政府工作報(bào)告指出，要有序推動(dòng)碳達(dá)峰碳中和工作，推動(dòng)能源低碳轉(zhuǎn)型，推進(jìn)大型風(fēng)光電基地及其配套調(diào)節(jié)性電源規(guī)劃建設(shè)，提升電網(wǎng)對(duì)可再生能源發(fā)電的消納能力，推動(dòng)能耗“雙控”向碳排放總量和強(qiáng)度“雙控”轉(zhuǎn)變。有分析指出，政策層面對(duì)2022年光伏建設(shè)提供支持，有望加速供需緊張環(huán)節(jié)產(chǎn)能釋放，緩解下游成本壓力。
西南證券分析師韓晨指出，《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》出臺(tái)，延續(xù)此前新能源發(fā)展規(guī)劃，碳減排力度不減，保證了國(guó)內(nèi)新增裝機(jī)需求。我們認(rèn)為，短期看光伏一季度數(shù)據(jù)大概率超預(yù)期，隨著硅料新產(chǎn)能持續(xù)釋放，供給端逐漸充裕有望帶動(dòng)下游需求增長(zhǎng)。長(zhǎng)期看，2022年全球光伏新增裝機(jī)有望超過(guò)200GW，同比增長(zhǎng)30%以上。目前出現(xiàn)光伏全板塊投資機(jī)會(huì)。
從行業(yè)來(lái)看，2022年一季度光伏行業(yè)排產(chǎn)同環(huán)比增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)淡季不淡，奠定全年高景氣基調(diào)，一季度產(chǎn)業(yè)鏈公司業(yè)績(jī)或超預(yù)期。民生證券分析師鄧永康建議投資者關(guān)注受益需求景氣，出貨量同比高增的一體化組件企業(yè)隆基股份、晶科能源、晶澳科技、天合光能，逆變器企業(yè)陽(yáng)光電源、錦浪科技、德業(yè)股份、固德威、禾邁股份等;此外，電池技術(shù)變革大幕揭開(kāi)，相關(guān)產(chǎn)商有望享受技術(shù)溢價(jià)，推薦晶科能源、隆基股份、鈞達(dá)股份、中來(lái)股份等。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈其他環(huán)節(jié)的配套也至關(guān)重要，推薦中環(huán)股份、金博股份、高測(cè)股份等。
潛力股精選
隆基股份(601012)
公司持續(xù)投入研發(fā)推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，HJT電池研發(fā)方面，德國(guó)哈梅林太陽(yáng)能研究所研究所測(cè)試公布隆基HJT電池再次取得重大突破;在TOPCon電池領(lǐng)域，公司的兩型號(hào)電池也分別取得了世界最高轉(zhuǎn)換效率。同時(shí)，公司積極布局BIPV及光伏制氫業(yè)務(wù)，可望打開(kāi)更多應(yīng)用場(chǎng)景。公司多條技術(shù)路徑布局新光伏電池技術(shù)，表現(xiàn)積極而穩(wěn)健，龍頭地位穩(wěn)固。世紀(jì)證券指出，短期看，雖然上游硅料漲價(jià)大漲導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈不平衡，但公司作為垂直一體化龍頭，抗壓能力更強(qiáng)。長(zhǎng)期看，公司持續(xù)投入研發(fā)推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步，垂直一體化戰(zhàn)略成效顯著，規(guī)模、技術(shù)、品牌優(yōu)勢(shì)將保障公司持續(xù)受益光伏行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展。
晶科能源(688223)
公司由硅片起家，轉(zhuǎn)向光伏組件生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，鑄就相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)、渠道和品牌壁壘。目前，公司建立了從拉棒/鑄錠、硅片生產(chǎn)、電池片生產(chǎn)到光伏組件生產(chǎn)的垂直一體化產(chǎn)能。公司在全球光伏制造廠商中體量名列前茅。光大證券指出，穿越周期，公司目前已成為全球頭部組件廠商。相較可比公司，公司銷售費(fèi)用率較高，主要由于國(guó)際化生產(chǎn)銷售策略。公司管理運(yùn)營(yíng)水平優(yōu)秀，管理費(fèi)用率較低。重視科技創(chuàng)新，研發(fā)費(fèi)用率高于可比公司。A股上市后，有望解決資金短缺的短板，進(jìn)一步降低財(cái)務(wù)費(fèi)用率。同時(shí)，公司正加大力度補(bǔ)齊電池片產(chǎn)能短板，有望較大程度緩解電池片短缺問(wèn)題。
天合光能(688599)
公司在行業(yè)內(nèi)率先并且堅(jiān)定不移布局分布式市場(chǎng)，“天合富家”原裝戶用系統(tǒng)出貨量2021年上半年同比增長(zhǎng)率超過(guò)300%，同時(shí)亦發(fā)布了BIPV產(chǎn)品“天能瓦”，進(jìn)一步完善在分布式光伏領(lǐng)域的產(chǎn)品布局，2021年分布式業(yè)務(wù)銷售增長(zhǎng)顯著，對(duì)公司2021年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)做出有力貢獻(xiàn)。光大證券指出，公司光伏組件出貨量居全球前列，大尺寸產(chǎn)品提前布局將保障公司在產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)背景下獲取超額收益，分布式和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)有望成為新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。整體來(lái)看，公司大尺寸產(chǎn)品和分布式業(yè)務(wù)銷售均實(shí)現(xiàn)顯著提升，且未來(lái)大尺寸和差異化產(chǎn)品盈利優(yōu)勢(shì)有望進(jìn)一步凸顯。
中環(huán)股份(002129)
公司于2019正式推出210大尺寸硅片，增大硅片尺寸后，一方面可以帶來(lái)各生產(chǎn)環(huán)節(jié)非硅成本的下降，另一方面可以大幅提升組件功率，帶來(lái)BOS成本的下降，最終實(shí)現(xiàn)光伏度電成本的降低。國(guó)盛證券指出，進(jìn)入2021年以來(lái)，針對(duì)210 高功率組件的產(chǎn)業(yè)鏈配套逐步完善。210產(chǎn)品市占率已達(dá)17%，且處于穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，210硅片維持供不應(yīng)求狀態(tài)。公司積極擴(kuò)充產(chǎn)能，公司晶體產(chǎn)出突破2萬(wàn)噸，年化產(chǎn)出超過(guò)60GW，較原計(jì)劃提前兩月，其中，G12單晶年化產(chǎn)出達(dá)到27GW/年，占比提升至45%。210硅片有望為公司今年業(yè)績(jī)帶來(lái)強(qiáng)力支撐。
