證監(jiān)會官網(wǎng)近日發(fā)布消息，將于2月25日審核廣東炬申物流股份有限公司(以下簡稱“炬申股份”)的首發(fā)申請。炬申股份專注于有色金屬物流領(lǐng)域，為客戶提供多式聯(lián)運(yùn)、直運(yùn)等貨物運(yùn)輸服務(wù)，同時(shí)提供倉儲裝卸、期貨交割與標(biāo)準(zhǔn)倉單制作、貨權(quán)轉(zhuǎn)移登記、倉儲管理輸出等物流鏈配套增值服務(wù)。
炬申股份擬于深交所中小板上市，保薦機(jī)構(gòu)為民生證券股份有限公司，審計(jì)機(jī)構(gòu)為天健會計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)，發(fā)行人律師為北京市嘉源律師事務(wù)所，評估機(jī)構(gòu)為廣州市泰至資產(chǎn)評估事務(wù)所(特殊普通合伙)。
炬申股份本次擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過3224.20萬股，不低于發(fā)行后公司總股本的25.00%，發(fā)行后總股本不超過1.29億股。該公司擬募集資金5.80億元，其中3.00億元擬用于炬申準(zhǔn)東陸路港項(xiàng)目，1.30億元擬用于欽州臨港物流園項(xiàng)目，4871.18萬元擬用于供應(yīng)鏈管理信息化升級建設(shè)項(xiàng)目，1.01億元擬用于補(bǔ)充流動資金。
雷琦系炬申股份的控股股東、實(shí)際控制人，其合計(jì)持有炬申股份5153.58萬股，所占比例為53.37%。雷琦的學(xué)歷在近年出現(xiàn)過變動。2016年11月15日，炬申股份股票在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌并公開轉(zhuǎn)讓。在2016年至2018年的年度報(bào)告中，雷琦的學(xué)歷均為高中，而2019年年度報(bào)告和招股說明書中，雷琦的學(xué)歷變?yōu)榇髮！?/p>
2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，炬申股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.25億元、4.43億元、7.97億元和4.71億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為1826.99萬元、3918.12萬元、7753.76萬元和3730.98萬元。
報(bào)告期內(nèi)，炬申股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1934.70萬元、1541.14萬元、7427.74萬元和1540.97萬元，凈現(xiàn)比分別為1.06、0.39、0.96和0.41;銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為2.37億元、4.77億元、8.45億元和4.70億元。
報(bào)告期內(nèi)，該公司主營業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為14.25%、14.83%、16.52%和14.27%，同行業(yè)可比公司毛利率平均值分別為23.27%、24.83%、24.70%和24.35%。
炬申股份在招股說明書中稱，為提高毛利率指標(biāo)的可比性，發(fā)行人按細(xì)分業(yè)務(wù)類型與同行業(yè)公眾公司進(jìn)行對比。
運(yùn)輸業(yè)務(wù)上，過去三年及一期，三羊馬、天順股份、廈門象嶼、中儲股份4家同行業(yè)可比公司毛利率平均值分別為8.93%、9.41%、8.55%和6.96%，炬申股份物流運(yùn)輸業(yè)務(wù)毛利率分別為11.51%、12.13%、11.67%和10.22%。
倉儲綜合業(yè)務(wù)上，過去三年及一期，粵儲物流、宏川智慧2家同行業(yè)可比公司毛利率平均值分別為52.22%、55.28%、56.52%和58.51%，炬申股份倉儲綜合業(yè)務(wù)毛利率分別為33.75%、40.16%、63.83%和61.70%。
截至2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日，炬申股份資產(chǎn)總額分別為1.07億元、2.27億元、2.86億元和3.35億元;負(fù)債總額分別為1313.71萬元、8899.65萬元、1.24億元和1.36億元。
報(bào)告期內(nèi)各期，炬申股份的貨幣資金余額分別為1955.65萬元、702.17萬元、2993.87萬元及2807.38萬元;短期借款余額分別為500.00萬元、2800.00萬元、9012.73萬元及1.05億元。
報(bào)告期內(nèi)，炬申股份資產(chǎn)負(fù)債率(母公司)分別為10.12%、30.86%、47.61%和48.49%，流動比率分別為2.98、0.85、1.11和1.15，速動比率分別為2.83、0.44、0.72和0.86。
報(bào)告期各期末，炬申股份應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為1344.34萬元、2063.32萬元、4538.89萬元和8620.95萬元，呈快速上升趨勢，占主營業(yè)務(wù)收入比重分別為5.97%、4.66%、5.70%和17.37%;壞賬準(zhǔn)備分別為86.26萬元、129.23萬元、260.20萬元和413.05萬元;應(yīng)收賬款賬面余額分別為1430.60萬元、2192.55萬元、4799.09萬元和8620.95萬元。
炬申股份與客戶約定的結(jié)算周期通常為1個(gè)月。報(bào)告期內(nèi)，炬申股份期后1個(gè)月回款比例分別為86.51%、92.77%、88.45%及63.48%。2017年至2019年，炬申股份期后12個(gè)月內(nèi)回款比例分別為97.65%、98.93%及99.08%。
2017年度、2018年度、2019年度、2020年1-6月，炬申股份前五大客戶收入分別為1.55億元、3.28億元、5.41億元和3.32億元，占當(dāng)期收入總額的比例分別為68.91%、74.20%、67.93%和70.39%。其中。炬申股份第一大客戶天山鋁業(yè)及其關(guān)聯(lián)企業(yè)收入分別為7936.21萬元、2.47億元、3.53億元和1.46億元，占當(dāng)期收入總額的比例分別為35.25%、55.73%、44.25%、31.03%。
2019年，同行業(yè)可比公司前五大客戶占比平均值為31.96%，第一大客戶占比為12.98%。
炬申股份的供應(yīng)商也存在一定的集中性。報(bào)告期內(nèi)，炬申股份對前五名供應(yīng)商的采購金額分別為1.17億元、3.09億元、5.61億元和3.14億元，占總采購金額的比重分別為67.23%、80.62%、86.46%和85.49%。奎屯貨運(yùn)中心始終位列炬申股份第一大供應(yīng)商，報(bào)告期內(nèi)采購金額分別為8078.90萬元、2.68億元、4.08億元和1.28億元，占總采購額比重分別為46.34%、69.78%、62.89%和34.87%。
2019年，同行業(yè)可比公司前五大供應(yīng)商采購金額占比平均值為40.40%，第一大供應(yīng)商采購金額占比平均值為16.91%。
相關(guān)信息顯示，2016年至2018年，炬申股份第一大客戶天山鋁業(yè)有8條行政處罰，處罰單位皆為石河子市環(huán)境保護(hù)局，處罰事由包括違法傾倒固體廢物、擅自拆除水污染物處理設(shè)施、違法排放水污染物、違反大氣污染防治管理制度案等。
此外，還有兩家炬申股份的公路運(yùn)輸供應(yīng)商廣西天藍(lán)藍(lán)運(yùn)輸有限公司、南寧恒翔汽車運(yùn)輸有限公司數(shù)次因超限運(yùn)輸而被行政處罰。
炬申股份自身也屢屢被行政處罰。2017年至2019年，該公司累計(jì)被行政處罰25次。其中，在2017年度共計(jì)發(fā)生2項(xiàng)行政處罰，罰款金額共計(jì)為120元;在2018年度共計(jì)發(fā)生9項(xiàng)行政處罰，罰款金額共計(jì)為1.43萬元;于2019年度共計(jì)發(fā)生14項(xiàng)行政處罰，罰款金額共計(jì)為1.27萬元。
2017年至2019年，炬申股份進(jìn)行了四次利潤分配，累計(jì)分紅金額7931.70萬元，均已實(shí)施完畢。
對上述問題，中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者發(fā)送郵件至炬申股份董秘辦，截至發(fā)稿未收到回復(fù)。
沖刺深市中小板
炬申股份前身為廣東炬申物流有限公司，成立于2011年11月10日。2016年7月1日，有限公司整體變更為股份公司。
炬申股份自成立以來一直專注于有色金屬物流領(lǐng)域，通過“緊貼鋁產(chǎn)業(yè)鏈、橫縱輻射有色金屬領(lǐng)域其他品類”的戰(zhàn)略部署，形成了與客戶產(chǎn)業(yè)鏈深度融合、橫向綜合化發(fā)展、縱向深耕多式聯(lián)運(yùn)的業(yè)務(wù)格局，并通過建立運(yùn)輸專線優(yōu)勢及完善物流網(wǎng)絡(luò)布局，推動有色金屬產(chǎn)業(yè)鏈的資源流通和價(jià)值流通，已成為有色金屬領(lǐng)域領(lǐng)先的綜合型第三方物流企業(yè)。該公司為客戶提供多式聯(lián)運(yùn)、直運(yùn)等貨物運(yùn)輸服務(wù)，同時(shí)提供倉儲裝卸、期貨交割與標(biāo)準(zhǔn)倉單制作、貨權(quán)轉(zhuǎn)移登記、倉儲管理輸出等物流鏈配套增值服務(wù)。
2016年11月15日，炬申股份股票在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌并公開轉(zhuǎn)讓。
2020年6月，炬申股份在證監(jiān)會網(wǎng)站披露招股說明書，擬于深交所中小板上市，保薦機(jī)構(gòu)為民生證券股份有限公司，審計(jì)機(jī)構(gòu)為天健會計(jì)師事務(wù)所(特殊普通合伙)，發(fā)行人律師為北京市嘉源律師事務(wù)所，評估機(jī)構(gòu)為廣州市泰至資產(chǎn)評估事務(wù)所(特殊普通合伙)。
炬申股份本次擬公開發(fā)行股票數(shù)量不超過3224.20萬股，不低于發(fā)行后公司總股本的25.00%，發(fā)行后總股本不超過1.29億股。該公司擬募集資金5.80億元，其中3.00億元擬用于炬申準(zhǔn)東陸路港項(xiàng)目，1.30億元擬用于欽州臨港物流園項(xiàng)目，4871.18萬元擬用于供應(yīng)鏈管理信息化升級建設(shè)項(xiàng)目，1.01億元擬用于補(bǔ)充流動資金。
本次發(fā)行前，雷琦直接持有炬申股份的股份數(shù)量為5114.58萬股，間接持有公司股份數(shù)量為39.00萬股，合計(jì)5153.58萬股，所占比例為53.37%，系炬申股份的控股股東、實(shí)際控制人。
雷琦，男，1977年8月出生，中國國籍，無境外永久居留權(quán)，大專學(xué)歷。1995年11月至1999年11月，于中國人民解放軍蘭州軍區(qū)華山基地服役，歷任戰(zhàn)士、班長;1999年11月至2006年8月，于廣東佛山從事物流運(yùn)輸業(yè)(個(gè)體運(yùn)輸);2006年9月至2016年1月，于佛山市南海區(qū)炬申運(yùn)輸服務(wù)部任負(fù)責(zé)人;2009年5月至2016年1月，于佛山市南海海納物流有限公司任監(jiān)事;2011年11月至2016年6月，于炬申有限任執(zhí)行董事兼經(jīng)理;2011年12月至今，于炬申倉儲歷任監(jiān)事、執(zhí)行董事兼經(jīng)理;2016年7月至今，擔(dān)任炬申股份董事長兼總經(jīng)理。
值得一提的是，雷琦的學(xué)歷在近年出現(xiàn)過變動。在2016年至2018年的年度報(bào)告中，雷琦的學(xué)歷均為高中，而2019年年度報(bào)告和招股說明書中，雷琦已變?yōu)榇髮！?/p>
實(shí)控人“個(gè)體戶”起家
據(jù)中國經(jīng)營報(bào)，2011年11月，炬申股份的前身炬申有限由雷琦及其父雷高潮共同出資設(shè)立。該公司設(shè)立時(shí)注冊資本為1000萬元，實(shí)收資本為200萬元，其中，雷琦以貨幣出資120萬元，雷高潮以貨幣出資80萬元。
據(jù)招股書披露，炬申股份的實(shí)控人雷琦從個(gè)體運(yùn)輸起家。1999年11月，22歲的雷琦開始在廣東佛山從事物流運(yùn)輸業(yè)。2006年9月至2016年1月，雷琦在佛山市南海區(qū)炬申運(yùn)輸服務(wù)部任負(fù)責(zé)人。與此時(shí)期重合的是，炬申有限于2011年11月成立后，雷琦在該公司擔(dān)任執(zhí)行董事兼經(jīng)理。
經(jīng)過數(shù)次增資，炬申股份于2016年7月整體變更，設(shè)立為股份有限公司。雷琦之父雷高潮，目前持有炬申股份33.59%的股份，未有任職。
從主營業(yè)務(wù)來看，炬申股份緊貼鋁產(chǎn)業(yè)鏈，深耕鋁產(chǎn)業(yè)鏈中的電解鋁行業(yè)，其目前的業(yè)務(wù)區(qū)域主要集中于新疆、西南部地區(qū)和華南部地區(qū)。
在全國氧化鋁消耗量及電解鋁產(chǎn)量第二的新疆區(qū)域，炬申股份開展多式聯(lián)運(yùn)業(yè)務(wù)，而在電解鋁的集散地及消費(fèi)地華南區(qū)域和華東區(qū)域，炬申股份布局了倉儲物流中心。
與此同時(shí)，該公司的直運(yùn)業(yè)務(wù)也在逐步發(fā)展。其中，代理運(yùn)輸業(yè)務(wù)以西南部地區(qū)為中心，該地區(qū)是鋁產(chǎn)業(yè)鏈的重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域，已成為炬申股份的重點(diǎn)戰(zhàn)略布局區(qū)域。而炬申股份的自營運(yùn)輸業(yè)務(wù)則以華南區(qū)域?yàn)橹行模捎米杂熊囮?duì)運(yùn)輸?shù)姆绞竭M(jìn)行承運(yùn)。
此外，炬申倉儲亦是上海期貨交易所交割倉庫容較大的鋁期貨交割倉和銅期貨交割倉。
連續(xù)兩年及一期凈現(xiàn)比低于1
2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，炬申股份實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2.25億元、4.43億元、7.97億元和4.71億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為1826.99萬元、3918.12萬元、7753.76萬元和3730.98萬元。
報(bào)告期內(nèi)，炬申股份經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1934.70萬元、1541.14萬元、7427.74萬元和1540.97萬元，凈現(xiàn)比分別為1.06、0.39、0.96和0.41。
報(bào)告期內(nèi)，炬申股份銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為2.37億元、4.77億元、8.45億元和4.70億元。
2020年上半年毛利率14.27%
炬申股份毛利額均來自主營業(yè)務(wù)毛利。報(bào)告期內(nèi)，該公司主營業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為14.25%、14.83%、16.52%和14.27%。
從主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成情況來看，運(yùn)輸業(yè)務(wù)和倉儲綜合業(yè)務(wù)為炬申股份的兩大主營業(yè)務(wù)，其中運(yùn)輸業(yè)務(wù)又分為多式聯(lián)運(yùn)及衍生業(yè)務(wù)、代理運(yùn)輸和自營運(yùn)輸。
報(bào)告期內(nèi)，炬申股份運(yùn)輸業(yè)務(wù)-多式聯(lián)運(yùn)及衍生業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.66億元、3.48億元、6.29億元和3.54億元，占比分別為73.78%、78.57%、78.99%和75.19%;運(yùn)輸業(yè)務(wù)-代理運(yùn)輸實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為1820.56萬元、3346.13萬元、7771.37萬元和7208.56萬元，占比分別為8.09%、7.56%、9.75%和15.29%;運(yùn)輸業(yè)務(wù)-自營運(yùn)輸實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為1304.95萬元、1870.16萬元、1550.24萬元和779.29萬元，占比分別為5.80%、4.23%、1.95%和1.65%;倉儲綜合業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為2778.17萬元、4268.22萬元、7420.32萬元和3706.93萬元，占比分別為12.34%、9.64%、9.31%和7.86%。
其中，炬申股份運(yùn)輸業(yè)務(wù)-多式聯(lián)運(yùn)及衍生業(yè)務(wù)毛利率分別為10.80%、11.55%、11.91%和10.61%，毛利額占比分別為55.92%、61.19%、56.94%和55.73%;運(yùn)輸業(yè)務(wù)-代理運(yùn)輸毛利率分別為8.24%、9.18%、6.71%和7.03%，毛利額占比分別為4.67%、4.68%、3.96%和7.65%;運(yùn)輸業(yè)務(wù)-自營運(yùn)輸毛利率分別為25.05%、28.14%、26.54%和22.57%，毛利額占比分別為10.19%、8.02%、3.12%和2.61%;倉儲綜合業(yè)務(wù)毛利率分別為33.75%、40.16%、63.83%和61.70%，毛利額占比分別為29.22%、26.12%、35.98%和34.00%。
