新三板川企歐康醫(yī)藥(833230)擬向不特定投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在北交所上市的申請(qǐng)，于2022年4月25日被北交所受理;5月23日，公司收到了北交所的首輪審核問(wèn)詢函，北交所向公司提出了21個(gè)問(wèn)題要求公司作答。

公司會(huì)同相關(guān)中介機(jī)構(gòu)，歷經(jīng)兩個(gè)多月時(shí)間做了大量“功課”后，于近日作了回答。金融投資報(bào)記者注意到，這些問(wèn)題涉及公司業(yè)績(jī)可持續(xù)性、境外銷售大幅增長(zhǎng)的真實(shí)合理性、研發(fā)成果轉(zhuǎn)化到產(chǎn)品的可行性等。

疫情帶來(lái)什么樣的影響

歐康醫(yī)藥是一家主要從事植物提取物的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，包括槲皮素、地奧司明、橙皮苷在內(nèi)的天然維生素P類植物提純、合成等，產(chǎn)品主要應(yīng)用于保健品、食品添加劑、藥品等產(chǎn)業(yè)。2019年、2020年、2021年(以下統(tǒng)稱：報(bào)告期)，公司營(yíng)業(yè)收入分別為1.45億元、1.91億元、3.01億元，歸母扣非凈利潤(rùn)分別為 1412.08 萬(wàn) 元 、1884.47 萬(wàn) 元 、3997.05萬(wàn)元。

從產(chǎn)品分類情況看，報(bào)告期內(nèi)，公司的枳實(shí)提取系列產(chǎn)品分別實(shí)現(xiàn)銷售收入4819.80萬(wàn)元、4760.70萬(wàn)元和6636.90萬(wàn)元，占整體收入比例分別為33.21%、24.91%和22.14%。

2020年，公司槲皮素銷售金額較2019年增加6272.88萬(wàn)元，增長(zhǎng)了248.93%，主要系銷售數(shù)量同比增長(zhǎng)178.79% ，銷 售 單 價(jià) 同 比 上 漲25.16%。2021年，公司實(shí)現(xiàn)槲皮素銷售額16385.37萬(wàn)元，較2020年上漲86.35%，主要系銷售單價(jià)較2020年上漲85.63%?；泵最愄崛∥锂a(chǎn)品銷售收入由2019年的5756.08萬(wàn)元上升至2021年的20462.62萬(wàn)元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為88.55%。

2022年1-3月，公司銷售收入為8767.02萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為1526.84萬(wàn)元 ，同 比 分 別 增 長(zhǎng) 41.50% 及89.60%。截至2022年6月30日，公司的在手訂單金額為1175.33萬(wàn)元。

究其原因，一方面，槲皮素自身的功效不斷得到研究機(jī)構(gòu)及市場(chǎng)消費(fèi)者的認(rèn)可，尤其在新冠疫情背景下，其抗炎癥、抗病毒的功效越來(lái)越被市場(chǎng)消費(fèi)者接受，導(dǎo)致槲皮素產(chǎn)品的市場(chǎng)需求增長(zhǎng)，進(jìn)而帶動(dòng)公司銷售數(shù)量的增長(zhǎng);另一方面，槲皮素的最終原材料槐米屬于農(nóng)作物產(chǎn)品，其生長(zhǎng)受自然天氣因素影響較大，且生長(zhǎng)具有一定周期，隨著下游市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)加上原料的生長(zhǎng)周期及天氣因素導(dǎo)致2020年、2021年歉收，原材料價(jià)格快速上漲，推動(dòng)了成品槲皮素產(chǎn)品單價(jià)同步上漲。

不過(guò)，歐康醫(yī)藥坦言，受疫情影響，海外運(yùn)輸費(fèi)用上漲，海外采購(gòu)與銷售的周期延長(zhǎng)，影響公司的運(yùn)營(yíng)效率及整體利潤(rùn)水平。在CIF(到岸價(jià)格)模式下公司需要承擔(dān)海外運(yùn)輸發(fā)生的船運(yùn)費(fèi)，如公司實(shí)際支付運(yùn)費(fèi)與CIF協(xié)議中所規(guī)定的運(yùn)費(fèi)差異較大，可能影響公司利潤(rùn)。

此外，公司有部分原材料為海外采購(gòu)，由于疫情的影響導(dǎo)致貨物運(yùn)輸時(shí)間變長(zhǎng)、手續(xù)較為復(fù)雜，影響公司的生產(chǎn)計(jì)劃安排。

境外銷售大增是否合理

針對(duì)北交所關(guān)于海外銷售方面的問(wèn)詢，歐康醫(yī)藥表示，相比傳統(tǒng)化學(xué)合成原料而言，公司產(chǎn)品植物提取物毒副作用較小、不易產(chǎn)生抗藥性，具有綠色天然的特性，近年來(lái)在歐美地區(qū)越發(fā)受到消費(fèi)者的推崇。目前，美國(guó)和歐洲是公司植物提取物的主要出口地區(qū)。

與此同時(shí)，我國(guó)植物提取物市場(chǎng)相對(duì)發(fā)展較晚，且在其重要應(yīng)用領(lǐng)域保健品市場(chǎng)中尚未得到規(guī)?；恼咧С峙c市場(chǎng)推廣，以致于多種植物提取物在國(guó)內(nèi)仍未得到有效開(kāi)發(fā)，公司相關(guān)產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)尚處于導(dǎo)入期，未形成穩(wěn)定明確的消費(fèi)需求。以上背景導(dǎo)致目前公司主要產(chǎn)品終端銷售集中于海外市場(chǎng)。

報(bào)告期，公司直接出口海外銷售的金額分別為3929.05萬(wàn)元、2660.28萬(wàn)元、7350.05萬(wàn)元，占主營(yíng) 業(yè) 務(wù) 收 入 的 比 例 分 別 為27.07%、13.92%、24.52%。同時(shí)，公司銷售給境內(nèi)經(jīng)銷商的產(chǎn)品，最終也由經(jīng)銷商轉(zhuǎn)手銷售至境外。如2021年，公司產(chǎn)品以直接或間接形式最終銷往美國(guó)、歐盟、澳大利 亞 與 日 本 的 占 比 分 別 為57.52%、21.07%、7.66%、6.78%，合計(jì)達(dá)到93.03%。

對(duì)于在海外市場(chǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，歐康醫(yī)藥表示，從宏觀層面看，區(qū)域政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、關(guān)稅政策與匯率政策、海運(yùn)物流市場(chǎng)的需求變化等都將對(duì)公司的出口業(yè)務(wù)造成影響。同時(shí)，在世界主要經(jīng)濟(jì)體增速放緩的背景下，貿(mào)易保護(hù)主義與國(guó)際經(jīng)貿(mào)摩擦持續(xù)發(fā)生，將影響到公司產(chǎn)品的出口，進(jìn)而對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響。

從開(kāi)拓海外市場(chǎng)能力看，報(bào)告期內(nèi)，公司銷售規(guī)模、資金實(shí)力、外貿(mào)人才的儲(chǔ)備較為不足，上述情形將導(dǎo)致公司在終端客戶資源儲(chǔ)備較少，將對(duì)公司的業(yè)務(wù)發(fā)展與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。

從匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)看，因公司境外銷售主要通過(guò)美元進(jìn)行結(jié)算，報(bào)告期內(nèi)，人民幣兌美元存在大幅波動(dòng)的情況，公司匯兌損益分別為9.08萬(wàn)元、-43.31萬(wàn)元及-34.21萬(wàn)元，占境外銷售收入的比例分別為0.23%、-1.63%和-0.47%。如果未來(lái)匯率出現(xiàn)大幅波動(dòng)，可能會(huì)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定的不利影響。

研發(fā)成果轉(zhuǎn)化率有多高

針對(duì)有關(guān)“報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)成果轉(zhuǎn)化不佳的風(fēng)險(xiǎn)”問(wèn)題，歐康醫(yī)藥表示，報(bào)告期內(nèi)，公司已結(jié)項(xiàng)研發(fā)項(xiàng)目大多應(yīng)用于槲皮素、地奧司明、蘆丁產(chǎn)品，占營(yíng)業(yè)收入的比例 分 別 為 65.37% 、81.25% 、83.43%，對(duì)公司收入貢獻(xiàn)較為明顯。同時(shí)，公司已成功開(kāi)發(fā)檸檬黃酮、羅勒籽膠及鷹嘴豆蛋白產(chǎn)品技術(shù)，未來(lái)待具備相關(guān)產(chǎn)能后再結(jié)合市場(chǎng)狀況進(jìn)行量產(chǎn)銷售。

至于對(duì)天然呋喃酮的研發(fā)，通過(guò)查閱大量資料及小范圍試驗(yàn)后，公司認(rèn)為其市場(chǎng)空間較小，繼續(xù)投入資源與人員執(zhí)行該項(xiàng)目難以收回研發(fā)支出，因此基于經(jīng)濟(jì)成本考量，暫時(shí)終止了對(duì)該項(xiàng)目的研發(fā)，公司對(duì)此項(xiàng)目?jī)H花費(fèi)2.49萬(wàn)元。

不過(guò)，歐康醫(yī)藥承認(rèn)，在招股說(shuō)明書中，對(duì)公司在研項(xiàng)目的先進(jìn)性作出的“國(guó)內(nèi)先進(jìn)”、“國(guó)內(nèi)領(lǐng)先”等表述，由于公司主營(yíng)產(chǎn)品所處領(lǐng)域較小、相關(guān)公開(kāi)數(shù)據(jù)較少、其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手公布信息較模糊，因此，以上判斷難以取得客觀依據(jù)，是公司結(jié)合現(xiàn)有理論研究、公司研發(fā)進(jìn)展、上下游等其他公司評(píng)價(jià)等方面做出的判斷?；谝陨显?，公司已刪除了招股說(shuō)明書中關(guān)于在研項(xiàng)目先進(jìn)性的相關(guān)評(píng)價(jià)。

報(bào)告期內(nèi)，公司的研發(fā)費(fèi)用主要為職工薪酬、直接投入的研發(fā)材料及消耗的能源以及研發(fā)專用設(shè)備的折舊與攤銷，發(fā)生額分別為773.29 萬(wàn) 元 、1084.80 萬(wàn) 元 和1234.34萬(wàn)元。

在合作研發(fā)方面，報(bào)告期內(nèi)，歐康醫(yī)藥與西華大學(xué)、中科院成都生物所簽署了合作研發(fā)協(xié)議，分別就地奧司明微反應(yīng)制備工藝、枳實(shí)和槐米中黃酮類化合物的開(kāi)發(fā)利用開(kāi)展研發(fā)活動(dòng)。(本報(bào)記者 楊成萬(wàn))

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