理個(gè)人貴金屬業(yè)務(wù))22.44億元，因主動(dòng)壓降非標(biāo)類(lèi)產(chǎn)品規(guī)模及證券市場(chǎng)波動(dòng)導(dǎo)致的基金銷(xiāo)量下滑等因素影響，同比下降6.8%。具體來(lái)看，其一季度實(shí)現(xiàn)代理基金收入10.86億元，受市場(chǎng)因素影響，同比下降10.1%。

分析人士預(yù)計(jì)，部分小銀行代理業(yè)務(wù)受損程度更高。光大證券數(shù)據(jù)顯示，一季度，上市銀行凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比增長(zhǎng)3.5%，增速較去年同期下降7.7pct。分銀行類(lèi)型看，國(guó)有行、股份行、城商行、農(nóng)商行凈手續(xù)費(fèi)及傭金收入同比分別增長(zhǎng)2.2%、4.8%、12.2%、-22.6%。

仍是打造第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)主要路徑

“非息收入增速壓降是銀行一季度普遍面臨的壓力，財(cái)富管理帶來(lái)的中收難以延續(xù)上年的高增態(tài)勢(shì)。”華西證券報(bào)告指出，一方面，開(kāi)年以來(lái)資本市場(chǎng)波動(dòng)影響，基金市場(chǎng)發(fā)行遇冷，一季度新發(fā)基金份額僅為上年同期的1/4;另一方面，凈值化轉(zhuǎn)型的銀行理財(cái)受市場(chǎng)影響也出現(xiàn)破凈，產(chǎn)品收益與銷(xiāo)量的波動(dòng)對(duì)銀行財(cái)富管理業(yè)務(wù)造成一定沖擊。

但從中長(zhǎng)期看，華西證券報(bào)告認(rèn)為，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型作為國(guó)內(nèi)很多商業(yè)銀行的共識(shí)，仍將是銀行打造第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)的主要路徑。“可以看到，在全市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)相對(duì)乏力的大環(huán)境下，一季度有數(shù)據(jù)披露的大多數(shù)銀行依然實(shí)現(xiàn)了零售客戶(hù)數(shù)和AUM的穩(wěn)健增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)增速下行及利率市場(chǎng)化等宏觀(guān)環(huán)境下，財(cái)富業(yè)務(wù)兼具輕資本和弱周期屬性，伴隨產(chǎn)品體系的完善、渠道銷(xiāo)售能力的提升、以及零售客群基礎(chǔ)不斷夯實(shí)，對(duì)銀行業(yè)績(jī)的增益將進(jìn)一步顯現(xiàn)。”

從上市銀行表現(xiàn)來(lái)看，亦在持續(xù)深耕財(cái)富管理市場(chǎng)。如平安銀行財(cái)報(bào)顯示，該行持續(xù)提升資產(chǎn)優(yōu)選與產(chǎn)品甄別能力，豐富、優(yōu)化產(chǎn)品貨架。在一季度市場(chǎng)疲軟行情下，公募基金代銷(xiāo)業(yè)務(wù)聚焦提升客戶(hù)規(guī)模，發(fā)力線(xiàn)上平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)中長(zhǎng)尾基礎(chǔ)客群的快速滲透，一季度實(shí)現(xiàn)代理理財(cái)收入2.18億元，同比增長(zhǎng)23.2%。同時(shí)，積極布局新業(yè)務(wù)賽道，一季度代理保險(xiǎn)收入7.17億元，同比增長(zhǎng)46%。

手續(xù)費(fèi)收入增速有望逐漸回暖

另一方面，3月以來(lái)，資本市場(chǎng)大幅震蕩調(diào)整，銀行理財(cái)破凈現(xiàn)象隨之增加，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。“截至一季度末，銀行理財(cái)凈值化率已突破94%，又恰逢不確定性因素加大背景下，資本市場(chǎng)調(diào)整力度加大，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行與運(yùn)作確實(shí)是一次較強(qiáng)的‘壓力測(cè)試’。” 光大證券報(bào)告指出。

與此同時(shí)，理財(cái)資產(chǎn)端也相應(yīng)發(fā)生變化，如強(qiáng)化低波動(dòng)資產(chǎn)的占比、調(diào)整權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)倉(cāng)位及投資期限、以多資產(chǎn)多策略對(duì)沖凈值波動(dòng)壓力等。

總體來(lái)看，長(zhǎng)城證券報(bào)告認(rèn)為，隨著去年一季度手續(xù)費(fèi)收入高基數(shù)消退，以及資本市場(chǎng)4月底出現(xiàn)觸底跡象，未來(lái)手續(xù)費(fèi)收入增速有望逐漸回暖。(本報(bào)記者 吉雪嬌)

關(guān)鍵詞： 銀行財(cái)富管理 壓力測(cè)試 收入現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng) 第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)