青山集團被逼倉或虧630億?
隨著鎳價暴漲，國內(nèi)青山控股集團被逼倉的消息也不斷發(fā)酵。而浙江青山是最低調(diào)的世界五百強，世界鎳王!
市場傳聞稱，青山集團持20萬噸鎳期貨合約空單，由于缺少現(xiàn)貨無法交割而被國際巨頭嘉能可逼倉，可能爆虧100億美元(約合人民幣630億元)。
逼倉就是利用資金優(yōu)勢，通過控制期貨交易頭寸或壟斷可供交割的現(xiàn)貨商品，故意抬高或壓低期貨市場價格，超量持倉、交割，迫使對方違約或以不利的價格平倉以牟取暴利的行為。
而這次的這場大戲，可能數(shù)月前就早已布局。
報道稱，青山去年開始建立空頭頭寸，部分原因是想對沖產(chǎn)量增長，并認為鎳價的上漲勢頭會消退。青山在印尼的生產(chǎn)成本低于每噸10000美元，而LME的基準價格超過23000美元。
知情的人表示，青山已經(jīng)在鎳的衍生品市場上積累了大量空頭頭寸用來對沖他們在鎳生產(chǎn)過程中可能的價格下跌的風險。
隨著事件的發(fā)酵，本次逼倉風波的另一位主角開始浮出水面。據(jù)了解，倫敦金屬交易所數(shù)據(jù)顯示，有一名身份不詳?shù)逆噹齑娉重浬蹋钟兄辽賯惗亟饘俳灰姿话氲膸齑?截至2022年2月9號)。根據(jù)倫敦交易所的每日數(shù)據(jù)，這家身份不詳?shù)膸齑嫔坛钟蠰ME監(jiān)測的鎳倉單的50%至80%。LME倉單的持有者可以依據(jù)倉單來提取現(xiàn)貨。
市場傳言，這個重量級的對手，可能就是嘉能可。
報道稱，最重要的問題是，青山是否會繼續(xù)與多頭(嘉能可)一爭高下，還是平掉空頭頭寸。而面臨的一個難題是：由于青山生產(chǎn)的鎳產(chǎn)品不符合與倫敦金屬交易所(LME)期貨合約的交割條件，因此他的期貨空頭與他生產(chǎn)的產(chǎn)品不是一個完美的對沖。這意味著，如果他被迫增加保證金或者進行移倉，這些空頭會耗費他的大量的現(xiàn)金流。
中國最大鎳礦貿(mào)易商寧波力勤董事長蔡建勇評論稱：這是一次海外資本對中國鎳產(chǎn)業(yè)布局周密的獵殺行動。
對于傳聞，青山集團3月8日下午回復(fù)稱，正在準備材料，之后將統(tǒng)一作公開回應(yīng)。隨后，青山集團董事局主席項光達表示，老外的確有些動作，正在積極協(xié)調(diào);青山是家優(yōu)秀的中國企業(yè)，倉位和經(jīng)營都沒有問題。
而瑞士嘉能可相關(guān)人員回復(fù)記者稱，“非正式表態(tài)，這不是實情。”
焦點
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淡水河谷將成為最大贏家?
LME鎳價接連兩天出現(xiàn)史無前例的大幅飆升，更被傳言與瑞士大宗商品貿(mào)易巨頭嘉能可和青山控股的多空大戰(zhàn)有關(guān)。而這背后已經(jīng)有一個最明顯的贏家——淡水河谷。
淡水河谷是全球第二大鎳生產(chǎn)商，鎳價上漲，不僅意味著淡水河谷手中的鎳資產(chǎn)升值，更重要的是，意味著淡水河谷16年前的一筆高價鎳礦投資也終于有了“解套”的機會。
2006年，正值全球大宗超級周期，大宗原材料需求正極度旺盛，淡水河谷也因此不惜豪擲170億美元收購加拿大鎳礦商國際鎳業(yè)公司(Inco)，以提前搶占重要資源。
這一投資也是當時淡水河谷CEO阿涅利(Roger Agnelli)主導的公司轉(zhuǎn)型計劃的步驟之一。當時的淡水河谷已經(jīng)是鐵礦石巨頭，而阿涅利希望將淡水河谷打造一家多元化的全球重量級企業(yè)。
這筆投資在初期看起來似乎非常明智，因為2007年鎳價就出現(xiàn)牛市行情并引發(fā)一波搶購熱潮。然而好景不長，隨后不久鎳價就出現(xiàn)暴跌，而這筆170億美元的收購最終也成為了淡水河谷多年的沉重負擔。
“這是一個仲夏夜之夢，”淡水河谷前高管何塞·卡洛斯·馬丁斯(Jose Carlos Martins)周二接受采訪時回憶說，“(鎳)價格回落，多年來一直在逼近生產(chǎn)成本。”
多年以來，這筆鎳礦投資并未成為淡水河谷成功轉(zhuǎn)型的敲門磚，淡水河谷也一直在考慮剝離這塊業(yè)務(wù)。而近日，隨著鎳價的重新飆升，淡水河谷手中的這塊“燙手山芋”的命運也似乎迎來了改寫的機會。
盡管隨著倫敦金屬交易所8日宣布暫停鎳交易，并預(yù)計不會在3月11日前重啟交易，LME期鎳此前達到的10萬美元/噸的瘋狂價格似乎很難再現(xiàn)，但俄烏戰(zhàn)爭導致的鎳供應(yīng)短缺和庫存低迷是實實在在的。這些因素也給鎳價本身帶來了上漲的基礎(chǔ)，有助于淡水河谷提高其手中鎳礦資源的標價。
按照淡水河谷上個月的計算，其剝離資產(chǎn)價值潛力為400億美元。據(jù)巴西伊塔烏投資銀行(ItaúBBA)分析師丹尼爾·薩森(Daniel Sasson)說，鎳價格每上漲1萬美元，淡水河谷的非常項目前利潤就會增加18億美元。
礦業(yè)及金屬咨詢公司Neelix的執(zhí)行合伙人馬丁斯表示，鎳礦本周令人眼花繚亂的大漲是一個信號，表明淡水河谷最終將推進剝離鎳業(yè)務(wù)，“是時候在鎳市場采取大膽行動了。”
焦點
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國內(nèi)滬鎳即將“三板強平”?
在海外市場的拉動之下，我國上期所滬鎳已連續(xù)兩個交易日出現(xiàn)漲停，截至昨日早盤收盤，滬鎳期貨主力合約漲15%，報228810元/噸。
按照上期所風險管理辦法規(guī)定，當某鎳期貨合約連續(xù)三個交易日(即D1、D2、D3交易日)的累計漲跌幅(N)達到10%;或連續(xù)四個交易日(即D1、D2、D3、D4交易日)的累計漲跌幅(N)達到12%;或連續(xù)五個交易日(即D1、D2、D3、D4、D5交易日)的累計漲跌幅(N)達到14%時，交易所可以根據(jù)市場情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金，限制部分會員或全部會員出金，暫停部分會員或全部會員開新倉，調(diào)整漲跌停板幅度，限期平倉，強行平倉等措施中的一種或多種措施，但調(diào)整后的漲跌停板幅度不超過20%。
上期所在昨日也發(fā)布通知稱，近日市場波動加劇，請各有關(guān)單位做好風險防范工作，理性投資，維護市場平穩(wěn)運行。
在業(yè)內(nèi)人士看來，滬鎳連續(xù)三個交易日出現(xiàn)漲停的可能性較大。
“若按照LME鎳昨晚收盤價計算，國內(nèi)漲幅仍須達到40%才能與之匹配;而國內(nèi)第二個漲停板要是開板，則LME鎳價需回落至38000美元/噸以內(nèi)。”前述的分析人士認為，若LME仍維系在42000美元/噸以上，則國內(nèi)有可能迎來第三個漲停板。
