9 月 19 日，是國產(chǎn)大飛機C919 獲得適航證的關(guān)鍵時間點，也成為A股市場近期大飛機概念股整體表現(xiàn)強于大盤的重要原因。有行業(yè)人士指出，C919 是民航客機市場中需求最大的機型，其研制意義重大。試飛完成意味著我國自主制造的C919大飛機或即將進入商業(yè)飛行階段，國產(chǎn)大飛機產(chǎn)業(yè)鏈孕育的萬億空間或逐漸打開。
航亞科技（688510）
公司是一家專業(yè)的航空發(fā)動機的高性能零部件制造商，專注于航空發(fā)動機關(guān)鍵零部件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要產(chǎn)品包括航空發(fā)動機壓氣機葉片、轉(zhuǎn)動件及結(jié)構(gòu)件(整體葉盤、盤環(huán)件、機匣、整流器等)等。公司向國際主流航空發(fā)動機公司大批量供應(yīng)航空發(fā)動機壓氣機葉片，全球四大航空發(fā)動機廠商中的賽峰、GE航空為公司主要客戶。近幾年來，公司與航發(fā)集團關(guān)聯(lián)交易比例持續(xù)上升，與航發(fā)集團多個發(fā)動機設(shè)計所、中國航發(fā)商發(fā)等開展了CJ1000 及CJ2000 發(fā)動機以及多個型號高性能先進國產(chǎn)發(fā)動機有關(guān)葉片、整體葉盤、機匣及盤環(huán)件等關(guān)鍵零部件的同步設(shè)計工作，未來關(guān)聯(lián)銷售比例可能上升。在民航裝備國產(chǎn)替代背景下，公司積極參與我國自主研制的CJ-1000/ 2000發(fā)動機等重點型號任務(wù)，提供高、低壓壓氣機葉片，中國民航飛機需求廣，未來進口替代空間大。
光威復(fù)材(300699)
公司是致力于高性能碳纖維及復(fù)合材料研發(fā)和生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)。公司以高端裝備設(shè)計制造技術(shù)為支撐，形成了從原絲開始的碳纖維、織物、樹脂、高性能預(yù)浸材料、復(fù)合材料制品的完整產(chǎn)業(yè)鏈布局。公司上半年業(yè)績實現(xiàn)平穩(wěn)增長，其中第二季度單季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.24億元，同比增長9.9%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.98億元，同比增長38.3%。英大證券指出，公司非定型纖維持續(xù)放量，正在成為公司最重要的潛力增長點。同時公司正在新建以年產(chǎn)30噸多功能碳纖維生產(chǎn)線，計劃2022年完成建設(shè)。軍品市場，公司是T300級產(chǎn)品最大供應(yīng)商，T800H級產(chǎn)品拓展順利，航天領(lǐng)域高強高模市場放量。民品領(lǐng)域，公司在風電碳梁有先發(fā)優(yōu)勢市場份額領(lǐng)先，T800G在民航領(lǐng)域驗證順利，同時在壓力容器、建筑補強等領(lǐng)域拓展順利。另外公司在碳纖維生產(chǎn)設(shè)備、先進復(fù)合材料開發(fā)方面皆有布局。
中復(fù)神鷹(688295)
公司經(jīng)營業(yè)績向好，盈利能力持續(xù)提升，主要受益于碳纖維行業(yè)供需關(guān)系趨緊使得公司產(chǎn)品單價持續(xù)提升以及公司新增產(chǎn)能逐漸投放。“十四五”期間，隨著下游風電光伏等新能源領(lǐng)域需求快速增長，以及國內(nèi)碳纖維廠商產(chǎn)能逐步投放，預(yù)計國產(chǎn)替代趨勢將進一步演化。光大證券指出，隨著公司西寧基地碳纖維生產(chǎn)線陸續(xù)建成投產(chǎn)，公司產(chǎn)能將持續(xù)增長，預(yù)計2022、2023年底，公司年產(chǎn)能將達到1.35、2.75萬噸。產(chǎn)能持續(xù)擴張對公司影響包括三方面。第一帶動公司產(chǎn)銷量持續(xù)增長，進而帶動收入業(yè)績增長;第二規(guī)模效應(yīng)下，公司產(chǎn)品單位成本有望下降，成本優(yōu)勢得以強化，同時提升公司盈利能力;第三國產(chǎn)替代浪潮下，產(chǎn)能增長有利于公司抓住機遇擴大市占率。新增產(chǎn)能持續(xù)投放將助力公司強化自身規(guī)模優(yōu)勢及成本優(yōu)勢，同時將推動公司收入業(yè)績持續(xù)高增長。
中航高科(600862)
公司是航空工業(yè)控股的復(fù)合材料上市平臺，憑借公司堅實的技術(shù)基礎(chǔ)和規(guī)模優(yōu)勢實現(xiàn)穩(wěn)定的收入增長。2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入22.99億元，同比增長18.88%，同期歸母凈利潤4.76億元，同比增長24.04%。公司新材料行業(yè)營收占比在2020年和2021年均處于90%以上，綜合毛利率近幾年明顯提升，其中新材料業(yè)務(wù)毛利率從2016年的25.74%提升至2021年的30.9%，新材料行業(yè)的利潤總額目標也基本實現(xiàn)每年超預(yù)期完成狀態(tài)。西部證券指出，“十四五”期間是實現(xiàn)2027年“建軍百年奮斗目標”的關(guān)鍵時期，我國軍機目前處于加速放量期，迭代速度有望進一步提升。國內(nèi)碳纖維市場供不應(yīng)求，公司作為國內(nèi)龍頭航空預(yù)浸料生產(chǎn)商，擁有體量優(yōu)勢。航空裝備賽道景氣，帶動了公司的營收和利潤的高增長。民機C919完成了試飛任務(wù)，民機有望在未來成為航空復(fù)合材料最大的需求方。
關(guān)鍵詞： 機身材料領(lǐng)域龍頭 航亞科技關(guān)聯(lián)銷售 光威復(fù)材上半年業(yè)績 中復(fù)神鷹 中航高科
