在集采等政策的倒逼下，我國傳統(tǒng)藥企逐步開啟了創(chuàng)新轉(zhuǎn)型之旅，同時(shí)立足于創(chuàng)新技術(shù)的Biotech企業(yè)也如同雨后春筍般涌現(xiàn)，行業(yè)景氣度較高。平安證券分析師葉寅指出，隨著美國XBI反彈，A+H創(chuàng)新藥板塊目前也已逐步走出底部區(qū)間，考慮到創(chuàng)新仍是解決未滿足臨床需求的主要路徑，并且行業(yè)發(fā)展持續(xù)向好，我們認(rèn)為板塊已迎來合適的布局時(shí)機(jī)。
可以看到，創(chuàng)新是全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力，也是中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)突破現(xiàn)狀更上一層樓的必然路徑。在國家政策的鼓勵(lì)下，我國創(chuàng)新藥行業(yè)正在快速發(fā)展。東吳證券分析師朱國廣指出，長遠(yuǎn)來看創(chuàng)新藥的商業(yè)天花板夠高，逐漸成熟的監(jiān)管政策，也將推動(dòng)行業(yè)良性競(jìng)爭(zhēng)和發(fā)展。短期來看，疫情影響走弱。2022年ASCO年會(huì)上國產(chǎn)創(chuàng)新藥數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)異，多個(gè)核心品種成藥的確定性逐步獲得確證。
光大證券分析師林小偉指出，創(chuàng)新藥板塊經(jīng)過長時(shí)間回調(diào)，很多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)入高性價(jià)比的估值底部區(qū)間。我們認(rèn)為有以下幾點(diǎn)邏輯，第一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好和估值已達(dá)10年較低水平，或?qū)⒂瓉韯?chuàng)新藥大行情;第二疫情影響弱化，銷售與臨床工作逐步恢復(fù)正常，行業(yè)三季度業(yè)績(jī)確定性增強(qiáng);第三中國ADC技術(shù)水平受到國際認(rèn)同;第四政策導(dǎo)向進(jìn)入提質(zhì)階段，創(chuàng)新藥從同質(zhì)化內(nèi)卷走向臨床價(jià)值決勝。個(gè)股機(jī)會(huì)方面，朱國廣建議投資者關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、榮昌生物、加科思、亞盛醫(yī)藥、博騰股份、九洲藥業(yè)、諾禾致源、藥康股份、南模生物等。
潛力股精選
恒瑞醫(yī)藥(600276)
公司自主研發(fā)1類新藥瑞維魯胺片獲批上市。瑞維魯胺是首個(gè)中國自主研發(fā)新型雄激素受體(AR)抑制劑，并在藥物分子結(jié)構(gòu)上進(jìn)行了重要?jiǎng)?chuàng)新。國金證券指出，目前，公司已有11個(gè)創(chuàng)新藥獲批上市，另有60多個(gè)創(chuàng)新藥正在臨床開發(fā)，今年醫(yī)保談判公司將有達(dá)爾西利、恒格列凈、瑞維魯胺3個(gè)新產(chǎn)品，以及PD-1、吡咯替尼、瑞馬唑侖的多項(xiàng)新適應(yīng)癥符合申報(bào)條件，預(yù)計(jì)公司創(chuàng)新藥管線將逐步迎來收獲期。此外，截至2021年底公司產(chǎn)品已進(jìn)入超過40個(gè)國家，共計(jì)開展近20項(xiàng)國際臨床試驗(yàn)，預(yù)計(jì)海外市場(chǎng)的增長將會(huì)成為公司新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L點(diǎn)。預(yù)計(jì)下半年公司有望迎來業(yè)績(jī)拐點(diǎn)。
藥明康德(603259)
公司2022上半年實(shí)現(xiàn)營收177.6億元，同比增長68.5%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤46.4億元。，同比增長73.3%。得益于公司第一時(shí)間啟動(dòng)業(yè)務(wù)連續(xù)性預(yù)案，在上海疫情影響下仍保持業(yè)績(jī)高增速。東吳證券指出，化學(xué)業(yè)務(wù)翻倍增長，常規(guī)業(yè)務(wù)和新分子數(shù)維持高增速。截至2022年6月底，化學(xué)業(yè)務(wù)新藥分子2010個(gè)，其中III期項(xiàng)目52個(gè)，二季度增加3個(gè)，獲批項(xiàng)目43個(gè)，二季度增加1個(gè)。此外，測(cè)試業(yè)務(wù)穩(wěn)定增長，安評(píng)業(yè)務(wù)保持高增速。其中CRO業(yè)務(wù)上半年完成170個(gè)項(xiàng)目臨床試驗(yàn)開發(fā)，幫助客戶獲得臨床申請(qǐng)批件10個(gè);SMO業(yè)務(wù)上半年幫助16個(gè)產(chǎn)品上市。
榮昌生物(688331)
公司具有三大技術(shù)平臺(tái)，包括抗體和蛋白融合平臺(tái)、抗體-藥物偶聯(lián)物(ADC)平 臺(tái) 以 及 雙 功 能 抗 體(HiBody)平臺(tái)，開發(fā)了泰它西普、維迪西妥單抗等多個(gè)創(chuàng)新藥產(chǎn)品。公司擁有具有海內(nèi)外醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)豐富研發(fā)和運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)的管理團(tuán)隊(duì)，能夠領(lǐng)導(dǎo)在研項(xiàng)目進(jìn)行中美雙報(bào)，且部分產(chǎn)品已經(jīng)拿到FDA突破性療法、快速通道等資格認(rèn)定，全球化競(jìng)爭(zhēng)能力較強(qiáng)。光大證券指出，公司泰它西普與維迪西妥單抗商業(yè)化起步，后續(xù)還有RC28等多個(gè)高度創(chuàng)新性、差異化的產(chǎn)品正在推進(jìn)開發(fā)工作，創(chuàng)新產(chǎn)品梯隊(duì)將得到持續(xù)豐富。公司產(chǎn)品線具有差異化創(chuàng)新特色，即將迎來商業(yè)化放量階段。
博騰股份(300363)
公司發(fā)布2022年半年度報(bào)告，上半年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長211.7%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比增長465%。上半年重大合同確認(rèn)銷售收入28.3億元，待交付訂單25.8億元，來自于2021年度和2022年初收到的美國某大型制藥公司某小分子創(chuàng)新藥相關(guān)CDMO訂單，大訂單助力公司上半年業(yè)績(jī)呈現(xiàn)爆發(fā)性增長。西南證券指出，公司產(chǎn)能持續(xù)拓展，2022年上半年產(chǎn)能約2100立方米。此外制劑CDMO和基因細(xì)胞治療CDMO商業(yè)化產(chǎn)能方面，預(yù)計(jì)2022Q4子公司博騰藥業(yè)重慶制劑生產(chǎn)基地將有5個(gè)車間建成投產(chǎn)，博騰生物蘇州基因治療和細(xì)胞治療商業(yè)化車間也將建成。
天壇生物（600161）
公司從事的主要業(yè)務(wù)是以健康人血漿、經(jīng)特異免疫的健康人血漿為原材料和采用基因重組技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)血液制品，擁有人血白蛋白、靜注人免疫球蛋白、破傷風(fēng)人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、人凝血酶原復(fù)合物、人凝血因子Ⅷ等14個(gè)品種，生產(chǎn)規(guī)模、銷售收入均居處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。公司下轄成都蓉生、蘭州血制、上海血制、武漢血制、貴州血制五家血液制品生產(chǎn)企業(yè)，目前生產(chǎn)規(guī)模設(shè)計(jì)產(chǎn)能保持國內(nèi)領(lǐng)先地位。公司對(duì)標(biāo)國內(nèi)外同行業(yè)先進(jìn)企業(yè)，是目前國內(nèi)血液制品行業(yè)唯一布局了重組凝血因子類產(chǎn)品并進(jìn)入臨床研究階段的企業(yè)。
關(guān)鍵詞： 創(chuàng)新藥采集 博騰股份業(yè)績(jī)爆發(fā)性增長 天壇生物 國內(nèi)領(lǐng)先地位
