中國(guó)經(jīng)濟(jì)三季度“成績(jī)單”出爐。

中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局10月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，前三季度中國(guó)GDP(國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值)同比增長(zhǎng)9.8%，比上半年增速(12.7%)回落2.9個(gè)百分點(diǎn)，兩年平均增長(zhǎng)5.2%，比上半年兩年平均增速回落0.1個(gè)百分點(diǎn)。

由于去年“前低后高”基數(shù)影響，今年我國(guó)季度經(jīng)濟(jì)增速會(huì)呈現(xiàn)“前高后低”走勢(shì)。但是，一二三季度經(jīng)濟(jì)同比增速分別為18.3%、7.9%、4.9%的走勢(shì)，其中三季度同比經(jīng)濟(jì)增速跌至5%以下，兩年平均增速也跌至5%以下，這有點(diǎn)超出機(jī)構(gòu)此前的預(yù)期。此前，二季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布之后，不少機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，三季度經(jīng)濟(jì)同比增速會(huì)回落到6%左右，大體處在6%-6.5%的區(qū)間，四季度經(jīng)濟(jì)增速才會(huì)回落到5%以下。

那么，中國(guó)三季度經(jīng)濟(jì)增速為何有所回落?哪些因素是關(guān)鍵?專(zhuān)家對(duì)此如何解釋?

超預(yù)期下跌

三季度以來(lái)，受汛情、疫情等因素干擾，疊加國(guó)內(nèi)能耗雙控加碼和限電、限產(chǎn)措施，大宗商品價(jià)格繼續(xù)沖高，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所上升，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力加大，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能趨弱。前三季度經(jīng)濟(jì)同比增速比上半年有所回落，但環(huán)比延續(xù)擴(kuò)張勢(shì)頭，兩年平均增速仍保持較快增長(zhǎng)，前三季度，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長(zhǎng)9.8%，高于6%以上的預(yù)期目標(biāo)，三季度同比增長(zhǎng)4.9%，環(huán)比增長(zhǎng)0.2%，兩年平均增長(zhǎng)4.9%。

7、8月份多地受疫情和水災(zāi)沖擊，9、10月份本是生產(chǎn)旺季，能耗雙控、限電限產(chǎn)對(duì)工業(yè)生產(chǎn)的拖累不容小視。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)11.8%。9月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.1%，比上月回落2.2個(gè)百分點(diǎn)。

消費(fèi)方面，作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的首要?jiǎng)恿?，消費(fèi)復(fù)蘇持續(xù)回暖但低于預(yù)期。隨著國(guó)內(nèi)疫情防控進(jìn)入新的平穩(wěn)階段，9月餐飲行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)大幅回升至臨界點(diǎn)以上，業(yè)務(wù)總量呈現(xiàn)恢復(fù)性增長(zhǎng)。9月中秋假期對(duì)消費(fèi)也有一定拉動(dòng)作用(去年中秋在10月)。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，社會(huì)消費(fèi)品零售總額318057億元，同比增長(zhǎng)16.4%，兩年平均增長(zhǎng)3.9%。9月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額36833億元，同比增長(zhǎng)4.4%，比上月加快1.9個(gè)百分點(diǎn)。

投資方面，前三季度，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)397827億元，同比增長(zhǎng)7.3%，兩年平均增長(zhǎng)3.8%;9月份環(huán)比增長(zhǎng)0.17%。分領(lǐng)域看，前三季度基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)1.5%，兩年平均增長(zhǎng)0.4%;制造業(yè)投資同比增長(zhǎng)14.8%，兩年平均增長(zhǎng)3.3%;房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)8.8%，兩年平均增長(zhǎng)7.2%。

關(guān)鍵影響因素

談及三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)回落的原因，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人、國(guó)民經(jīng)濟(jì)綜合統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)付凌暉表示，進(jìn)入三季度以后，國(guó)內(nèi)外風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)增多，全球疫情擴(kuò)散蔓延，世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)勢(shì)頭有所放緩，國(guó)際大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行，國(guó)內(nèi)部分地區(qū)受到疫情、汛情的多重沖擊，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型調(diào)整壓力有所顯現(xiàn)。

粵開(kāi)證券研究院副院長(zhǎng)、首席宏觀分析師羅志恒表示，疫情暴發(fā)以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩大主要?jiǎng)幽埽捶康禺a(chǎn)投資和出口有所下行，限電限產(chǎn)等導(dǎo)致供需雙收縮，滯脹風(fēng)險(xiǎn)上升。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)能消費(fèi)和制造業(yè)投資卻未能接續(xù)上，增速仍顯著低于正常水平。

消費(fèi)方面，中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王軍表示，全國(guó)性的多點(diǎn)散發(fā)疫情帶來(lái)了普遍的旅行限制和更趨嚴(yán)格的防疫措施，導(dǎo)致線下消費(fèi)特別是服務(wù)業(yè)消費(fèi)更趨謹(jǐn)慎，使原本的消費(fèi)修復(fù)短期受阻，對(duì)經(jīng)濟(jì)的短期擾動(dòng)因素較為明顯，暑期和中秋假期的相關(guān)消費(fèi)顯著低于正常年份同期水平，成為拖累經(jīng)濟(jì)良性復(fù)蘇的最大掣肘因素。

投資方面，財(cái)信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家伍超明表示，投資端在“制造業(yè)緩修復(fù)、基建溫和托底、房地產(chǎn)下行風(fēng)險(xiǎn)加大”的共同作用下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)整體動(dòng)能趨緩?；ㄍ顿Y在財(cái)政加快發(fā)力和項(xiàng)目啟動(dòng)提速的推動(dòng)下溫和發(fā)力可期，但受制于隱性債務(wù)和土地財(cái)政收入監(jiān)管趨嚴(yán);房地產(chǎn)投資在風(fēng)險(xiǎn)事件沖擊、傳統(tǒng)資金循環(huán)模式受阻和政策調(diào)控定力較強(qiáng)的影響下，增速趨于回落。

專(zhuān)家：確保完成全年目標(biāo)

付凌暉表示，盡管三季度經(jīng)濟(jì)增速受到疫情、汛情以及基數(shù)升高等多種因素的影響有所回落，但我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還是表現(xiàn)出了強(qiáng)大的韌性和活力?？偟膩?lái)看，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)、邁向高質(zhì)量發(fā)展的態(tài)勢(shì)不斷改變，有能力有條件完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的預(yù)期目標(biāo)任務(wù)。

當(dāng)前，我國(guó)財(cái)政實(shí)力不斷增強(qiáng)，貨幣政策仍然有較大空間，能夠及時(shí)根據(jù)形勢(shì)變化推出有力措施，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行。比如說(shuō)，針對(duì)主要經(jīng)濟(jì)體可能的貨幣政策調(diào)整，今年以來(lái)，金融管理部門(mén)已經(jīng)提前作出了一些政策安排，降低了發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體政策調(diào)整可能帶來(lái)的外溢沖擊。

10月16日，IMF發(fā)布最新的世界經(jīng)濟(jì)展望，將2021年全球增速預(yù)測(cè)值小幅下調(diào)至5.9%(較7月預(yù)測(cè)值下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn))，中國(guó)全年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)計(jì)8%(較7月預(yù)測(cè)值下調(diào)0.1個(gè)百分點(diǎn))，美國(guó)全年GDP增長(zhǎng)6%(較7月預(yù)測(cè)值下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn))。

對(duì)此，付凌暉表示，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步伐三季度以來(lái)整體放緩。主要國(guó)際組織預(yù)期2021年中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然能夠保持在8%左右較高的增速，這個(gè)速度不僅高于全球平均增速，也高于主要經(jīng)濟(jì)體的增速，體現(xiàn)出國(guó)際社會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的看好，也說(shuō)明中國(guó)經(jīng)濟(jì)具有強(qiáng)勁的韌性和巨大的潛力。

付凌暉在發(fā)布會(huì)上強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前國(guó)際環(huán)境不確定性因素增多，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍不穩(wěn)固、不均衡。下一步，要強(qiáng)化宏觀政策跨周期調(diào)節(jié)，著力促進(jìn)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展，著力深化改革開(kāi)放創(chuàng)新，不斷激發(fā)市場(chǎng)活力、增強(qiáng)發(fā)展動(dòng)力、釋放內(nèi)需潛力，努力保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間，確保完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)任務(wù)。