入秋以來，新基金發(fā)行市場正出現(xiàn)明顯降溫。10月以來新成立基金總發(fā)行份額僅404.19億份，即使考慮到十一長假非交易日因素，發(fā)行規(guī)模環(huán)比仍呈斷崖式下跌。權(quán)益類基金發(fā)行份額下滑幅度更大，單只基金平均募集份額不足5億元。
規(guī)模腰斬的背后，是基民認(rèn)購熱情的降溫。進(jìn)入四季度，單日售罄的主動權(quán)益基金不復(fù)出現(xiàn)，爆款基金更是不知所蹤。即使有明星舵手加持，產(chǎn)品依然不好賣。業(yè)內(nèi)人士表示，市場長假后經(jīng)連續(xù)回調(diào)，出現(xiàn)縮量盤整，表明市場對核心矛盾的走勢判斷仍處在模糊階段，投資者也趨于謹(jǐn)慎。
權(quán)益新基金發(fā)行顯著降溫
進(jìn)入10月份以來，權(quán)益類新基金發(fā)行步入“深秋”，涼意十足，成立份額驟減、認(rèn)購期限拉長的同時，延長募集期的產(chǎn)品顯著增多。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日，10月共有50只新基金成立，總發(fā)行份額404.19億份，平均單只基金發(fā)行份額8.08億份?？紤]到十一長假因素，按交易日統(tǒng)計(jì)，10月以來合計(jì)11個交易日，平均單個交易日基金成立規(guī)模36.74億元。對比來看，9月共有190只新基金成立，合計(jì)20個交易日內(nèi)基金發(fā)行份額超過2300億份，平均每個交易日成立規(guī)模約115億元。無論從成立規(guī)模還是數(shù)量看，10月份新基金認(rèn)購市場熱度驟降。
從具體類型看，公募發(fā)行市場冰火兩重天，權(quán)益類基金發(fā)行明顯慘淡，債基發(fā)行則比較火熱。新成立基金中，債券型基金的占比大幅增加至超五成。而在9月份，債基發(fā)行份額占比不足三成。這一比例也創(chuàng)下今年以來債基發(fā)行規(guī)模占比的單月份最高紀(jì)錄，刷新4月份38.49%的債基發(fā)行份額占比。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，10月份以來合計(jì)32只權(quán)益類新基金成立，合計(jì)首發(fā)募資148.91億元，平均發(fā)行份額僅4.65億份。按交易日統(tǒng)計(jì)，單個交易日成立份額13億份左右。9月份合計(jì)20個交易日內(nèi)權(quán)益基金發(fā)行總份額1410.12億份，單個交易日成立規(guī)模超700億元。
其中，混合型基金認(rèn)購端降溫最顯著。10月以來混合型基金成立規(guī)模111.28億元，而在9月份同類產(chǎn)品成立規(guī)模近1290億元。
權(quán)益基金成立份額驟降的背后，投資者認(rèn)購熱情明顯降溫。一方面，之前單月出現(xiàn)多只“日光基”的火爆發(fā)行盛況難以再現(xiàn)。10月以來，尚未出現(xiàn)一只發(fā)行份額超50億的主動權(quán)益類爆款基金，也未有主動權(quán)益基金一日售罄。本月以來新成立主動權(quán)益基金中規(guī)模最大的為寶盈優(yōu)質(zhì)成長，募資規(guī)模為7.99億。
即使明星基金經(jīng)理加持，被視為基金公司年度重磅產(chǎn)品的權(quán)益基金也不好賣。例如老將周蔚文掌舵的中歐洞見一年持有限額50億元發(fā)售，發(fā)行時間為10月13日至21日，未能實(shí)現(xiàn)提前結(jié)束募集。
爆款基金難以再現(xiàn)，不少基金還延長了募集期。Wind數(shù)據(jù)顯示，10月共有近30只基金發(fā)布了延長募集期的公告，其中過半為權(quán)益類基金。
當(dāng)前是中長期投資較好時點(diǎn)
不少公募人士認(rèn)為，最近的市場處在橫盤震蕩的階段,出現(xiàn)了明顯的蹺蹺板行情，投資者想要平穩(wěn)度過四季度，投資行為趨于謹(jǐn)慎。展望后市，基金經(jīng)理認(rèn)為，投資者當(dāng)前的情緒低迷使得A股短期內(nèi)可能還是以持續(xù)震蕩為主要格局，但當(dāng)前已迎來中長期投資較好的時點(diǎn)。
南方基金認(rèn)為，四季度，市場有望繼續(xù)保持較高熱度，指數(shù)有一定的上行空間。這一判斷的主要依據(jù)有三：一是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)降溫趨勢明顯，整體流動性環(huán)境有望維持寬裕。二是盡管局部板塊有高估，但A股整體估值處于中位數(shù)水平，港股估值處于偏低水平。三是目前國內(nèi)對地產(chǎn)的高壓政策預(yù)計(jì)仍將持續(xù)，債券收益率已處于低位，權(quán)益資產(chǎn)的配置吸引力相對突出。
深圳一位基金經(jīng)理表示，A股仍處于調(diào)整中，建議投資者延續(xù)國慶節(jié)前的策略，控制倉位，止盈高位周期股，對年內(nèi)跌幅超過30%的藍(lán)籌股可以布局超跌反彈機(jī)會，但對三季報(bào)的估值修復(fù)要降低預(yù)期，待三季報(bào)結(jié)束后，可加倉成長股。
“近期宏觀數(shù)據(jù)全面走弱疊加年末國內(nèi)外金融政策調(diào)整預(yù)期走強(qiáng)，市場觀望情緒偏強(qiáng)。四季度政策主線漸明，疊加消費(fèi)、基建有望形成提振，市場活躍度或?qū)⒆邚?qiáng)，消費(fèi)等低估值板塊仍具較優(yōu)布局機(jī)會。”他進(jìn)一步表示。
中歐基金表示，經(jīng)歷了兩個季度的調(diào)整后，經(jīng)濟(jì)下行的預(yù)期已被市場較充分地反映，市場整體性風(fēng)險已逐漸減弱，且部分行業(yè)逐漸展露出更好的配置性價比。若四季度地方債發(fā)行提速帶動基建投資加碼、限電問題獲得一定緩解、且房地產(chǎn)和雙碳政策對經(jīng)濟(jì)的影響不再環(huán)比增強(qiáng)，四季度的A股市場可能仍存在新驅(qū)動因素帶來的投資機(jī)會。
由于短期流動性下行壓力邊際緩解，中歐基金建議關(guān)注因量化基金和融資盤集中拋售而出現(xiàn)超跌的板塊如電力等行業(yè)的企，中長期關(guān)注兩大方面的投資機(jī)會，其一，基建相關(guān)標(biāo)的，尤其是經(jīng)歷三季度的上漲后估值仍偏低的央企建筑龍頭。其二，在經(jīng)歷半年的調(diào)整后，消費(fèi)行業(yè)整體估值已回落至過去五年均值。雖然基本面受經(jīng)濟(jì)下行影響較多，但中長期仍具配置價值，且為公募基金重點(diǎn)關(guān)注行業(yè)。若考慮到消費(fèi)板塊相較科技等其他賽道的相對估值優(yōu)勢，建議關(guān)注其中的食品飲料和家用電器等行業(yè)在四季度的估值輪動機(jī)會。(中國基金報(bào)記者 張燕北)
