數(shù)據(jù)來源：Wind 圖蟲創(chuàng)意/供圖 許盈/制表 周靖宇/制圖

4月23日，又有兩家上市券商披露一季度業(yè)績，其中中信建投實現(xiàn)歸母凈利潤24.33億元，同比增長57.78%。

【資料圖】

13家券商一季度報喜

4月23日，中信建投披露一季度業(yè)績快報顯示，該公司一季度實現(xiàn)營業(yè)收入67億元，同比增長5.81%；實現(xiàn)歸母凈利潤24.33億元，同比增長57.78%。中信建投表示，今年一季度該公司全面踐行國家戰(zhàn)略與服務實體經(jīng)濟重要使命，積極把握市場機遇，各項業(yè)務發(fā)展良好。

同日，華鑫證券的母公司華鑫股份也披露了一季報。華鑫股份一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.87億元，同比增長7.68%。值得一提的是，華鑫股份一季度營業(yè)總收入、營業(yè)收入分別下滑17.4%、84.23%，但與證券業(yè)務無關，主要因上年末處置上海金陵投資有限公司股權(quán)，本報告期內(nèi)房屋租賃及物業(yè)服務收入大幅減少。

受益于2023年一季度資本市場全面回暖，以及2022年同期業(yè)績基數(shù)相對較低，不少券商都依靠自營投資等業(yè)務的拉動完成了業(yè)績的“深蹲起跳”。Wind數(shù)據(jù)顯示，在目前披露一季報業(yè)績的14只券商股中，超九成報喜，僅東方財富凈利下滑。

從凈利潤同比變動來看，已披露業(yè)績的14只券商股中，有7股凈利同比增長超200%。其中，長城證券一季度實現(xiàn)凈利4.51億元，同比增長676%；東方證券凈利大增超500%，中泰證券、東吳證券凈利則增逾400%，中原證券、東北證券、華安證券同比增超200%，此外首創(chuàng)證券也增超100%。

從一季度營收來看，中信建投、申萬宏源、東方證券目前暫居前三，分別為67億元、57.65億元、44.37億元。從營收同比增幅來看，東北證券今年一季度實現(xiàn)18.5億元營收，同比大增131%；華安證券、中泰證券營收同比增幅超90%，長城證券營收同比增長約80%。

談及業(yè)績增長的原因，東方證券表示，一季度該公司證券銷售及交易業(yè)務業(yè)績顯著回升，子公司凈利潤同比增長；一季度資本市場表現(xiàn)平穩(wěn)，該公司保持戰(zhàn)略定力，持續(xù)優(yōu)化經(jīng)營策略，堅持穩(wěn)中求進，穩(wěn)步推進各項業(yè)務發(fā)展，經(jīng)營業(yè)績顯著提升。

東方財富逆勢下滑

值得一提的是，一向被視作業(yè)績“優(yōu)等生”的東方財富，一季度則罕見出現(xiàn)營收、凈利雙雙下滑的情況。

東方財富一季報顯示，今年一季度公司實現(xiàn)營收28.10億元，同比下滑12.09%；實現(xiàn)歸母凈利潤20.29億元，同比下滑6.54%。不過，拉長時間線來看，今年一季度東方財富的營收為2020年同期的1.66倍，歸母凈利潤為2020年同期的2.32倍。

具體到營業(yè)總收入中，東方財富在2023年一季度的營業(yè)收入、利息凈收入、手續(xù)費及傭金凈收入均有所下滑，分別為10.78億元、5.52億元、11.79億元。其中，手續(xù)費及傭金凈收入去年同期為13.5億元，今年同比減少12.67%。

一位不愿具名的分析師告訴證券時報記者，東方財富一季度業(yè)績與其他券商股發(fā)生一定背離，主要是東財業(yè)務結(jié)構(gòu)以財富管理業(yè)務為主，而其他券商業(yè)績則受自營業(yè)務影響較大。從市場來看，2023年一季度資本市場出現(xiàn)回暖跡象，但市場活躍度仍未回升。今年一季度A股主要指數(shù)表現(xiàn)大幅優(yōu)于去年同期（上證指數(shù)今年一季度漲幅5.94%，去年一季度為-10.65%），因此自營業(yè)務規(guī)模較大且以權(quán)益類投資品種為主的券商，普遍在去年同期的低基數(shù)下實現(xiàn)業(yè)績的同比增長。而同期A股成交額同比下降11.3%，以財富管理業(yè)務為主的東方財富顯然難逃影響，業(yè)績出現(xiàn)下滑，但整體仍保持穩(wěn)健，波動較小。

華創(chuàng)證券徐康非銀團隊告訴證券時報記者，在收入端，東方財富收入主要倚重交投活躍度而非行情變化。該團隊還表示，一季度市場交投活躍度雖有邊際改善，但修復仍需時日，尚未達到去年一季度的景氣度。近期市場交易量已明顯回升，若市場活躍度持續(xù)，東方財富營業(yè)收入與手續(xù)費凈收入在二季度有望明顯增長。

看好左側(cè)配置機會

中航證券非銀團隊認為，一季度券商業(yè)績有望回暖，近期券商財富管理業(yè)務表現(xiàn)向好，隨著市場波動減緩，券商投資業(yè)務有望改善，券商作為β屬性較強的板塊，估值有望抬升。

中航證券還提到，預計今年一季度投行業(yè)務收入有所下滑。據(jù)統(tǒng)計，一季度已有32家券商獲得IPO承銷收入共計62.31億元，同比下降16.58%。投行收入下滑的原因，是全面注冊制的落地時點使得一季度IPO審核進度放緩，上市企業(yè)數(shù)量減少。

華西證券根據(jù)一季度市場指標測算，預計上市券商2023年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入約1208億元，同比增約60%；歸母凈利潤約381億元，同比增約60%。該機構(gòu)認為，券商板塊一季報業(yè)績值得期待，該板塊整體市凈率1.26倍，證券指數(shù)的PB估值在過去10年10.85%分位數(shù)，板塊估值和業(yè)績成長潛力的錯配帶來左側(cè)配置機會。（記者 許盈）

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