大市連日來牛皮上落，港股自失守29000點(diǎn)重要關(guān)口及50天線的支持后，似乎短期已缺乏回升動(dòng)力。后市關(guān)鍵在于1月份底部28259點(diǎn)的支持位會(huì)否再度失守，如此水平確定失守的話，在缺乏北水持續(xù)流入港股的因素支持下，后市上升動(dòng)力有限。

上期本欄提到，港股4月上升的機(jī)會(huì)很高，因而推算今年大市在3月下跌過后4月有機(jī)會(huì)迎來反彈。技術(shù)上看，恒指已在下降通道中運(yùn)行，即使4月將見反彈，整個(gè)向下運(yùn)行趨勢(shì)可能亦未被扭轉(zhuǎn)。加上5月及6月將踏入傳統(tǒng)「五窮六絕」月，相信恒指在4月反彈過后仍有機(jī)會(huì)反覆尋底，預(yù)計(jì)第二季恒指或?qū)F(xiàn)先低后高的走勢(shì)。

*拓展電商業(yè)務(wù)取得成效*

周生生(00116)近日公布截至去年12月底止全年業(yè)績(jī)，營(yíng)業(yè)額150.32億元，按年跌15.2%;純利5.44億元，按年跌15.4%;每股盈利80.4仙。派息共42仙，包括末期息26仙及特別息16仙。業(yè)績(jī)公布后，股價(jià)連日來上升，并創(chuàng)下52周新高。我們認(rèn)為，集團(tuán)在疫情影響的零售淡風(fēng)下，是次業(yè)績(jī)表現(xiàn)已是相當(dāng)不俗，加上其內(nèi)地業(yè)務(wù)有明顯的擴(kuò)張趨勢(shì)，相信業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)動(dòng)力持續(xù)，值得跟進(jìn)。

是次業(yè)績(jī)的純利表現(xiàn)雖然按年錄得下跌，但是在行業(yè)吹淡風(fēng)的時(shí)候，集團(tuán)仍有利潤(rùn)可言，在行內(nèi)中已是相當(dāng)不俗。再加上細(xì)分業(yè)務(wù)去看，集團(tuán)期內(nèi)在內(nèi)地收入按年跌10%至87億元，但是單看下半年，收入是實(shí)現(xiàn)按年增長(zhǎng)10%，反映集團(tuán)在業(yè)務(wù)擴(kuò)張方面的成效不俗。值得留意的是，疫情影響下，改變了人們的消費(fèi)模式，由線下轉(zhuǎn)至線上。而集團(tuán)在線上業(yè)務(wù)方面亦見穩(wěn)步增長(zhǎng)，去年線上收入按年增長(zhǎng)1%至15.5億元，線上收入占比進(jìn)一步提升至18%。展望未來，中、港兩地經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，集團(tuán)繼續(xù)拓展電商業(yè)務(wù)的同時(shí)，整體銷售收入亦有明顯的提升。

走勢(shì)上，股價(jià)一浪高于一浪的形態(tài)已形成，建議企穩(wěn)10天線約11.5元水平可買入，上望12.9元，穿10.2元止蝕。