放棄美股上市一年后，社交元宇宙平臺(tái)Soul轉(zhuǎn)赴香港 IPO。
(資料圖)
6月30日晚間，Soul的軟件開發(fā)商Soulgate正式向港交所遞交招股書，美銀美林和中金公司為此次IPO的聯(lián)席保薦人。招股書顯示，騰訊是Soul的最大機(jī)構(gòu)股東，持股49.9%，擁有公司25.7%投票權(quán)；Soul創(chuàng)始人張璐持股32%，擁有65%投票權(quán)。此外，米哈游、元生資本、五源資本、GGV等亦有持股。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，2021年5月11日，Soul向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交招股書，申請(qǐng)?jiān)诩{斯達(dá)克上市。臨近上市之際，6月24日，Soul突然宣布暫停IPO的定價(jià)流程。暫停上市的原因，外界眾說(shuō)紛紜。Soul當(dāng)時(shí)透露，有“尋求其他資本運(yùn)作”的可能性。
按照當(dāng)時(shí)的發(fā)行價(jià)，加之IPO前米哈游參與的私募配售等額度，Soul當(dāng)時(shí)的估值已逼近20億美元，一旦上市，“社交元宇宙第一股”也將由此誕生。
長(zhǎng)久以來(lái)，國(guó)內(nèi)熟人社交賽道已相對(duì)成熟，巨頭之外的市場(chǎng)想象空間落在了陌生人社交這個(gè)一直以來(lái)都被視作“超級(jí)藍(lán)?！钡念I(lǐng)域。但時(shí)過(guò)境遷，互聯(lián)網(wǎng)紅利漸褪，陌生人社交的玩家們迎來(lái)了增長(zhǎng)疲乏期，一面是賴以生存的用戶規(guī)模見(jiàn)頂，隨之而來(lái)的另一面，是營(yíng)收、利潤(rùn)等核心業(yè)績(jī)指標(biāo)的連續(xù)下滑。
從去年開始，元宇宙概念爆火，與之相關(guān)的游戲、VR邁進(jìn)新一輪成長(zhǎng)期，社交作為必不可少的環(huán)節(jié)，也在這一波浪潮里重新“鍍金”。但想象畢竟需要時(shí)間去驗(yàn)證，即便被裝進(jìn)元宇宙的“新瓶”中，Soul們還是得為成長(zhǎng)期前的陣痛繼續(xù)買單。
此次轉(zhuǎn)港，Soul更新了2021年赴美時(shí)的成績(jī)單。招股書顯示，2019年~2021年，公司營(yíng)收分別為7070.7萬(wàn)元、4.98億元、12.81億元，2021年同比增長(zhǎng)了157.3%。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，Soul的收入主要分為增值服務(wù)和廣告服務(wù)收入兩大塊。其中，2021年的增值服務(wù)營(yíng)收為12億元，占營(yíng)收比例為93.9%；廣告收入為7786.4萬(wàn)元，占營(yíng)收的比例為6.1%。
Soul也在此次招股書中對(duì)占營(yíng)收比重超90%的增值服務(wù)進(jìn)行了相應(yīng)解釋，這項(xiàng)收入包括虛擬物品的出售以及會(huì)員訂閱費(fèi)用等。廣告收入為2020年引入；此外，2021年，Soul也通過(guò)新業(yè)務(wù)好物商場(chǎng)獲得了部分增量收入。好物是平臺(tái)用戶通過(guò)私聊對(duì)話框互相發(fā)送實(shí)物禮物的功能，如零食等。
Soul在招股書中強(qiáng)調(diào)，自身處于變現(xiàn)早期階段，在收入上亦有所增長(zhǎng)。而在利潤(rùn)方面，招股書顯示，2019年~2021年，Soul經(jīng)調(diào)整凈虧損分別為2.923億元、4.658億元及9.987億元，三年累計(jì)虧損超17億元。
社交平臺(tái)最核心的用戶規(guī)模指標(biāo)上，招股書顯示，Soul的MAU（月活躍用戶數(shù)）在2020年同比增長(zhǎng)80.7%，2021年同比增長(zhǎng)51.6%，達(dá)到3160萬(wàn)。DAU（日活躍用戶）在2020年同比增長(zhǎng)81.0%，2021年同比增長(zhǎng)55.8%，達(dá)到930萬(wàn)。
此外，DAU/MAU比率（用戶一月內(nèi)打開產(chǎn)品的天數(shù)比例）是觀測(cè)平臺(tái)用戶打開率的重要指標(biāo)，經(jīng)記者測(cè)算，2021年，Soul的DAU/MAU比率為29.43%。第三方研究機(jī)構(gòu)Inside Virtual Goods報(bào)告中曾指出，DAU/MAU比值不低于20%的游戲一般都有較強(qiáng)用戶留存率，由此可見(jiàn)，Soul平臺(tái)對(duì)用戶的吸引力、留存率等尚可。
香頌資本執(zhí)行董事沈萌通過(guò)微信告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，Soul是瞄準(zhǔn)年輕人，對(duì)標(biāo)新立異的強(qiáng)烈喜好而定位自己的社交模式，是從心理角度去迎合年輕人的社交偏好，同時(shí)以社交粘性更高的興趣作為紐帶，一定程度上能夠降低用戶流失率。
在提升變現(xiàn)能力方面，一是提升付費(fèi)比率，一是提升付費(fèi)用戶收入，招股書顯示，Soul近三年每名付費(fèi)用戶每月收入從21.9元飆升至60.5元，付費(fèi)比率也從2.3%增至5.2%。
成本側(cè)，Soul的銷售及營(yíng)銷開支從2019年的2億元提高至2021年的15億元，營(yíng)銷開支占到公司收入的118%。這一比例在2019年、2020年分別為289.1%、124.8%，呈逐年下降趨勢(shì)。Soul針對(duì)此表示，隨著收入大幅增加及受益于平臺(tái)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，公司銷售及營(yíng)銷開支、技術(shù)及開發(fā)開支以及行政開支占收入的百分比持續(xù)回落。
但從營(yíng)收、利潤(rùn)指標(biāo)以及成本側(cè)的數(shù)據(jù)上看，Soul的“造血能力”還有待加強(qiáng)，包括廣告收入以及好物銷售等新業(yè)務(wù)，需要更大規(guī)模的商業(yè)化落地。
在與大股東騰訊的關(guān)系上，Soul表示與騰訊集團(tuán)訂立多項(xiàng)交易，但不會(huì)嚴(yán)重依賴騰訊?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雙方在微信支付、用戶獲取、廣告業(yè)務(wù)、QQ音樂(lè)、SMS服務(wù)等上有相關(guān)合作。
在列舉不會(huì)依賴騰訊的理由中，廣告業(yè)務(wù)收入單元中，Soul表示，截至2021年12月31日止財(cái)年，Soul5.4%的廣告收入由騰訊集團(tuán)貢獻(xiàn)，以協(xié)助廣告商在Soul平臺(tái)發(fā)布廣告。未來(lái)預(yù)期來(lái)自騰訊的廣告收入占整體廣告收入比例不會(huì)大幅增加。
作為陌生人社交的頭部公司，上市后，陌陌在資本市場(chǎng)一路走跌，“失速”已是近幾年陌陌被冠上的“關(guān)鍵詞”。
這何嘗不是整個(gè)行業(yè)的縮影。
早在2017年以前，互聯(lián)網(wǎng)紅利就已數(shù)次現(xiàn)出退潮之勢(shì)。時(shí)任陌陌CEO的唐巖在接受媒體采訪時(shí)，面對(duì)“2014年上市后陌陌經(jīng)歷了一段煎熬時(shí)期”的提問(wèn)，他說(shuō)，“我們是在曲線最漂亮的時(shí)候上市的，之后互聯(lián)網(wǎng)紅利消失，大河不進(jìn)水了，在產(chǎn)品上又取得不了突破，整體上到了一個(gè)瓶頸期?！?/p>
這個(gè)漫長(zhǎng)的“瓶頸期”甚至持續(xù)到了眼下，它使得整個(gè)賽道的困境更加明顯。
不久前，6月7日，摯文集團(tuán)（原陌陌集團(tuán)）交出的2022年Q1成績(jī)顯示，陌陌一季度實(shí)現(xiàn)凈收入31.48億元，較上年同期下降9.3%；凈利潤(rùn)為2.89億元，同樣出現(xiàn)37.35%的同比下滑。
記者注意到，這是摯文集團(tuán)凈收入連續(xù)第9個(gè)季度同比下挫，一季度2.89億元的凈利潤(rùn)，僅較2019年一季度的2.87億元增加了200多萬(wàn)元。
針對(duì)凈收入的下降，摯文集團(tuán)在財(cái)報(bào)中解釋稱，主要原因是消費(fèi)疲軟導(dǎo)致宏觀逆風(fēng)，以及縮減了探探直播業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略決策。
從細(xì)分角度以及專注領(lǐng)域的垂直劃分，除了陌陌外，專注性少數(shù)群體交友為主的社交軟件Blued也在今年4月30日宣布已正式簽署私有化協(xié)議。
站在元宇宙社交的大門前，巨頭的元宇宙布局，給Soul們以新的發(fā)展契機(jī)。
關(guān)于騰訊對(duì)Soul的高比例占股，解讀的角度有二，一是強(qiáng)化熟人社交之外陌生人社交的布局版圖。投資Soul之前，騰訊也相繼推出過(guò)貓呼、輕聊等APP，但一直未見(jiàn)起色。Soul引領(lǐng)的Z世代用戶群體以及被廣泛普及的社交功能，對(duì)于騰訊游戲業(yè)務(wù)的重要程度不言而喻。
另一個(gè)，騰訊對(duì)Soul的強(qiáng)勢(shì)布局，也顯示了其在投資Roblox（元宇宙概念第一股）、Epic（投身元宇宙游戲開發(fā)的制作商）等后對(duì)元宇宙，也就是騰訊近幾年一直在主導(dǎo)的全真互聯(lián)網(wǎng)概念的加倉(cāng)。
元宇宙的火熱之勢(shì)雖然近段時(shí)間有所降溫，但互聯(lián)網(wǎng)的大趨勢(shì)仍藏在這個(gè)亦真亦幻的概念里。
Soul在招股書中也詳細(xì)披露了未來(lái)將持續(xù)發(fā)展及投資社交元宇宙的計(jì)劃。Soul稱，投資技術(shù)是公司社交元宇宙發(fā)展的關(guān)鍵，未來(lái)將不斷改進(jìn)專有的Nawa引擎，以及采用3D建模技術(shù)的定制全身avatars。此外，Soul還表示，將探索與投資延展現(xiàn)實(shí)（XR）技術(shù)的集成應(yīng)用。
站在社交元宇宙的門前，想象的實(shí)現(xiàn)仍需時(shí)間去驗(yàn)證。當(dāng)下的陌生人社交賽道，仍然需要面對(duì)的是“二次生長(zhǎng)”前的轉(zhuǎn)型陣痛期。
那么，站在元宇宙的大門前，以Soul為代表的平臺(tái)未來(lái)還有哪些商業(yè)化落地的可能性？社交元宇宙概念又會(huì)經(jīng)歷多長(zhǎng)的周期才能得以顯現(xiàn)真容？背后又有哪些難點(diǎn)？
互聯(lián)網(wǎng)分析師張書樂(lè)在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)表示，陌生人社交的關(guān)鍵賣點(diǎn)是“姿勢(shì)問(wèn)題”。他解釋道，換言之，就是如何通過(guò)最短距離讓相互合適的陌生人找到對(duì)方，他說(shuō)，“此前的嘗試大多只是階段性試錯(cuò)，Soul在所謂‘靈魂’上想要做深度匹配，目前盡管效果沒(méi)有完全顯現(xiàn)，但總歸是邁出了一步，也讓用戶有了更多嘗試的欲望。這也為其拓展商業(yè)場(chǎng)景創(chuàng)造了條件?！?/p>
針對(duì)社交元宇宙概念的實(shí)際落地，張書樂(lè)判斷：至少還需要5年?！霸钪嫠枰挠布l件即VR或AR的輕量化、高清化還遠(yuǎn)不成熟，相應(yīng)的軟件空間即元宇宙平臺(tái)也沒(méi)有出現(xiàn)，因此，即使在元宇宙概念爆發(fā)的當(dāng)下，實(shí)際落地也至少需要‘五年計(jì)劃’。”他補(bǔ)充道，“現(xiàn)在的核心難點(diǎn)還是相應(yīng)技術(shù)不成熟，以及在社交玩法上代入感、沉浸感的缺失?！?/p>
而對(duì)于社交元宇宙概念的落地，沈萌則認(rèn)為，目前對(duì)于元宇宙概念本身的定義尚沒(méi)有共識(shí)，因此落地也就無(wú)法確定一個(gè)客觀的標(biāo)準(zhǔn)，自己認(rèn)為建成了，就是建成了。
不過(guò)，值得關(guān)注的是，2月11日，同樣聚焦元宇宙社交概念的社交App“啫喱”上線僅三周便成功登上當(dāng)日App store免費(fèi)榜第一名。此后，啫喱連續(xù)霸榜三天，成為2019年以來(lái)第一個(gè)排名超越微信的社交類應(yīng)用。
在廣場(chǎng)界面進(jìn)行游戲化線上社交——基于這一核心玩法，即便啫喱并未主動(dòng)貼標(biāo)簽，外界也將它和元宇宙概念牢牢捆綁，視其為元宇宙社交賽道里的新探索。
但爆火不久，啫喱被曝涉嫌泄露用戶隱私、虛擬穿搭抄襲等問(wèn)題。2月13日，啫喱也發(fā)布公告否認(rèn)傳言，并表示為了解決App卡頓問(wèn)題，將主動(dòng)下架暫停新用戶進(jìn)入。
各種各樣的“爭(zhēng)議”也是陌生人社交平臺(tái)揮之不去的“陰影”，基于陌生人交友的特點(diǎn)與屬性，加之互聯(lián)網(wǎng)的虛擬性，多數(shù)平臺(tái)依舊存在用戶身份審核不嚴(yán)、霸王條款、個(gè)人隱私泄露、誘導(dǎo)付費(fèi)強(qiáng)制消費(fèi)、不實(shí)服務(wù)等亂象，這亦需要行業(yè)負(fù)面因素的整體肅清以及市場(chǎng)環(huán)境的趨良。
畢竟無(wú)論尚存何種想象，安全、合規(guī)且倡導(dǎo)健康內(nèi)容，依舊是陌生人社交在內(nèi)的一眾社交平臺(tái)們需要做出的自我審視與堅(jiān)持。
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