風(fēng)格輪動(dòng)的2021年即將交棒。

這一年，我國(guó)疫情防控逐步走進(jìn)了精準(zhǔn)防控、“動(dòng)態(tài)清零”的新階段;這一年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭不斷鞏固，資本市場(chǎng)建設(shè)也取得重大進(jìn)展。在這種背景下，市場(chǎng)資金包括外資積極尋找交易機(jī)會(huì)，雖然指數(shù)不漲不跌，但個(gè)股行情卻風(fēng)生水起。

這一年來(lái)，新能源產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)冀K是市場(chǎng)的明星，其龍頭從千億級(jí)邁進(jìn)萬(wàn)億級(jí)陣營(yíng)。而消費(fèi)、醫(yī)藥等傳統(tǒng)藍(lán)籌龍頭則被市場(chǎng)冷落，估值水平向歷史中樞附近靠攏。

放眼明年，多位投資人表示，外資會(huì)加速流入A股，而科技創(chuàng)新和消費(fèi)升級(jí)賽道龍頭將成為行情主力。其中，新能源有望走出跨年行情，消費(fèi)龍頭特別是白酒龍頭的投資確定性很高，互聯(lián)網(wǎng)龍頭、醫(yī)藥龍頭均存在較好的投資機(jī)會(huì)。

由此來(lái)看，藍(lán)籌正在歸來(lái)，傳統(tǒng)藍(lán)籌與新藍(lán)籌龍頭共舞的格局值得期待。

“迎新年”，預(yù)計(jì)外資將“加碼”A股市場(chǎng)

科技創(chuàng)新和消費(fèi)升級(jí)賽道醞釀新機(jī)會(huì)

盡管今年以來(lái)變異新冠病毒不斷出現(xiàn)，但在國(guó)內(nèi)完備的疫情防控措施之下，疫情因素未對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)形成重大影響，復(fù)蘇趨勢(shì)良好。據(jù)中國(guó)銀行研究院研究顯示，預(yù)計(jì)2021年全年GDP增速在8.1%左右，兩年平均增長(zhǎng)5.2%左右(“正常增長(zhǎng)”偏上)，預(yù)計(jì)2022年全年GDP增長(zhǎng)5%左右。

外資流入A股的規(guī)模也反映了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的“基本面”。據(jù)《紅周刊》記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)至11月30日收盤(pán)，外資通過(guò)陸股通合計(jì)凈買入A股3431.77億元，已超去年全年的2089.32億元。目前，北上資金累計(jì)凈買入A股15455.86億元，持股市值26324.62億元，占A股流通市值的比例為2.93%。

而當(dāng)前的整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和外資流入趨勢(shì)，預(yù)計(jì)將持續(xù)到2022年。

中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷在接受《紅周刊》記者采訪時(shí)指出，2022年GDP增速相比今年將表現(xiàn)為“回落”的狀態(tài)，外資將繼續(xù)流入A股。“因?yàn)槟壳癆股在全球具備估值優(yōu)勢(shì)，并且人民幣的升值預(yù)期仍在。”

據(jù)《紅周刊》記者測(cè)算，若北上資金明年凈流入規(guī)模僅達(dá)到今年前11個(gè)月的水平，即3431.77億元，其占A股流通市值的比例將提升至3.31%，接近今年三季度末公募基金占比(6.41%)的一半。

從北上資金的風(fēng)格而言，今年以來(lái)，其調(diào)倉(cāng)非?；钴S。目前，北上資金持股市值最高的分別是傳統(tǒng)消費(fèi)藍(lán)籌的代表貴州茅臺(tái)和科技“新藍(lán)籌”寧德時(shí)代，持倉(cāng)市值分別為1700.54億元和1326.37億元。此外，在北上資金持股市值前十的榜單中，隆基股份和美的集團(tuán)等新老藍(lán)籌同時(shí)上榜(見(jiàn)附表)。

北上資金這種對(duì)“新老藍(lán)籌”的“均衡”加倉(cāng)做法，會(huì)否延續(xù)到新的一年?

對(duì)此，有機(jī)構(gòu)人士向《紅周刊》記者表示，“新的一年，A股市場(chǎng)將延續(xù)今年的風(fēng)格，就是圍繞著低碳經(jīng)濟(jì)這條主線展開(kāi)，如政策鼓勵(lì)的新能源、被‘卡脖子’的半導(dǎo)體、節(jié)能環(huán)保等。所以，‘新藍(lán)籌’的公司仍會(huì)有較好的發(fā)展。”

同樣，消費(fèi)、醫(yī)藥等賽道也預(yù)計(jì)會(huì)受到同等“重視”。興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東表示，消費(fèi)行業(yè)可能迎來(lái)景氣的均值回歸。國(guó)內(nèi)疫情動(dòng)態(tài)清零的情況意味著，除直接受益的眾所周知的消費(fèi)龍頭外，“過(guò)去兩年受疫情嚴(yán)重影響的可選消費(fèi)品領(lǐng)域包括餐飲、旅游、文化娛樂(lè)等存在個(gè)股的阿爾法機(jī)會(huì)，豬周期相關(guān)農(nóng)業(yè)股也有望見(jiàn)底回升。”

華商醫(yī)藥消費(fèi)精選混合基金擬任基金經(jīng)理何奇峰也有相似觀點(diǎn)。他對(duì)《紅周刊》記者表示，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)和消費(fèi)產(chǎn)業(yè)是兩個(gè)大且長(zhǎng)的賽道，因?yàn)獒t(yī)藥和消費(fèi)與人們的生活息息相關(guān)，同時(shí)人們對(duì)優(yōu)質(zhì)消費(fèi)和優(yōu)質(zhì)醫(yī)療服務(wù)的需求是持續(xù)的、長(zhǎng)期的。因此，這兩個(gè)賽道里面蘊(yùn)藏了非常多的投資的機(jī)會(huì)。“今年以來(lái)，消費(fèi)和醫(yī)藥行業(yè)都有一定的調(diào)整，站在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，估值已經(jīng)處于一個(gè)相對(duì)合理的水平。我們對(duì)于這兩個(gè)行業(yè)未來(lái)的投資機(jī)會(huì)還是十分值得期待的。”

華寶基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇則坦言，“我們會(huì)在科技創(chuàng)新和消費(fèi)升級(jí)大的方向去尋找機(jī)會(huì)，并結(jié)合估值和景氣度趨勢(shì)來(lái)選擇性價(jià)比更優(yōu)的板塊和個(gè)股。”